石重贵，生于唐天祐十一年（公元914年），太原人。石重贵本为后晋高祖石敬瑭的侄儿。其父石敬儒早逝，石敬瑭遂将他收为己子。石重贵少时谨言慎行，质朴淳厚，善于驰马射箭，深得石敬瑭的喜爱。后唐清泰三年（公元936年），石敬瑭在晋阳举兵叛唐，后唐大军围攻太原。石重贵或出谋划策，或冒矢拒敌，都受到石敬瑭赞赏。石敬瑭借契丹兵挫败后唐军队，离开太原到洛阳夺取帝位，临行前选石重贵留守太原。因受到叔父的青睐，石重贵步步高升，到天福七年（公元942年）石敬瑭死前，石重贵已进封齐王，兼任侍中。石敬瑭死后，石重贵即位，就是后晋出帝。
石重贵即位前，后晋的形势并不乐观。契丹凭扶立石敬瑭有功，挟制中原，虎视眈眈；后晋的南面有割据称王的吴越、后蜀；后晋统治集团内部矛盾重重，加之连年的旱、蝗、涝、饥，饿殍遍野，民怨沸腾。后晋的政权内外交困，危机四伏。
石重贵一即位，就遇到一个棘手问题，就是如何向契丹国主耶律德光报告。重臣景延广力主向契丹主称孙不称臣，结果给伺机南下的契丹主提供了机会。此时，恰逢青州节度使杨光远外连契丹造反，将石敬瑭时大体和平的局面打破了。
开运元年（公元944年）正月，契丹前锋赵延寿、赵延昭引五万骑兵分数路攻陷贝州，入雁门，长驱直入。石重贵在众将的簇拥下亲征。在这一年与次年的抗击契丹的战争中，依靠中原军民的英勇战斗，契丹两次大规模的进攻都被挫败了。
契丹兵退走后，石重贵凯旋还朝，以为从此天下太平了，于是过起醉生梦死的生活，成为一个声色犬马之徒，视国事为儿戏。石敬瑭尸骨本寒，石重贵就纳颇有美色的寡婶冯夫人为妃。开运元年，晋军与契丹军战于戚城，他却每天听乐不止。开运二年（公元945年）三月，后晋与契丹在阳城决战前夕，石重贵仍出外游猎。他不做战守准备，反而大建宫室，修饰后庭，广造器玩。为铺地毯，不惜用织工数百人，耗时一年。为玩乐尽兴，他对优伶们赏赐无度。在国难当头、百姓饿毙于道之时，石重贵还如此的挥霍，其后果可想而知。
石重贵在位期间，很少有惠民之举。他贪得无厌，为应付战争费用和满足自己滥耗，他甚至在蝗灾大旱之年，还大肆搜刮百姓。他只管自己享受，根本不管百姓死活。
石重贵全靠一群将相扶持，但他所宠信重用之辈，很少有德才兼备、忠心为主之人。开运三年（公元946年），石重贵任命姑父杜重威为北面行营部招讨使，对此番出征，石重贵充满了狂妄的信心。可杜重威在前线却投敌了，另一将领张彦泽引兵南下，直趋汴梁。十二月，张彦泽大兵压城，包围了皇宫，石重贵无以为计，欲纵火自焚，多亏了近侍一把将他拉住，才免为灰烬。张彦泽把石重贵一家迁到了开封府并派兵看守。
次年正月初，契丹主到京。石重贵此前已派儿子石延煦、石延宝奉表、国宝、金印求降，这时欲与太后一起迎接，却遭到了拒绝。契丹主将石重贵降为光禄大夫、检校太尉，封负义侯，封地在渤海国界的黄龙府。石重贵一家好不容易到了黄龙府后，契丹国母又召他前往怀州，石重贵只得重新上路。幸逢契丹内部发生了王位之争，新王永康王允许他们暂住辽阳，自此供给稍有保证。
乾祐二年（公元949年），石重贵一家被允许在建州居住。到了建州后，他们得到土地50多顷，石重贵令一行人建造房屋，分田耕种。这年，契丹述律王子强娶石重贵的宠姬赵氏和聂氏。石重贵悲愤不已，但也无奈。
石重贵死于北宋乾德二年（公元964年），时年大约51岁。
