扬州浩劫后，金军因孤军深入、兵力不足，没敢久留，草草劫掠一番便撤兵北返。可赵构哪敢放松？他生怕金人杀个回马枪，连扬州城都没敢多待，带着残部一路向南狂奔，直奔杭州 —— 在他眼里，只有躲到长江以南，才能稍微喘口气。
到了杭州，赵构原以为能过上几天安逸日子，可命运偏要跟他开玩笑：他在这座江南名城，栽了个足以改变一生的大跟头。公元 1129 年 3 月初五，禁军将领苗傅、刘正彦再也忍不了了 —— 朝廷腐败透顶，金军一来就跑，将士们出生入死，却连赏罚都不公平，赵构还整天躲在后宫不问政事。两人索性发动兵变，带着士兵冲进皇宫，逼着赵构把皇位禅让给年幼的太子赵旉，自己当起了 “太上皇帝”。
这场兵变虽然后来被韩世忠、刘光世等将领率军平定，赵构也重新坐上了龙椅，可兵变留下的心理阴影，却像毒蛇一样缠了他一辈子。这阴影藏着三层刺：
第一层刺，是彻底加重了他对武将的不信任。苗傅、刘正彦本是他的禁军将领，却敢拿刀逼宫，这让赵构打心底里觉得 “武将掌权必生祸端”。后来他急着向金国求和，不惜用 “莫须有” 的罪名杀岳飞，还搞出 “杯酒释兵权” 那一套收缴武将兵权，根源就在这场苗刘兵变 —— 他怕再出第二个、第三个苗傅。
第二层刺，是兵变中苗傅的一句话，直接戳中了他的软肋。当时苗傅指着他的鼻子骂：“你这皇位来路不正！徽钦二帝还在金国，你凭什么当皇帝？” 这话像针一样扎进赵构心里 —— 他最怕别人提 “迎回二圣”，一旦父亲和大哥回来，他这皇帝就名不正言不顺。从此，但凡有人提北伐迎回二圣，他都打心底里抵触，连带着对收复中原的积极性也一落千丈。
第三层刺，是太子赵旉的夭折。兵变期间，年幼的太子被吓得东躲西藏，受尽颠沛流离之苦，没多久就一病不起，最后没能熬过来。更要命的是，此前在扬州逃亡时，赵构因惊吓过度失去了生育能力，太子一死，他连个亲生儿子都没有了 —— 皇位没人继承，这成了他一辈子的心病，到死都没放下。
所以别瞧苗刘兵变在史书上篇幅不长，对赵构而言，却是改变人生轨迹的大事。他越发坚信老祖宗 “重文轻武” 的规矩太对了：“武将果然都不是好东西！绝不能让他们权力太大，更不能让他们跟部下抱成团，不然迟早要反！”
可赵构当时还没空想怎么收拾武将 —— 苗刘兵变刚平，金国那边又传来了坏消息。公元 1129 年秋，完颜宗弼（金兀术）亲率十万大军南下，发誓要踏平江南。而在金军南下前，驻守开封的杜充又干了件荒唐事：他以 “南下勤王” 为借口，主动放弃了开封城。
当时岳飞还在杜充麾下，得知消息后急得直跺脚，拉着杜充的袖子苦劝：“大人！开封是抗金的桥头堡啊！之前金军不敢全力打扬州，就是怕我们抄他们后路！现在咱们弃守开封，将来再想夺回来，就算牺牲几十万将士，也未必能成啊！” 可杜充早就被金军吓破了胆，哪听得进劝？他甩开路飞的手，执意要走。岳飞没办法，只能带着自己的部下，跟着杜充一起南下。
后来金军南下，果然一路顺风顺水，没遇到像样的抵抗。完颜宗弼更是放出狠话：“这次定要打过长江去，活捉赵构，彻底把赵氏政权连根拔了！”
消息传到杭州，赵构急得像热锅上的蚂蚁，赶紧召集大臣开会。朝堂上又成了 “菜市场”：主战派和逃跑派吵得面红耳赤，谁也不服谁。
韩世忠是坚定的主战派，他拍着桌子说：“陛下！不能再往南跑了！再跑，半壁江山都要没了！臣恳请陛下坐镇建康府，臣率部与金人决一死战，定能守住长江！”
可逃跑派立马跳出来反对：“韩将军说得轻巧！上次金军才 6000 人，咱们就被打得丢盔弃甲，现在来了 10 万大军，怎么打？决一死战？那不是送死吗？”
两边吵得不可开交，赵构也没了主意，最后琢磨出个折中方案：把孟太后和后宫女眷送到江西避难，免得被金人一锅端；派一员大将去长江南岸死守，挡住金军；再让枢密使张浚去川陕，要是江南守不住，朝廷还能往四川跑 —— 留条后路；至于他自己，就带着朝廷班子躲到长江出海口观望：打得赢就回建康，打不赢就直接往海上跑，金人总不能追去海上吧？
实事求是说，这部署看似考虑得面面俱到：先战再逃，皇室分两路走，避免被一网打尽。可问题出在 “选将” 上 —— 赵构挑的江防大将，竟是之前掘开黄河大堤、又主动放弃开封的杜充！让这么个畏敌如虎的草包守长江，跟把防线拱手让人没区别。
后来的事果然不出所料：完颜宗弼的大军还没到，杜充一听说金军来了，连抵抗都没抵抗，直接率部投降，把建康城白白送给了金军。投降前，岳飞最后一次苦苦相求：“大人！将士们还愿死战！国家存亡就在此一举了！” 可杜充却冷冰冰地瞪着他：“是你指挥我，还是我指挥你？再多说一句，军法处置！”
岳飞心都凉了，却又无可奈何，只能对部下说：“咱们不能跟着投降！走，去金军后方打游击，总有一天能打回开封！” 说完，他带着几百名愿意跟他的士兵，偷偷离开了建康，钻进了金军后方的山林。
得知建康不战而降，赵构先是气得拍桌子骂娘：“杜充这个叛徒！朕这么信任他，他竟辜负朕的皇恩！” 可骂完之后，他第一个念头不是组织反击，而是赶紧跑。他立马下令船队起航，带着少数亲信躲到了海上，开始了长达数月的 “海上飘零” 之路 —— 白天怕金军的战船追来，晚上听着海浪声睡不着，连口热饭都吃不安稳。
金军那边，拿下建康后更是势如破竹。完颜宗弼率部连续攻克广德、杭州、绍兴、宁波，所到之处，宋军要么投降，要么逃跑。可赵构的船队跑得比兔子还快，金军的骑兵再厉害，也追不上海上的船。到了公元 1130 年 2 月，完颜宗弼在江南搜了个遍，连赵构的影子都没找到，又怕后方义军偷袭，粮草也快接济不上，只好下令撤军。
这场声势浩大的南征，最终以金军 “劳而无功” 收场，可南宋的半壁江山，早已被折腾得满目疮痍；而赵构那颗 “苟且偷生” 的心，也在一次次逃亡中，变得越来越凉。
