（四）最后还有第十一章第四节所述困难，即：要把借者及最后贷者拉
拢在一起，必须有中间人费用，而且贷者会要求在纯利率之上再加上一点，
以抵补风险——尤其是道义上的风险，故实际利率很难低干某种水准。纯利
率降低时，中间费及保险费未必同时下降。故一典型借款者必须付出的利率，
比纯利率下降得慢，而且在现有银行机构之下，恐怕不能低于某一最低水准。
假使贷者对于道义风险估计甚高，则本论点尤其重要；盖如风险之生，乃由
于贷者心中怀疑借者不诚实，则即使借者心中并不想不诚实，也没有方法使
利率不高。短期借贷之手续多，费用重，故本论点亦重要；贷者之纯利率即
使等于零，银行可能仍要求其雇主出息1.5 厘或2 厘。
Ⅳ
此处不妨把本章与货币数量说之关系先提一提，虽然这个题目应当属于
