3.如果在向上突破买进或向下突破放空，停损点应该设定在矩形内部的边缘。
价格可能夹着小量拉回到矩形的边缘，但有效突破之后的折返走势应该不会进入矩
形之内。
狭幅盘整与旗形
狭幅盘整是一个矩形排列----长期的密集交易区。在“道氏理论”中，狭幅盘整
是属于主要趋势中的反向修正走势（译按：换言之，它是一种连续形态）。这种密
集交易区的高度，大约是当时股价的3%。如果股票市场出现狭幅盘整的修正走势，
而不是幅度较大的矩形排列，这代表强劲的主要趋势。
旗形也是一种矩形排列，上缘与下缘的直线相互平行，但向上或向下倾斜。突
破通常是朝倾斜的相反方向发展。换言之，向上倾斜的旗形，比较可能发生向下突
破；向下倾斜的旗形，比较可能发生向上突破。（译按：旗形通常被视为是连续排
列。所以，在上升趋势中，修正的旗形向下倾斜，然后向上突破而恢复上升趋势。
同理，在下降趋势中，修正的旗形向上倾斜，然后向下突破而恢复下降趋势）。
如果上升趋势中出现向下倾斜的旗形，可以在旗形最近的高点上方设定买单，
藉以掌握向上突破的走势。如果上升趋势中出现向上倾斜的旗形，这代表出货的盘
势，比较可能出现向下突破，可以在旗形最近的低点下方设定空单，下降趋势的情
况则恰好相反。
三角形排列
三角形是一种密集交易区，其上缘与下缘的直线向右侧收敛（参考图23－4）。
它可以是反转排列，但通常是连续形态。某些技术分析者称它为“螺旋”。市场的力
量持续受到压缩，准备由三角形排列中强力弹出。
图23－4 三角形排列：每个三角形都是由两条相互收敛的直线所界定，上侧腰
是衔接密集交易区上缘的两个或多个高点，下侧腰是衔接密集交易区下缘的两个或
多个低点。
如果上侧腰相对平坦，下侧腰向上倾斜，这称为“上升三角形”（图形中标示为
Asc T），比较可能发生向上的突破。如果下侧腰相对平坦，上侧腰向下倾斜，这称
为“下降三角形”（图形中标示为Desc T），比较可能发生向下的突破。两腰倾斜程
度相互对称的三角形，称为“等腰三角形”
(Symm T)，它代表多／空双方的力量均衡，
比较可能是连续形态。
有效的突破经常发生在三角形横向长度的三分之二以内，突破之后，价格有时
候会折返测试，拉回走势是理想的进场点，朝突破方向进行交易。
小三角形----高度为前一波趋势幅度的10%到15%----比较可能是连续形态。许
多上升趋势与下降趋势中都点缀着这类的三角形，就像一篇文章中的标点符号。大
三角形----高度为前一波趋势幅度的三分之一或以上----比较可能是反转形态。还
有一些三角形最后演变为横向走势。
三角形可以根据角度而分为三大类。在等腰三角形中，两腰的收敛角度相同。
如果上侧腰与横轴的夹角是30度，则下侧腰与横轴的夹角也是30度。等腰三角形是
反映相当均衡的多／空力量，比较可能属于连续形态。
上升三角形的上侧腰相对平坦，下侧腰向上倾斜。平坦的上侧腰，代表多头有
力量将价格推升到相同的水准；向上倾斜的下侧腰，代表空头逐渐失去力量，上升
三角形比较可能向上突破。
下降三角形的下侧腰相对平坦，上侧腰向下倾斜。平坦的下侧腰，代表空头有
力量将价格下压到相同的水准；向下倾斜的上侧腰，代表多头逐渐丧失推升价格的
力量。下降三角形比较可能向下突破。
在三角形的发展过程中，成交量将逐渐萎缩。如果涨势的成交量比较大，向上
突破的可能性较高。如果跌势的成交量比较大，向下突破的可能性较高，有效的突
破必须夹着大量----至少较前5天平均水准高出50%。
有效的突破通常发生在三角形横向长度的前三分之二区域，如果突破发生在最
后的三分之一区域，最好将它视为假突破。如果价格持续收敛到三角形的顶点，很
可能发展为横向走势。三角形排列的多／空双方，就像是拳击台上的两个选手，早
期的突破代表某位选手比较强，有能力击倒对方。如果价格整理延伸到顶点，多／
空双方都会精疲力尽，没有能力击倒对手----无法产生明确的趋势。
相关市场经常会同时呈现三角形的排列，假定黄金、白银与白金都发生三角形
排列，如果黄金向上突破，则白银与白金也可能随后跨进。外汇市场也有类似的情
况，尤其是相关的货币。例如：德国马克与瑞士法郎，这种方法也适用于股票市场
的类股----例如：通用汽车与福特汽车，但不是IBM。
当三角形突破之后，可以估计它的最低目标价位。计算三角形底部的高度，由
突破点做垂直的衡量，如果三角形是发生在明确的趋势中，而且形状很小，突破之
后的走势通常会超过目标价位。你也可以根据前述的费波纳茨比率衡量目标价位。
交易法则
除非三角形的规模极大，否则尽量不要在三角形排列之内进行交易。随着三角
形的收敛，价格振荡的幅度将愈来愈小，交易的获利空间非常有限，佣金成本与滑
移价差的伤害也相对严重。
1.如果你决定在三角形排列之内进行交易，可以采用摆荡指标协助判断价格的
