李香君和侯方域的爱情，在南明覆灭的大历史背景中，最具浪漫主义色彩。南明王朝建立以后，弘光皇帝以及马士英、阮大铖等人一直不思进取，一方面他们四处捉拿东林复社党人，另一方面，又在宫中寻欢作乐，大兴歌舞。一时间逼得复社文人四处3逃散。那些具有爱国思想，与东林党人关系密切的妓女、艺人也受到牵连。名妓卞玉京出家为尼，乐工丁继之做了道士，说书艺人柳敬亭投在爱国将领左良玉军中效力，而苏昆生为了搭救复社朋友不得不日夜奔走呼号。
侯方域离开后，李香君果然立志守节，独守空楼拒不迎客。崇祯十七年（1644年），李自成的农民起义军攻陷北京，崇祯皇帝在北京煤山自缢身亡，不久吴三桂勾结清兵入关，黄河以北地区陷入混乱之中。这年五月，马士英等人拥立福王在南京即位，建立南明王朝。马士英因为拥立君主有功，官居内阁大学士兼兵部尚书，权倾朝野。当时他的同党淮阳巡抚田仰听说李香君貌美且多才多艺，便花了三百金想要把李香君娶回家做小老婆，这自然遭到了李香君的严词拒绝。见风使舵的阮大钺此刻也投在马士英门下，他听说此事后，便在马士英面前百般挑拨，激怒了马士英，派人前去抢亲。面对着气势汹汹的权奸爪牙，李香君手持当初与侯生的定情信物——白纱宫扇极力反抗，誓死不肯下楼，最后竟然以死抗争，挣脱一干爪牙，就朝房内的柱子撞去，登时撞得头破血流，连雪白的纱扇上也血迹斑斑。那伙强人见李香君执意不从，竟以死相争，不敢再逼香君，这才罢手。
后来，李香君又被阮大铖掠去学歌，演唱阮大铖的得意之作《燕子笺传奇》，以取悦弘光皇帝。李香君心知此番凶多吉少，却仍然坦然自若，面对马士英等人的丑态，她决心拼着一死，也要痛斥这班误国的乱臣贼子。在盛宴之上，香君面无惧色，痛骂马士英等人身为公侯，不思为国效忠，却只是谄媚逢迎不思赶走敌寇，却只知寻欢作乐。一番痛骂淋漓酣畅，大有东林遗风。李香君以一介弱质女流，敢于在朝堂之上痛斥这班昏君奸臣，实在是不输须眉男儿。但也因此遭到奸臣贼子的嫉恨和陷害，幸得杨龙友从中斡旋，香君才免于一死。杨龙友来探望香君，见到带血的白纱宫扇，遂将扇面上的血迹略加点染，饰以绿叶，绘成朵桃花。
而李香君用生命来苦苦等待的侯方域，却在明亡之后的顺治八年（1651年），为了免祸，参加了清朝政权组织的河南乡试，并且中了副榜。此时，侯方域的这一变节行为颇受当时人们的讥嘲。而在侯方域自己看来，这一行为也是有负他平生之志的。所以得中之后不久，心情的极度抑郁使得侯方域病倒了，不久就病逝于老家乡下。死时才不过三十七岁。
从李香君身上，可以看到南明悲剧的一个缩影。她不仅有着对爱情的执著追求，表现出少女的痴情和忠贞，并且其人身上凝聚着的凛然正气，政治气节与胆识，具有更为感人的艺术力量。
按照孔尚任的《桃花扇》的说法，侯方域后来降顺了清朝，等到同李香君再度相遇时，李香君毅然割断情丝，遁入空门。香君后来如何《桃花扇》里没有续笔，只说她生前常替施主们制作宝幡。据说她生前常在栖霞山葆贞观附近的桃花涧浣纱，死后就葬在附近的山丘上。
另有一传说是，李香君与南明四公子之一的侯方域一见倾心，至死相爱。她支持侯方域抨击阉党与反清复明的政治斗争，表现了高尚的爱国情操。侯方域回到归德后，即将李香君接回去，住在翡翠楼上，但因她出身低贱，遂被赶到距城7公里的侯氏庄园（今李姬园）居住。李香君因被歧视，终日郁郁寡欢，日久成病，终于含恨而死。侯方域为李香君立一石碑，上书“李香君之墓”五个大字，下有“卿含恨而死，夫惭愧终生”的小字。碑前有一石桌，供祭奠之用。石桌前有一石礅，上刻“愧石礅”三字。俟方域经常坐在愧石礅上，忧思爱妾，久久不去。李香君居住过的庄园改名李姬园，是一栋两层高的砖木结构民居。或许是因为大家情愿认定清初戏剧家孔尚任名著《桃花扇》中的李香君实有其人，所以才重修她的故居，陈列有关历史资料及明式家具。
总的来说，关于李香君的结局，并无确切史料可考。一般认为她流落出宫，不知所终。据侯方域的《李姬传》中所记载，他与李香君于桃叶渡一别，使从此再也没有相见。这应该是比较真实可信的。作为世家公子，他虽然敬重李香君的品行气节，但这终不过是一种文人的风流消遣。
而传奇《桃花扇》中，孔尚任则根据剧情的需要，安排候方城与李香君在南明灭亡之后重建，后来经张道士一声棒喝，这对痂男怨女遂醒悟入道，这样的结同大约是孔尚任为抒发“兴亡之感”而有意所作的点染之笔。近代戏剧家欣阳予倩的话剧《桃花扇》中则写道侯方城降清，穿着清代官服到道观中与生病的李香君相见，结果李香君病斥其变节降敌，并一恸而绝。这样的结局，似乎最能体现出李香君的性格。
总之，像李香君这样一位出身卑贱而又志气颇高的弱质女流，生活在那样一个动荡的时候，其命运注定是多舛的，然而她那超乎常人的远见卓识、侠骨柔肠。却在秦淮的残照中投下了一抹永恒的亮丽.
雪樵居士《秦淮见闻录》中，通过文中收录的大量诗篇，以哀伤浓艳的笔调，追忆明代南京的朋粉盛况，《秦淮见闻录》中收有着碧梧夫人的《咏媚香楼七古》，反映了明代末年秦淮河畔媚香楼名妓李香君及其生活经历，其诗云：
秦淮烟月板桥春，
宿粉残脂腻水滨。
翠黛红裙镜妆里。
垂杨勾惹看花人。
香君生长貌无双，
新筑红楼号媚香。
春影乱时花弄月，
风帘开筵燕归梁。
盈盈十五春无主，
阿母偏怜小儿女。
弄玉虽居引凤台，
萧郎未遇吹箫侣。
公子侯生求燕好，
输金欲买红儿笑。
桃花春水引渔人，
门前系住游仙掉。
阉党纤儿相纳交，
缠头故遣狡童招。
哪知西子含颦拒，
更比东林结社高。
楼中明耀双星色，
无奈风波生顷刻。
易服悲离阿软行，
重房难把台卿匿。
天涯从此别情浓，
锦字书凭若个通。
桐树已曾栖彩凤，
绣帏争肯放游峰。
困愁久已抛歌扇，
教坊忽报君主选。
啼眉拥髻下妆楼，
从今风月凭谁管。
杨枝旧谱唱当筵，
部曲新翻《燕子笺》。
总为圣情怜腼腆，
桃花宫扇赐帘前。
夫子不知征战苦，
风前且击催花鼓。
阿监潜传铁锁开，
美人犹在琼台舞。
银箭声残火尚温，
君王匹马出都门。
西陵空自宫人泣，
南内谁招帝子魂
最是秦淮古渡头，
伤心无复媚香楼。
可怜一片青溪水，
独尚门前呜咽流。
以上诸多诗歌讲述了李香君的乐妓生涯的开始，以及与侯方域的相识，反对阉党的气节以及时代背景、事件，是了解明代末年秦淮名妓李香君的材料。
明亡后，名士皆埋骨青山，美人也栖身黄土。我们只能从余怀的《板桥杂记》中，追想当年的鬓香钗影，翠袖红巾。《板桥杂记》中写道：“旧院人称曲中，前门对武定桥，后门在钞库街。”又说：“旧院与贡院遥对，仅隔一河。”“长板桥在院墙外数十步，旷远芊绵，水烟凝碧，回光鹫峰两寺夹之中山东花园亘其前，秦淮朱雀桁绕其后。”根据这几段文字的提示，旧院的位置应该在今天的白鹭洲公园（即中山东花园原址）以北的大、小石坝街一带，与贡院隔河相望。
李香君的媚香楼自然应该是在旧院中，但具体位于哪个地点，却很难证实。侯方域的《李姬传》只写了一半，没有交代香君的归宿，孔尚任的《桃花扇》的结尾却是让李香君归隐栖霞山。有好事者便在栖霞山修筑了李香君墓。李香君的归宿虽已无法得知，但媚香楼却总是存在的。抗战前某年，大石坝街某号曾发现过“媚香楼”界碑。另有一说，不知起于何时，媚香楼在钞库街三十八号，即今天南京的李香君故居陈列馆馆址。不管是真还是假，这所三进两院的清代木结构住宅本身在建筑史、文化史上都是有一定价值的。进大门为一装饰有山石花木的小天井。左侧开一扇圆门，入内有一广庭，庭院南北各建有一厅，南为思远堂，北为话雨轩。穿过话雨轩，后进的正宅被认为是李香君的妆楼。
如今，秦淮河畔“媚香楼”还在，座落在金陵栖霞山上，那座“桃花扇亭”每年都会在桃花一片灿烂里陪春风笑一程。而李香君，却以其高尚的情操，忠贞的情怀而被人们称道，正如近代大文学家林语堂先生所写的那样
观李香君之史迹，她是一个以秉节不挠受人赞美的奇女子，她的政治志节与勇毅精神愧煞多少须眉男子。她所具的政治节操，比之今日的许多男子革命家远为坚贞。盖当时她的爱人迫于搜捕之急，亡命逃出南京，她遂闭门谢客，不复与外界往来，后当道权贵开宴府邸，强征之侑酒，并迫令她欢唱，香君即席做成讽刺歌，语多侵在席的权贵，把他们骂为阉竖的养子，盖此辈都为她爱人政敌。正气凛然，虽然弱女子可不畏强权，岂非愧煞须眉?
秦淮烟月板桥春
宿粉残脂腻水滨
翠黛红裙镜妆里
杨柳勾惹看花人
