我们可以采用13天的指数移动平均做为通道的基准（参考第25节），然后在上
／下两侧绘制平等的通道线。通道的宽度取决于交易者所设定的系数。
上侧通道线＝EMA＋通道系数×EMA
下侧通道线＝EMA－通道系数×EMA
通道系数的设定，应该让通道涵盖90%到95%的价格走势。通道是代表正常与异
常价格之间的分野，价格在正常情况下应该位在通道之内，唯有不寻常的事件才会
把价格推至通道之外。价格低于下侧通道线，是属于低估状态；价格高于上侧通道
线，是属于高估状态。
以1992年为例，S&P500指数期货的日线图通道系统是1.5%。如果
13天EMA的读数
是400，则上侧通道线位在406[400+(400*1.5/100)]，下侧通道线位在
394[400-(400*1.5)/100]。
通道系数至少每隔三个月需要调整一次，让通道能够涵盖90%到95%的价格。如
果价格不断穿越通道，并且停留在通道之外达数天之久，这代表通道应该加宽。反
之，如果通道之内的反转总是不能触及两侧的边界，这意味着价格波动率下降，通
道应该缩窄。
行情波动剧烈，通道需要加宽；行情平静，通道需要缩窄。长期走势图需要比
较宽的通道，一般来说，周线图的通道系数大约是日线图的两倍。
群众心理
