公元 1126 年年底，开封城的残垣断壁还在寒风中呜咽，金军的铁蹄已然踏破了这座大宋都城的最后一道防线。从次年 2 月开始，金军开始了一场系统性的掠夺 —— 他们像贪婪的蝗虫，将开封城内的珍宝与人口分批次押往幽州：四千名赵氏宗室被铁链锁着，一个个面如死灰；五千名皇亲贵戚丢掉了往日的体面，衣衫褴褛地被驱赶；三千名后宫佳丽更是命运凄惨，哭喊声在街头此起彼伏；还有六千多名身怀绝技的工匠、医生、乐师，也被强行掳走，成为金军的 “战利品”。除此之外，无数金银珠宝、珍稀文物、孤本图书、典章典籍，被装上车马，浩浩荡荡地向北而去。随着开封城被搬空，那个曾经繁华的北宋王朝，也正式咽下了最后一口气，彻底灭亡。
金军撤退前，还没忘了给中原留下一个 “烂摊子”—— 完颜宗望要求宋朝大臣推举一人出任傀儡皇帝，替金国统治这片土地。一开始，大臣们还想保全赵氏血脉，提议从皇族中选一人顶雷，可金人压根不答应，铁了心要从赵氏之外挑人。大臣们一个个缩着脖子，谁也不愿背这个 “卖国” 的黑锅，一番推诿扯皮后，竟把矛头指向了正在金营做人质的宰相张邦昌。为啥是他？一来张邦昌不在现场，没法反驳；二来完颜宗望早就摸清了他的底细 —— 知道这是个贪生怕死的软骨头，好控制。就这么着，张邦昌在毫不知情的情况下，被金国册封为 “大楚” 皇帝，成了人人唾骂的傀儡。
值得一提的是，金国册立张邦昌时，时任御史中丞的秦桧站了出来，坚决反对 —— 他怒斥金人废宋立楚的行径，也痛骂大臣们的懦弱。原本秦桧不在俘虏名单里，可金人为了杀鸡儆猴，竟把他也一并掳到了关外，这也为他后来的 “南归” 埋下了伏笔。
公元 1127 年 4 月初一，金军终于撤离开封，带着掠夺来的财富与人口，缓缓北去。可他们刚走，各路勤王宋军就纷纷集结到开封附近，旌旗招展，声势浩大。张邦昌在皇宫里听到消息，魂儿都快吓飞了 —— 他知道，自己这个傀儡皇帝，在宋军眼里就是个叛徒，一旦被抓住，必死无疑。本就不情愿当皇帝的他，赶紧慌慌张张地补救：一面公开宣布自己继位只是 “权宜之计”，绝无篡宋之心；一面派人把宋哲宗的废后孟氏请入宫中，让她垂帘听政，自己则退居一旁；一面又火急火燎地派人去冀州，恳请康王赵构回开封登基，把皇权还给赵氏。
4 月初九，孟太后正式垂帘听政，暂时稳定了开封的局势；4 月初十，张邦昌当着满朝文武的面，宣布退位 —— 存在仅 33 天的 “大楚” 傀儡政权，就这么匆匆覆灭，成了历史上的一个笑话。
4 月下旬，赵构听从了宗泽的建议，没有回残破的开封，而是率领部众前往南京应天府（今河南商丘）—— 这里相对安全，也便于号令天下。张邦昌得知消息后，赶紧带着开封的百官，一路小跑赶到应天府，跪在赵构面前痛哭流涕地请罪，还一个劲儿地拥戴赵构称帝，只求能保住一条小命。
5 月初一，应天府的皇宫里举行了简单的登基仪式，赵构正式继皇帝位，改年号为 “建炎”，他就是宋高宗。从此，历史的车轮驶入了南宋时期，可这新生的政权，从一开始就笼罩在金国的阴影下。
高宗即位后，还算有几分雄心，任命李纲为右相，让他负责整军备武、收复失地。可这雄心没撑多久，就被现实浇灭了 —— 金国得知张邦昌退位、赵构登基后，当即扬言要出兵报复，吓得南宋朝廷人心惶惶。更要命的是，朝廷里除了宗泽、李纲等少数主战派，其余大多是贪生怕死的逃跑派，他们天天在高宗耳边吹风：“陛下，金军势大，应天府不安全，还是赶紧南逃吧！” 高宗本就没多少底气，被这么一劝，彻底忘了 “坚守中原” 的承诺，带着新组建的朝廷班子，一溜烟逃到了扬州，把收复失地的重任抛到了九霄云外。
常言道，弱者没有尊严。南宋朝廷这般软弱，远在金国的徽钦二帝和一万多名宋朝俘虏，日子自然也好过不了。金军押解他们北上期间，完颜宗望对徽宗还算客气 —— 或许是看他曾是大宋皇帝，多少给点面子，不仅经常宴请他，还时不时派人送去鸡、兔、鱼、酒和水果。徽宗虽然人身不自由，但基本的衣食还算有保障。可这种 “待遇”，仅限于徽钦二帝和他们的皇后，其他俘虏可就惨了。
据金人所著《南征录汇》记载，宋军俘虏北上之前，金军将领为了发泄淫欲，对大量女俘施暴，甚至活活虐杀，就连徽宗的女儿也未能幸免 —— 像宝安帝姬、福安帝姬、贤福帝姬，就是在金人的折磨下惨死的。面对这般暴虐，一些女俘不堪受辱，选择了自杀。可在金人眼里，俘虏只是他们的 “财产”，没有人格可言，生死全由主人决定。为了以儆效尤，金人竟把自杀者的尸体暴尸三日，还恶狠狠地警告活着的人：“别想着一死了之，否则这就是下场！让你们知道什么是死不如生，生不如死！” 这字字泣血的记载，道尽了当时女俘们的悲惨遭遇，也成了靖康之耻中最令人心痛的一笔。
