（参阅第10章）。在这种情况下，你只好放弃机会，或买进puts（卖出选择权）而
使交易风险保持在限度之内。
1.当你察觉头肩顶的排列，根据价量关系、趋势线的突破、以及技术指标与价
格之间的背离讯号，寻找卖出的机会。
2.当头部完成而价格反弹形成颈线之后，如果你仍然持有多头部位，在颈线的
下缘设定停止卖单。
3.在右肩的涨势中，成交量通常不大。技术指标也会呈现弱势：这是抛脱多头
部位的理想时机。技术指标在右肩的读数往往高于头部，但很少超过左肩的水准。
如果你在右肩放空，将停损设定在头部，采用“停止·反转”的交易指令----如果空
头部位被停损，反转做多（参阅下方“巴斯葛别馆的猎犬”）。
4.一旦走势跌破颈线之后，如果价格夹着小量再拉升到颈线附近，这是放空的
绝佳机会，将停损设定在颈线的稍上方。
巴斯葛别馆的猎犬
如果某种可靠的图形或技术指标形态并没有演变为预期中的结果，这种讯号代
表价格将朝相反方向发展。头肩顶排列显示上升趋势已经结束。如果价格继续挺升，
这个讯号即是“巴斯葛别馆的猎犬”。
这个讯号的名称由来是源自于Arthur Conan Doyle的故事。在故事中，福尔摩
斯前往侦察某乡村别馆的一起谋杀案，他发现一个重要的破案线索，当谋杀案发生
当时，家中的猎狗并没有吠叫，这显示猎狗认识凶手，这个讯号之所以发生，是因
为没有发生预期中的行为----没有狗吠声！
当某个完美的讯号发生时，如果市场拒绝吠叫，这就是一个“巴斯葛别馆的猎
犬”。代表市场在表面之下已经发生某种根本的变化。若是如此，交易者当然必须配
合这个强劲的新趋势。
头肩顶排列是属于强烈的卖出讯号。如果市场拒绝下跌，而且在形成右肩之后
又向上挺进，这显然是“巴斯葛别馆的猎犬”。一旦价格穿越头部，必须回补空头部
位，并且反转做多。当头肩顶排列失败之后，经常会演变为强劲的涨势。在向上突
破时买进，将停损设定在头部的稍下方。
头肩底排列
“头肩底”在形状上是“头肩顶”的颠倒：“头部”是中间的最低点，两侧的谷底是
“肩部”。这种反转形态是发生在下降趋势的末端（参考图23－2）。
在有效的下降趋势中，每一波跌势的低点都低于前一波的低点，反弹高点也持
续下滑。价格由“头部”反弹的走势相当强劲，
“颈线”是衔接此波段高点与左肩反弹
高点的直线。当价格由颈线下跌，其低点高于“头部”，这便是右肩。当右肩的反弹
走势夹着大量突破颈线时，头肩底排列宣告完成，并形成新的上升趋势。
当头肩底排列完成之后，价格有时候会夹着小量重新拉回颈线附近，这是绝佳
的买进机会。计算颈线到“头部”的距离，然后由颈线突破点向上衡量，这即是上升
走势的最低目标价位，但实际的涨势经常超过目标。
图23－2 头肩底排列：在有效的下降趋势中，直到左肩（LS）为止，成交量都
确认每一波的跌势。头部(H)的成交量缩小，这是对于空头的一项警讯。头部的反弹
走势向上突破下降趋势线，这是下降趋势结束的讯号。
右肩的成交量很小，而且颈线向上倾斜，显示一波强劲的涨势即将发生。当价
格向上突破颈线时，爆出大成交量，这可以确认新的上升趋势，颈线突破之后，价
格再也没有拉回到颈线附近。
初步的价格目标(B)位在颈线的上方，其距离等于颈部到头部的距离。一般来说，
头肩底排列完成之后，价格涨势都会超过目标价位。最佳的买点是在右肩，停损设
定在“颈线”的稍下方。在图形的最右端，向上的跳空缺口确认强劲的涨势，多头部
位的停损点可以设定在缺口的下缘。
就交易的战术来说，头肩底与头肩顶非常类似。可是，在底部的排列中，资金
所承担的交易风险比较低，因为价格波动较缓和，可以采用紧密的停损。
矩形排列
矩形是一种价格形态，走势处在两条平行线之间，它们通常是呈现水平状，但
有时候会向上或向下倾斜（参阅本节稍后的“狭幅盘整旗形”）。矩形与三角形可以
是连续或反转形态。
绘制矩形需要四个点：上侧的直线衔接两个涨势高点，下侧的直线衔接两个跌
势低点（参考图23－3）。这两条直线是沿着密集交易区的边缘绘制，而不是取极端
