我报到之时，职责很明确，德恒证券正式成立后担任德恒证券副总裁，分管投资银行业务。当时，德恒已有投资银行部，部门有三个人，一个任总经理，一个任副总经理。但当我与他们交流后得知，这几个既不是有多年股票承销经验的老券商，又不是在市场多年从事改制、并购的专家。他们都是韩新林带来的。这是我遇到的第一个复杂的人事问题。
对于我来说，10年来在市场上经历了诸多风雨，什么样的公司问题都曾涉及，这已算不得什么了。我对自己定位很清楚，我是市场人士，没有德隆的历史渊源。人事上不构成对谁的威胁。我是靠投资银行的技术与经验以及在中国资本市场10年的资源积累来工作的。我不会太在意这些关系，也不愿纠缠其中。
短短10年的中国投资银行历史*，已经形成一定的江湖游戏规则。相对于市场上的咨询公司、顾问公司、投资管理公司而言，证券公司相当于是正规军。而前者，向来以游击队自居。从游击队被整编为正规军，对我来说还是头一遭。证券公司的投资银行业务水平由于体制的问题，我也从来没有恭维过，过去也多次和国内大券商有过合作。自己当了正规军，我的游击队风格也要调整了。但是，在我的心目中，我所在的正规军要有别于目前国内证券公司平庸的正规军。否则，我来此没有任何意义，还不如当我的游击队。
我在经过短暂的思考和观察后，决定不管在不在德恒干下去，我都要给德恒留下一些东西，对德恒有所帮助。
我希望用一个月左右时间，设计出德恒证券投资银行业务的理念、方法、组织体系、业务体系、运作模式。我希望为德恒证券打造一个完全不同于国内所有投资银行依赖股票承销的运作模式，让德恒成为一个业务创新的地方。于是，我临时抽调了两个人，在我的组织指导下，开始起草《德恒证券投资银行业务发展战略》。
虽然我低调介入，但我加入的消息也在德隆系内部和我熟悉的圈子里不胫而走。德隆内部的传言是，德恒来了一个老江湖，投资银行高手。圈内人则让我成了他们窥视神秘德隆的线索。不断地有北京的朋友到上海来看我，言谈之中，最不可回避的话题就是：神秘的德隆和外界的传言有何差别。
王巍也在许久不和我见面的情况下，来上海看我。我邀请他来到中保大厦我的办公室。王巍是中国海归派中最明白中国玩法的一个。在他这个洋博士眼里，德隆不知是哪个山头下来的土匪，居然闹得满城风雨。德隆一个个大规模的并购行为，也没得王巍之真传，内心实有不甘。在王巍既藐视又居高临下的眼里，他很希望有机会当一把德隆的师傅，从而不负其并购之父的盛名。
一则我刚到德隆，二则我只想沉默，也没法向王巍作更多的讨教。他突然萌发一题，由我和他二人来写一本书，题目叫《中国企业并购的本土化工夫》。听起来很有意思，其实两人心中都知道，这只是说说而已。
没多久，冯仑也到上海对德隆作了次暗访，我也是晚上才知道他的行踪。我驾车送他回酒店时，才有我和他单独交流的机会。冯仑说他见到了唐万川，他说不明白德隆到底谁当家。
如此著名的地产界大腕居然不知道人称资本大鳄的德隆系到底谁当家，这也真说明德隆这条在渊之龙，潜得何其之深！尤其中国所有的财经媒体狂轰乱炸之后，唐万新仍然深不可测，不得不说神秘之极。
虽然我每天都生活在德隆系，但整个德恒证券几乎不见德隆的踪影，没有人跟我提德隆。所有的人都回避德恒与德隆之间的联系。
将近一个月的时间里，我几乎无人知晓地起草着那份《规划》，目的是我不希望用我10年的过去，10年的业绩来证明我。我希望以一个在年轻的中国资本市场经历10年的眼光和战略性思考，为一个民营的证券公司设计、策划一个独特的商业模式。这种想法在我的心中已埋藏许久，积累已久，心仪已久。满腹的激情，希望得到一次猛烈的喷发。
11月底，在几位同事的共同努力下，我主导制作的长达157页，洋洋洒洒十多万字的主报告终于完成。这份报告是我向德恒证券的一个见面礼，也希望这份报告让德恒证券同仁们看到我的思想、我的专业思考和我的实际能力。
