●当初次买入时，最好是半仓。如果股票价格上涨了2％到3％，可以小量跟进。向上平均成本，而不要向下平均成本。
点评
很多年以来，投资者们被告之：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”然而，经验却证明，很少有人能够同时成功做两三件事情，广种往往薄收。
前几年，在上市公司中掀起了一股多元化经营之风，许许多多的传统企业纷纷宣布打算退出原有的老行业，进入具有“时髦”概念的新行业，百货公司上生物制药项目，出租车公司搞宽带网，纺织公司投资基因芯片，电子商务遍地开花。然而，真正成功的却寥寥无几。这些新项目由于跨度大，经营管理难度加大，反而降低了公司的效率，盈利自然也就很难如设想的那样有大幅度增长。假如有个牙医，他把大部分时间用于钻研工程技术或者写诗谱曲，时不时还会扮演管道工的角色，周末还绐别人当当会计，这样的牙医你会放心找他看牙吗?蜻蜒点水，广而不精。投资越多样，对各项投资的精通程度就越低。
在我们身边，有两类最常见的投资者。一类是资金并不大，但买了很多股票。曾经有一位资金约二百万的投资者找笔者研讨投资策略，笔者问他买了多少股票，他说有30多只。笔者请他把买的股票一一列出，他写了很久，才列出了八只。笔者进一步点了几只他列出的股票，问他对这些股票的情况知道不知道，他说不知道。我又问他买卖股票的依据是什么，他说他完全靠报纸电台的推荐，并且不断地换股，笔者最后问他盈利如何，他说两年来，基本上是为证券公司打工。另一类投资者往往有较大的资金，而且在证券界有一批朋友。这类投资人的操作手段是根据朋友的建议，然后把所有的资金都买了一只股票。笔者身边有一位资金超过千万的投资者，就是这样操作的。笔者常问他盈利如何。他有时回答赚了很多钱，有时又回答亏了很多钱。特别是他亏了钱的时候，必找笔者，说这次听某某的，亏了多少，要笔者赶快为他推荐一只股票。其实，这两类投资者都充当了替证券公司打工的角色。
投资者要在股市中取得胜利，追求的不是仅仅带来微利的一打股票，而是能够带来巨额利润的一两只股票。许多成功的投资者都有这样的体会：一年利润的80％往往是20％的股票赚来的，80％的投资都是在浪费时间。在市场中，一堆微微赚钱的股票加上一两只巨额亏损的股票，远远比不上许多只微微亏损的股票和一两只赚大钱的股票。
行为理论认为，股票持有越多，人的反映速度就越慢。当熊市来临时，会因股票太多而影响处理速度；在牛市来临时，会因一时难以选出很多好股票而将资金投资了不好的股票。由于股票不可能齐步同涨，所以，从理论上讲，不管在何种情况下，只要投资者所持股票没有同时同比例上涨，那么投资者的收益就可能降低。从这一点来看，最好的情况是把鸡蛋放在少数几个你比较了解的篮子里，并小心看护。那些喜欢持有很多股票的投资者该醒醒了。
那么，一个投资者究竟持有多少股票比较合适呢?一只股票显然是不行的，因为你无法确保一只股票的准确性。这也就是说，当你有百分之百的把握时，集中持有一只股票是可行的。如果你没有百分之百的把握，最好还是多买几只。从华尔街一些著名投资家的投资情况来看，选股的准确性一般在30％-40％，因此，投资者持有三只股票是必要的。
当然，持股数量还要根据投资者的资金量来决定。欧奈尔认为，资金量在5000美元以下，持有股票数最好不要超过两只；5000--10000美元，持有两到三只股票比较合适；10000~25000美元，可以持有四到五只股票；25000~50000美元，可以持有五到六只．最多不要超过二十只股票，无论你的资金量有多大。根据我们的投资经验，我们认为，1000万以下的资金，持有三到五只股票是比较合适的。作为投资组合，即使资金规模再大，也不要超过15只股票。
分散投资的目的，一是为了增加选股的把握性；二是便于有效管理，除此以外，就是为了分散风险。从分散风险的角度来考虑，仅有数量是不够的。科学的投资组合，应是在精选个股的基础上，对股票的行业、板块进行合理布局。在一个行业持有多只股票与持有一只股票相比，其抗风险能力是没有本质区别的。因此，投资者在进行组合投资时．最好在高科技与公用事业、高价股与低价股、蓝筹股与重组股，以及其他不同的行业板块之间进行合理搭配。
如果你是一个炒股高手，或者是一个能赚钱的好手，那么，将你所有的闲置资金全部投入股市也是不过份的。如果你的理财能力不怎么样，十只股票九只亏，或者经常赢少亏多，那么，我们建议你最好还是将资金的40％投资于基金、我国的投资基金刚起步，未来几年有着比较大的发展空间，从最近两年的分红情况来看，还不算太差，最好的每基金单位可以分0．3元多，按投资收益来算，大致在30％左右。如果每年都有30％的稳定回报，那么，基金是完全值得长期投资的。实际上，长期来看，基金的投资回报率是不低的。再说，我们有几个投资者每年的股票投资收益都能稳定在30％左右呢?
此外，在进行组合投资时，还应该分段操作，分散建仓，发现好的股票应及时调整仓位集中持有，等等。欧奈尔在文中都进行详细的阐述，好好读读全文，投资者必定深受教益。
第二十课 每个投资者都应掌握的卖出原则(一)
投资者把大多数时间都花在确定应当买入哪只股票上。他们只花极少的时问考虑什么时候以及在什么样的情况下应该卖出股票。这是一个严重的错误。在卖出决策上，投资者应当花同样多的时间。如果你买得好又卖得好，你会成为一个相当成功的投资者。没有一个专业的运动队会只有好的进攻而没没有好的防守。本堂课我们将讨论最重要的卖出原则。
最重要的卖出原则是什么?
原则一，当然是适时止损。我用8％作为我的标准。如果这么做，总体上你的损失水平不会达到这个底线，因为在一些股票还没有跌去8％的时候，你就可能已经意识到它的表现会不佳了。
我学到的又一样东西是：一日我所持有的股票的价格已经上升了相当一段空间，不要让到手的利润溜走。例如，我以50美元每股的成本买入了某只股票，该股票的价格上涨到了58或59美元，如果其价格回落到了50l／2美元，这时候我就会毫不犹豫地地将其卖出。
然而，最重要的卖出原则是利用图表在合适的时机买入真正的市场领导者。如果你总是在股票从底部启动的时候买入，那么你遭受8％的损失的可能性就很小。实际上，这样做你不仅是抢先了一步，同时也会获得有利的底部支撑。
如何避免住投资于真正有潜力的优质股时被震仓出局?
你所买的股票中大约有40％其价格会回落到你最初买人的价位，这种情况会维持一到两大，有时还伴随着巨大的成交量。不要被这种急剧然而又是很正常的价格回落给吓倒了只要你的止损点还末被触及到，你就要耐心地等待。有时候一只股票要花好几周的时间从发射台慢慢起飞。只有善于等待才能赚到大钱。
有时候，在一到两天内，你持有的股票的价格可能会回落到五十日均线附近，或者略低于五十日均线。这通常是一个潜在的买入机会，所以不要上当而在此时卖出。
此外，如果你手里的市场领先股票在两到三周内就上涨了20％，也不要急于在这时卖出以获利了结。，如果你持有的是一支真正的优质股票，那么，其在短时间内上涨20％的事实则正表明了其强势和潜力。
你必须有耐心，多给你的股票一点时间，大幅度的价格上升需要时间来展开，所以从你买入之日起，最少等待八到十周，然后再判断。在有些情况下，股票这时已涨了40％。
到这个时候，你所持有的股票才算最后从发射台上起飞了，然后，你就可以在其价格继续上升的途中关注其是否发出了一些卖出信号，以决定何时获利了结。
还有哪些卖出原则?
有30％领导市场的股票在经历了数月的价格上升后会迎来其价格顶峰。此时股价上升速度较以前加快，通常在一到两周内就上升25％到50％；十天中有八天其价格都在上升，而且日交易量持续放大。
在股价即将见顶的前几天，可能会有一天出现自股价上升以来的最大涨幅，这是一个卖出信号。如果你按照本书中的原则来挑选股票，在你买入股票的时候大多数人可能还对其裹足不前甚至全然不知。现在，当每个人都为这只股票而疯狂的时候，就是你卖出的时机了。在股市上，成功的投资决定通常与大众的意见是相左的。
当某只股票的市盈率较其从底部启动的时算起已经增加了130％或者更多的时候，也应该考虑卖出该只股票了。
当你持有的股票价格向下穿越其上升通道达到2%或3％的时候，也应当考虑卖出。用直线连接股票价格的三个峰值，然后，再通过其三个价格最低点作出平行线即得到该股票的上升通道。
这些平行线应当在长期趋势中作出，在过短的时间内得出的通道线是不成熟的，所以你应当确定你所选择的是数个月内的三个价格高点。
大多数市场领导者能够持续上涨一年以上。因此，如果你因为市场传闻或受到别人意见的影响，在该类股票上涨了仅仅四到五、六周后就获利了结，你就出局得太早了。最终你会与接踵而来的巨大利润失之交臂。
我建议你重温第十三课，该课举例说明了如何判断市场顶部的到来。这可以作为卖出的信号。在接下来的一课中，我们将继续讨论更多的卖出原则。通过遵循这些简单的原则，你能像学会成为一个好的买手那样成为一个好的卖手。
本课要点
●头号的原则是要及时止损以避免更大的损失G如果某只股票价格在你的买入价格的基础上跌去了8％，则应卖出。
●不要卖出在两到三周内就上涨了20％的领导市场的股票“获利了结。这是真正强势的信号，你有可能持有的是一个大黑马。
●不要让已经到手的利润溜走。
●股票中大约有40％其价格会回落到你最初买入的价位，这种情况会维持一到两天，有时还伴随着巨大的成交量。不要因此而被震仓出局。
●有30％领导市场的股票在经历了数月的价格上升后会迎来其价格顶峰。此时股价上升速度较以前加快。注意自股价上升以来的最大涨幅日，这通常意味着每个人都为这只股票而疯狂从而使其股价急剧上升。由于市场运动通常与大众的看法相左，所以此时最好卖出股票。
点评
只会买股票而不会卖股票的投资者，是不可能从市场上盈利的。花大量的时间去研究如何卖股票，与花大量时间研究如何买股票一样，都是会为投资者带来高额报酬的。在市场上，我们常见到这样的情况。投资者往往买了一只好股票，其价格涨了一倍甚至几倍，但由于没有抓住有利的卖出时机，最终把利润退回了市场。
普通股就像是一件特殊的商品，其买卖过程同样也是为了赚取利润。而一个投资者，就好比是商人，必须把商品卖出才能实现利润。你应该学会当股价还在上升通道中，当别人看上去还比较有吸引力的时候卖出股票。这样，投资者就可以避免当市场的龙头股调整幅度20％—_40％，带动大盘下跌的时候，而引起自己投资组合价值的下跌。所以，晚卖不如早卖。如果你不能早点卖出股票．那么你就晚了；谁也不能恰好在最高位卖出股票，也不必因为卖出之后股价继续上扬而懊悔不已。投资者应该赚取恰当的利润，而不是一味看着股价上扬而兴奋不已，并且越来越贪心。
伯纳德?布伦奇，这位在股市中为自己创造了巨额财富的高手曾经说过，“一次又一次，我把还在上涨的股票卖了——这也是为什么我能够积累财富的原因。很多时候，我有可能赚得更多，然而，我同样也会有可能在股价下跌的时候遭受打击。”
“只有傻瓜才会等着股价达到最高位”，乔?肯尼迪，这位名噪一时的华尔街投机家，美国前总统约翰?肯尼迪的父亲如是说。他指出，问题的关键就在于股价还在上升，还未出现下跌迹象之前抛出股票。
就像乘电梯，你应该在其上升途中的某一层下电梯。而不是到达最高点，否则就是往下走了。在股市中，一个落袋为安远比两个账面盈利来得重要。
股票卖出不仅仅是指股票的获利了结，通常还包括另外两层意思，即止损和换筹。当股票达到一定涨幅见顶时需要卖出股票；当股票被套8％时，为了保存实力，为了争取下一步的主动，也需要卖出股票；当我们找到了一只更好的股票时，需要将手中表现一般的股票卖出。凡此种种，都需要投资者及时作出决断。由于投资者资金的多少、持仓成本的高低、个人掌握的信息和知识结构的不同以及投资偏好差异，使得投资者在股票卖出的心态上存在着非常大的差异，有的喜欢短线操作，股票涨不动就买掉；有的喜欢死捂，就是套牢也不卖出，直到每只股票都赚钱；有的总是充满希望，希望手中的股票能不断创新高，而套牢的股票在第二天就能反弹；有的优柔寡断，有的贪心不足，等等。过于冲动，往往容易放掉手中的黑马；而过于贪婪，会将获得的利润退回去。
既然股票卖出时机不好把握，那么，股票卖出有没有一定的原则呢?欧奈尔为我们总结出了两条非常重要的原则：第一条是止损原则；第二条是不要让已经到手的利润溜走。
根据我们的投资经验，欧奈尔的这些卖出原则无疑是非常正确的。但投资者的心态非常复杂，需要从多方面进行修炼，才能准确把握和应用这些原则。
第一，客观性原则。要求投资者在卖出股票之前，对其进行客观性评价，客观地判断出这只股票是见顶，是震仓．还是要深幅下跌，然后，决定是继续持有还是必须卖出。对于这一点，一般投资者很难做得很好。在股票上涨时，容易被眼前的繁荣和盈利所迷惑，变得忘乎所以；在股票下跌被套牢时，总是期待有一天股票反弹使自己解套，陷入希望的怪圈。所以，当投资者打算继续持有某只股票时，不妨这样问问自己：这只股票真的值得继续投资吗?如果手中现在有现金是否打算继续增仓买进?
第二，灵活运用止损原则。8％是欧奈尔根据美国股市总结出的投资经验，这个原则是否完全适合我国股市，我们应该具体分析，灵活掌握。止损是必要的，但生搬硬套客易把黑马放掉。所以，投资者在止损的时候一定要粗略地估计一下这只股票的下跌空问有多大，如果下跌空间并不大，投资者可以不急于卖出。同时判断股票的下跌属于震仓行为，如果属于正常的震仓行为，下跌空间一般不大，投资者可以继续持有。当然，有的股票震仓幅度比较大，此时投资者很容易被震出去，如果一旦发现自己卖错了股票，应该立即补仓。一般而言，只有在投资者买进股票的理由已经不存在，且股票形态非常差的情况下，才考虑立即止损，无论套牢的幅度有没有8％。
第三，锁定盈利目标，克服贪婪心理。做多的人总是希望股价越高越好；做空的人总是希望股价越低越好。人的贪欲就这样随着股价的上升而膨胀，当股价涨到30元时，他会给它描绘出40元蓝图；当股价达到40元时，他会给它描绘50元的蓝图。最后股票下跌了，他还处在盲目乐观中，还以为是一种正常回头，不得不把到手的利润吐出来。为了克服这种贪婪心理，我们建议投资者在买进股票时确定一个盈利目标，当股价达到目标价位时，就考虑卖出，除非这只股票走势非常强劲，否则，股票一旦走软就应该立即卖出。当股价达不到目标价位而走较时，就应该修正原来确定的目标价位，重新审视股票的卖出点。
第四，耐心比什么都重要。我们经常听见投资者抱怨：“我买了一只多么好多么好的股票，股价在一年内翻了好几番，只可惜我没有耐心持有，没赚多少前就卖掉了。"从我国目前股票运作的情况来看，一只股票从建仓到拉升到派发，一般需要两到三年左右的时间。从拉升的形态来看，有快速拉升形态和慢牛形态之分。对于快速拉升的股票，一般上升时间比较短，运行节奏相对容易把握；而对于慢牛股，总是反反复复，震仓幅度比较大，此时需要投资者有比较好的耐心。有位朋友在1995年底选中了一只股票，当时的价格很低。买入不久之后，股市进入大牛市阶段。可以说，在那样的大牛市中，短线机会多得很，而且那时还没有涨跌停板限制。很多人建议他放弃那只股票去买热门股票。但那位朋友不为所动，一直坚持持有该股票。到1997午5月卖出股票时，仅股价就翻了8倍，其中还有一次送股，折算一下，竟然有十多倍的盈利。
由此可见，耐性持股非常重要。但持股耐性过强也并非都有作用，那么，何时需要耐心持有股票呢?或者说怎样将好股票进行到底呢?
1．买入一只股票后，应该在其走势图上明确标出两个价位：一是预定的盈利位置；二是预定的止损位置。在牛市的头两年，你可以把止损位设得稍微低一点，在股价未达到止损点之前，应该持有股票。有时，你也可以根据情况提高止损点位置，但应该把它设立在买入后第一次调整的最低点之下。另外，不要把止损点调整到与目前价位非常接近的地方，否则正常的微调也会把你震出去。例如，某只股票在调整后又上升了15％或更多，那么，你可以把卖出点提高到这次转折点以下5％的地方。
2．既然你的目标是在恰当的时候买入公司经营业绩不错的好股票，那么，在你未证实自己对错与否之前，应该持有股票。在你买入后的13周内，你基本上能够根据该股票的表现推断出其是否是真黑马，抑或是让人失望的破股票。当然，持有13周应在该股票还未达到设定的止损点位置的前提下进行。
3．假如一只股票你已经赚了20％，决不允许其成为你的亏损股。举个例子说，假如你以每股15元的价格买入某只股票，后来该股票涨到了18元，然而你没有及时获利了结，股价又跌回了15元，那么你没有理由看着它跌破15元。
4．任何时候都应该密切关注大盘走势。．如果你在大盘做头的时候买入，而后来大盘开始调整，那么死捂股票不放显然会让自己越来越麻烦。
5．大幅度上涨需要一定时间，不要在买入后的8个星期内迫不及待地获利了结，除非该股票已经出现下跌，或者这8周的急速上涨仅仅是由于利好刺激所带来的短期行情。如果某只股票在8周内涨幅已经达到20％，你就应该耐心持有到8周，除非该股票质地比较差，并且没有庄家。在很多情况下，假如一只股票在短短4--5周内就上升了20％之多，这通常是强势般的表现，上涨100％，甚至200％的股票就是这样起步的。如果你账面已经有盈利，并且本年收益己经超过大盘涨幅的话，这样的股票不妨长期持有。
6．假如你有一只股票表现特别出色，是市场上的龙头股，那么在它周收盘价没有低于10周均线，也没有放出巨量下跌之前，可以一直持有。
7．如果可能，在你已经有盈利的情况下，可以等到该股票经过第一次调整后才卖出。
8．在大盘刚刚启动新一轮行情的时候，可以持有时间长一点。记住：你的目标不是证明自己对错与否，而是看自己正确的判断能否给自己带来盈利。
股价的攀升需要一定时间。牛市的头两年，是投资者最佳、最安全地培养自己持有股票勇气和耐心的时机，也是最容易给投资者带来财富的时间。如果你非常了解某公司及其产品情况，你持有该股票的耐心和信心应该比别人大一点，在股票几次回调中都应该坚决持有。通常，在某只股票上赚取巨额利润需要很好的耐心，持有的时间或许会长达两三年。
第二十一课 每个投资者都应掌握的卖出原则(二)
本课我将进一步探讨重要的卖出原则。
对于现在才想起投资的人有何建议?
在作为世界经济领导力量的美国，每个人都能够也应该学会投资。读过本书后，你会学到成功投资的基本原则。有了这个基础之后，你所需要的就是通过实际操作来积累经验和技巧。
只要你愿意对你的投资操作作出事后分析，从错误中吸取教训，你的投资操作就会变得越来越好。不要因暂时的挫折而灰心丧气。一旦当你懂得了何时买卖何种股票之后，在好的市道里，你绝对有可能取得50％到100％甚至更高的收益率。
还有哪些卖出原则?
以下是更多的助你斩获利润的卖出原则：
1．如果某只股票的每股收益连续两个季度有明显的下降，应考虑卖出。(如收益增长率几个季度以来一直为100％，但在最近两个季度却骤降为30％然后到20％)
2．如果你所持有的股票从底部形态突破时，其交易量较前只为少，则表明在关键点位对该股票的需求不足，则应考虑卖出。有效的突破中，交易量较以前的平均交易量应当上升至少40％到50％。
3．某只股票突破底部形态的当天有相当的成交量配合，但紧接着价格回落，此后的数天内又放量下跌4％到5％左右，这表明此形态可能无效。如果发生这种情况，则应减仓或空仓。
4．如果你手中的股票已经在好几个月中涨了可观的一段，并在此过程中形成了几次底部，那么当该股票第四次从底部突破时，你应当考虑卖出。因为此时人人都在关注这只股票，而股市上过于显眼的股票基本上就没什么戏了。
5．如果某个行业中领头的股票价格下跌，并被大量变出，而此后价格同升无力，则该行业中其它的股票也应当考虑卖出。
6．如果你持有的股票价格持续上涨了一到两个月以上，在其股价跳空高开后，就应当考虑卖出了，因为这常意味着其价格的最后一跃。该跳空缺口被称之为耗尽缺口。但是，接近有效底部的跳空缺口是不必担心的，所以不要把耗尽缺口和上升途中的缺口混淆了。
7．如果某只股票在长期上涨后以单日最大成交量收盘，这将是一个卖出信号。
8．有时候我会因为某只股票的价格上升幅度不及我持有的另一只股票高而将其卖出，然后用变现所得投人表现更好的股票。
1990年的下半年，我卖出了我在正确的时机买入的HomeDepot公司的股票。HomeDepot公司是一家很棒的公司，并且我确信其股价会翻番。但是我想用在HomeDepot上变现的钱来买入更多Amgen公司的股票，因为该公司走势更好，投资的项目利润率更高，而其价格有增长三倍的潜力。这种股票切换一般是比较少见的，但这作为一个例子可以说明，你必须通过一段时间来学会敏锐地辨别出你所持有的股票，哪一支是市场上真正的领导者。
什么是提高你卖出股票技巧的最好方法?养成分析你每年所有买卖决定的习惯，利用图表记下你每次买卖股票的价位和时机。
将使你获利的决定同那些结果不太好的分开。花几周的时间来对此作出分析。在那些使你获利的决定中你有无发现什么共同规律?而那些结果不太好的决定中，是否存在着什么共同问题?
我保证这么做你会发现一些有价值的东西来帮助你在今后避免重蹈覆辙。但你一定要客观和正视你的错误。
大多数人都不愿花时间这么做，但这正是你提高的方法——无论是在股市里还是在生活中。个人偏见、骄傲、爱面子在股市中都是要不得的并会使你付出沉重代价，所以你最好学会客观地分析你的错误，什么时候开始学习都不会为晚。
本课要点
●如果某只股票的每股收益连续两个季度有明显的下降，应考虑卖出。
●如果你手中的股票已经在好几个月中涨了可观的一段，并在此过程中形成了几次底部，那么当该股票第四次从底部突破时，你应当考虑卖出。
●有时候某只股票的价格上升幅度不及你持有的另一只股票高，则你应将其卖出，然后用变现所得投入表现更好的股票。
点评
以上讲了许多股票卖出原则，只要投资者仔细揣摩，认真总结，肯定会收到一个比较好的效果。
卖出的股票，再重新买回来，是许多投资者不愿意做的事，总是认为好马不吃回头草。实际上，在股票投资中，吃回头草是非常有效的，因为股票总是波浪式前进，如果相应地进行波浪式操作，将使你的个股收益成倍地增加。尤其是一些长期在底部盘整而你又没赚钱的股票，一旦发现它走出底部，就应该立即买回来。
对于短线炒家，其目的是为了获得较高的短线利润，通常只吃股票拉升中的一段，以快进快出为主，这需要投资者具备比较强的市场敏感性和判断力。一般投资者比较难以达到这种境界，千万不要刻意模仿。
资金多的大投资者比较注重资金的安全性，一只股票能获利20％就非常满足了，为了保证资金能全部安全出局，一般都在股票上升过程中匆匆卖出。而一般投资者则可以等到股票见顶时卖出。
那么，如何判断一只股票见顶呢?欧奈尔在本课已经总结了一些股票的见顶信号。下面我们再从技术角度扑充一些看盘技巧：
1．假如某只股票达到一定涨幅后，单日跌幅超过了5％，且伴随成交量的放大，就基本上可以作出股票已见顶的信号，应该果断卖出。
2．股票出现在跌幅榜上时，应该考虑卖出。一般来讲，如果某只股票出现在跌幅榜，那么就可以断定这只股票已经走软，即使不立即下跌，可以初步判定它以后也不会有很好的表现。
3．假如某只股票在突破价格平台后出现上涨，有一天其涨幅超过以往任何一天，那么投资者应该当心了。这经常是股票见顶的信号。
4．股票在经过一定涨幅后，放出天量，是股价见顶的信号。
5．假如股价在两三周内急速拉升，成交活跃，通常称为“高潮活动期”。这时，应考虑卖出股票。
6．假如某只股票在除权后的一两个星期里大幅度上涨(通常涨幅在25％～30％之间，个别涨幅达到50％)，应考虑卖出股票。多数情况下，股票如果在拆股消息公布前或除权前快速拉升，那么，在拆股消息公布时或除权时应卖出股票。
7．在有接盘的情况下，大投资者必须卖出股票。
8．当股价上涨，并且有利好消息，或者一些主要媒体对公司进行详细报道，应考虑卖出股票。
9．股价创新高，然而成交萎缩，说明在该价位买盘清淡，大量抛盘可能近在眼前，考虑卖出股票。
10．经过一段时间上涨后，成交量放大，然而股价却没有上升，股票出现滞涨，这也是卖出信号。
11．股价连续几天收于当天最低点，也就是说当天涨幅已经被抵消，说明向上趋势已经被改变，应该卖出。
12．从盘面上看，如果股票抛压沉重，买盘较软，连续几天出现很长的下影线，应该考虑卖出。
13．如果股票的上升通道被打破，而此时60分钟K线的SAR指标出现绿点，应该考虑卖出。
14．假如股价上涨非常迅速，并且留下一个跳空缺口，常常说明此番上涨已经接近尾声。
15．假如股价连续几天下跌，并且没有反弹，此时应该坚决卖出。
16．假如一只股票连续几周在上涨，而后却把这些涨幅抹平，此时应该卖出股票。
17．当股票从高位下跌8％的时候，有时候是正常回调以积蓄上攻能量，而有时候是股价走下坡路的开始。一般来讲，假如股价下调幅度超过12％或15％，表明头部已经形成。
18．股价启动后持续上涨，突然有一天大幅度下跌，此时，如果还有其他卖出信号，应考虑卖出。
19．当阳线少于阴线时，经常是上升趋势发生逆转的开始。
20．在少数情况下，如果股价超出其上升通道区间的上限，应该卖出股票。
21．如果股价一直飘忽不定，并且振幅较大，在这种情况下，股价创新高，就应该马上走人。
22．假如底部不坚实，比如大部分成交是在200天均线下，此时，股价一旦创新高，也应该立即卖出。
23．在有些情况下，假如股价下跌，并且周成交量超过以往五年的平均周成交量，应该卖出股票，
24．当股价超过其200天均线的70％或100％时，应卖出股票。
股票运行形态千变万化，见顶信号也各不相同，以上讲的这些判断方法只是一般情况的总结，并没有包含全部卖出情况，希望投资者根据自己的经验不断总结。
记住：在决定卖出股票时，应像买进股票一样，从多方面对股票进行综合研判。
第二十二课 如何在共同基金上赚得百万
对于共同基金．本课有与对个股完全不同的看法。
怎么看待共同基金?
对于许多个人投资者来说，共同基金是最好的投资方向。共同基金的买卖十分方便．可以通过向经纪人购买和通过公司和政府的退休计划等多种方式得到。
共同基金受欢迎的原因之一是其成本较低。通过聚集大众的资产，基金可以达到规模经济，从而降低投资成本，并能给予投资者足够的长期回报。
分散投资于美国股票的基金对我来说总是首选。我不看好债券基金、收入基金、平衡基金、工业投资基金或是外国基金。因为，你不可能对所有类型的基金都深人了解。
同时，股市上主要的增长都来源于在美国交易所交易的股票，为什么不集中精力于那些投资于你所熟悉的公司股票的基金呢?我相信，在大多数情况下，同投资于私人企业、贷款、艺术品、钱币、储蓄和贷款账户、信托和不动产相比，共同基金是更好、更安全和更具流动性的投资工具。
你喜欢哪一类的投资基金?
股票投资基金有价值型和成长型，有大盘股型和小盘股型，并且其管理的资产规模也有大有小。
但在任何时候，挑选的原则只有一条：保持投资的简单化。你所选择的基金不一定非得是本年度的大热门，只要该基金在《投资者商报》中的等级为A+或A就行了。《投资者商报》根据三年的操作表现记录对所有的基金都给出由A到E的评分。你应当避免投资于哪些变动太快的基金，因为它们有可能投资于劣质和交投不活跃的股票。当熊市来『临时，这类股票就没有什么好势头了。
什么时候你应卖出?
投资于共同基金的成功秘决只有一个，但不是每个人都能理解和有耐心去实行的。其实很简单：永远不要卖出一支分散投资于国内成长型股票的基金，你可以一直持有到你不在人世的那一天。
为什么?美国股市200年的图表显示，随着人口、经济和生活水准的持续增长，美国股市也持续增长。
二战后，这种增长是以加速度进行的，我们已经经历过了战争和萧条。我们国家充满自由和机会的体制已经被证明可能是世界上最好的。发明和革新不断地推动着美国的进步。许多人，出于无知和恐惧，经常低估了美国经济的发展和力量，低估了其经济和人民。
就像其他任何事情一样，你在共同基金上的投资也会有低谷。但这是无关紧要的，因为由职业投资人管理的分散的投资组合，会随着经济的复苏而及时走好。
由于不断地再投资。一个经过精心挑选的基金的价值可能每隔五到六年就翻番。
如果你以5000美元起步，那么在头五到六年后，你的资产就可能变为10000美元。下一个五到六年，你的基金将不会5000美元的金额增加，而是增长10000美元。接下来你可以看到20000变成40000，然后变成80000，以此类推。
这里的关键就是再投资。这就是我让你不要卖出优质的成长型基金的原因。只要你愿意永久投资，它就能使你得到意想不到的财富。所以，牢牢持有，停止焦虑，享受生活去吧。
美国股市200年走势图
几个循环下来，你5000美元的本金就会像吹气球似的膨日到到几十万。如果你每月或每年固定增加投入，你得到的会更多。今天，在美国，每个人都有可能通过投资于共同基金成为百万富翁。
直到你到65岁或70岁，你都不必卖出基金．如果你需要收入来源，只要作出每年提取资产总额7％或8％的计划就可以了。
投资于共同基金需要分散投资吗?
假以时开．买入第二、第三只基金是没有问题的。你可能希望同时拥有成长型基金、价值型基金和指数摹金。但你没必要同时投资于八到十支基金，这通常会使你的年收益下降3％到4％。过度分散投资反而没有效率。
大多数投资基金管理公可旗下都有庞大的基金家族，通常包括20到50支基金，甚至更多。这样，他们才_能应对不同的市场形势和满足不同的市场需求。既然有这么多基金可供选择，在不同的基金上分散投资现在就成为一件很自然和流行的事。
但我并不十分提倡分散投资，因为虽然如此可能会加强投资的安全性，但也会降低整体的投资收益。而且过度分散投资还会使你付出较高的佣金成本。
不仅如此，随着分散投资，必然有在不同基金品种之间的转换推荐。从长期来看，这种转换并不太起作用。从历史来看，那些行业内的推荐人对市场的预测并不是专家。
并且．我在选择基金的时候，并不在于其管理费的高低或具体的操作手法。良好的操作表现纪录就是标准。试想，如果你要作心脏手术，你会选择开刀费最低的外科医生吗?
我也不会因为基金的规模扩张就卖出该基金。当流行投资大盘股的时候．大规模正是一种优点。那些仍然持有Fi-delityMagellan或Janus基金的人，他们的财富还在增加，并且在90年代后期都跑赢了标准-普尔指数。
本课要点
●分散投资于美国股票的基金，无论是成长型的还是价值型的，都是你最好的选择。
●选择那些在《投资者商报》中等级为A+或A的基金，它们足过去36个月来表现最好的。
●永远不要卖出一支分散投资于国内一些成长型股票的基金。
●不要买太多种基金，过度分散投资只会降低你的总体收益。
●不断地再投资于共同基金是令你成为百万富翁的关键。
点评
如果懂得合理利用的话，共同基金是非常好的投资选择。然而，现在国内大多数投资者对共同基金并没有全面合理的认识。
买股票主要是通过股票升值来获取收益，很少有人指望它的现金红利。而买基金则不同，买基金主要是为了获取分红收益。所以，购买投资基金，首先要认识一点：通过投资基金赚大钱，必须经过比较长的时间。换句话说，为了从基金中获取比较多的回报，你必须对基金充满信心，并且有耐心等上1O年、15年甚至更久。就像投资于不动产一样，需要很大的耐心。如果你一开始信心还比较充足，然而三四年后，终于没有耐心了，把它卖了，那么你依然两手空空。心急的人不适合做基金持有人。
投资基金，在我国是一个刚起步的投资新品种，多数投资者对它的投资功能了解得并不多。许多人认为我国大多数投资基金跑不赢大势，加上二级市场波幅又非常小，因而总觉得没有太多投资价值。实际上，这里存在一个很大的认识误区。我们回过头来想一想，在几年股票投资的生涯中，我们有几年的投资收益超过了大盘的涨幅呢?恐怕绝大多数人都是亏着回家的，有的甚至血本无归。用一种自己都很难做到的标准来衡量投资基金，本身就存在一定问题。更进一步，有的人喜欢买保险，买不动产，认为它们能赚大钱。实际上，它们与投资基金相比，还只能算是小巫见大巫，而从基金的安全性讲，一点都不会输给保险。
我们举一个简单的例子。基金安信上市日期是1998年6月26日，发行价为1.O1元，当年每100份基金单位派发现金收益4.20元，即0.042元/份；1999年每份派发现金红利O.32元，到2000年的第三季度，基金安信的每份基金净值为1.854元。从这里我们可以看出，在两年多的时间，投资者的资金由1.01元增值到了2.216元，增长了120％，这里还没有包括红利的再投资部分。
尽管目前我国最好的证券投资基金投资回报率只有30％左右，但基金投资回报的稳定性，在一定程度上可以放大基金投资的收益，千万不要忽视基金投资回报的叠加效应。如果你买了价值上万元的基金安信，且每年将所得红利继续购买，那么，按照基金安信的这种成长性．不断积累的结果会产生令人置信的叠加效应。第一个三年l万元变成2万元第二个三年2万元变成4万元第三个三年4万元变成8万元第四个三年8万元变成16万元第五个三年16万元变成32万元第六个三年32万元变成64万元
现在再想象一下，假如你每年追加5000元投入投资基金，并且让其不断积累，而且当该基金的价格因为大盘下跌，而从其顶都下降25％的时候继续增持。你能想象得出10年、20年后，你手中的财富有多少吗?
钻石恒久远——基金也是如此。选择一家比较好的基金，一生持有。
随着我国证券市场的发展，基金越来越多，那么，应该选择什么样的投资基金买入呢?下面，我们介绍一下最精明的基金投资者该如何替自已打算和行动的方法。寻找最近的三五年时间里，业绩拔尖的几家成长型基金，比如年收益率在20％以上，而且，该基金必须在最近12个月内，业绩超过成长型基金的平均水平。
尽量避免那种单纯投资于一个行业或者一种领域的基金，比如能源、电气、黄金等。其实，并非一定要把选择范围局限在每年排名前三四名的基金，因为期待的是10年、15午的长期收益。进行多样投资的基金，其价格的起落不同于个股。比如，很多股票在跌破支撑位后，再也没能回升，这也就是为什么在买卖股票时一定要严格遵循止损原则。而精心挑选过的基金则不然，在大多数情况下，基金价格随着大盘的下跌而大幅度下跌后，通常还有机会回到原来的价位。这是因为基金持有的股票数量比较多，并且由于市场经济周期的关系，整体经济好了，基金的价格通常会上升。
基于以上因素，投资者在购买基金单位时应采取与买股票完全不同的方法：当股市相对萧条的时候，即使你持有的基金从其最高价下跌了20％，甚至25％，也不应该抛出，而是继续买入，增加持有量。如果可能的话，你甚至可以稍微借点钱来购买基金单位。假如你有足移的耐心，一段时间后，该基金的价格很可能就大幅度回升。
记住：选择一家或两三家(最好不要太多)规模比较小的成长型基金耐心长期持有，是投资者成为百万富翁的捷径。
