则长期来看我们的赢面就无法超过一半。
第二点，就是必须把我们所作出的努力和自己的期望值区别开来。每个交易
员都知道，做交易的目的就是希望得到满意的收入，这是他们的工作目标。但是
总想着在交易中能轻易地大赚一笔的念头是错误的， 这种念头会让你在交易中
损失惨重。
能否将大笔的损失减少到最低点，这取决于交易员自己的努力，否则的话损
失就会很多。
我不是说你不应该思考如何致富的问题，但是你在交易中不要总抱着这样的
幻想去操作。在交易中你惟一应该经常提醒自己的念头应该是：我会在交易中损
失一大笔钱。
这个念头，就是可以帮助你跳五英尺高的魔力鞋。
建仓、加码、清仓以及正确使用规则来保护自己不被从交易场踢出去，作为
一个交易员，你的工作就是为上述过程建立一个行之有效的计划。你不能只把眼
睛盯在自己能赚多少钱或是希望自己赚多少钱上面。 你的计划和目标会给你正
确的信号，你的规则可以让你得到正确的保护。
你必须时时刻刻集中注意力，关注如何使自己的损失降到最小。跳五英尺高
的能力会在你忘记它的情况下，悄然来到身边，那就是在你注意减少损失的时候。
使你的损失保持在一个相对低的水平，是一个长线任务。你可能会问，如果
你已经建仓，而且在短短的几分钟内仓位突然变得不妙，在完全清仓之前如何减
少损失？我认为，这取决于你的帐户大小，它是否能够承受住事先没有预料到的
大灾难。
我给你们举一个我认为最好的例子，来说明保持较少损失的道理。曾有一个
交易员对我说，他有百分之八十的交易都是赚钱的，于是我就观察他的交易方式
来看看究竟是怎么回事。我发现，当一个交易对他不利的时候，他就一直持仓，
直到这个仓位变得有利润。至于余下的百分之二十的交易，他却损失了很多钱。
是的，虽然他确实在百分之八十的交易中都取得了成功，但是他的净收入却是负
的，因为他不明白交易成绩与赢了多少次的比例没什么直接关系。
交易最重要的一点，就是你的收益不仅仅取决于你赢了多少次或输了多少
次，更是取决于你的损失有多小。先关注你输了多少，然后再关注你赢了多少。
在我做过的交易中，我输的次数比赢的次数多。我可不想告诉你我输的比例
有多大，因为如果你知道了，你肯定不想看我的书。我不是一个好的赢家，但是
我很擅长输。从有技巧的输中获取利润，这是我的长项。
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迈克尔.乔丹也是一个优秀得分手。并不一定是你投篮的命中率有多高你才
算厉害，最后还是要看你能得多少分。
阿瑟：你会让一些读者感到困惑。我知道你交易中赢的次数有百分之几，你
说的没错，因为如果说出来会吓坏我们的读者的。我不会泄漏这个数字。那么你
建议交易员如何使用这双交易中的新鞋子呢？
幽灵：首先要清楚，我们是从建仓开始谈起的。比如说我的帐户里有5000
至1万元本金。我是靠这点钱赚钱呢，还是想在交易圈里长期生存呢？当然，我
们都希望熊掌和鱼兼得，但是如果在交易圈里活的时间不够长，就不可能赚到钱。
所以，生存是两者之间更重要的。我们需要找到一种可以使自己长时间生存下去
的方法。
我们再拿大豆期货打个比方。假设我签了一个5000蒲式耳的合约，我在涨
跌停板可以承受的损失是3000元。我不想赔钱，但知道我有输的可能。当涨跌
停板是30美分的时候，我预料会损失3000元，但是我一定要使用限定风险的规
则，给自己设置了一个退场的风险程度。
有一个好的建仓计划，我就可以减少预期损失；再有一个好的清仓计划，我
可以更加降低损失幅度。我的交易计划不会在涨停板或是跌停板建仓，同时如果
有机会使用规则二的时候，我会在限定位置上增加筹码，不过我们现在先看看一
开始的建仓。
最坏打算是损失3000元，在帐户是5000元或者1万元本金时，我们预期一
开始就可能会有30%～60%的损失，即使是这样，我们还是在大豆出现建仓信号
时开始进行交易了。
在这种情况下该如何进行交易呢？首先， 在开始交易时要降低已知的风险
程度。
例如可以通过小额交易来降低风险，你可以在中美洲交易所签订一个1000
蒲式耳的合约。另一种方法就是找一个60 天期限保值比率为20%的期权合约，
将它纳入自己的帐户组合中。寻找这个合约，如同寻找趋势突破点建仓是一样的，
这一样也是在交易。这样，如果在交易的第一天里出现了最糟的状况，你也只是
损失600元，而不是3000元。
在上述情况下，我们的已知风险已经被限定600元内。下一步，我们要知道
什么时候仓位能够证明自己是正确的，然后再继续降低风险。如果你不能看到实
时行情，并且在下单时也无法与场内进行任何联系，建仓就是格外重要。如果你
的仓位建立在趋势中的三重顶或三重底位置，你就要容忍损失600元的风险。但
是你要是有一个足够好的交易计划，它不允许你在那个位置建仓，你就会减少三
分之一的损失。在这时，你的损失最多是400元。
别在三重底卖出，或是在三重顶买进。你也许会错过一些行情，但是为了保
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证生存，我们要舍得输掉这点利润。同时，这样做还可以避免你总是追逐市场。
市场每天都有最高点、最低点和波动区间，利用它们来为你服务，但是不要总是
跟在市场后面。保持主动吧，即使暂时失掉了一个交易机会，换来的却是在市场
里的长期生存。
建仓后的下一步，是对你的损失概率进行限制。有一些仓位需要及时清除掉，
以免第二天可能有更大的损失。市场经常会被某些因素限制到动弹不得，而这些
因素又会很快地失去作用。你不能让你的仓位被锁定在停板上，惟一的做法应该
是在被锁定之前就清仓。
如果你在大豆上是多头，而且目标价位还是在市场这一天可能的波动范围上
面5～10美分，你最好做好清仓计划，即使市场在你清仓之后有可能回升，也要
坚持这样做。比如你做多目标价位是40美分，但现在市价低于30美分，只比跌
停板高出10美分。你的交易计划中，卖出的目的是限制损失，因此不能让你在
跌停后形成的三重底卖出。那么在什么情况下，你应该放弃一个将来可能回升但
现在看起来不太好的仓位呢？如果大豆市场在20－30美分的范围内波动，你也
知道，在这种情况下市场回升到40美分是极其侥幸的事情。如果我们考虑底部
那仅仅10美分的空间，风险可太大了。所以，如果市场在距离顶部或底部10美
分的时候，我们就应该在这个止损点上清仓。
在这个10美分止损点上清仓，可以降低我们的风险。所以现在我们一共大
概只会损失300点，这仅是原来合约风险的十分之一。最多损失资金的3～6%。
这是我们可以接受的范围。
上面的例子对你的所有交易是一样适用的。只要你一开始的仓位足够小，这
样不论是情绪上还是金钱上，都对你不会有太大的影响。你有这双新鞋子--这就
是你做好了损失很多次的思想准备，同时还要能控制每次损失的数额。
你会赚多少钱？这问题谁能回答呢？当你不在乎你能赚多少钱的时候，你才
会真正赚钱。自己会损失掉多少钱？能承受多少钱的损失？只有你能就这几个问
题做出正确的判断的时候，你才能很好地控制你的帐户。
你也不应该排除对于利润的积极预测，只有你的利润比你的损失多的时候你
才会进行交易。我的意思只是提醒大家，不要对盈利有过高的期望值，因为这会
使你在不适当的时候持仓时间过长，从而造成更大的损失。
任何时候都不要忘记限制你的损失额。如果你的交易量足够小，然后进行尝
试，每次损失比如说300点，但如果你是按照规则一和规则二正确地执行的话，
你不会每次都损失300点的，除非你的交易计划和建仓信号都是错的。
大多数交易员的想法恰恰相反，他们希望每一个交易都赚上几百点，但是可
能的损失却会比收益大得多。他们不仅仅是损失惨重，而且会忽视在正确的仓位
上加筹码的原则。
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我的看法是对大多数人的挑战。我认为交易是一个限制损失的游戏。明白你
在最坏的情况下会损失多少，可以使你比将来想要做到的会更好，因为你的交易
计划的标准会告诉你，在市场里什么时候你的仓位是正确的，这意味着你每次的
损失都不大。另外，清除错误的仓位还会为你带来效益。
那么，阿瑟，我们是不是已经解释完了规则一和规则二呢？
阿瑟：即使用一千本书，我们也不太可能完全穷尽我们想说的内容，但是我
觉得现在已经把我们的观点说得很清楚了。你已经把你的思想传达给了读者。
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