定的纪律（参阅第14节）。如果机构交易员在单笔交易中发生超额的损失，他将因
为不服从规定而被开除。如果损失到达每个月的高限，将停止当月份的交易权利，
暂时充当打杂的角色，帮其他交易员端咖啡。如果连续几个月都发生高限的损失，
他可能被开除或调职。这类的制度可以让机构交易员避免过度的损失。个人交易者
必须强制自己遵守这类的规范。
业余交易者拿$20,000开户，希望在两年之内成为百万富翁，这就像十几岁的小
孩跑到好莱坞而希望成为摇滚歌手，他可能成功，但这种例外恰足以证明其中的困
难。业余者希望迅速致富：于是，他们所接受的风险将摧毁自己，他们可能暂时成
功，但只要继续耗在市场中，迟早会吊死自己。
业余交易者经常问我，他们每年可以由交易中获得多少报酬率。答案取决于个
人的技巧或缺乏技巧，以及市场的情况。业余者从来不问一个比较重要的问题：“我
需要亏损多少，然后才懂得停下来重新评估自己、交易系统与市场？”如果你专心处
理亏损，获利会自然产生。
如果每年的获利率可以稳定维持25%的水准，你将是华尔街之王。许多顶尖的基
金经理人愿意以一只手臂换取这种绩效。如果你能够在一年之内赚取100%的报酬，
你将是一颗明星----就像摇滚歌手或顶尖的足球员那么罕见。
如果你设定一个合理的目标，而且又能够达成，在金融市场的前途将不可限量。
如果每年可以稳定获取30%的报酬率，人们将会求你帮他们管理资金。如果你管理
$1,000万的资金----就目前来说，这不是一笔很大的资金----管理费可以高达6%，
相当于每年$600,000。如果你可以继续保持30%的获利，还可以抽取其中15%的绩效
资金，这又是$450,000。所以，每年的交易收入将是百万美元，而且不需自己承担
任何的财务风险。当你计划下一笔交易时，不妨记住这点。交易应该追求稳定的获
利与良好的绩效记录。
承担多少风险
大多数的交易者会死于两种致命的疾病：无知或情绪。业余者凭着感觉而跳入
原本不该进行的交易，因为获利的数学期望值为负数，那些能够勉强度过这段无知
岁月的交易者，将会调整自己的交易方法。当他们觉得比较有信心的时候，第二种
疾病接踵而来，信心使他们变得贪婪。单笔交易承担太大的风险，连续几笔亏损的
交易就把他们三振出局。
如果你拿四分之一的资金进行每笔交易，失败是必然的结果。连续几笔亏损的
交易----即使是最棒的交易系统也免不了碰到这种情况----就足以勾销你的帐户。
纵使每笔交易都押十分之一的资金，你的交易生涯恐怕也延长不了多久。
专业玩家绝对不允许单笔的交易造成严重的损失。业余者对于交易的态度，就
像酗酒者对待酒精，他原本打算舒舒服服的喝一杯，结果却毁了自己。
根据研究显示，在不损及长期展望的情况下，任何单笔交易的损失都不应该超
过帐户净值的2%。这个限制包括佣金与滑移价差在内。如果你的帐户资本为$20,000，
每笔交易所承担的风险不能超过$400。如果你的资本有$100,000，每笔交易的最大
损失不可以超过$2000；但如果你仅有$10,000，则每笔交易的风险不可超过$200。
大多数业余者听到这种说法都会摇头，这种严格的限制，将破坏他们迅速致富
的美梦。在另一方面，对于大多数成功的专业玩家来说，他们认为2%的水准太高。
在每一笔交易中，他们不允许损失超过帐户净值的1%或1.5%。
这个2%的法则，将限制市场对你所能够造成的伤害，即使连续发生五、六笔亏
损的交易，也不会伤及筋骨。总之，如果你希望维持良好的交易记录，任何一个月
的损失都不应该超过6%或8%。一旦发生这种程度的损失，当月份就应该停止交易。
利用这段期间冷静一下，重新检讨自己的思绪、方法与市况。
“2%的法则”可以让你避开高风险的交易。当系统发出进场的讯号，必须查看合
理的停损位置。如果停损价位让你承担2%以上的风险，就应该放弃。唯有当交易机
