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权也是分离的， 同时， 不存在无银股而只有人力股份的领东掌柜。
其四， 领东掌柜既包括上面第三种情况中的银股、 人力股兼有的掌
柜， 也包括只有人力股而无银股的掌柜。 如万和成五金行的 “ 立领本合
同人闻茂斋， 协同尹晏庆、 孙福长， 领到杨星桥、 金容轩原出， 闻茂斋自
代， 共成本京九八钱一万吊整。 ……计开： 杨星桥原本京钱四千吊整， 作
为二股。 金容轩本京钱四千吊整， 作为二股。 闻茂斋自带本京钱二千吊
整， 并人力作为二股。 尹晏庆人力作为一股， 孙福长人力作为一股。 闻茂
斋、 尹晏庆、 孙福长三人经理铺事”①。 这表明闻茂斋、 尹晏庆、 孙福长三
人都是经理铺事的领东掌柜， 其中闻茂斋银股、 人力股兼有， 而尹晏庆、
孙福长二人只有人力股， 而无银股。 此时， 闻茂斋有双重身份， 持有银股
和人力股， 受聘于杨、 金二东家。 东家为何敢把资本经营权交给闻茂斋？
闻茂斋又为何能苦心经营， 为东家盈利？ 其奥秘就在于闻茂斋的双重身份。
因作为银股持有者， 闻茂斋与不参与经营的东家的利益是一致的， 要实现
共赢， 他必须要尽心尽责。 而东家也正好看中了这一点， 才允许伙计银股、
人力股兼有。 同时， 铺东对闻茂斋一人经营铺事并不放心， 所以又找尹晏
庆、 孙福长二人与闻共同经营， 而尹、 孙二人只有人力股， 三人既互相协
助， 又相牵制， 这种资本经营方式的两权分离程度要比上一种更强一些。
总之， 在掌柜领东经营体制下， “财东投资而不事经营， 掌柜经营而
不负盈亏” 的说法在冀州帮所营五金商号中是不太适合的， 因有些商铺
的某些财东身兼铺东与掌柜两种身份， 银股、 人力股并存于掌柜一身， 即
领东掌柜既经营也负盈亏， 但并不影响所有权与经营权的分离。
领东掌柜一般要任职终身， 如无特殊情形， 铺东不能任意将其辞退，
即使有些商铺的掌柜与铺东无合同契约， 只要其人力股份载在万金账上，
东家也不能与其任意解约。 因按北京商界习惯， “既在万金账上载有身力
股， 即不能以雇佣论”； “若从厚言之……即令病故， 亦应留给身后股分；
如以从簿言之， 应将该号历年公积金至今存有若干， 按内应得之数分给，
取丙同意， 始能解约”。② 如万丰泰五金行掌柜张恒丰、 李德和， 万丰顺
五金行掌柜江玉田等皆是自商铺设立到去世一直经理铺事。③ 此外， 五
① 北京市档案馆： 《万和成五金行》， 档号 J86 - 1 - 1， 《万年账》， 咸丰九年 （1859） 三月
初六日。
② 《函京师地方审判厅遵查身力股能否解约文》， 《京师总商会月报》 1919 年第 1 季第 10 号。
③ 北京市档案馆： 《万丰泰五金行》， 档号 J88 - 1 - 2， 《 万金老账》， 光绪十二年 （1886）
立； 《万丰顺五金行》， 档号 J203 - 1 - 3， 《 万丰顺万金老账》， 光绪十四年 （1888） 三
月十五。
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1 北京五金商铺研究（1914—1940）
金商号的领东掌柜去世之后， 商铺还给予部分永久性的故身股以养其一家
