贺衷寒的特点是文才俊逸，能说会道，写得一手漂亮文章，颇有鼓动宣传能力，黄埔校军东征时发布的《告东江人民书》就出自他的手笔。他在黄埔军校毕业后，留校政治部任上尉秘书。黄埔同学会成立后，贺衷寒当选为干部委员兼秘书长，并将同学会变成了攻击共产党人的组织。
1926年，贺衷寒再赴苏联考察，入莫斯科中山大学和伏龙芝军事学院学习，其间的见闻更强化了他的反共立场。贺衷寒回国后，蒋介石又派他赴日学习考察。
30年代初，蒋介石急需贺衷寒这种对共产党深有了解的人做反共急先锋，贺被招回国，负责国民党军队政工体系的建立工作。从此，胸怀壮志的贺衷寒与职业军人的战场生涯无关，以笔杆子反共成为终身职业。他为国民党培养了大批反共政工干部，提出了一整套反共政治理论，制定了一系列反共政工文件。
为巩固强化蒋氏的国家机器，他组织筹建了“中华复兴社”，并成为其核心人物，还是国民党“三民主义青年团”的头目，在“一个主义、一个政党、一个领袖”的法西斯理论上大做文章，是蒋介石的理论家和宣传活动家，素有“文有贺衷寒，武有胡宗南”的称誉。1935年，贺衷寒成为国民党中央执行委员，1936年晋升为中将。
1936年12月，西安事变的消息传到南京。在国民党中央紧急会议上，军政部长何应钦别有用心，力主讨伐勤王，并自告奋勇出任讨伐军总司令。贺衷寒马上成为何应钦的主要谋士，积极支持武力讨伐张学良、杨虎城。何应钦此举，是司马昭之心路人皆知。而贺衷寒的一招也很绝，如果蒋介石回来了，会以为他在真心救校长，忠勇可嘉；如果蒋介石死了或回不来了，他则是新领袖何应钦的第一红人。然而，这套把戏怎能玩得过师傅？这令蒋介石对贺衷寒大失所望，特别是贺衷寒的干练与勃勃雄心也让蒋介石感到很不放心。老蒋一回到南京，三下五除二，就让何应钦门庭冷落，贺衷寒开始被长期冷落，闲置生涯使得他把大量时间投入到了解中国社会，思索挖掘社会病根和危机的工作上。贺衷寒随蒋介石集团败退台湾后，出版了《中国的病根》一书，试图为危亡的蒋氏政权开出药方。
1950年，贺衷寒出任国民党交通部长，他的才干再次得到充分展现，贺任内的一系列卓有成效的努力，为台湾交通事业的发展和日后经济起飞打下了良好的基础。20世纪60年代中期，开始担任高级闲职的贺衷寒，再次因处事锋芒毕露而陷入“想搞分裂运动”的流言困扰中。1971年，贺衷寒伤心地辞去国策顾问以外的一切职务，回家修身养性。
由于蒋介石对贺衷寒只是用其才而畏其能，始终没有给他以要职，贺最终也是不得意而终其一生，始终坐在冷板凳上，仅能解决温饱。1972年5月，忧郁中的贺衷寒因骨癌病逝，最后一句话是：“我已72岁了，不算短命吧！”
黄埔同学个人的命运被紧密地与他所加入的政治力量决定着，无论他日后每一步如何选择，事实上自他开始选择的第一步就已经在很大程度上决定了他未来的命运。而在国共两大政治力量角逐的舞台上，当时并不存在第三种可能。
（5）两位黄埔军校校长关麟徵、张耀明
1924年春，关麟徵、张耀明等从陕西经香港辗转来到广州，报考黄埔军校。初来乍到，11个陕西老乡在大街上走饿了，就决定去吃饭。关麟徵抢着说：“我来选个地方，一定又便宜又实惠。”张耀明说：“要是不便宜，你赔不赔损失？”大家跟着来到一个小摊前，每人要了一碗面条。才付了钱，大家就嚷起来了，说上当了，一点也不便宜。关麟徵看到桌子上有一壶醋，得意地说：“有了这壶醋，就不用买菜了，还不实惠呀？”大家觉得有道理，纷纷拿过醋壶朝自个儿的碗里倒。谁知这卖面条的老板小气，吃醋要另外加钱。他们吃完面条起身就走，店伙计追出老远要醋钱。那个伙计当然不可能知道，在这群土得掉渣的学生中，日后会出7个中将。否则，他也不好意思追着要那壶醋钱了。
