按照传统的金融理论，泡沫是不存在的。股票、住房、还有其它的一切都是通过“有效”的
市场来定价的，这个市场由理性而精明的投资者组成。因为泡沫的存在意味着定价偏离了理
性基础，按照有效市场的观点，泡沫是不会出现的。许多信奉该理论的研究人员认为，并非
所有投资者在任何时候都能保持理性。但是他们相信，即使存在不理性的投资人，即所谓的
噪音交易者（noise trader），也会因为足够多的人关注基本价值（fundamental value），从
而抵消噪音交易者的影响。
对大多数市场交易者来说，泡沫并不存在的观点是天方夜潭。有时，这个观点是基于这样的
