④ 在第二十章中，有一个与此关系非常密切的函数，我们将称之为就业函数。
需求函数（Aggregate supply Function）。
今设当N 取某特定值时，预期收益大于总供给价格，即D 大于Z，则雇
主们见有利可图，必欲加雇人工；必要时不惜抬高价格，竞购生产原素；直
至N 之值，使Z 与D 相等而后止。故就业量决定于总需求函数与总供给函数
相交之点，盖在此点，雇主们之预期利润达到最大量。D 在总需求函数与总
供给函数相交点时之值，称为有效需求（effective demand）。此即就业通
论之要旨。以下各章，大部分在探讨何种因素决定此二函数。
反之，经典学派所谓“供给会自己创造自己的需求”——这句笼统话，
实在对此二函数间之关系，作了一个特殊假定。因为，“供给会自己创造自
己的需求”这句话，一定是说：不论N 取何值。即不论产量与就业量在何水
准，f（N）与φ（N）常相等，故当N 增加，Z（＝φ（N）增加时，D（＝f
（N）亦必与Z 作同量增加。换句话说，经典学派假定着：总需求价格（或收
益）常与总供给价格相适应，故不论N 取何值，收益D 常与总供给价格Z 相
等。这就是说，所谓有效需求，不是只有一个唯一的均衡值，而是有无穷数
值，每值都同样可能；故就业量变成不确定，只有劳力之边际负效用，给与
就业量一个最高限度。
假设这是对的，则雇主间之相互竞争，必使就业量扩张到一点，在该点
时，总产量（output as a Whole）之供给，不再有弹性；即当有效需求之值
再增加时，产量不再增加。显然，这就是充分就业。在上章中，我们从劳工
之行为方面着想，给充分就业下了一个定义。我们现在达到了另外一个等值
（equivalent）标准：所谓充分就业者，即当对劳力产物之有效需求增加时，
总就业量不再增加之谓也。故萨伊定律所谓：不论产量在什么水准。总产量
之总需求价格恒等于其总供给价格，实际上等于说，社会上无阻挠充分就业
之力量。不过，如果萨伊定律并不是关于总供需函数之真正定律，则经济学
实在缺少了很重要的一章，一切关于总就业量之讨论，徒属词费。
Ⅱ
在现阶段，把以后各章所要详细说明的就业理论，先作一简略提要，也
许有助于读者，——虽然也许不易完全了解。所用名词，以后都要细加定义。
在本提要中，我们假定货币工资率不变，每雇用一人之其他原素成本亦不变。
这些假定只是为行文方便而设，以后可以取消。本理论之重要特征，并不因
货币工资率等等之是否可以改变，而受丝毫影响。
本理论可以简述如下。就业量增加时，总真实所得也增加。但社会心理
往往如斯：总真实所得增加时，总消费量也增加，但不如所得增加之大。故
若整个就业增量，都用在满足消费需求之增加量上，则雇主们将蒙受损失。
故欲维持某特定就业量，则当前（current）投资量必须足以吸收在该就业量
之下，总产量超过社会消费量之部分。盖若投资量小于此数，则雇主们之收
入，将不足以引诱彼等提供该就业量。由此，设社会之消费倾向（propensity
to consume）不变，则就业量之均衡水准决定于当前投资量；所谓均衡水准
者，即在该水准时，雇主们既不欲扩张、亦不欲缩小其雇用人数。当前投资
量则又决定于投资引诱（inducement to in vest），投资引诱则又决定于两
组势力之相互关系，第一组为资本之边际效率表，第二组则为各种期限不同、
风险不同的贷款利率。
故设消费倾向与新投资量不变，则只有一个就业水准，与均衡相符；在
任何其他水准，总产量之总供给价格，皆与其总需求价格不相等。此均衡水
准不能大于充分就业，即真实工资不能小于劳力之边际负效用。但是一般说
来，我们并没有理由，可以期望此均衡水准必等于充分就业。与充分就业相
吻合的有效需求，实在只是一个特例，只有当在消费倾向与投资引诱之间，
有一特殊关系存在时，方能实现。经典学派郎假设此种特殊关系之存在。在
一种意义上说，这种特殊关系乃是最适度（optimum）关系，只有在下列情形
下方能存在：即或由于偶然巧合，或由于有意设计，当前投资量恰等于在充
分就业情形之下，总产量之总供给价格与社会消费量之差。
本理论可以归纳为下列几个命题：
（一）设技术、资源、与成本三种情况不变，则所得（货币所得与真实
所得二者）定于就业量N。
（二）一社会之所得与该社会之消费量（后者以D1 表示之）——这二者
之间之关系，定于该社会之心理特征；此种关系，可称之为消费倾向。换言
之，设消费倾向不变，则消费量定于总所得量，亦即定于总就业量N。
（三）雇主们决定雇用之劳工数N，乃定于二者之和（D），即可以预期
于社会之消费量D1，以及可以预期于社会之新投资量D2。D 即以上所称有效
需求。
（四）因D1＋D2＝D＝φ（N），其中φ代表总供给函数，又因从上（二），
D1 为N 之函数，可写作χ（N），χ定于消费倾向，故有φ（N）－χ（N）＝
D2。
（五）因此，均衡就业量乃定于（i）总供给函数φ，（ii）消费倾向χ，
与（iii）投资量D2。此即就业通论之要点。
（六）工资品工业中劳力之边际生产力，随N 之增加而递减，而前者又
决定真实工资率，故（五）受以下限制：当真实工资率减低至与劳力之边际
负效用相等时，N 即达到其最大值。故并不是D 可以任取何值，而货币工资
皆可保持不变，故欲知就业理论之全貌，货币工资率不变这个假定，必须撤
消。
（七）依照经典学派理论，则不论N 取何值，D 皆等于φ（N）；故只要
N 小于其最大值，就业量皆在中立均衡状态（neutralequili－brium）。而
雇主间之相互竞争，必能使N 达到此最大值。在经典学派看来，只有这点才
是稳定（stable）均衡点。
（八）就业量增加时，D1 增加，但不若D 增加之甚：因为当我们所得增
加时，消费量增加，但消费量之增加小于所得之增加。解决实际问题之线索，
就在这个心理法则上。由此法则，故就业量愈大，则Z 相应产量之总供给价
格）与D1 雇主们可以预期从消费者身上收回部分）之差别愈大。设消费倾向
不变，则除非D2 逐渐增加，以弥补Z 与D1 间距离之逐渐扩大，否则就业量
不能增加。故除非真象经典学派所假定的那样，当就业量增加时，总会有若
干力量使D2 增加，足够弥补Z 与D1 间距离之逐渐扩大，否则可能N 尚未到充
分就业水准，而经济体系已达到稳定均衡状态；N 之实际水准则定于总需求
函数与总供给函数相交之点。
故劳力之边际负效用（以真实工资衡量）并不决定就业量；在某特定真
实工资率之下所可能有的劳力供给量，只决定就业量之最高水准。消费倾向
与新投资量二者才决定就业量，就业量又决定真实工资水准，——并不是颠
倒过来。设消费倾向与新投资量所产生之有效需求不足，则实际就业量将小
于现行真实工资率之下，所可能有的劳力供给量，而均衡真实工资率，将大
于均衡就业量之边际负效用。
这种分析，可以解释为什么会有可富而不富（poverty in the midst of
plenty）这种矛盾现象。因为只要有效需求可以不足，则就业量就可以——
而且常常——在没有达到充分就业水准以前，即行中止而不再增加。有效需
求之不足，常常阻碍生产，——虽然劳力之边际产物，尚大于就业量之边际
负效用。
而且，社会愈富，则其实际产量与可能产量之差别愈大，经济制度之弱
点亦愈易暴露而令人愤慨。一个贫穷社会，往往以其产品之大部分用之于消
费，故只要有小量投资，即可造成充分就业。反之，在一富裕社会中，设欲
令富人之储蓄倾向与穷人之就业机会不相冲突，则投资机会必须较之贫穷社
会增大许多。设在一富裕潜性极大之社会中，投资引诱甚弱，则该社会之富
裕潜性虽大，但有效需求原则必迫使其减少实际产量，直至该社会达到一种
贫穷程度，使其实际产量超过消费量部分，恰与其微弱的投资引诱相适应。
但事之不幸更有甚于此者。在一富裕社会中，不仅边际消费倾向①较弱，
而且因其资本积聚量已较大，故除非利率可以迅速下降，否则继续投资之吸
引性也较小。这里就牵涉到利息论，以及何以利率不能自动降到适宜水准。
这些留待第四编讨论。
故消费倾向之分析、资本之边际效率之定义，以及利率论，乃是我们现
有知识中之三大缺陷，必须弥补。这步做到以后，价格论之地位也确定了，
——价格论只是我们通论之附属品。我们将发现，在利率论中，货币占有重
要位置；我们将设法弄清楚，货币之所以异于他物者，其特征何在。
Ⅲ
总需求函数可置勿论，——这是李嘉图经济学之基本观念。百余年以来，
我们所领教的经济学，都是以此观念为基础。李嘉图认为有效需求不会不足，
马尔萨斯虽曾强烈反对，但是没有用，因为后者只能诉诸于日常观察中得来
的事实，而不能清楚说明：为何，以及如何，有效需求会不足或过余；他不
能提出另外一个学说。李嘉图完全征服了英国， 恰如异教裁判所
（Inpuisition）征服了西班牙。他的学说，不仅为金融界、政治家与学术界
所接受，而且争辩从此终止；别的观点完全销声匿迹，不再有人讨论。马尔
萨斯不能解决的有效需求这一个大疑难，从此不再在经济学文献中出现。在
马歇尔、艾其伟斯以及皮古教授手中，经典学派理论已经登峰造极；然而在
三氏著作中，对于有效需求，竟未提及只字。
有效需求这个概念，只能偷偷摸摸，生活在卡尔·马克思、西尔维·盖
赛尔（silvio Gesell）或道格拉斯（Douglas）少校这些不入流社会中。
何以李嘉图会得到如此绝对胜利，始终有点神秘难解。大概一定是因为
这个学说与社会环境很合式。这个学说所得结论，往往与常人所预期者很不
相同，这（我想）倒反而增加了它的学术威望；这个学说付诸实施时，往往
