7
4
2
大的甚至要多于该铺年平均利润额， 万庆成 1935 年铺底家具洋 4000 元，
1933—1935 年盈余 10000 元， 平均每年利润 3333. 33 元， 自有资金 11285. 71
元， 铺底洋占年均利润的 120% ， 铺底洋占自有资金的 35. 44% 。① 这表明
万庆成当账期年均利润不敷铺底用款， 这实际就是倒买铺底款又占用了历
年积累的资本。 然而， 1935 年之后， 五金商铺倒买铺底房的现象减少，
万丰德 1935 年铺底洋 417 元， 1933—1935 年利润 2200 元， 平均每年利润
733. 33 元， 自有资金 3557 元， 铺底洋占年均利润的 56. 86% ， 铺底洋占
自有资金的 11. 72% ； 1939 年铺底洋 1057 元， 利润 685. 24 元， 自有资金
14115. 5 元， 铺底洋占账期利润的 154. 25%， 铺底洋占自有资金的 7. 49%。②
伴随倒买铺底用款的减少， 一些商铺遂逐渐投资购买有产权的住房、 地基
等房地产的增多， 万和成到 1941 年后 “ 因怕日本鬼子买货给不了钞， 又
在定出小价钞来收货， 本号就不正式做买卖， 卖了货以货钱买房子”。③
并且买房后进行出租成为稳定的财源 （见表 5 - 8）。
表 5 - 8
万和成五金行出租房屋统计
年月
房屋位置、 间数
承租者
租价
铺保或中人
崇外瓜市大街路东， 外左二区
1924. 7
金和成、
门牌 49 号， 院内西房两间，
月租洋 8 元
长盛号
孙茂亭
门道两间
1925. 3
崇外东唐洗街外左四区， 门牌
骡马市义顺号洋货
8
张子宾
月租洋 3. 5 元
号， 东房两间
铺
年租金洋 690 元，
1925. 3
崇文门外路东门牌 49 号， 后
福源油店
中人黄润亭、 朱星
租期为 10 年， 租
院住房 28 间
铺长吉玉书
垣
金均 10 年交清
崇文门外瓜市大街路东， 外一
1929. 10 区门牌 49 号， 南院内南房 2
福源油店
月租洋 8 元
金和成、 孙茂亭
间， 东瓦房 3 间
1941
外一区东茶食胡同路南门牌
兴茂棉花铺 月洋 50 元， 每
义聚公， 中人张珠
101 号， 房 10 间半
经理李春霖 月初一交
亭
1941
外三区铁辘轳把门牌 10 号，
45
同义成粮店 通用国币 500 元
间
① 北京市档案馆： 《万庆成五金行》， 档号 J85 - 1 - 15， 《聚金红账》， 1917 年正月。
② 北京市档案馆： 《万丰德五金行》， 档号 J199 - 1 - 1， 《 万丰德万金老账》， 光绪三十二
年 （1906） 新正月十八日。
③ 北京市档案馆： 《民国三十三至三十六年变更申请书买契各类收据、 三五反材料》， 档号
J86 - 1 - 159， 1944—1947 年。
8
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2 北京五金商铺研究（1914—1940）
续表
年月
房屋位置、 间数
承租者
租价
铺保或中人
1943
外三区铁辘轳把门牌 10 号，
洪记铁厂， 经理李
45
白敏生
通用国币 700 元
间
洪之
1943
外一区崇外木厂胡同路北门牌
兴源永和记， 经理
陈荣华
月洋 700 元
甲 17 号， 无铺底， 共 19 间半
刘希颜
1944
外一区崇外薛家湾路北门牌
通用国币 4000
同升和鞋帽店， 经
10
赵子久
号， 18 间半
元
理孙芳久
1945. 3
外一区崇外高家营路西门牌
通用国币 5000
长记号， 经理田文
18
高仲华
号， 11 间半
元
考， 中人徐德胜
1945. 5
外一区高家营胡同 19 号， 瓦
通用国币 1800
何锡恩
兴华袜厂
房 3 间
元
资料来源： 北京市档案馆： 《万和成租房底账》， 档号 J86 - 1 - 15， 1924 年； 《万和成民国三
十年房租收益底账》， 档号 J86 - 1 - 61， 1941 年。
表 5 - 8 显示， 1937 年之前万和成向外出租房较少， 间数少， 租金
少， 只 4 起， 租期与租金皆较为稳定， 最多的一次是 1925 年共租出房屋
28 间， 10 年租期。 1941 年之后， 出租房屋间数较 1937 年前大为增加，
这些出租房从哪里来？ 显然应该是万和成先买房， 再出租， 即 1941 年前
后该铺将利润多用在买房上。 不过， 这时租金不稳， 增长幅度大， 以前投
资于商业铺底房方面的利润， 这时多投在纯粹房产买卖与对外出租方面。
为什么会这样？ 是因为房产利润率高于五金商业利润率吗？
表 5 - 9
民国北京房产与五金行商业资本利润率比较
房产
五金行
平均每间 平均每间 年利润率
资本
利润
年利润率
年份
售价 （元） 月租 （元）
（% ）
年份
（两）
（两）
（% ）
1921—1926
213
2. 37
13
1921—1923
11032
13199
27
1931—1937
265
2. 4
11
1924—1926
12188
16852
31
1935
176. 5
2. 4
16
1927—1929
10983
15539
22
1936
295. 75
2. 39
10
1930—1932
19175
15859
22
1938
167
2. 3
17
1933—1935
4734
14893
16
1936—1938
6107
19711
24
平均
13. 3
23. 67
资料来源： 本章表 5 - 3； 唐博： 《清末民国北京城市住宅房地产研究 （1900—1949）》， 博士
论文， 中国人民大学， 2009 年。
