吸纳超发货币的海绵
如果不明白货币的超发和吸纳问题，就不可能真正弄懂中国楼市和股市的趋势。可以说，两者的大趋势无不与货币紧密联系在一起。
如果货币是水，那么，海绵就好比是货币的归属地。超发货币必须有合适的归属地吸纳它，以寻求某种平衡，否则，就可能在某些方面泛滥成灾。最直观的一个现象是：当海绵无法吸纳多余的水流时，就会溢出来，货币也就会进入贬值的轨道。
这一点，不因地域或国家的不同而有太大区别。
00汹涌的货币寻找"海绵"
从1997年以来，全球基础货币（全球流动性）的增长速度远远超过全球的生产增长速度。2002年以后，全球货币增长率持续上涨，持续高于10%，甚至达到近25%，但世界GDP的增长率一直在2%~5%之间，两者之间的差距越来越大……巨额的货币资金必然要在全世界各个角落猎取利润对象。从已经破灭的美国新经济泡沫、网络泡沫、股市泡沫，到房地产泡沫，从投机世界石油到投机世界黄金、贵金属甚至森林资源，全球过剩资金一刻不停地在世界各地寻找机会，导致各个被投机的商品出现了历史上从未出现的价格走势怪现象。
而且，这种状况无法从根本加以解决。
英国学者希勒尔·蒂克延认为：今天有大量过剩资本找不到有利可图的投资场所，这导致资产价格膨胀和各种金融泡沫。资本主义制度已经危机重重，因此，它需要一种新的策略克服危机，但仍然未找到。
全世界凡是货币超发的国家，都在拼命为货币找出路--只有吸纳掉这些货币，才能避免通胀之火熊熊燃烧，点燃起民众难以遏制的愤怒。美国对强势美元地位的确立，货币化、证券化、债券化道路，以及金融衍生品市场的扩张，为美元找到了充足的海绵。否则，美国多年低通胀的状况早就被恶性通胀所取代。
货币超发之后，就是如何吸纳的问题--这种思路贯穿了货币趋势的完整过程。当朝韩之间磨刀霍霍的时候，我再三发文强调，真正的目标点不是朝韩而在中东，依据之一，便是在"石油美元"体系下，油价交易对美元的吸纳问题。
当然，等货币超发到一定程度，市场无力吸纳时，就会引爆危机，使得大量货币在危机中伴随着财富的缩水而蒸发。如果知道了这一点，就不难理解次贷危机的爆发，也不难理解2005年到2007年10月的中国股市大涨和此后从6100多点跌到1600多点的走势的根源。
