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股进行资金积累的数额非常可观， 如万丰泰 1926—1938 年共积累资金
8340 元， 而万丰泰各东家原本、 护本、 护身只有 16860 元， 即财神股积
累的资金占股东总投资的 49. 5% ； 而同时期万丰顺、 万丰德则分别为
74. 8% 、 43. 1% 。 这表明， 财神股在万丰泰、 万丰顺、 万丰德的资金运营
中占有相当重要的地位。
需要特别指出的是， 财神股分红额虽然是逐年滚存， 但有些年份由于
经营不善等原因而遭受损失时， 也要提这部分资金去抵债、 应对其他风险
或其他未知用途， 从而使财神股的集资总额有所减少。 所以上述对财神股
所得红利进行的绝对累加值在实际账面上可能显示得要小一些。 下以万丰
德、 万丰顺为例进行分析 （见表 3 - 5）。
表 3 - 5
1912—1932 年万丰德、 万丰顺财神股分红与
实存金额比较
（单位： 两）
万丰德财神股
万丰顺财神股
年份
分红前账面实存
当年新分红利
分红前账面实存
当年新分红利
1912
527
150
1915
31. 5
60
677
163. 1
1918
91. 5
155. 4
840
116
1921
73. 7
91. 9
956
125
1924
21. 6
161. 8
1041. 3
396. 5
1927
183
125
1394. 6
200
1930
308
25
1594. 6
236
合计
619. 1
1386. 6
1932
333
140
1831. 7
185
注： 对表中数据罗列规律的解释， 如万丰德 1915 年财神股分红 60 两， 加上分红前账面实
存的 31. 5 两， 共计 91. 5 两， 此数据即成为 1918 年账期分红前账面实存数额。 其他各年， 依
此类推。
资料来源： 北京市档案馆， 档案号 J199 - 1 - 1、 J203 - 1 - 3。
依表 3 - 5， 万丰德 1915—1930 年的财神股共分红 619. 1 两， 而其
1932 年账面实际滚存仅 333 两， 这当中还要去除 1915 年最初的存额 31. 5
两， 即事实上 1915—1930 年财神股共实存仅 301. 5 两， 较之财神股所分
红利少 317. 6 两， 如何解释这减少的部分？ 原来， 1918 年财神股分红
155. 4 两， 加上账期前实存的 91. 5 两， 计 246. 9 两， 而 1921 年账面上却
只记 73. 7 两， 实际减少了 173. 2 两。 同理， 1924 年账面上又比实际减少
了 144 两。 这样， 1921、 1924 年两账期共减少了 317. 2 两， 恰好约等于财
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1 北京五金商铺研究（1914—1940）
神股 1915—1930 年所分红利与其账面实存部分的差额 317. 6 两。 这其中
0. 4 的误差乃是笔者进行四舍五入计算时所致。 至于 1921 年、 1924 年两
账期减少的 317. 2 两财神股累积资金用于何处， 账本对此并未作说明。 但
至少我们可以认定， 财神股作为万丰德主要的资金来源， 这部分资金确实
被当作运营资金使用过。 同样， 万丰顺的财神股也存在上述问题。
对同一商铺而言， 影响财神股集资总额的因素主要有三点。 一是财神
股所占份额的大小。 各店财神股份的占有情况较为复杂， 有的于商铺成立
合约中即给予确定， 有的于商铺改组或重组时确定， 有的则是临时约定，
当然也有些商铺始终就无财神股之规定。 在同一账期， 总股份一定时， 财
神股份越大， 则其分红越多； 在不同账期， 当总股份与商铺盈利皆一定
时， 财神股越大， 则分红越多。 不过， 冀州帮所营五金商号的财神股， 一
般为 5 厘股份， 多于或少于 5 厘的则不多见。 财神股一般较为稳定， 一经
确定股份为几厘后， 一般不会更改。 如 1926—1938 年， 万和成、 万庆成、
万庆和、 万丰顺、 万丰德的财神股份皆为 5 厘， 万丰永为 10 厘， 万庆泰
为 6. 5 厘， 万丰泰为 2 厘。 财神股相对稳定， 也间接反映了商铺盈利的相
对稳定。 二是商铺盈利的多寡。 在总股份与财神股份额皆一定时， 商铺盈
利越多， 则财神股分红也就越多。 反之则否。 这在表 3 - 4 中体现得一目
了然。 三是商铺总股份的增减。 尽管财神股数各年比较稳定， 但由于商铺
各账期人力股份的增减较为频繁， 致使总股数也相应增减， 又由于商铺一
般是按各方所占股份均分盈余， 所以在同一账期， 当盈余一定时， 总股份
越大， 财神股分红则越少， 反之则否。
各账期财神股分红数额为多少才能使商铺更有效地积累资金呢？ 即提
取盈余的百分之几作为财神股红利。 这可用财神股数与总股份的百分比来
表示。 因为尽管财神股红利提取比例本应是各账期的财神股分得红利与红
利总数的相比所得， 但鉴于红利总数有时为凑整要去除尾数， 有时要拿一
部分馈送伙友， 如 2183 元红利， 有的商铺只以 2000 元来分配， 其余送伙
友。 有的商铺账面记载这些余数的去向， 有的则不记载， 所以得出的财神
股红利提取比例准确度差。 相反， 东伙总股数在同一账期是确定的， 用财
神股数与其相比所得数据相对要准确一些 （见表 3 - 6）。
表 3 - 6
1926—1938 年五金商铺财神股份占总股数额的百分比 （单位： % ）
商铺名称
1926 年
1929 年
1932 年
1935 年
1938 年
平均
万和成
4. 0
4. 1
3. 9
3. 9
3. 9
3. 96
万庆成
6. 1
6. 7
6. 6
6. 1
6. 7
6. 44
