3
3
2
进行试算的全部资料数据， 所以暂不试算， 仍据原账本数据及其当时会计
思路进行研究， 但这并不影响我们对其利润的增减趋势作出判断。 下面我
们通过几个典型五金商铺①的利润及各铺平均利润的变动情况来分析其利
润状况 （见表 5 - 1、 表 5 - 2）。
表 5 - 1 各铺利润率总体呈增势， 1917 年前后利润与利润率一般较
高， 1918—1920 年下降， 1926 年前后利润率回升， 1928 年国都南迁后又
稍减， 1935 年后又逐渐增高， 1938 年达到最高水平。 由于选取的各铺具
体经营状况不尽相同， 规模有大有小， 所以同一账期各铺利润率不同， 不
同账期差异则更大。 从各铺平均情况看， 利润与利润率最低是一战后的几
年， 最高的是 1938 年。 表 5 - 1 各铺资本皆是以股东的投资股本为依据，
各年股本基本稳定， 而股本只是各铺获得利润所运用资本的一部分， 即股
本小于实用资本， 又因各年利润差异较大， 所以得出的利润率有些年份偏
高， 有的高达 200% 以上， 7 铺平均最低者也在 40% 以上。 一般来说， 企
业的总资本由股本、 借入资本、 各项公积准备和盈余滚存等部分组成。②
为使利润率数据更接近实际情况， 下面我们来看看各铺实用资本的利润率
（表 5 - 2）。
表 5 - 2 所显示的各铺利润率比表 5 - 1 皆大幅度减少， 有的甚至减少
了近 5 倍， 但表 5 - 2 利润率增减趋势与表 5 - 1 大体一致。 为便于观察，
我们将表 5 - 1 与表 5 - 2 中的 7 铺各年平均利润率进行对比于下 （表 5 - 3、
图 5 - 1）。
表 5 - 3 与图 5 - 1 显示， 1915—1938 年股本利润率③一般在 40% —
80% ， 而同期实用资本利润率一般在 15% —35% 。 这基本清晰地表明 7
铺各年平均股本利润率也大大高于实用资本利润率， 最高者是最低者的
4 倍多， 这说明利润的取得、 利润率的高低与实用资本量的大小是有很
大关系的。 从总趋势看， 二者变化的总势基本相同， 但股本利润率的变
化幅度， 要大于实用资本利润率； 并且国都南迁前后各出现两个低点，
一是 1918—1920 年， 二是 1933—1935 年， 前者是受 “ 一战” 结束后进
口五金商品增多之影响， 后者是受当时德、 日进口货物充斥了市场之
影响。
① 注： 万和成、 万丰泰、 万庆成是行业内较大商铺， 广聚兴、 万庆和是中等商铺， 万丰
顺、 万丰德则属于小型商铺。
② 王玉茹： 《开滦煤矿的资本集成和利润水平的变动》， 《近代史研究》 1989 年第 4 期。
③ 此处股本利润率指五金商号利润占合股制下的铺东向商号所投资本 （包括原始投资及后
续追加护本金） 的百分比。
书
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2 北京五金商铺研究（1914—1940）
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商 折 上 4000）， 号 1917
J86
书
