的相对关系。以MACD柱状图为例（参考第26节），它的斜率是取决于相邻两支柱状
的关系，当MACD柱状图由零线下侧向上翻升，代表春季；当它向上穿越零线，代表
夏季；当它在零线上侧向下滑，代表秋季；当它向下穿越零线，代表冬季。春季最
适合于买进，秋季最适合于放空（参考图36－2）。
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
指标斜率相对于基准线的位置季节行动
上升下侧春买进
上升上侧夏开始放出
下降上侧秋放空
下降下侧多开始回补
图36－2 指标的季节性：此处是以MACD柱状图为例说明，但季节性的观念几乎
可以套用于任何的技术指标，藉以协助你随着行情的起伏进行交易。
秋季----指标位在零线上侧而斜率向下，这是建立空头部位的最佳时机。
冬季----指标向下跌破零线，运用疲软的走势，获利了结而回补空头部位。
春季----指标位在零线下侧而斜率向上，这是建立多头部位的最佳时机。请注
意春天的“寒流”，价格可能创新低。MACD柱状图可能暂时下降，当MACD柱状图位在
零线下侧而反转下滑时，不可放空。同理，当MACD柱状图位在零线上侧而翻升时，
不可买进。当价格创新低而指标的谷底垫高，这是多头的背离，代表强烈的买进讯
号。
夏天----指标向上穿越零线，运用白热化的行情，获利了结多头部位。
当MACD柱状图位于零线下侧而斜率向上，这是市场的春天，气候或许仍然充满
寒意，但已经逐渐转温。大多数的交易者预期诱多还会再度来临而不敢买进。就情
绪上来说，买进确实很困难，因为下降趋势的记忆犹新。可是，春天毕竟是最好的
买进机会，获利的潜能最高。在另一方面，风险也最低，因为停损可以设定在下方
不远处。
当MACD柱状图向上穿越零线，这是市场的夏天----大部分的交易者都已经可以
辨识上升趋势。就情绪上来说，夏天很容易买进，因为多头的伴侣很多，可以彼此
讨论。可是，夏天的获利潜能远低于春天，风险也比较高，因为下档的停损价位距
离比较远。
当MACD柱状图位于零线上侧而斜率向下，这是市场的秋天，很少交易者可以察
觉其中的微妙变化，他们继续买进，预期艳阳仍将高照。就情绪上来说，秋天确实
很难放空，你必须超脱群众之外。事实上，秋天是最好的放空机会，获利的潜能最
高。在另一方面，风险也很低，因为停损可以设定在最近的高点之上或采用选择权。
当MACD柱状图向下穿越零线，这是市场的冬天。在这个时候，大多数的交易者
都已经察觉下降趋势。冬天在情绪上很容易放空，因为四处都是灰熊的吼声。可是，
风险／报酬的比率已经逐渐不利于空头。获利的潜能有限，风险也比较高，因为上
档的停损价位距离比较远。
农夫会注意多变的气候，交易者也必须注意行情的变化，秋天可能出现酷热的
秋老虎，市场的秋天也可能发生强劲的涨势。春天偶尔会出现暴风雨，多头行情的
初期也可能大跌。交易者必须运用自己的判断力，采用数种指标与技巧，避免陷入
