到现在为止,我们已经对资产的基本结构、各个项目的基本内容、会计处理惯例以及报表披露等方面有了基本的了解。有了这些基
础,我们就可以对资产的整体质量状况进行进一步分析了。我们在前面的讲解中,已经知道,资产按照其变现能力可以分为流动资产和非流动资产(长期资产)。但是,这种分类并不能进一步揭示资产的质量。为了揭示资产的质量,我们有必要考虑资产按照质量的分类。那么,什么是资产的质量呢?我们认为,资产的质量,是指资产的变现能力或被上市公司在未来进一步利用的质量。资产质量的好坏,主要表现为资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量(可以用资产的可变现净值或公允价值来计量)之间的差异上。我们认为,资产按照其质量分类,可以分为以下几类:(一)按照账面价值等金额实现的资产按照账面价值等金额实现的资产,主要包括上市公司的货币资金。这是因为,作为充当一般等价物的特殊商品,上市公司的货币资金会自动地与任一时点的货币购买力相等。因此,我们可以认为,上市公司在任一时点的货币资产,均会按照账面等金额实现其价值。(二)按照低于账面价值的金额贬值实现的资产按照低于账面价值的金额贬值实现的资产,是指那些账面价值量较高,而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量(可以用资产的公允价值来计量)较低的资产。这类资产主要包括:1.短期债权这里的短期债权,包括应收票据、应收账款和其他应收款等。由于存在发生坏账的可能性,因此,短期债权注定要以低于账面的价值量进行回收。上市公司计提的坏账准备虽然在一定程度上考虑了短期债权的贬值因素,但是,从大多数上市公司计提坏账准备的方法来看,大多采用应收账款余额百分比法(较为详细的上市公司则采用账
龄分析法)或销售收入百分比法。但是,这种分析仍然难以恰当地反映债权资产的质量。这是因为:第一,不论采用何种方法,均需确定计提坏账准备的百分比。受各种因素的制约,上市公司对坏账准备计提的百分比的确定不一定能够反映债权的贬值程度——整齐划一的一个或若干个坏账计提百分比恰恰忽略了决定债权质量的首要方面:特定债务人的偿债能力。我们这样认识,并不是要否认上市公司对外披露债权时计提坏账准备对信息使用者判断上市公司债权质量的积极作用,而是要说明,对债权质量的分析,仅仅靠坏账准备披露的数字是不够的,必须结合上市公司债务人的情况进一步分析。实际上,我们在本章债权部分的分析已经体现了上述思想。2.部分短期投资短期投资,是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年的投资。按照我国《企业会计准则——投资》及其指南的规定,作为短期投资,应当符合以下两个条件:第一,能够在公开市场交易并且有明确市价;第二,持有投资作为剩余资金的存放形式,并保持其流动性和获利性。尽管短期投资的初始目的的持有期不超过一年,但是,如果上市公司的短期投资实际持有期超过一年时,该投资仍应作为短期投资处理。除非上市公司已经将其改为长期持有目的。在上市公司的报表披露上,短期投资可以计提投资损失(即投资跌价)准备。上市公司计提的短期投资损失(即投资跌价)准备,反映了上市公司对其自己的短期投资跌价(贬值)的认识。在存在公开市场的情况下,上市公司资产负债表日有关证券的收盘价可以作为上市公司计提的短期投资损失(即投资跌价)准备参照资料。应该说,以此参照资料计提的的短期投资损失(即投资跌价)准备,比较恰当地反映了上市公司短期投资的贬值或跌价的程度。
3.部分存货在上市公司的报表披露上,存货可以计提损失(即跌价)准备。上市公司计提的存货损失(即投资跌价)准备,反映了上市公司对其自己的存货跌价(贬值)的认识。按照我国《股份有限公司会计制度》的规定,境外上市公司、香港上市公司以及在境内发行外资股的公司,中期期末或年度终了,应对存货进行全面清查,如存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时和销售价格低于成本等原因,使存货成本不可收回的部分,应提取存货跌价准备。存货跌价准备应按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取。存货可变现净值低于成本的差额,计入存货跌价损失,作为利润表的减少项目。其他上市公司也可以按照上述规定提取存货跌价准备。在具体应用成本与市价孰低规则时,有两个要解决的重要问题:一是存货成本的确定,二是可变现净值的确定。关于上市公司存货的成本,一般来说,从外部购入的存货成本的确定有较大的客观性,不会在运用成本与市价孰低规则方面产生较大的随意性问题。但是,上市公司自制的存货成本的确定,则受上市公司技术装备水平、生产设备的利用程度、上市公司的折旧政策、上市公司对共同耗用性制造费用在不同产品之间分摊方法的选择、制造费用在完工产品和在产品之间的分配方法的选择以及上市公司产品成本计算方法的选择等多种因素的制约。正是上述因素的制约,使得制造业存货的制造成本经常受人为因素的影响而出现波动。可变现净值,是指上市公司在正常经营过程中,以预计售价减去预计完工成本以及销售所必须的预计费用后的价值。这就涉及到对预计售价、预计完工成本以及销售所必须的预计费用等因素的估计。既然是人的估计,在很多情况下,上述因素的估计将难以避免当事人的主观因素的影响。因此,我们可以说,存货跌价损失准备反映了上市公司对其存货贬值程度的认识水平和上市公司可接受的贬值水平。对于信息使用者而言,在对存货质量进行分析、判断时,还应结合对上市公司存货构成的分析、存货周转率的分析以及现金流量表中经营活动现金流量中“销售商品、提供劳务受到的现金”金额与利润表中“销售收入”或“营业收入”金额的对比情况进行综合分析。4.部分长期投资我们知道,长期投资是指短期投资以外的投资。这就是说,长期投资是上市公司持有的不准备随时变现、持有期超过1年以上,而因对外出让资产而形成的股权或债权。我们在对长期投资的质量进行分析时,我们已经有了如下认识:(1)上市公司的“长期投资”项目的金额,在很大程度上代表上市公司长期不能直接控制的资产流出。(2)上市公司的“长期投资”项目,代表的是上市公司高风险的资产区域。(3)长期投资收益的增加往往是引起上市公司货币状况恶化的因素。为了揭示上市公司长期投资的贬值因素,上市公司可以在其资产负债表中计提长期投资减值准备。同样,长期投资减值准备反映了上市公司对其存货贬值程度的认识水平和上市公司可接受的贬值水平。对于信息使用者而言,在对长期投资质量进行分析、判断时,还应结合对上市公司长期投资与方向构成的分析、报表附注中对长期投资减值准备的计提说明、利润表中投资收益与投资规模的联系的分析、现金流量表中投资活动现金流量中“分得股利或利润所收到的现金”、“取得债券利息收入所收到的现金”金额与利润表中投资收益金额的对比情况进行综合分析。5.部分固定资产我们知道,固定资产体现了上市公司的技术装备水平。在上市公司持续经营的条件下,上市公司一般不会将其正在使用中的固定资产对外出售。因此,上市公司固定资产的质量主要体现在被上市公司
进一步利用的质量上。但是,在历史成本原则下,持续经营上市公司的资产负债表通常将提供固定资产的原值、累计折旧以及固定资产净值。受上市公司折旧政策的制约,上市公司披露的固定资产净值不可能反映在资产负债表日,相应固定资产对上市公司的实际“价值”。实际上,上市公司的固定资产中,有相当一部分将在未来增值,如上市公司的房地产等。但上市公司也有相当一部分固定资产正在快速贬值,如技术含量较高、技术进步较快的高科技资产。但是,正在贬值的资产的贬值量与正在增值的资产的增值量不存在恰好相等的关系。因此,在对上市公司固定资产的质量进行分析时,应当结合上市公司固定资产的构成、已经使用年限、上市公司的折旧政策等进行综合分析。6.纯摊销性的“资产”纯摊销性的“资产”,是指那些由于应计制原则的要求而暂作“资产”处理的有关项目,包括待摊费用、待处理资产(固定、流动)净损失、递延资产等项目。应该说,除个别项目有可能包含对上市公司未来有利的资产性质的内容外,上述项目的主体并不能为上市公司未来提供实质性帮助,没有实际利用价值。因此,上述各项“资产”的实际价值趋近于零。(三)按照高于账面价值的金额增值实现按照高于账面价值的金额增值实现的资产,是指那些账面价值量较低,而其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量(可以用资产的可变现净值或公允价值来计量)较高的资产。这类资产主要包括:1.大部分存货对于制造业上市公司和商品流通上市公司,其主要经营与销售
的商品就是上市公司的存货。因此,上市公司的大部分存货应该按照高于账面价值的金额增值实现。但是,财务会计的历史成本原则与稳健原则均要求上市公司对这部分存货资产以较低的历史成本来对外披露。对这部分存货质量的分析方法,我们已经在前面进行了讨论,在此不再赘述。2.部分对外投资从总体上来说,上市公司的对外投资应该实现增值。同样,财务会计的历史成本原则与稳健原则均要求上市公司对那些能够增值的对外投资以较低的历史成本来对外披露。对这部分增值投资质量的分析方法,可参照前面关于投资质量的分析方法进行。3.部分固定资产前已述及,上市公司的部分固定资产可以增值。同样,财务会计的历史成本原则与稳健原则均要求上市公司对那些能够增值的固定资产以较低的历史成本来对外披露。对这部分增值固定资产质量的分析方法,可参照前面关于固定资产质量的分析方法进行。4.账面上未体现净值,但可以增值实现的“表外资产”账面上未体现净值,但可以增值实现的“表外资产”,是指那些因会计处理原因或计量手段的限制而未能在资产负债表中体现净值,但可以为上市公司在未来作出贡献的资产项目。主要包括:(1)已经提足折旧、但上市公司仍然继续使用的固定资产已经提足折旧、但上市公司仍然继续使用的固定资产,在资产负债表上由于其历史成本与累计折旧相等而未能体现出净值。上市公司的建筑物以及设备、生产线等有可能出现这种情况。这类资产由于其对上市公司有未来利用价值,因而是上市公司实实在在的资产。(2)上市公司正在使用,但已经作为低值易耗品一次摊销到费用
中去、资产负债表上未体现价值的资产与已经提足折旧、但上市公司仍然继续使用的固定资产一样,上市公司正在使用,但已经作为低值易耗品一次摊销到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产,由于其对上市公司有未来利用价值,因而是上市公司实实在在的资产。(3)已经成功的研究和开发项目的成果我们已经知道,上市公司的研究和开发支出,一般作为支出当期的费用处理。这样,已经成功的研究和开发项目的成果,将游离于报表之外而存在。这种情况经常出现于重视研究和开发、历史悠久的上市公司。(4)人力资源毋庸置疑,上市公司的人力资源是上市公司最重要的一项无形资产。遗憾的是,目前财务会计还难以将人力资源作为一项资产来纳入上市公司的资产负债表。因此,了解、分析上市公司人力资源的质量只能借助于非货币因素的分析。上述分析表明,对上市公司资产质量的整体把握,应当结合表内因素与表外因素综合分析。本章小结通过本章的学习,我们已经了解了上市公司资产负债表的作用和不同国家资产负债表的结构;学习了流动资产的概念以及所包括的内容;了解了我国现阶段上市公司货币资金的构成以及国家对于其使用的有关规定;介绍了应收票据、应收账款和坏账损失的确认原则以及商业债权的质量分析方法;重点明确了存货的概念、构成、制造业存货的特殊问题、成本与市价孰低规则及其运用以及投资、短期投资、长期投资的概念、长期投资对投资方财务状况的实质性影响、投资的质量分析方法以及会计处理与报表披露惯例;了解了固定资产的概念、计价、折旧方法以及会计处理与报表披露惯例;强调了无形资产的三个会计处理难点以及无形资产处理的一般会计惯例;研究了资产的新分类方法—按照质量的分类。案例分析一:据报载,在我国彩电生产上市公司纷纷进行价格下调的条件下,我国8个彩色显象管生产上市公司汇聚一堂,共商对策。最后,8家上市公司联合宣布:将停止生产自己的彩色显象管1个月。理由是:他们所生产的彩色显象管没有降价空间。请对8个彩色显象管生产上市公司同时宣称自己生产的彩色显象管没有降价空间这一现象进行评论。(分析提示:请从制造业制造成本的构成、决定个别上市公司制造成本的因素等方面进行分析)案例分析二:据报载,上市公司A资产总额中的债权已经超过了资产总额的75%,而其债权总额中,应收母公司款项就已经达到了80%以上。2000年7月,A公司的母公司由于严重的资不抵债而面临破产清算的危险。请对A公司在此情形下的债权质量以及对A公司未来的影响作出评价。案例分析三:据报载,著名田径教练马俊仁将其配方以1 000万元的价格售予今日集团,后又以无形资产入资的方式生产马家军1号口服液。请对马俊仁的上述对其拥有的无形资产的巧妙操作作出评价。案例分析四:据1998年报载,国内某著名上市公司在生产其某种饮料以前，进行了充分的财务准备:该上市公司的资产负债率为零。请对上述说法作出评价。思考题1.上市公司资产负债表的作用如何?不同国家上市公司资产负债表的结构有什么异同?2.什么是流动资产?流动资产的构成有哪些?各有什么特点?3.我国上市公司货币资金的构成如何?如何对货币资金进行质量分析?4.应收账款的确认原则有哪些?如何对债权进行质量分析?5.贴现应收票据引起的或有负债如何披露?6.上市公司短期投资有何特点?7.请说明存货的概念、构成。8.制造业存货有哪些需要解决的特殊问题?9.什么是成本与市价孰低规则?如何运用?10.如何对存货进行质量分析?11.上市公司长期投资的目的有哪些?12.长期投资对投资方财务状况的实质性影响有哪些?13.如何对投资进行质量分析?14.投资的会计处理与报表披露惯例有哪些?15.掌握固定资产的概念、计价以及会计处理与报表披露惯例。16.掌握无形资产的会计难点以及一般会计处理惯例。17.如何理解资产质量的概念?资产按照质量可以分成哪几类?
