起义军在事前对敌营作了认真的侦察。7月31日，参加起义的军官教导团全团连以上的干部曾以“观摩友军内务”为名，到敌军营房内去了解情况。第72团第3营袁营长，借口会朋友，进入敌人营房，仔细调查了敌情和地形。该日黄昏后，朱德根据前委的决定，将敌第23团团长卢泽明、第24团团长“萧胡子”和一个姓蒋的副团长用“邀请”的名义，扣押了起来。为顺利消灭敌第23团、第24团创造了有利条件。
廖老回忆到这里，精神突然高涨起来，挥舞着手继续说道：起义原定8月1日凌晨4时开始南昌起义总指挥部旧址——原江西大旅社行动，后又紧急通知提前两个小时。我按原部署带领第72团以演习夜间行军的方式，接近第3军第23团和第24团的驻地，突然夺取该部卫兵的武器。迅速以4个连的兵力冲进第24团的营房。因为天气闷热，敌军官兵都铺着席子睡在院子内，他们被迫仓促应战，但很快就被全部缴械。
激烈的枪声直到拂晓才停止，起义军胜利地占领了南昌城。之后，第72团和第71团还奉命没收了官僚资本的银行库存钞票和银元，作为退出南昌南下途中的军需之用。8月2日起义军成立了参谋团，周恩来为主任，同时任命贺龙为起义军总指挥，叶挺为前敌总指挥，朱德为暂编第9军军长。
南昌起义打响了武装反抗国民党反动派的第一枪，中国共产党至此正式有了自己的革命军队。
南昌起义失败后，廖运泽辗转来到南京，在国民党第33军（军长柏文蔚）驻南京办事处工作，秘密收集安排南昌起义失散人员。1928年初，第33军学兵团在安徽寿县成立，孙一中任团长，廖运泽任教育长，从事兵运工作。因遭到通缉，离开安徽寿县转到江苏无锡，在袁子经独立旅任营长。后与中国共产党脱离组织关系，继续在国民党军队中任职。1943年春，国民党第92军3个补充团组成暂编第14师，廖运泽任师长。1944年，升任骑兵第2军中将军长，驻防皖北。1945年抗日战争胜利时，率骑2军开赴济南，接受日军投降。1946年，廖运泽不愿参加反共内战，辞去军长职务，改任国防部中将部员，闲住南京。
1948年6月，廖运泽被蒋介石任命为第8绥靖区副司令兼颍上指挥所主任和暂编第1纵队司令官，设指挥所和纵队司令部于安徽寿县。11月，廖运泽的堂兄、第85军第110师师长廖运周（黄埔军校第5期毕业生）在淮海战役的关键时刻起义，率部加入人民解放军，这也促进了廖运泽尽快弃暗投明的决心。1949年1月，廖运泽率暂编第1纵队撤退到安徽芜湖，改任第15绥靖区副司令，暂编第1纵队改编为暂编第1师（后又改编为第85军第110师），由堂弟廖运升（黄埔军校第4期毕业生）任师长。此后不久，廖运泽调衢州编练处（第9编练处）司令部任副司令。
在廖运周率部起义、部队刚改编为中国人民解放军第42师后，廖运泽、廖运升即派亲信人员前去同廖运周联系，请共产党派人到暂编第1师协助起义。廖运周立刻向陈赓司令员汇报情况。陈赓和廖运泽是黄埔第1期的同学，他让廖运周马上写回信，“希望早日响应南下大军，及时起义”，并派第42师政治部敌工科科长杨振海携信前往暂编第1师，传达陈赓欢迎他们起义的口信。这时，廖运泽和黄埔第1期同学、第17兵团司令官侯镜如也商谈了组织第110师和第318师起义的问题。5月4日，廖运升率第110师在浙江义乌起义。5月5日，广州各报同时刊登了《廖运泽、廖运升率部叛变》的新闻和国民党政府对他们“着即缉拿归案”的通缉令。廖运泽由广州潜赴香港。此后，在中共香港地下党组织的领导下，继续为中国共产党做台湾等地的统战工作。1952年，周恩来电召廖运泽回国。安徽凤台廖家湾廖氏堂兄弟中，这3位同为黄埔军校毕业生的国民党军将级军官，在解放战争的炮火中相继聚拢到了“八一”军旗下，也留给那段历史许多传奇故事。
黄埔五期生廖运周晚年在家中1956年2月，在中国国民党革命委员会第3次全国代表大会上，廖运泽当选为中央委员会候补委员。1958年11月、1979年10月和1983年12月，在民革第4、第5、第6次全国代表大会上，均当选为中央委员会委员。1954年12月、1959年4月、1964年12月、1978年2月和1983年6月，被推选为中国人民政治协商会议第2、第3、第4、第5、第6届全国委员会委员。此外，廖运泽还曾担任江苏省民革主任委员等职。（廖运周后担任中国人民解放军第4兵团第14军第42师师长、高级炮兵学校校长和党委书记等职，1955年授予少将军衔。）
