Wm%R是介于0与100之间，当多头的力量到达巅峰，将收盘价推升到区间的顶端，
指标的读数为0（在图形中，标示在最上端）。当空头的力量到达巅峰，将收盘价压
到区间的底端，指标的计数为100（在图形中，标示在最下端）。
对于任何的摆荡指标来说，如果你对于期间（视窗）长度有所怀疑，不妨取短
一些。这不同于顺势指标----有所怀疑，应该设定为主导循环长度的一半。一般来
说，7天期的WM%R相当不错。在周线图中，可以考虑7周的长度。
图29－1 威廉斯%R：工作底稿：Wm%R是计算最近收盘价与7天最高价之间的距
离，然后表示为7天高／低价区间的百分率。此处，Wm%R:7是采用7天的视窗，你可
以根据所分析的趋势，调整期间的长度。
Wm%R的超买与超卖基准线可以分别设定在10与90的位置。当指标向上穿越上侧
的基准线（读数低于10），代表多方力量强劲，但处于超买状况。当指标向下穿越
下侧的基准线（读数大于90），代表空方力量强劲，但处于超卖状况。
群众心理
每个价格都是全体市场参与者对于价值的瞬间共识，最近价格区间的高点，代
表多头推升价格的程度----反映多头的最大能耐。区间的低点反映空头的该期间内的
最大力量。收盘价是一天之内最重要的价值共识，因为这是交易帐户结算的依据。
Wm%R是比较今天收盘价与最近价格区间的关系，它显示多头是否可以把收盘价
推升到最近价格区间的上端，或空头是否可以把收盘价压低到最近价格区间的下端。
Wm%R是衡量多／空双方在收盘时段----市场计值的最关键时刻----的力量。
在一天之内，多头试图将价格推高，空头尝试将价格压低。Wm%R显示双方是否
能够让价格收在对自己有利的位置。在涨势中，如果多头不能把价格收在最高价附
近，他们的表现是外强中干，这代表放空的机会。在跌势中，如果空头不能把价格
收在最低价附近，他们的力量显然有问题，这代表买进的机会。
交易法则
Wm%R提供三类交易讯号，依重要性的排列顺序为：多头或空头的背离，摆动不
足与超买、超卖的读数（参考图29－2）。
背离
Wm%R与价格之间很少产生背离的现象。可是，一旦发生，它们代表最佳的交易
讯号。当
Wm%R向上穿越超买基准线，随后向下反弹而跌破基准线；在下一波涨势中，
价格创新高或测试前一波的高点。但指标不能再穿越超买基准线，这形成空头的背
离，它代表多头正丧失力量，行情可能下跌。同理，当Wm%R向下跌破超买基准线，
随后向上反转而穿越基准线：在下一波跌势中，价格创新低或测试前一波的低点，
但指标没有再跌破超买基准线，这形成多头的背离，它代表空头正丧失力量，行情
可能上涨。
图29－2 7天威廉斯%R(Wm%R:7)：当Wm%R向上穿越上侧的基准线，代表市场处
于超买状态，当Wm%R向下穿越下侧的基准线，代表市场处于超卖状态，指标与价格
之间的背离现象，代表最佳的交易讯号。七月份的B级空头背离（标示为箭头），代
表卖出讯号，九月份的A级多头背离，代表强烈的买进讯号。
当Wm%R没有到达基准线而中途反转，这称为“摆动不足”（标示为F），这往往是
发生在强烈趋势的修正走势中----摆动不足可以确认趋势。在八月份，下降趋势中的
摆动不足是最强烈的卖出讯号。九月份，上升趋势中的摆动不足是强烈的买进讯号。
在图形的最右侧，上升趋势相当明确。如果
Wm%R下降到超卖区，可以视为是买
进机会，不可放空，除非形成空头的背离。
1.如果发生多头背离，进场做多，停损设定在最近低价的下方。
2.如果发生空头背离，进场做空，停损设定在最近高价的上方。
摆动不足
群众的情绪通常都摆荡在两个极端之间，所以Wm%R很少在中途反转。在涨势中，
如果Wm%R不能攀升到超买基准线上方；或者，在跌势中，如果Wm%R不能下滑到超卖
基准线下方，这被称为“摆动不足”。
3.在涨势中，如果Wm%R不能攀升到超买基准线上方而中途下滑，这构成摆动不
足，代表多方相当疲弱，是属于卖出讯号。
4.在跌势中，如果Wm%R不能下滑到超卖基准线下方而中途翻扬，这构成摆动不
足，代表空方相当疲弱，是属于买进讯号。
超买与超卖
当价格持续收在最近价格区间的上端，Wm%R将攀升而进入超买区。当价格持续
收在最近价格区间的下端，Wm%R将下滑而进入超卖区。多头或空头都不能永远保持
最大的力量，他们不能连续几天将价格收在区间的极端位置。
5.当Wm%R攀升到超买基准线上方，行情可能过热而形成头部，代表卖出讯号。
6.当Wm%R下滑到超卖基准线下方，行情可能超跌而形成底部，代表买进讯号。
在横向走势中，这类的超买与超卖讯号通常不错，可是，当市场呈现明显的趋
势，这些讯号通常都有过早发生的倾向，让使用者陷入险境。在强劲的涨势中，Wm%R
可能停留在超买区数个星期；超买是强势的表现，不代表放空的机会。同理，在强
劲的跌势中，Wm%R可能停留在超卖区数个星期，这是弱势的表现，不代表买进的机
会。
唯有当你能够辨识主要的长期趋势，才可以把Wm%R的超买与超卖读数运用于交
