Ⅴ.从流通到重复
从魁奈到二十世纪，经济学说大部分受他的商品和货币的“流通”的比
拟的支配。十九世纪后期，经济学说开始接受“周转”的比拟。一个是比作
“水流”，另一个是比作“车轮”。车轮的比拟保持着水流的比拟的一方面
——一种比较不变的总量，由车轮的大小来代表，可是，加上另一种量，一
种动力，它推动或开慢或停止那车轮，就是，改变流短的速度。丢掉物质的
比拟来说，周转的意思是交易的重复率。
为了构成这种公式，需要有人为的、一种程序的开始和结束的概念，这
种程序实际上却没有开始也没有结束；需要有一种总的可是变动的数量，车
轮的大小，在一段时期内继续存在；需要有足够的部分的重复，它们的总和，
在这期内，将等于那总的数量。用一种可以帮助了解的物质的比拟来说，它
是“速度”或“周转率，”可是，不用比拟来说，它是重复率或者再现率。
上面所讲的这种公式不是自然的“副本”。它只是由统计的想像所创造
的一种人为的解释，以便有助于控制自然或营业。在这方面，周转率，或者
更恰当地说，重复率，实际上捐坏了以前一种经济机械论所有的物质的类比，
例如平衡、流动、倾向、循环；它们的时间因素没法量度。它给种种数理的
学说，例如程序、趋势、周期、变动率、速度、迟延、预测等，开辟了道路，
根据这些学说个人或联合一致的行动可以相当地控制这种程序。事实上，这
种重复率的概念，已经差不多消灭了商品和快乐主义经济学家所用的一切名
词的旧的意义。这种概念起源于企业的实际经营，然后由经济学家加以理论
的分析。
周转这个名词似乎最初是在零售业中使用的，在那里周转率是作为销货
的价值等于存货的平均总值所需要的平均时期。存货的价值是商业“资本”
的一部分，销货的价值是这一期内的总收入。如果全部资本价值（包括原料
和生产工具）的周转率是每年五次，那资本所赚的利润就能五倍于一个每年
只能周转一次的竞争者的资本所赚的利润，结果前者就能以较低的价格或较
高的利润售货。近年来这种观念已经被应用于劳动的周转，可是，我们的主
要问题是把它应用于所有权的和产业的周转。周转率是重复的速度。
所有权的周转是所有权移转的率。一种相当经常的银行存款额，假设三
百亿元，在一年中完成价值七千五百亿元的所有权移转，就是全部存款额每
二十五天周转一次。这表示平均地说，全部银行款额，为了支付商品和证券
所有权移转的代价，每年从存户的帐上付出十二次；假使没有这个公式，货
币的数量就会似乎总是经常不变，像一种流通额。这种所有权的周转率，或
是交易的重复，可以区别为资产的周转。它是以元计量的，是稀少性价值的
周转。
可是，技术的或产业的周转是以工时计量的。我们以前估计一百二十年
中全国的效率提高了五倍，这种效率的提高是新发明和管理的结果。这些发
明大多数需要大量生产工具的设备，这种工具的制造又需要很多劳动，它们
是中国产品，最终的消费者必须通过它们才能得到更多的消费物品。因此，
老现象以新的重要性出现——折旧和陈废。财富的总额似乎可能每年增加百
分之四，可是这增加部分系由新工具构成，替代折旧和陈废的工具。旧的被
新的替代的率是产业的周转，意思等于庞·巴维克的“平均生产期”。米契
尔曾估计“美国人口用来工作的人造的设备，代表一种价值，等于它的赚钱
者的三年至四年的努力。”①既然在其他国家这种估计高到六年或七年，既然
我们不仅包括设备而且也包括材料，直到送达最终消费者为止，我们不必等
待进一步的调查，就可以估计材料的周转率是每五年一次。
换一句话说，如果以工时计量的出产的物质的周转是五年一次，那未以
元计量的所有权的周转就是五年中大约七十次。所有权方面的买卖的交易的
速度七十倍于技术方面的速度。合法控制权移转的速度七十倍于货物生产的
速度。
这种产业的和所有权的周转的双重公式，使得“运行中的机构”的概念
可以实行，它具有两面，运行中的设备和运行中的业务。运行中的设备是全
部固定资本和财产，可以用生产它们所需要的工时计量，这是比较固定不变
的，虽然其中的部分以不同的周转率在变动。运行中的业务是全部作为资本
的资产，可以用货币计量，这是比较固定不变的，虽然其中的部分由于买卖
在不断地变动。所有权的和产业的周转的相互关系，运行中的设备和运行中
的业务的相互关系，由于限制的和补充的因素的原则，①是运行中的机构。
“内部经济”和“外部经济”这两个名词有时候被用来区别一个运行中
的机构的这两面。②可是“内部经济”结果是工程经济，有关管理的交易，生
产使用价值；外部经济成为所有权经济，有关买卖的交易，维持或者尽可能
扩大资产的总值。两者互相依赖，可是彼此不同，像效率和稀少性不同一样。
周转的比喻的其他应用可以在使用价值的意义的起源中看到。使用价值
以前的意思是指从物质东西的使用中得来的快乐，因此是没法计量的，是经
济学家所不采取的。可是，快乐有双重的意义，可以指对一个人全部财物的
享受，也可以指享受它的一部分，例如糖或面包。一个人的全部快乐可以由
于财物的丰裕而增加，从糖或面包得来的部分快乐却由于它本身的丰裕而实
际逐渐减少。因此，使用价值这个名词，原来的意思指全部，后来有了部分
快乐的意义，称为递减的效用，而尽可能改变和补充那递减的部分，把全部
保持得比较稳定不变。
不了解这种整体对它的各部分的关系，使心理学派的批评家最初否定“丰
裕增加效用递减”的原则，因为快乐显然随着丰裕而增多。周转的比喻调和
其中的矛盾。作为一个整体，快乐随着丰裕而增多，同时各种不同的快乐却
随着它本身的丰裕而递减，并且因此以不同的再现率重复出现。③直到十九世
纪中叶，这种部分一整体关系才被快乐主义经济学家发现。这是周转的比喻
的一种特 殊问题。①
可是，递减效用的发现引起了另一种双重意义，使用价值的意义。各种
商品，不管是土地、机器、劳动或食物，都受丰裕增加、效用递减的原则的
支配。由于耗损、折旧、陈废和消费，它的使用价值也必然递减。两者的分
别应该是明显的，可是，如果两者都用货币计量，这种分别就被模糊了。因
此，使用价值或财富这个名词被赋予双重意义，既是物质的生产的程序，又
① 米契尔：《商业循环问题及其调整》，1928 年版。
