中立的外国观察家曾赴日军占领下的扬子江下游三角地带旅行视察，据他们报告，破坏毁灭的情形，决非局限于上海及其附近，凡较大的城市，如南京、无锡、苏州、镇江等处，以及点缀于江南田野的无数村舍，同罹浩劫。据他们观察，和上海的情形一样，那些财产的毁灭，一大部分并非战争的直接结果，而是日军占领以后造成的事实。
日军暴行所直接给予中国人民的痛苦，已经是够深刻了。可是，无数田园住宅的毁坏，尤其要者，生产和生存工具的全部绝灭，更使劫后余生的中国人民，陷入悲惨黑暗的深渊。这些战争的间接结果，也许不像直接结果那样热辣，但对于一般民众而言，生产和生存工具的绝灭，比较几千几万人牺牲于奸淫屠杀之下，其影响实在更为可怕呵!
自然，我们目前还不能够获得明确的统计，不过至少在上海以及扬子江三角地带的若干城市，我们所搜集的材料已经可以估计战争和战争以后破坏行为的损害程度。苏州河北的公共租界，包括虹口杨树浦和汇山各区，等于公共租界的百分之三三强，迄今还在日军的非法占领之下，最近已逐渐开放，至少对于少数的外国人已经开放。这些外国人详细调查上海三个月间战争的影响，发现许多日本人的活动，一般人都没有知道，下面当加叙述。
上海公共租界工部局报告中关于工业的一部分，对于上海区域内工厂损毁的情形记载甚详，这也许可以说是最准确的估计。据一九三八年一月七日的初次报告称：公共租界东区和北区毁坏的工厂和工场，共九百零五家，平时共雇工人三万零八百六十八人。这些工厂和工场是完全被焚于火的。此外，约一千家左右大大小小的工厂和工场，也受到相当严重的损害。据该报告称：“这些工厂和工场的情形究竟如何，不能详述，但确实知道若干规模较大的工厂所有机器，已不能再用，必须加以改换……侵扰和劫掠工厂的证据，甚为普遍。恐怕所有工厂都不能够复工了。”
上海较大的工业区不在租界内，而在闸北、浦东、曹家渡、南市、龙华等处。所以租界内的工厂损失，比较全上海的整个工厂损失，仅属一小部分。闸北几乎是完全毁灭了。一九三二年的中日战争，只有一个月，其损失却达美金四亿九千四百四十八万七千元，或一万万英镑(上海总商会的统计)，闸北受创最巨，经过五年的惨淡经营，尚未能完全恢复旧观。毗连法租界的南市，即旧上海城，也是一个重要的工业区。那里并未发生激烈的战斗，中国军队于一九三七年十一月底就全部撤退。从十二月、一月、二月直到三月，南市变成火窟。百分之八十以上的房屋，受着火的洗礼，几乎完全是在日军占领以后发生的。无数店铺工厂，仅剩灰烬。江南造船厂也差不多完全被毁。和上海隔开了一条黄浦江的浦东工业区，遭遇同样的命运。规模最大的中国酒精厂，内部装备新式的美国机器，享受华中的专利权，也未能幸免。
上海及其附近的工业建筑，有的全毁，有的半毁，实在是不胜枚举。下列上海公共租界工部局的统计，虽限于公共租界内的情形，却可以显示出整个破坏状况的一斑：
工业类别 确已完全被杀者 以前雇用工人数
木细工业 二十三 七百九十二
木器业 二 四十四
铁业 七十二 一千二百四十一
机械业铁器业 四百一十 六千二百一十九
车业 三 三十三
砖业玻璃业 八 四百零五
化学业 四十九 五百六十四
纺织业 一百三十六 四千六百八十七
衣着业 四十四 三千四百七十六
皮业橡皮业 十九 五百五十六
食料业饮料业烟业 四十 一万零二百七十八
印刷业纸业 七十五 一千六百四十九
科学仪器业乐器业 三 一百四十
其他 二十一 七百八十四
总计 九百零五 三万零八百六十八
关于此事，一九三八年三月十九日上海密勒士评论周报发表批评如下：
“这些工厂和工场，大多数规模较小，雇用工人不多，殊难准确估计其平均的价值。据上海一家美国洋行(经售机器)的经理告诉记者，这些厂家的损失，每家大概从美金五千元起，到一百万元止。南洋烟草公司的总厂完全毁坏，损失达美金六十六万元。关于商店所受的损失，也只能够约略推想。据公共租界工部局捐务处负责人称，被毁的商店至少有十万家，其中包括店主的住宅和财产。这些商店或被焚毁，或被炸毁，或被轰炸，或被抢劫一空。我们倘驱车经过虹口、杨树浦、闸北和南市等处，但见两旁街道，尽成废墟，往往延长几哩。在一九三二年淞沪战争后，约一哩宽二哩长的面积内损害颇重，这一次，三方哩以上的面积内，往往片瓦无存，不足为奇。在许多地方，破坏的情形，简直难于形容。两路管理局附近的无数小店铺以及楼面上的住宅，均遭不断的轰炸，摧毁无遗。
“记者偕刚自东京来沪的一位日本朋友，视察上海及其近郊，他大吃一惊，愕然久之，仅感慨地说了一句话：‘真像我们的大地震!’他指的是一九二三年毁灭东京和横滨的大地震。”
同期该刊又发表苏州河北岸的损失统计，这统计是一位对于远东贸易和商业活动有丰富经验的美国人供给的：
损失性质损失数额(单位百万元)
(一)工厂机件设备及财产三五○·○○
(二)工厂以外之财产二○○·○○
(三)一九三七年最后五月内进口贸易总值二万五千万元之利益一二·五○
(四)一九三七年最后五月内出口贸易总值一万万元之利益 五·○○
(五)一九三七年最后五月内国内工商业之倒闭
(损失约八倍于对外贸易)一四○·○○
(六)钢铁等存货一三·四○
(七)十五万吨外国货转装他埠之费用水脚以及账目之调整等一二·五○
(八)救济难民捐款一·○○
(九)虹口杨树浦区货栈内被劫或被毁之存货五○·○○
(十)完好房屋内被毁或被劫之家具、生财、商品等等五○·○○
(十一)各运输及转运公司对内对外之运费收入
(每月至少损失两百万元)一○·○○
总计八四四·四○
(约合美金二亿八千一百四十六万六千元)
据外人估计，迄一九三七年十一月中旬为止，大上海的损失总额超过法币三十万万元，即约三倍于一九三二年六星期战争的损失。
上表所列第九第十两项损失，共法币一万万元，约合美金三千三百万元，完全是日方有组织的劫掠和破坏行为的结果。早在一九三七年十月间，上海虹口杨树浦一带就有穿了制服的日本兵和被强迫的中国工人，大规模搬运中国人的财产，尤其是钢铁和机械。所有这些东西都由日本的军用卡车送到黄浦江边的军用码头，装上运输舰，载往日本。凡在作战时间未遭损害的财产，在火线离开上海以后，却悉被劫掠以去。直到三月间，这种劫掠行为，仍未停止。
上海各报抨击这种有计划的破坏行为，盈篇累牍，但破坏行为有增无减。外侨时常报告，他们看见穿了制服的日本军人，随意劫掠他们的住宅，对于住宅上所贴“此处受日本特别陆战队之保护”的布告，不加理睬。
一九三八年一月三十一日的上海大美晚报和字林西报，刊载日方在虹口及杨树浦等处大肆搜刮钢铁，并由著名公司运往日本的详细情形。据字林西报称，由日本居留民协会出面，强迫工人罗掘钢铁，该报记者向某钢铁囤积处摄影时，即遭半军人式的日本浪人袭击。据大美晚报称，日方在武装占领区域内，先从沿苏州河北岸零趸批发的中国铁号搬取铁板铁片。第二步，他们的活动扩展到已毁的和未毁的各工厂工场，劫掠所有机件。第三步，他们光顾已毁的和未毁的私人住宅，搬取各种铁器，大小无遗，甚至铰链门锁，也不能幸免。据说大大小小一千家以上的工厂工场，所有机件铁器，统遭洗劫，其中最重要的是南洋烟草公司的杨树浦路总厂。
上面已经说过，因为日方以有计划的步骤搬取各工厂工场的机件铁器，所有那些工厂工场非彻底改造，不能复工。日方从上海攫夺的钢铁，其总额究有若干，我们仅能加以悬测，但据东京朝日新闻所载，当超过八万吨。熟悉上海钢铁业情形的外商，认为日方已经搬取的和正在搬取的钢铁，不下十万吨。
一九三八年二月四日的字林西报发表社评，抨击此事。
