第二节 五论金融经济时代之一

金融经济的时代特征

价格是划分市场经济发展阶段的核心指标，根据价格的决定关系，可以将资本主义的发展阶段分为自由资本主义阶段、垄断资本主义阶段和金融经济阶段，现在正处于金融经济阶段。

在自由资本主义时代，大部分商品的价格由其成本价值决定，商品的价格围绕着成本价值进行上下波动，不可能大幅度偏离成本价值。

在垄断资本主义时代，价格已经完全偏离成本价值，由垄断资本家控制，由于垄断资本家在资源或技术上拥有垄断权，因此商品的价格完全由他们决定，但是垄断资本家制定价格也不是漫天要价，而还是受到供求关系的束缚。

在金融经济时代，价格可以完全脱离成本价值，由于投机分子可以在金融市场上创造出巨大的虚拟需求，因此这一时代的商品价格既不受成本价值的影响，又摆脱了现实供求关系的束缚，完全由投机炒作决定。

自由资本主义由唯利是图者控制的经济，他们的行为往往与贪婪等词汇联系在一起，而垄断资本主义是由野心家控制的经济，他们的行为往往与操纵、阴谋等词汇联系在一起，金融经济完全是由赌徒控制的经济，他们的行为往往与豪赌、对赌、席卷、大鳄等词汇联系在一起。

金融经济的时代特征

首先，金融资产出现了爆炸式增长。金融资产占国民生产总值的比例不断上升。其次，金融资产的交易型特征更加明显。全球银行存款占全部金融资产的比例不断下降，资本市场越来越多地发挥着中介作用。银行业已从商业银行向投资银行转变。第三，大量复杂的新型金融产品从传统债券、股票、大宗商品和外汇中衍生出来。“衍生品”由此诞生，其中以期权、期货和互换最为知名。第四，出现了新的市场参与者，特别是对冲基金和私人股本基金。对冲基金扮演着典型的投机和套利角色，这与共同基金等“只做长仓”的传统基金形成鲜明对比，这些传统基金一般投资于股票和债券。2006年，私人股本筹资总额达到创纪录水平：私人股本情报的数据显示，684家私人股本基金的筹资总额高达4320亿美元。第五，新资本主义越来越具全球性。金融经济的全球化既体现在参与者身上，也体现在所持有的资产性质方面。大型银行在全球范围内开展业务。对冲基金和私人股本基金也日益向这个方向发展。1

全球进入资本主义时代的原因

20世纪中叶以前，全球各国的金融行业都一直受到严格管制。在美国，将商业银行和投资银行区别开来。几乎所有国家都对居民持有外汇以及外国资产实行严格控制。对贷款利率设定上限是相当平常的事情。

然而，在过去的25年，几乎所有这些监管规定都被取消了。商业银行和投资银行之间的界限逐渐消失。外汇管制从高收入国家消失，在许多新兴市场经济体，也大部分，甚至完全放开。

计算机和信息技术革命是人类进入金融资本主义时代的最主要原因。它创造出了一系列复杂交易，特别是衍生品交易，使我们能够为其定价。这也成就了巨量金融资产的24小时不间断交易。基于电脑的新风险管理模型在整个金融行业得到了运用。另外信息革命也为普通的参与金融活动提供了便利性，如今的金融行业实际上就是信息革命的产物。因此我们可以进行一下总结，那就是第一次科技革命将人类带入了自由资本主义时代，第二次科技革命将人类带入了垄断资本主义时代，而第三次科技革命将人类带入了金融资本主义时代，我们从大视野上分析，就是这样。

三、金融经济时代的货币政策