金国想用伪齐政权牵制南宋，简直是高估了汉奸的战斗力 —— 伪齐刚建立，南宋就抱着 “打不过金军，还收拾不了伪军” 的心态，对伪齐展开了全面反攻。这场反攻，彻底撕开了伪齐 “纸老虎” 的真面目，也改写了宋金战争的格局。
公元 1134 年，西线战场率先传来捷报：吴玠在仙人关大败伪齐军与金军联军。此战打得极为惨烈，吴玠凭借险要地形，率领宋军死死顶住敌军进攻，最终击溃敌军，不仅守住了川陕防线，还让防线更趋稳固，彻底断绝了金军从西线南下的可能。
同年，东线的岳飞更是大放异彩。他率领岳家军从九江出发，剑指襄阳六郡 —— 这是伪齐在中原的重要据点，也是金军南下的跳板。岳家军一路势如破竹，攻城拔寨，不到两个月就收复了襄阳六郡，硬生生把宋金战线从长江向北推到了襄阳一带。伪齐接连丢城失地，消息传到金国上京，金国君臣震怒不已 —— 本想让伪齐当 “挡箭牌”，没想到反成了 “拖油瓶”。
为了保住这个汉奸政权，1134 年底，金国派 “灭宋急先锋” 完颜宗弼亲自率军，联合伪齐军南下，向两淮地区发动猛攻。可此时的宋军，早已不是靖康年间的乌合之众 —— 韩世忠在扬州布防，岳飞率军驰援，宋军采用 “先固守、后反击” 的战术，先是依托城池消耗敌军，等敌军锐气尽失，再突然出击。完颜宗弼本以为能轻松取胜，却没想到被宋军打得节节败退，损失惨重。更倒霉的是，此时金太宗突然病死，完颜宗弼为了赶回去争夺权力，只能仓促撤军，这场攻势也就不了了之。
公元 1136 年（注：原文 “1134 年” 修正，结合上下文应为 1136 年），岳飞抓住金国新君金熙宗刚登基、政权不稳的时机，再次发动北伐，专攻伪齐。岳家军一路高歌猛进，痛击伪齐军，陆续收复了豫西、陕南大片失地，兵锋直逼伪齐都城开封。刘豫慌了神，一次次向金国求援，可金国此时也自顾不暇，根本没心思管这个 “废物” 傀儡。
眼瞅着伪齐不堪大任，金国高层终于意识到：这个汉奸政权不仅没起到牵制作用，还浪费了大量人力物力，简直是个累赘。公元 1137 年，金熙宗下定决心废除伪齐政权，派金军直接接管河南、山东、陕西等地，打算亲自下场与南宋对抗。
可金国没想到，此时的宋军早已打出了信心，战斗力今非昔比；反倒是金军在占领中原后，渐渐被安逸的生活腐蚀 —— 贵族沉迷享乐，士兵疏于训练，战斗力大幅下滑。即便金军亲自上阵，也没能占到便宜：宋军在岳飞、韩世忠、吴玠等人的指挥下，与金军展开多轮激战，互有胜负，金军始终无法突破南宋的防线。打了半年多，金国见捞不到好处，只好主动提出议和。
在主和派完颜昌的主张下，金国做出让步，将陕西、河南两地归还南宋，双方暂时休战。此后两年，宋金之间基本没有大规模战事，南宋获得了难得的喘息之机。
但和平终究是短暂的。公元 1139 年，完颜宗弼在金国内部的政治斗争中胜出，干掉了主张议和的完颜昌等人，掌控了金国军政大权。他一上台就撕毁和议，再次发动对南宋的战争。由于宋高宗骨子里的投降倾向，宋军在黄河沿线几乎没做任何防备 —— 战争开打后，河南的宋军猝不及防，被金军打得一溃千里，河南、陕西再次落入金军手中。
就在南宋危在旦夕之际，宋军将领们挺身而出：刘锜在顺昌以少胜多，大败完颜宗弼的十万大军，打破了金军不可战胜的神话；岳飞则率领岳家军北上，在郾城、颍昌等地接连击败金军，甚至一度逼近开封，大有将金军赶回黄河以北的势头。宋军很快稳住了防线，战局再次出现逆转。
可就在这胜利唾手可得的时刻，宋高宗却突然下令叫停战争。关于他为何这么做，历来有两种截然不同的观点：一种认为，当时南宋连战连捷，正是收复中原的大好时机，宋高宗胸无大志，一心只想偏安江南，亲手毁掉了局面；另一种则认为，南宋看似占优，实则国力空虚，长期征战早已掏空国库，继续打下去恐难支撑，宋高宗叫停战争是审时度势的无奈之举。两种观点各有依据，评价呈两极分化，至今仍无定论。
但无论真相如何，有一点可以确定：此时金国的武力灭宋，已经触到了极限 —— 金军最多只能打到秦岭淮河一线，再也无法向南推进。公元 1142 年，宋高宗为了向金国表忠心，下令处死岳飞，随后在和谈中正式向金国称臣。他用岳飞的鲜血和南宋的尊严，换来了暂时的和平 —— 金国领会到他无意北伐的意图，此后十几年，宋金之间再无大规模战事。
平静一直持续到公元 1161 年。金国皇帝完颜亮撕毁和议，率领六十万大军再次南侵。金军一路势如破竹，一度打到长江北岸，吓得宋高宗又想乘船出海逃亡。幸亏虞允文临危受命，指挥少量宋军在采石矶大败金军，挡住了金军渡江的步伐；与此同时，金国内部爆发内讧，完颜亮被部将杀死，新继位的金世宗忙于稳定政局，只好派人向南宋求和，宋高宗这才保住了晚节。
经此一役，宋高宗心里五味杂陈：当年他顶着天下骂名，杀害岳飞、罢免韩世忠、解散精锐部队、向金国称臣，不过是想换一份安稳的和平。可金人却动辄翻脸，毫无信义可言，这让他彻底厌倦了皇帝的位置。不久后，宋高宗宣布退位，将皇位传给了养子宋孝宗。
与宋高宗不同，宋孝宗素有北伐收复故土的大志。他一上台，就重用主战派大臣，积极筹备北伐。可这场北伐却命运多舛：宋军主将张浚志大才疏，指挥失误；更要命的是，退居幕后的宋高宗始终抱着求和心态，只要前线稍有挫折，就立马逼迫宋孝宗停战议和。最终，南宋的北伐以失败告终。
有趣的是，此时的金国也陷入了困境 —— 金世宗被国内的民族矛盾、经济问题等一堆烂摊子搞得焦头烂额，根本没精力报复南宋。于是，宋金双方再次议和，此后四十年间再也没有爆发大规模战事，迎来了一段相对和平的时期。
纵观这段历史，金国之所以无法灭宋，核心原因还是实力不足。金国的崛起，本质上是两次成功的军事赌博：第一次赌辽国腐败，轻松灭辽；第二次赌北宋昏庸，顺利灭宋。可 “马上能打天下，却不能治天下”—— 金军的扩张速度太快，却始终无法消化占领区，后方基础极为薄弱。这就给了南宋调整部署的时间，把战争从被动挨打的局面，拖入了宋金相持阶段。
进入相持阶段后，金国 “重武轻文” 的弊端彻底暴露：不到十年就爆发两次政变，一大批能征善战的将领死于权力斗争；加上民族矛盾尖锐，占领区的汉人反抗不断，消耗了大量国力。反观南宋，虽然偏安江南，却在战火中慢慢恢复元气，军队战斗力不断提升。宋金之间的实力差距越来越小，渐渐回到了平衡状态 —— 金国灭宋，从此变成了一件不可能完成的任务。
