第七章 图形研判

1．标准K线图例简介

股价长期波动，从K线图形来看，无论是周K线或日K线，涨跌过程里，会在某价位区内停留一段期间，少则几根多则几十根K线聚集在某价位区。这种K线密集区依照多头与空头实力变化而决定面积大小。举个例子，股价从10元起涨，在13—14元间停留，形成K线密集区，若多头实力强，停留几天后，股价又会上升，突破14元，采取速战速决方式。有时空头抵抗力量强，多头不易短期征服，只有先消磨空头力量，而后再度全力进攻。观察K线密集区，可依稀观察出几个标准图例。相对地。股价从14元跌起，在10—11元间停留，形成密集区，而后依空头力量强弱，决定盘旋时间长短，终究是否要跌破10元，观察K线密集区，亦可发觉不同标准图例，下面先列举K线图形密集区内经常出现的几个简单的标准图例。

（1）头肩形：K线密集区内，会出现三个顶点或三个底点，但其中第二个顶点或底点较其他两顶点或底点更高或更低。从图形看，是一顶两肩或一底两肩状，而有头肩顶（如图7—1）与头肩底（如图7—2）之分。K线密集区内可能出现三个以上的顶点或底点，图形上若出现一个或两个头部，两个左肩与两个右肩，称为复合头肩型，亦有复合头肩顶（如图7—3与图7—4）与复合头肩底（如图7—5与图7—6）之分。

图7—1 图7—2 图7—3

图7—4 图7—5 图7—6

（2）双重顶与双重底：线路图里，有时可看出股价波动的状况，股价出现最高价之后回跌，稍事整理后，再度回升至先前股价水准附近，又告回跌，两个“一般高”的高点形成在线路图上，且在短期内不复再见到，这种形状称为双重顶（如图7—7）。双重底则是股价变动图形里显示先后出现两个股价水准类似的低点，在短期内不复再见到，此被称为双重底（如图7—8）。

（3）三重顶（如图7—9）与三重底（如图7—10）：顾名思义，线路图里会显示三个股价水准类似的顶点或底点，而顶部与顶部，底部与底部间均相隔一段距离，换句话说，每出现一顶或底部，就需要一段时间整理。

图7—7 图7—8 图7—9 图7—10

（4）三角形：股价变动进入密集区，有时上下振荡幅度大，有时则愈来愈狭，渐渐失去弹性，从线路图看，就如三角形状，盘旋时间不会长，当股价走入三角形尖端时，表示整理形态结束。

由于变动方式不一，三角形又可分为细长三角形（如图7—11）、直角三角形（如图7—12）与对称三角形（如图7—13）。

图7—11 图7—12 图7—13

（5）矩形：股价波动至某价位区，会发生“滞留”现象，在某段期间内，股价上下变动仍具弹性，但局限于高点与低点间，从图形看，可在股价密集区的上端与下端各连成一条直线，相互平行，类似长方形，称之为“矩形”（如图7—14）。

（6）旗形：股价进入盘旋整理阶段，多空双方争战虽呈拉锯战，但从图形看，仍有一方居上风，使行情逐步上升或下移，若将股价移动上端与下端各连成一条直线，会出现两种图形，一为上升旗形（如图7—15），一为下降旗形（如图7—16）。换句话说，上升旗形从图形看，一波比一波低，空头力量占上风，最后，多头力挽狂澜，使股价突破盘局的上界线，继续展开另段上升行情。下跌旗形则从图形看，一波比一波高，多头力量居主动，最后，空头全力打压，使股价突破盘局的下界缘，继续展开另段下跌行情。

图7—14 图7—15 图7—16

（7）圆形：股价进入整理期，多空短兵相接，力量的转变亦可能是渐进的，从图形看，从涨至跌，或从跌至涨均呈抛物线状，亦是弧形，我们将它称为圆形（如图7—17与图7—18）。

（8）增大形：股价进入盘局后，有时变动极不规则，上下波动幅度日趋扩大，一条上界线向右上方延伸，一条下界线则向右下方延伸，形成发散圆形（如图7—19）。

图7—17 图7—18 图7—19

（9）菱形：当股价进入整理，圆形形成增大形状，却未迅速突破盘局，反将变动弹性缩小，形成对称三角形，这种变态图形，称之菱形（如图7—20）。

（10）楔形：与旗形相类似，所不同的仅有一点，旗形的上下界线平行向上或向下移动，而楔形上下界线虽然亦往同方向移动，但上界线或下界线倾斜度较大，使两条界线仍是收敛圆形（如图7—21与图7—22）。

图7—20 图7—21 图7—22

一般而言，各种进入盘局的圆形是多空短兵相接的表示。多头市场里，上升行情亦会发生回档整理，并且经过换手而使股价脱离盘局继续上涨。空头市场则反之，下跌行情出现反弹，无力上升时，股价突破盘局下端又跌一段。也就是说，股价行进方向未受短暂的干扰而改变其持续性，最后，原来掌握优势的一方重新居于上风。中间停留的盘档走势称之为整理（如图7—23与图7—24）。股价变动并非一成不变的，受客观与主观环境改变，原居优势的一方会在盘档行情的末期失去控制权，使股价行进方向发生绝对性的改变，亦即由上升行情转为下跌行情，从原本不断创新高价的走势转变成股价日趋下游。抑或由下跌行情转为上升行情，从原本不断出现新低价的走势转变成股价不断向上窜升，脱离盘档行情称为反转（如图7—25与图7—26）。

图7—23 图7—24 图7—25 图7—26

盘档行情是股价变动的过渡期，盘局由于时间长短，多空短期力量变化，而形成不规则或规则图形，在规则的图形里又可区分不同的形状，最终的结果仍是上升或下跌。简言之，技术分析者对于股价变动在盘档行情结束时，会对此盘局做一推断，是整理抑或反转。整理走势的过程不外乎：上升→盘档→上升→盘档→上升→下跌→盘档→下跌→盘档→下跌；反转的过程不外乎：上升→盘档→上升→盘档→下跌→盘档→下跌→盘档→上升。

简言之，股价变动经过盘旋后继续朝原方向上升或下跌，则此盘局行情称之为整理。股价变动在盘局末端从原先的上升行情转趋下跌行情，或由原先的下跌行情转趋上升行情，则称之为反转。

2．颈线之意义

何谓颈线?就人类而言，每个正常人都有颈（俗称脖子），它是头部与身体的分水岭。一般而言，颈属于头的一部分，而头部与身体真正的分界线即是由左肩贯穿左颈部、右颈部而与右肩相连之直线，这条线被称为颈线。

本章先前已提及，股价波动进入盘局时，会出现各种不同形态，费时较久的则是头肩形态，诸如头肩顶、头肩底、复合头肩顶、复合头肩底。将形态用简单图形表示，便可看出颈线何在?

（1）头肩顶：头肩顶之颈线取之于左肩底点与右肩底点之连线，向左右延伸出去。一般来说，人的左肩与右肩不一定等高，因此有三种可能：一为左肩底较右肩底高，则颈线由左向右下斜（如图7—27）；二为右肩底较左肩底高，则颈线由左向右上倾（如图7—28）；三为左肩底与右肩底等高，则颈线平直穿越左肩底与右肩底（如图7—29）。股价波动虽不规则，只要是头肩形态就不会脱离此标准模式。

（2）头肩底：头肩底是头肩顶倒反过来之形态，颈线之取法与头肩顶相同，亦有三种不同图形：一为左肩顶较右肩顶高，颈线由左向右下斜（如图7—30）；二为左肩顶较右肩顶低，颈线由左向右上倾（如图7—31）；三为右肩顶与左肩顶等高，则颈线平直穿越左肩顶与右肩顶（如图7—32）。

图7—27 图7—28 图7—29

图7—30 图7—31 图7—32

（3）复合头肩顶：古人对于具有超乎常人能力之人，经常用三头六臂来形容，由外观看，就是较一般人多了肩部与头部，表示多能之意。股价波动形态里除了头肩形外，会出现复杂之图形，由两右肩、两左肩与一头或二头组成。因此，技术分析者在取颈线时就较为困难。一般来说，最简便而有效性高之方法则取之于最靠近头部之左肩底与右肩底两点连线之延伸线（如图7—33与图7—34）。

图7—33 图7—34

（4）复合头肩底：这是复合头肩顶之相反形态，因此颈线取法亦与复合头肩顶形态类似，取之于最靠近头部之左肩顶与右肩顶两点连线之延伸线（如图7—35与图7—36）。

图7—35 图7—36

（5）双重顶（底）：由图形看，与英文字母M或W类似。因此颈线取法明朗，形成M头时会出现一凹点，将此凹点画一平直线（如图7—37）。同理，形成W底时会出现一凸点，将此凸点画一平直线（如图7—38）。

图7—38 图7—38

（6）三重顶（底）：依图形看，这是由三个“一般高”的顶部或三个“一般低”的底部组成，简单地讲，这是头肩顶或头肩底的变形，使肩部价位与头部价位类似，取颈线方法与头肩形态相同，将左头底点与右头底点连线延伸出去，就是颈线（如图7—39）。同样地，将左底顶点与右底顶点连线延伸出去，就是三重底颈线（如图7—40）。

图7—38 图7—38