配合某种长期的顺势指标（参考第43节）。在“三重滤网”交易系统中，唯有当周线
图的趋势向上时，才采用日线图上随机指标的超卖（买进）讯号；同理，唯有当周
线图的趋势向下时，才采用日线图上随机指标的超买（卖出）讯号。
3.假定周线图处于上升趋势中，如果日线图的随机指标下滑进入超卖区，这即
是买进讯号，不必等待指标回升或向上穿越基准线，立即在最近一支长条图的上侧
设定买单，一旦建立多头部位之后，停损设定在进场当天或前一天最低价----以较低
者为准----的下侧。
随机指标底部的形状，经常可以显示涨势的强弱程度。如果底部又窄又浅，代
表空头的力量很弱，涨势可能比较强劲。如果底部的形状又深又宽，代表空头的力
量很强，涨势可能比较弱，最好仅选用强劲的买进讯号。
4.假定周线图处于下降趋势中，如果日线图的随机指标上升进入超买区，这即
是卖出讯号，不必等待指标下滑或向下穿越基准线，立即在最近一支长条图低价的
下侧设定空单，当随机指标向下穿越超买基准线，行情经常暴跌，一旦建立空头部
位之后，停损设定在进场当天或前一天最高价----以较高者为准----的上侧。
随机指标头部的形状，经常可以显示跌势的强弱程度。如果头部很窄，代表多
头的力量很弱，跌势可能比较严重。如果头部的形状又高又宽，代表多头的力量很
强，跌势可能比较有限----最好放弃这类的卖出讯号。
5.当随机指标进入超买区，不可买进；当随机指标进入超卖区，不可放空。这
个法则可以过滤掉大部分的不理想讯号。
线型的方向
当随机指标的快速线与慢速线都朝相同的方向发展，这可以确认短期趋势。如
果价格上涨而两条线形也向上，上升趋势可能持续。反之，如果价格下跌而两条线
形也向下，短期下降趋势可能持续。
再论随机指标
随机指标可以运用于任何的时间架构，包括：周线图、日线图与盘中走势图。
在周线图上，随机指标改变方向的时间，通常较MACD柱状图提早一个星期。所以，
当周线的随机指标发生转折时，它向您提出警告，顺势的MACD柱状图可能在下一周
发生转变，对于既有的部位，应该调紧停止点，或开始获利了结。
随机指标的视窗宽度是一个很重要的参数。短期的摆荡指标比较敏感，长期的
摆荡指标仅捕捉重要的头部与底部。如果你单独采用随机指标，最好采用稍长的期
间。如果你准备将随机指标纳入交易系统而配合其他的顺势指标，则应该采用稍短
的期间。
伯恩斯坦(Jacob Bernstein)提出一种随机指标的短线运用方法，称为“随机指
标遽升”(Stochastic pop)。当随机指标向上穿越超买线，代表上涨的力量，你可以
买进而掌握这波急涨的走势。一旦随机指标反转，立即卖出。这个讯号可以让你捉
住多头走势的最后一击。（译按：雷恩本人也提出一个适用于超卖区的相反观念，
称为“随机指标遽降”(Stochastic poop)。）
随机指标是自动化交易系统业者最偏爱的工具之一，这些当代的炼金师试图以
纯机械性的方式运用随机指标，将快速线与慢速线的交叉视为交易讯号。当这种方
法不能产生神奇的效果时，他们又纷纷舍弃这种指标，不论采用什么最佳化程序，
快速线与慢速线的交叉讯号绝对不是万灵凡，因为随机指标的效用取决于市场是处
在趋势明确或横向走势中。
31.相对强弱指数
相对强弱指数(Relative Strength Index，简称RSI)是韦达(J.Welles Wilder
Jr.)所设计的摆荡指标，几乎任何技术分析软体都提供这种指标。RSI是根据收盘价
的变动，衡量趋势的强度，它可能是领先或同时指标，绝对不会是落后指标。
RSI=100-(100/(1+RS))
RS＝某特定期间内上涨收盘价的差价平均值÷某特定期间内下跌收盘价的差价
平均值
RSI峰位与谷底的形态，并不会随着期间长度而变化。就视觉上来说，短期RSI
（例如：7天或9天）的讯号比较明显。大多数交易者都是透过电脑来计算与绘制RSI。
让我们以7天期RSI为例，说明计算的步骤。
1.取最近7天的收盘价。
2.在这7天之中，标示所有收盘价较前一天上涨者，加总全部的上涨差价，将总
和除以7,结果是7天期上涨收盘价的差价平均值。
3.在这7天之中，标示所有收盘价较前一天下跌者，加总全部的下跌差价，将总
和除以7,结果是7天期下跌收盘价的差价平均值。
4.将“上涨收盘价的差价平均值”除以“下跌收盘价的差价平均值”，结果是“相对
强弱值”(Relative Strength,简称RS)，将RS代入上述公式中，即可以取得RSI。
5.每天重复前述的程序（参考图31－1的工作底稿）。
图31－1 7天期相对强弱指数：工作底稿：首先，分别计算最近7天的“上涨收
盘价的差价平均值”与“下跌收盘价的差价平均值”，然后，代入正文中的公式。
如果你是透过手工方式计算RSI，第2与第3步骤可以采用下列的简便算法。
2.将昨天的“上涨收盘价的差价平均值”乘以7,加上今天的上涨差价（如果有的
话），再减去最早的上涨差价（如果它不属于目前的7天期间内）。然后，将结果除
以7,即是今天的“上涨收盘价的差价平均值”。
3.将昨天的“下跌收盘价的差价平均值”乘以7,加上今天的下跌差价（如果有的
话），再减去最早的下跌差价（如果它不属于目前的7天期间内）。然后，将结果除
以7,即是今天的“下跌收盘价的差价平均值”。接着，可以继续计算第4步骤。
RSI的读数介于0与100之间，当RSI创峰位而下滑，代表价格头部。当
RSI创低点
而调升，代表价格底部。对于不同的市场或相同市场的不同多／空行情，这些转折
点将发生在不同的水准。
在不同的市场与不同的时间中，RSI的超买与超卖水准也都各自不同。没有任何
神奇的水准，可以标示所有的头部与底部。超买与超卖的讯号，就像温度计中冷／
热读数，相同的温度在夏天或冬天各有不同的意义。
两条水平的基准线必须仅横切RSI的某些最高峰位与某些最深谷底，它们经常被
分别设定在30与70的位置。某些交易者在多头市场中采用40与80的读数，在空头市
场中采用20与60的读数。原则上可以采用5%的法则：RSI在过去4到6个月之内，大约
各有5%的时间处在超买或超卖区域，每三个月调整一次基准线的位置。
群众心理
每个价格都是全体市场参与者在交易当时对于价值的共识。每天的收盘价很重
要，因为交易帐户是以收盘价进行结算。当价格收高，多头赚钱而空头亏损，当价
格收低，空头赚钱而多头亏损。
在任何市场中，收盘价都是交易者最重视的价格。在期货市场，每个交易日结
束时，黄金将根据当天收盘价而由输家的帐户转移到赢家的帐户，RSI显示多／空双
方在收盘价时----这是结算当天输赢的最关键时刻----的力量消长。
交易法则
RSI可以提供三种类型的交易讯号，依重要性的顺序排列为：背离、图形形态与
读数水准。
多头与空头的背离
RSI与价格之间的背离现象，是最强烈的交易讯号。它们经常发生在主要的头部
与底部，显示趋势何时转弱而即将反转（参考图31－2）。
图31－2 7天期相对强弱指数：RSI的最佳交易讯号，是当天它与价格之间发生
背离的现象，最强烈的背离，是当价格创新高或新低，但RSI不能穿越超买或超卖基
准线。
RSI突破趋势线的时间经常领先价格，除了图形中已经显示的两个例子之外，你
还可以发现许多案例：RSI突破趋势线，代表瑞士法郎的转折点。在图形的最右侧，
一旦RSI向上突破趋势线，多头背离可以被确认，这代表强烈的买进讯号。
1.多头背离是买进讯号：当价格创新低而RSI的底部却高于前一波跌势的低点，
当RSI由第二个底部向上回升时，立即买进。停损设定在最近次要低点的下侧。如果
RSI的第一个底部位在超卖基准线的下侧，第二个底部位在基准线之上，这是尤其强
烈的买进讯号。
2.空头背离是卖出讯号：当价格创新高而RSI的峰位却低于前一波涨势的高点。
当RSI由第二个峰位下滑时，立即放空，停损设定在最近次要高点的上侧。如果
RSI
的第一个峰位在超买基准线的上侧，第二个峰位在基准线之下，这是尤其强烈的卖
出讯号。
图形的形态
相对于其他的技术指标来说，传统的图形分析特别适用于RSI。例如：趋势线、
头肩顶形态、支撑与压力等。RSI完成这些形态的时间，通常都会领先价格，可以被
视为是趋势变动的领先指标。举例来说，RSI突破趋势线的时间，通常较价格突破提
早数天发生。
3.当RSI突破下降趋势线，在价格趋势线的上端设定买单，等待价格发生突破。
4.当RSI突破上升趋势线，在价格趋势线的下端设定空单，等待价格发生突破。
RSI的读数水准
当RSI上升而穿越上侧的基准线，代表多头气势强劲，但行情已经进入超买的卖
出区域。当
RSI下降而穿越下侧的基准线，代表空头气势强烈，但行情已经进入超卖
的买进区域。
唯有当周线图中显示上升趋势，才可以接受日线图上的RSI超卖（买进）讯号。
唯有当周线图中显示下降趋势，才可以接受日线图上的RSI超买（卖出）讯号（参阅
