第八章 股价涨跌综合研判　　第一节 对称性与倍加法

1．对称性

股票市场里，多头与空头是对立的，而股价则是由彼此间的争战来调整，多头市场买方占上风，股价向上调整，空头市场卖方占上风，股价则向下调整。

多空间相争完全以力量决胜负，所谓力量，在K线上反映出的，就是上升与下跌的速度。

在K线战斗图里，曾提到一根阴线与一根阳线力量之相比，两根阴线与两根阳线力量之相比，这里可以更加扩大，将一段上升行情与一段下跌行情相比，可以看出多空力量的强弱与发展。

一根阴线与一根阳线实体长度相等，多空力量类似，这是“对称性”的表现。一段上升行情使股价涨了5元，而另一段下跌行情则跌了5元，使上涨的部分完全跌掉（如图8—1）；同样，下跌行情跌了4元，接着上升行情涨了4元，抵消下跌时的力量（如图8—2）。这就是对称性最简单的含义。

图8—1 图8—2

多空间的争斗只要有股票市场、有交易就会持续下去，股价随着多空力量转变而波动，高低浮沉，股价持续上升时，即使发生回档，最多仅下跌全段行情三分之一或二分之一，盘旋整理后继续上涨，突破前段行情之最高点，继续向前波动（如图8—3）；股价持续下跌时，恰好相反，反弹二分之一或三分之一又趋跌势（如图8—4）。这种一边倒或是多空间有一方占主动的走势自然脱离了对称性。

图8—3 图8—4

研判股价未来走势最简便的方法就是从对称性来推断行情之发展，亦是短线投机者的最简便指标。下面以指数图举例。

（1）指数上涨90点，下跌30点，然后又快速上涨，这是脱离下跌对称性的强劲走势，回档可以买进（如图8—5）。

（2）指数上涨90点，下跌40点，上升20点，下跌30点，上涨10点，这是由上升趋势转为下跌趋势的前兆与步骤，多头从主动转为被动，这是卖出信号（如图8—6）。

图8—5 图8—6

（3）指数上涨50点，下跌45点，缓慢地上涨10点，空头已占上风，脱离上升对称性（如图8—7）。

（4）指数下跌70点，上涨20点，下跌35点，这是脱离上升对称性的强劲走势，反弹时需卖出持有之股票（如图8—8）。

图8—7 图8—8

（5）指数下跌70点，上涨40点，下跌20点，多头已占上风，脱离下跌对称性（如图8—9）。

（6）指数下跌90点，上涨40点，下跌20点，上升30点，下跌10点，这是由下跌趋势转为上升趋势的第一个步骤，空头从主动转为被动，这是买进信号（如图8—10）。

图8—9 图8—10

同样地，对称性亦适用于移动平均线系统，只是反应稍迟钝，需要操作者注意上升转点与下跌转点之出现，配合当日走势，研判季线与25日K线是否脱离上升或下跌对称性，同样也是买进与卖出的信号。（如图8—11与图8—12）。

图8—11 图8—12

2．倍加法

在整理形态与反转形态里，曾有一计算公式，就是股价突破头肩形态之颈线，其涨幅或跌幅至少是头部（底部）至颈线的垂直距离，矩形之突破，其涨幅或跌幅至少是上限至下限的垂直距离，这种计算方法明显是一种机械方法，没有任何科学依据。而凭借过去股价变动经验与投资者对高价可期待的目标值的设定，来作为股票买进或卖出之依据，这就是倍加法。

倍加法并不适用于每一种股票，走长期盘档路线的股票与人为操纵过分的股票都不适用。然而，多空激烈对立的股票与热门股，由于主力吃进过多的额子，须拉高至相当价位才出货，因此，涨幅端视主力动向与激发买气决定最高价之价位，股价上涨幅度可以超过一倍、两倍甚至达到三倍。

随着股性与炒做材料丰富程度，股价上涨时，可将股价涨跌幅度乘以10／9、10／6或10／3，然后与起涨点股价相加，便知股价若上涨一倍，会达到何价位，上涨两倍会达到何价位，上涨三倍又能达到何价位，这些预期达到的目标值便是出货时饥。

究竟采取那种倍加法测定股价预期之涨幅，没有明确的依据，操作者凭借自己的个性与对此种股票股性与远景的认识来测定，一般来说，保守且愿意维持成果者都使用10／9倍之倍加法来测定，有冒险性且喜欢获取暴利的人就可能使用10／6倍或10／3倍来测定。同样地，对于发行公司前景不甚了解的人只祈求股价上涨一倍，便感到满足，而那些对于发行公司前景与营业状况有深入研究与信心的人，对股价产生较高的期望，故定为10／6倍或10／3倍。

以裕隆股为例，裕隆股于1976年底至1977年初在12.7—17元间盘旋，随后大幅上升，若以倍加法计算最大涨幅，以10／3倍计算，17元－12.7元＝4.3元，4.3元×10／3＝14.3元，以起涨点15.7元为准，15.7元＋14.3元＝30元。结果，此股涨至31.5元而产生回档，距离30元亦仅百分之五差距。其次，1977年底至1978年初该股在36元至46元间盘旋整理，随后展开第二段上升行情，以倍加法计算最大涨幅，以10／3倍计算，46元－36元＝10元，10元×10／3＝33.3元，以起涨点37.6元为准，37.6元+33.3元＝70.9元。实际上，该股历史性天价为70.5元，与70.9元差别甚微（如图8—13）。

有倍加法的公式，当然就有倍减法，只是任何股票即使发生重大实质改变而大跌，跌至起涨点时，跌幅一般不会超过一倍。举个例子，和信兴股自8元涨至16元，股价涨了一倍，而自16元跌至8元，同样跌了8元，跌幅却仅为1／2。当然，股价发生两段或多段下跌行情，跌幅就超过了一倍，此为空头市场特征。但是倍减法计算公式多由头肩顶预测下跌幅度来取代，因此，倍减法极少为投资者使用。

再以和信兴股为例，1976年初，该股上市后不久，在10.8—14.5元间盘旋，随后发生大跌，若以倍减法计算预计跌幅，以10／3倍最大跌幅计算，14.5元－10.8元＝3.7元，3.7元×10／3＝12元，而其起跌点为14元，14元－12元＝2元，事实上，该股最低跌至2.81元，已是跌得体无完肤。随后，在3.5至7.9元间盘底，最后向上突破，展开上升行情，从倍加法看，7.9元－3.5元＝4.4元，起涨点为3.7元，以10／9倍计算，3.7元+4.4元×10／9＝8.6元，以10／6倍计算，3.7元+4.4元×10／6＝11.0元，以10／3倍计算，3.7元+4.4元×10／3＝18.4元。在实际的走势里，8元与17.4元都曾碰到强大卖压，与倍加法之计算脱不了关系（如图8—14）。

图8—13 图8—14

倍加法是投资者预测未来股价涨势的有利辅助工具，但不是一成不变的，需再配合其他技术性操作方法才是妥切的。