市盈率及每股收益
结束语安全第一
年报中的风险提示
《明明白白看年报》 作品相关 巴菲特的“三板斧”
巴菲特的“三板斧”
有记者问过巴菲特，选股有什么诀窍？
巴菲特说，第一，去学会计，做一个聪明的投资人，而不要做一个冲动的投资人。因为会计是一种通用的商务语言，通过会计财务报表，聪明的投资人会发现企业的内部价值，而冲动的投资人看重的只是股票的外部价格。第二是阅读技能，只投资自己看得明白的公司，如果一个公司的年报让你看不明白，很自然就会怀疑这家公司的诚信度，或者该公司在刻意掩藏什么信息，故意不让投资者明白。第三是耐心等待，一个人一生中真正投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要大量买入。
听了这个“三板斧”的回答，你满意吗？
可能有点失望，本指望巴菲特能口吐莲花，露一点独门绝技，没成想，却是无甚出奇。
但不要小看这个无甚出奇的回答，留意一下，我们不难发现，巴菲特的“三板斧”中，有两招都与年报相关（财务报表是年报的重要组成部分）。可见巴菲特对读年报的重视与推崇。
巴菲特如此强调年报的重要性，并不意外。因为年报是了解、分析上市公司基本面的核心依据，而读年报是炒股的基本功，特别对于那些有志于价值投资的股民来说，更是如此。
同样的年报，同样的内容，高手就能去伪存真，就能入木三分，就能透过数字看出背后的玄机。而普通投资者，可能只是浮光掠影，过眼不过心。
那么如何练就一双“慧眼”，可以在年报中淘金呢？
我想先要具备一定的基础知识，包括财务知识、证券知识、公司运作知识等。然后是多看，只有大量阅读年报，我们对很多关键点的感知才能够变得细腻、敏感。最后是找到一本好的教材，作为梳理思路、答疑解惑、开启智慧的指南，以达事半功倍之效。
而《明明白白看年报投资者必读》就是这样一本好教材。
在我看来，本书有三大特点。一是注重理解本质。这一点，在书中的会计报表篇、财务指标篇，体现得尤其明显。因为坊间大多数相关书籍，仅仅是在摘抄教科书上的定义，罗列财务分析的公式，以至于投资者知其然，却不知其所以然，真正到了应用时，却发现捉襟见肘、漏洞百出。但本书却着重于会计报表的内涵、财务分析的本质。以利润表为例，不少投资者也许对利润表中的会计科目不陌生，但对利润表的本质内涵—“利润＝收入－费用”，却不甚了了。本书花大量笔墨讲解了收入与费用的匹配关系，而这一点，对于判断上市公司的盈利能力其实至关重要。
二是紧密结合实际。这本书可以说做到了三结合。首先是结合了2007年年报的特点，特别是注重了新的企业会计准则与新的年报格式在2007年年报中的应用。其次是结合了目前中国股市的特点，比如说股权激励、交叉持股这些目前中国股市中的新生事物，书中有专门章节进行讲解。最后是结合了具体案例，将理论阐述与实际应用相衔接。
三是通俗易懂。年报内容较为专业与枯燥，而本书却能用普通人能够理解的语言，深入浅出娓娓道来，相信即使是对年报较为陌生的投资者也能够无障碍阅读。
所谓百战归来再读书，希望投资者在历经了两年的大牛市后，能够静下心来，反思过往，扎扎实实地读几本书。当然，不是读那些所谓秘籍、绝招之类的野狐禅，而是读那些真正能够帮助投资者炼内功，长元气的书籍。我相信，《明明白白看年报投资者必读》就是其中的一本。
《明明白白看年报》 作品相关 《明明白白看年报》：张昕帆
张昕帆
中信建投副总经理
中央电视台《理财教室》特邀讲师
年报是上市公司信息披露的核心，也是分析上市公司基本面的最重要资料，它对所有投资者都是公开的，绝大多数投资者也都会在相同的时间看到年报。对年报信息的理解、分析与利用，考验着每一名投资者的眼光与判断能力。
平庸的投资者，可能只是浏览几个简单的财务数据便浅尝辄止弃之一旁；有经验的投资者，可以从年报中，粗略看出上市公司的价值或症结所在；而高水平的投资者，则能见人所未见，从年报中找寻到上市公司未来兴盛或衰败的蛛丝马迹，并将年报作为投资决策时的关键依据。
因此，判断一家上市公司的投资价值，很多时候并不取决于投资者占有信息量的多少，而是取决于分析信息的能力。对不少投资者来说，与其舍本逐末，孜孜不倦于听消息，道听途说所谓的内幕、题材，还不如扎扎实实地求问于年报，求问于公开信息。
比如，投资者都很关注年报中净利润的数据，这一数据固然重要，但更重要的是年报中所展示的净利润产生过程。由这个过程，投资者可以解读出上市公司的真实盈利能力。
《明明白白看年报投资者必读》中，有专门一章分析上市公司的产品毛利率。产品毛利率就是分析净利润产生过程中所得出的一个财务指标。这项财务指标的重要意义往往要超过作为结果的净利润。因为它在很大程度上，代表了上市公司所生产产品或所提供服务的“含金量”，而这一点是决定上市公司未来能否实现业绩高成长的关键因素。正如书中所言，很多时候，上市公司净利润本身的增长并不能真正说明问题，因为它很可能加杂了过多的噪音与偶然性因素，而产品毛利率的提高才是上市公司真正发家致富的标志。
从上面的例子中可以看出，当投资者能够透过表象看到内在的变化，屏蔽杂音听到真实的旋律，通过枯燥的财务数据品味出公司经营的兴衰时，上市公司年报的魅力就开始真正向我们敞开。
年报中，除了财务信息，还有大量的非财务信息。这些信息对于投资者判断上市公司投资价值也相当有帮助。
比如说，上市公司高管是否实施了股权激励，就可以视为判断其投资价值的重要参考依据，特别是当股权激励的行权价格与市价相接近之时，更值得投资者给予密切关注。
但值得注意的是，股权激励作为中国证券市场中的新生事物，很多投资者对其概念与实际应用相当陌生，这样一来，对年报中大量与股权激励有关的信息，如行权价、行权期、激励成本等，难免无法吃透。而本书，不仅对股权激励做了相当通俗易懂的介绍，同时对股权激励在股票操作中的应用进行了详解。投资者完全可以按图索骥，将股权激励融入自己的股票评价体系与选股标准。
事实上，2007年年报中如股权激励这样的新概念还有很多，如上市公司交叉持股、新会计准则下的一系列新会计科目等，准确理解这些概念的内涵，把握它们在实际应用时的要点，对于充分汲取年报中的“营养”至关重要，本书则在这方面有的放矢，以明白晓畅的解读方式，将各领域的专业知识做了通俗化的转换，为投资者“畅游”年报做了非常必要的准备。
年报是一座富矿，但这座富矿需要投资者自己去探索、开采和提炼，在年报所提供的林林总总的信息中，缺乏耐心者、怠于钻研者、懈于思考者会止步于看似烦琐的文字与数据，而有心人则会甘之如饴，在其中流连忘返，将其视为取之不尽的宝藏。
本书为投资者描绘了这座宝藏的全貌，描绘了走进宝藏深处的路线图以及充分利用这座宝藏的种种方法。有志于探索这座宝藏的投资者，完全可以将本书视为自己的向导与助手。有了这本书陪伴，在持续稳定获得投资收益的道路上，你会走得更快、更远。
《明明白白看年报》 作品相关 《明明白白看年报》：程峰(1)
联合证券广州华乐路营业部总经理
联合证券研究所高级研究员
联证华乐证券培训学校校长
我们去超市购物时会发现，每一种商品除了标示价格外，在其包装上还会标示产品成分、生产日期、保质期、性能介绍、原产地等信息，这些信息是消费者决定是否购买该商品的重要参考依据。对这些信息的内容与格式，有关部门都有明确而详细的规定。
对投资者来说，上市公司（股票）其实也是一种商品，既然是商品，除了价格（股价）外，当然也会有其他的信息提供给投资者参考。与普通商品一样，上市公司所提供信息的内容与格式也有明确规范，这样，投资者看起来才有用，才方便。
上市公司所提供的信息有很多，涉及的领域也很广，但其中最重要的就是年报。从某种意义上讲，年报就如同我国政府每年提交全国人大审议的政府工作报告。它主要告诉我们，上市公司在过去一年都干了什么，干得怎么样，现在情况如何，明年有什么打算等。
从这些信息中，投资者可以比较充分地了解一家上市公司目前生产经营的全貌，预测上市公司未来的发展潜力，进而结合股价判断该上市公司是不是值得投资。
两类信息
从内容的角度分析，一份上市公司年报，主要包括两类信息：财务信息与非财务信息。其中财务信息又是最核心的内容。
为什么财务信息是最核心的内容呢？因为财务信息是数字化、量化的信息，与其他信息相比，财务信息最客观、最准确、最容易进行比较。比如我们经常会在上市公司年报的董事会报告中发现这样的描述：公司去年的销售业绩同比有大幅提高。但“大幅”是多少呢？语焉不详，只有看了利润表中营业收入的数额，投资者才会知道所谓“大幅”到底是多少。
再比如，一些上市公司年报中，公司董事会声称该公司的盈利能力（净资产收益率）有了令人可喜的进步，但投资者通过查阅该公司及同行上市公司的财务信息，也许就会发现，虽然这家公司的盈利能力的确有了提高，但与同行公司相比，其提高的速度并不快。由此，我们对所谓“令人可喜的进步”就需保持相对审慎的态度。
当然，很多非财务信息对于投资的参考意义也同样不容忽视，如上市公司前十大流通股股东的名单及其持股量、上市公司的年度利润分配预案等，都值得投资者高度关注。
2007年的新变化
具体到2007年年报，与以前相比，又有了很大变化。一方面，新的《企业会计准则》实施后，2007年年报的财务报告无论是内容还是格式，都与以前有了很大不同。比如投资者以前熟知的净资产、净利润的名称改变了，会计报表也由之前的三张表变成了四张表，一些新的会计科目也出现了，一些老的会计科目也有了新的含义，会计附注的内容也更加翔实了。
另一方面，新的年报披露规范格式也使2007年年报增加了不少非财务信息。公司对持股、参股其他上市公司情况的说明，对股权激励计划实施情况的详细说明等内容，都是以前年报中从未出现过的。
传记文学
在很多投资者看来，阅读年报是相当枯燥与痛苦的事情，一方面是因为年报的内容主要是一大堆枯燥的格式化的记述和数字；另一方面，真正理解年报还要具备一些相应的财务知识，了解证券市场的一些政策、规定，熟悉公司运营的基本常识与规律。也就是说，上市公司年报不仅表述的内容不易理解，而且表述的方式也不能做到生动活泼。
毋庸讳言，看年报肯定不像读小说一样赏心悦目，但如果我们能够掌握一些基本知识与常识，认真体会、品味年报中所展露的信息，年报就不会像初看上去那么“面目可憎”了，渐渐地，你可能还会体验到一种别样的乐趣。
其实，如果通读一家上市公司上市历年来的年报，就如同看该公司的“传记”一般。从每年年报所披露的各种信息中，我们可以体会公司经营中的跌宕起伏，可以品味出开拓的艰辛、收获的喜悦；我们可以目睹什么叫峰回路转、柳暗花明；我们可以理解为什么千里之堤毁于蚁穴，为什么差之毫厘失之千里。
《明明白白看年报》 作品相关 《明明白白看年报》：程峰(2)
当然，更重要的是，在阅读的同时，你可以展开充分的遐想，推测一下公司的未来。
总之，如果有心，人生百态、世间道理都可以在年报中找到踪迹。投资大师巴菲特的一大嗜好就是独自一人在办公室研读年报。可以想见，在巴菲特的感受中，阅读年报所带来的乐趣、分析年报所启发的智慧、预测未来所调动的激情，都是令人甘之如饴的。
每天40万字
目前上市公司的年报字数是平均10万，截至2007年年底，沪深两市A股上市公司在1500家左右，其年报的总字数过亿，即使我们用一年的时间来看这些年报，每天也要看40万字。
对于一个正常人来说，不用说40万字，每天阅读4万字也是很痛苦的事情。因此，我们得找到一些方法，既能够减少阅读量，又能够汲取有效信息，使年报为我所用。这就要求我们具备三项技能：
一是熟悉年报的基本格局与框架。知道哪些内容会出现在年报的什么地方，这样，查询、阅读时会大大提高速度。
二是具备很好的基本功。基本功主要包括一定的财务知识、证券专业知识与上市公司经营、运作知识。这样有利于加快阅读速度，不会使一些专业化内容与表述成为阅读障碍。
三是学会抓关键点。上市公司年报字数虽多，但真正有意义的内容，大概不到8000字，剩下的多是赘言。因此，这就要求投资者深刻把握决定一家上市公司投资价值的一些关键看点，从而按图索骥。
记住：阅读年报并不是看上市公司希望我们看的内容，而是看那些我们期望看到的内容以及内容背后的“玄机”。
本书的目的
本书共计六篇，分别为宏观篇、股东篇、董事会报告篇、重要事项篇、会计报表篇、财务指标篇。每一篇的内容都紧密结合2007年年报的内容与格式，按照上述三项技能的要求，进行解读与分析。
其中宏观篇，侧重于从宏观上把握年报的大致框架与整体脉络；股东篇，着重于从控股股东、限售股东以及机构投资者的角度，分析上市公司的未来发展；董事会报告篇，主要针对年报“董事会报告”部分的三个关键点进行解读；重要事项篇，是基于年报“重要事项”部分中，三项对评估上市公司最有帮助的内容展开的；会计报表篇，详细分析了四张会计报表的本质内涵、基本要素以及重要看点；而财务指标篇，则是讲解投资中最为常用也最为有效的五个财务指标。
建议投资者在阅读本书后，再精读3～4份上市公司年报，这样就能较为熟练地把握阅读上市公司年报的基本要领。请注意，所谓精读，一定要逐字逐句地阅读年报全文，阅读时要结合该上市公司以前年度的年报。
在选择所精读的年报时，最好挑选一家自己平时比较关注的上市公司的年报，一家业绩多年持续大幅增长的上市公司的年报，再找一家多年微利甚至亏损的上市公司的年报。这样，有利于熟悉不同业绩类型的上市公司的基本特色。
精读之后，如果投资者还有时间，可以选择不同行业的上市公司年报进行解读，这样有利于熟悉各行业的基本财务特征。阅读时，每个行业最好选择两家公司进行对照，这样有利于加深理解年报中各项要素的功能与意义。
重要提示
在此特别提示投资者，由于实施了新的《企业会计准则》，2007年年报中，净利润和净资产都改名了。原来投资者日常所接触的上市公司净资产改称为“归属于母公司所有者权益”；上市公司净利润改名为“归属于母公司所有者的净利润”。而且，上述两个财务数据以合并会计报表中的数据内容为准（切不可以母公司会计报表中的数据为准）。在计算上市公司财务指标，如每股收益、净资产收益率以及每股净资产时，也都是以这两个数据为准。
为遵循投资者阅读习惯，本书除有特别说明之处，所写净资产、净利润，均是指“归属于母公司所有者权益”以及“归属于母公司所有者的净利润”。
《明明白白看年报》 宏观篇 探马来报(1)
年报业绩早知道
大多数投资者阅读年报，最想知道的还是上市公司的业绩—净利润或每股收益。其实很多时候，投资者不必等到年报披露之日，就可大致了解一家上市公司的全年业绩概况，或比较准确地掌握其全年业绩信息。
关注三季报
最先透露全年业绩信息的，是上市公司第三季度报告。该报告的披露时间是每年的10月1日～10月31日。
按照规定：如果上市公司预测全年累计净利润可能为亏损，或者与上一年同比会发生大幅度变动，应当在其第三季度报告中，予以披露并说明原因。
据此，很多上市公司在其三季报中对全年业绩做出了预测，见表1-1。如2007年的三季报中，就有150多家上市公司做出了全年业绩预测。
表1-1中国长江电力股份有限公司2007年第三季度报告
3.4预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
√适用□不适用
本年度长江来水较好，公司发电量较去年增加；另外，公司投资收益较去年大幅度增加，预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能比上年同期增加50%以上。
资料来源：长江电力2007年三季报。
值得注意的是，按照规定，中小板上市公司必须在每年第三季度报告中，对全年业绩做出预测。这一点与主板上市公司有明显的区别。
业绩预告
从每年11月1日至来年1月31日之间，上市公司若符合下列两项条件之一的，也要对全年业绩进行预告（见表1-2）：
表1-2深圳广聚能源股份有限公司业绩预增公告
深圳市广聚能源股份有限公司
2007年年度业绩预增公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
一、预计的本期业绩情况
1.业绩预告期间：2007年1月1日～2007年12月31日。
2.业绩预告情况：本公司2007年年度净利润与2006年同期相比将增长50%～100%。
3.业绩预告未经注册会计师审计。
二、上年同期业绩
1.净利润：13347万元
2.每股利益：0.253元
三、业绩变动原因说明
本公司持有深圳市西部电力有限公司10%股份。该公司于2007年12月26日召开股东大会并通过决议，该公司按出资比例向股东再次分配现金红利6亿元，本公司按持股比例可得分红6000万元。本公司于2007年6月30日前已收到该公司分红款15000万元，连同本次分红6000万元，本公司于2007年度内合计收到西部电力公司分红款共21000万元。
条件一：预计全年业绩将出现亏损、实现扭亏为盈或者与上年相比业绩出现大幅变动（上升或者下降50%以上）。
条件二：在会计年度结束后1个月内，经上市公司财务核算或初步审计确认，公司全年经营业绩将出现亏损、实现扭亏为盈、与上年同期相比业绩出现大幅变动（上升或者下降50%以上）。
由以上规定，投资者至少可以推算：如果一家上市公司在1月31日之前，还没有公布业绩预告，那么该公司的全年业绩很可能同比增幅不会超过50%。
《明明白白看年报》 宏观篇 探马来报(2)
此外，上市公司发布业绩预告后，如出现实际业绩与预计业绩存在重大差异，还会及时披露业绩预告修正公告，见表1-3。
表1-3丰原生物业绩预告修正公告
安徽丰原生物化学股份有限公司
2007年度业绩预告修正公告
一、预计的本期业绩情况
1.业绩预告时间：2007年1月1日～2007年12月31日。
2.前次业绩预告披露的时间和预计的业绩：2007年10月30日在公司2007年度业绩预亏公告（公告编号：2007－055）中预计2007年度净利润亏损。
3.修正后的业绩预计：经公司财务部门初步测算，公司2007年度将实现扭亏为盈。
4.业绩预告是否经过注册会计师预审计：否。
二、上年同期业绩
1.净利润：－384841068.63元
2.每股收益：－0.40元
三、业绩预计出现差异的说明
由于燃料酒精补贴政策的变化导致燃料酒精补贴款增加、公司出售徽商银行有限公司3500万股份带来的投资收益以及公司内部经营管理的改进，预计公司2007年度将实现扭亏为盈。
所谓重大差异，是指实际业绩与此前预告的变动方向（包括大幅上升、大幅下降、维持不变、扭亏、亏损）不一致；或者实际业绩与此前预告的变动幅度差异超过50%，如原预告业绩将大幅上升50%～100%，而实际业绩可能大幅上升150%～200%。
业绩快报
除业绩预告外，按照规定，在年报披露前，有条件的上市公司可以主动披露全年业绩快报。须注意的是，主动披露并非强制性要求。只有在上市公司全年业绩被提前泄漏，或者因业绩传闻导致公司股票异常波动的情况下，上市公司才必须披露业绩快报。
与业绩预告一样，中小板上市公司的业绩快报也另有要求：如果中小板上市公司年报预约披露时间在3月或4月，公司应当在2月底前披露业绩快报。
与业绩预告一样，如果实际业绩与业绩快报所披露的数字出现重大差异，上市公司也会披露业绩快报修正公告。
与业绩预告不同的是，业绩快报的内容更加详实、准确，见表1-4。
表1-4国电电力业绩快报
国电电力发展股份有限公司
2007年度业绩快报
主要财务数据和指标
2007年度2006年度本期比上期增减（%）
营业收入(万元)1752789.781323559.4532.43%
营业利润(万元)300037.11164812.1182.05%
利润总额(万元)310426.75183239.9269.41%
净利润(万元)167988.43100064.5967.88%
基本每股收益(元)0.6600.41160.58%
2007年12月31日2006年12月31日本期末比上期增减（%）
总资产(万元)59259534314264.5837.36%
股东权益(万元)1346936934825.1444.08%
注：上述数据均以公司合并报表数据填列。
《明明白白看年报》 宏观篇 庖丁解牛(1)
年报正文概述
每年的1月1日～4月30日，是上市公司公布上一年度年报的时间。每家上市公司会公布两个版本的年报，一是年报正文，一是年报正文摘要。从2007年年报来看，一份年报正文的篇幅在10万字左右，内容相当庞杂。因此，快速浏览或查询年报的有价值信息，是每一位投资者应掌握的基本功。本章主要讲解年报正文的格式及内容框架，使投资者对年报结构的大致格局做到心中有数。
提前半天看到年报
讲述年报正文前，先得说说怎么知道年报的披露日期以及在哪里查询上市公司年报。
上市公司在披露年报之前都要与交易所预约披露时间，投资者可以在上海证券交易所、深圳证券交易所网站的首页看到“年报预约查询”的栏目，见表2-1。通过这个栏目，投资者可以在披露开始前，方便地查询哪一家上市公司会在哪一天披露年报。一般来说，只有少数公司会变动预约时间，如果出现变动，交易所网站会马上更新预约时间。
投资者通过网络阅读年报比较方便，建议登录上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站或巨潮资讯网。这些网站会在每天收盘之后，刊登上市公司年报及其年报摘要，时效性最强。投资者需要注意，上市公司年报在上述网站实际披露时间，比预约披露时间要早半天。也就是说，如果上市公司预约在1月23日披露年报，1月22日下午15点收盘后至24点间，公司年报就会在网站被披露。
表2-1上交所网站年报预约实例
发布预约情况
公司代码上市公司简称报告类型报告年度首次预约日一次变更日二次变更日
600438通威股份年报20072008-03-182008-02-05—
600435北方天鸟年报20072008-02-05——
600182S佳通年报20072008-02-05——
600219南山铝业年报20072008-01-292008-02-05—
600795国电电力年报20072008-02-05——
600355精伦电子年报20072008-02-05——
600112长征电气年报20072008-02-05——
600069银鸽投资年报20072008-02-05——
资料来源：上海证券交易所网站。
查询上市公司以往年度年报、年报摘要，可以用巨潮资讯网，这个网站对上市公司以往信息保存得比较完整。
此外，上市公司还会在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》三家报刊中，选择一家或多家刊登上市公司年报摘要。但投资者要注意，通过报纸阅读年报信息，时效性会打折扣，当天晚上网上已经披露的年报，第二天才能见报。
抓重点
几乎所有上市公司年报的内容，都分为以下12个部分：
*重要提示；
*公司基本情况简介；
*主要财务数据和指标；
*股本变动及股东情况；
*董事、监事和高级管理人员；
*公司治理结构；
*股东大会情况简介；
*董事会报告；
*监事会报告；
*重要事项；
*财务会计报告；
*备查文件目录。
《明明白白看年报》 宏观篇 庖丁解牛(2)
在这12个部分中，比较重要的是第3、第4、第5、第6、第8、第10和第11部分，如果投资者十分关注一家上市公司，这7个部分的内容是必读选项；如果是一般关注，也可以只看看第3、第8和第11部分；如果是简单浏览，只看第3部分即可。
下面将对这12个部分一一讲述。
重要提示
重要提示篇幅很短，一般分为4段，见表2-2。
表2-2营口港务股份有限公司2007年年度报告“重要提示”部分
一、重要提示
1.本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2.公司全体董事出席董事会会议。
3.辽宁天健会计师事务所有限公司为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
4.公司负责人高宝玉，主管会计工作负责人潘维胜及会计机构负责人蒋辉声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
其中第一段是上市公司董事会、监事会及董事、监事、高管对年报真实性所做的承诺。如果年报出了问题，上述机构和人员将据此承担法律责任。
在正常情况下，该段陈述没有任何差别，但极个别情况下，有人会对年报的真实性、准确性和完整性发表不同意见。这种情况一般出现在上市公司发生重大问题之时，比较典型的例子是科龙电器的2005年年报，见表2-3。
表2-3广东科龙电器股份有限公司2005年年度报告“重要提示”部分
一、重要提示
1.除独立非执行董事张圣平、路清、张睿佳以及监事曾俊洪、白云峰之外，公司第六届董事会的董事、以及现任的公司监事和高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2.独立非执行董事张圣平、路清、张睿佳的意见是：
我们虽然对本报告相关事项进行了深入了解和研究，但是……
注：独立董事具体意见很长，表中以省略号代替。
当时，科龙电器因财务造假，被证监会查处，一系列黑幕正有待揭开，因此，对于2005年年报的真实性、准确性和完整性，一些独立董事、监事表示了不同意见。
虽然上述情况在年报中出现概率极低，但投资者拿到年报后，不妨浏览一下该段，如发现有异常情况，就要认真阅读。
重要提示第二段是讲，公司董事会审议年报时，董事会成员是否全部出席。这一段是例行公事，意义不大。
第三段是讲会计师事务所对上市公司财务报表出具了什么类型的审计报告。这一段很重要，本书第4章对此有专门解读。
第四段是公司相关负责人对上市公司财务报告真实性、准确性的声明。该段意义不大。
公司基本情况简介
该部分主要是介绍上市公司的最基本信息，有价值信息很少，见表2-4。
表2-4公司基本情况简介实例
二、公司基本情况简介
1.公司法定中文名称：营口港务股份有限公司
公司法定中文名称缩写：营口港
公司英文名称：YINGKOUPORTLIABILITYCO.，LTD
公司英文名称缩写：YKPLC
2.公司法定代表人：高宝玉
3.公司董事会秘书：杨会君
电话：0417-6263506
传真：0417-6263506
联系地址：辽宁省营口市鲅鱼圈区新港大路1号
公司证券事务代表：李丽
电话：0417-6268506
传真：0417-6268506
联系地址：辽宁省营口市鲅鱼圈区新港大路1号
4.公司注册地址：辽宁省营口市鲅鱼圈区新港大路1号
公司办公地址：辽宁省营口市鲅鱼圈区新港大路1号
邮政编码：115007
公司国际互联网网址：
《明明白白看年报》 宏观篇 庖丁解牛(3)
公司电子信箱：
5.公司信息披露报纸名称：《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
登载公司年度报告的中国证监会指定国际互联网网址：
公司年度报告备置地点：本公司证券部
6.公司A股上市交易所：上海证券交易所
公司A股简称：营口港
公司A股代码：600317
7.其他有关资料
公司首次注册登记日期：2000年3月22日
公司首次注册登记地点：辽宁省工商行政管理局
公司最近一次变更注册登记日期：2007年11月1日
公司变更注册登记地址：辽宁省工商行政管理局
公司法人营业执照注册号：210000004925657
对投资者可能有些帮助的主要是公司董事会秘书及证券事务代表的联系电话。投资者研究公司时，如有疑问，可打电话询问。此外，投资者还可以通过其中所提供的公司网址，登录公司网站，查询到更多与公司相关的信息。
在此提醒一下，如果投资者特别关注某家上市公司，应经常浏览该公司网站。其中往往会提供一些信息披露之外的有价值信息，包括项目进展、领导讲话、产品销售、技术研发等方面。
主要财务数据和指标
这部分内容极为重要，也是大多数投资者拿到年报后，最先阅读的内容。该部分一般分为四张表。
第一张表是“本报告期主要财务数据”，表中有5项数据，见表2-5。其中“营业利润”、“利润总额”以及“归属于上市公司股东的净利润”是上市公司财务报告中利润表里的数据；“经营活动产生的现金流量净额”属于现金流量表中的数据（请参阅本书第18章）；另外一个数据—“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润”，则涉及“非经常性损益”的问题（具体阐述见本书第23章）。
表2-5华发股份“本报告期主要财务数据”部分
（一）本报告期主要财务数据
单位：元币种：人民币
项目金额
营业利润437809640.46
利润总额436735371.05
归属于上市公司股东的净利润362828235.28
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润363741364.28
经营活动产生的现金流量净额2291657089.64
资料来源：华发股份2007年年报。
与以往年度报告不同，由于《企业会计准则》发生了重大变化，从2007年年报开始，上述数据中，出现了“归属于上市公司股东”的字样，投资者看起来可能有点陌生。简单讲，所谓“归属于上市公司股东的净利润”就等同于以往年报中出现的“净利润”。
第二张表是“扣除非经常性损益项目和金额”，见表2-6。这个表格很重要（具体阐述见本书第23章）。
表2-6华发股份“扣除非经常性损益项目和金额”部分
（二）扣除非经常性损益项目和金额
单位：元币种：人民币
非经常性损益项目金额
营业外收支净额－1074269.41
减：所得税影响数－161140.41
合计－913129.00
资料来源：华发股份2007年年报。
《明明白白看年报》 宏观篇 庖丁解牛(4)
第三张表是“报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标”，见表2-7。在这四张表中，该表提供的数据最全面，研读该表，一家上市公司的基本财务情况便可大致明了。
该表不仅展示了连续三年的内容，还提供了每股收益、净资产收益率、每股经营活动产生的现金流量净额、总资产、所有者权益、归属于上市公司股东的每股净资产的数据。
其中净资产收益率又分为四种，该指标相当重要，本书第21章有专门阐述。此外，每股收益、归属于上市公司股东的每股净资产也分别在第24章和第22章有专门阐述。
在此提醒一下投资者，在2007年年报中，该表的2006年、2005年数据，都有两套，分别是调整后、调整前的内容。之所以如此，也是因为2007年年报执行了新的《企业会计准则》，为了便于投资者对比三个年度的数据，于是将2006年、2005年的财务数据按照新准则进行了重新计算。
表2-7卧龙地产“报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标”部分
（三）报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标
单位：元币种：人民币
主要会2007年2006年2005年
计数据调整后调整前调整后调整前
营业收入764829580.84576696137.01178410758.3132.62550072920.45244892980.22
