应收账款周转天数。这是因为, 营业周期可以分为购销存货和收回应
收账款两个阶段。营业周期的计算公式为:
营业周期= 存货周转天数+ 应收账款周转天数
把存货周转天数与应收账款周转天数加在一起计算出来的营业
周期, 指的是需要多长时间才能将存货全部转变为现金。因此营业周
期是最直观地反映企业营运能力的财务指标之一。一般而言, 营业周
期短, 意味着资金周转速度快, 企业营运能力强; 相反则说明企业营
运能力比较弱。营业周期不能直接从财务报表的相关数据中计算得
出, 而需要通过下面的财务比率间接得出。
③存货周转率。通常情况下, 存货在流动资产中所占的比重较
大。存货的流动性直接影响企业资产的流动性, 因此要提高对存货分
12 怎样做基本面的分析 175
析的重视程度。存货的流动性, 一般用存货周转率和存货周转天数这
两个存货周转速度指标来反映。
存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等
各环节管理状况的综合性指标。它是销售成本与平均存货的比值, 亦
称为存货的周转次数。而存货的周转天数则是用时间表示的存货周
转率。计算公式为:
存货周转率= 销售成本÷ 平均存货
平均存货= (期初存货+ 期末存货÷ 2
)
存货周转天数= 360÷ 存货周转率
= 360÷ ( 销售成本÷ 平均存货)
= 360× 平均存货÷ 销售成本
公式中的销售成本的数据来自于利润表, 平均存货的数据则来
自于资产负债表中的“期初存货”与“期末存货”项目的数据。
存货周转速度越快, 则存货的占用水平越低, 存货转换为现金或
应收账款的速度就越快。提高存货的周转率可以提高企业的变现能
力, 而存货周转慢则变现能力差。存货周转率及存货周转天数指标的
好坏反映存货管理水平, 它不仅影响企业的偿债能力, 也是整个企业
管理的重要内容。证券投资者在研究企业的财务报表时, 除了分析季
节性生产变化、批量因素等情况外, 还应对存货的结构以及影响存货
周转速度的重要项目进行分析, 如分别计算原材料周围率、在产品周
转率以及某种存货周转率(计算方法与存货周转率的计算类似) 。
存货周转分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中
存在的问题, 使存货管理在保证生产经营连续的同时, 尽可能地少占
用经营资金提高资金的使用效率, 增强企业的短期偿债能力, 促进企
业经营管理水平的有效提高。这就是存货分析的最终意义所在。
④应收账款周围率。和存货一样, 应收账款也是流动资产的一个
重要组成部分。及时收回应收账款, 一方面能增强企业的偿债能力,
另一方面也能提高企业资产管理的效率。
应收账款周转率是反映企业应收账款周转速度的指标, 即在一
176 富爸爸谈炒股
个会计年度内应收账款转为现金的平均次数, 它说明应收账款流动
的速度。用时间表示的应收账款周转率称为应收账款周转天数, 也称
为平均收现期和平均应收账款回收期, 它表示企业从取得应收账款
的权利至收回款项、转换为现金所需要的时间。应收账款周转率及应
收账周转天数的计算公式为:
应收账款周转率= 销售收入÷ 平均应收账款
应收账款周转天数= 360÷ 应收账款周转率
= ( 平均应收账款× 360)÷ 销售收入
上述公式中的“平均应收账款”是资产负债表中“期初应收账款
余额”与“期末应收账款余额”的平均数, 应注意的是, 这里的应收账
款数据为包含坏账准备的应收账款余额。“销售收入”的数据可从利
润表中获得, 是指扣除了折扣与折让后的销售净额。
流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转率越大, 则周转
速度越快, 流动资产也就相对节约了, 等于相对地扩大了资产投入,
增强了企业的获利能力; 而周转率低则会延续周转速度, 需要补充流
动资产参加周转, 导致资金的浪费, 使企业获利能力降低。
⑤总资产周转率。同流动资产周转率的计算原理相类似, 是销售
收入与平均资产总额的比值。计算公式如下:
总资产周转率= 销售收入÷ 平均资产总额
其中: 平均资产总额= ( 年初资产总额+ 年末资产总额÷ 2
)
这一指标反映了资产总额周转速度。总资产周转率越大, 则其周
转速度越快, 表明企业销售的能力越强。企业可以通过薄利多销的销
售策略, 提高总资产周转率, 使绝对利润额大幅上升。
总而言之, 上述各种资产的周转率指标经常和反映企业获利能
力的指标联合使用, 用来衡量企业运用资产获取收入的能力。利用各
种指标在公司与公司横向之间及公司本身纵向之间进行比较, 指标
数值越高, 表明公司生产销售越通畅顺利, 经营管理状态越良好, 从
而表明公司营运能力越强大。
3) 短期偿债能力比率
12 怎样做基本面的分析 177
公司的债务风险与其偿债能力成反比, 而偿债能力又表现为公
司可以产生现金的能力, 即所谓的变现能力。变现能力取决于可以在
近期变为现金的流动资产的多少。注意: 在计算变现能力时要扣除短
期负债, 因为偿还短期债务要减少现金。反映公司短期偿债能力的指
标主要有流动比率和速动比率。
①流动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比值, 其计算
公式为:
流动比率= 流动资产÷ 流动负债
流动比率反映的是短期偿债的能力。公司是否能偿还其短期债
务, 一方面要看其有多少债务, 另一方面则要看有多少可以迅速变成
现金用于偿还债务的资产, 其中主要是流动资产。流动资产越多, 流
动负债越少, 则流动比率越大, 说明企业偿债的能力越强。
此外, 还可以用营运资金来反映企业的偿债能力。
营运资金等于流动资产减去流动负债得到的差额。营运资金越
多, 则说明公司不能偿债的风险越小, 说明公司的偿债能力越强。但
运用营运资金来反映偿债能力的不足之处在于: 营运资金是个绝对
数。当公司之间的规模差距 甚远时, 营运资金使用的意义不大。而流
动比率则是一个相对数, 它排除了企业规模的干扰, 适用于公司之间
的横向比较和公司不同历史时期的纵向比较。
投资者在分析公司的流动比率时, 应把握的一点是, 到底多大的
流动比率才算是合理的。一般观念认为: 生产企业合理的最低流动比
率为 2。为什么定这样一个标准呢? 众所周知, 存货是流动资产的一
个重要组成部分, 约占流动资产总额的 1/ 2 左右。而存货的变现能力
是比较差的。所以在扣除了存货后剩余的流动资产至少应与流动负
债持平, 这样才能保证公司能够及时偿还其短期债务, 所以把合理的
流动比率定为最低必须为 2 是有道理的。
流动比率的高低通常取决于反映企业营运能力的指标, 如公司
的营业周期、流动资产中的应收账款周转率和存货周转率等, 这些都
是直接影响企业流动比率的主要因素。
178 富爸爸谈炒股
②速动比率。在分析公司的流动比率时, 我们曾提到流动资产中
的存货会影响公司的偿债能力。为进一步准确地反映公司的短期偿
债能力, 我们可以使用速动比率。
速动比率是流动资产减去存货的差额与流动负债的比值。其计
算公式为:
速动比率= (流动资产- 存货÷ 流动负债
)
上面我们把流动比率的最低标准定为 2, 那么扣除存货因素影
响的速动比率最低应为 1。一般把速动比率低于 1 的公司看成是短
期偿债能力较差的公司。但也不是绝对的。不同行业由于经营性质
的不同, 导致速动比率无法直接进行比较。例如, 零售业的公司一般
采用现金销售的方式, 几乎没有什么应收账款, 这样计算出来的速动
比率必然很低; 而有一些生产企业出于各种目的, 采用较多的赊销方
式, 应收账款也必然很大, 从而计算出来的速动比率就很高。不能单
纯地根据速动比率的高低, 就断言零售公司偿债能力差而生产性公
司偿债能力强。因此投资者在计算出速动比率后, 还应分析应收账款
的变现能力。为了进一步地反映公司的短期偿债能力, 我们可以在速
动比率的基础上稍加改进, 计算超速动比率( 又称保守速动比率), 其
计算公式为:
超速动比率= (现金+ 短期债券+ 应收账款净额÷ 流动负债
)
总而言之, 流动比率和速动比率越大, 则公司偿债能力越强, 从
而公司的债务风险相对较小, 也就说明公司资产的信用等级水平较
高。但是, 偿债能力指标也并非越大越好。比例过大, 说明公司利用
债权人的资本进行经营活动的能力较低, 经营状况可能并不好。而经
营状况良好的公司, 其资产报酬率通常要高于银行同期利率, 这时扩
大负债经营可以提高企业净资产的获利水平, 因此这类公司的流动
比率反而可能比较低。
由于行业及公司经营性质上的差别资产的流动性和对借贷资本
的需求也不相同, 因而公司偿债能力指标的标准值也会不一致。最重
要的还是在于公司自身纵向的动态比较。流动比率或速动比率虽然
12 怎样做基本面的分析 179
偏低, 但是却在逐年提高, 则表明公司的财务状况正在好转, 公司趋
向稳定和安全; 若公司的盈利水平在显著提高而偿债能力指标稳定
或有所下降, 但保持在合理的范围内, 则可视为公司成长过程中的一
种正常表现。
4) 长期偿债能力比率
长期偿债能力比率是相对于短期偿债能力比率而言的, 是指债
务与资产及净资产之间的关系。它反映公司偿付长期债务的能力, 又
称为负债比率。
与短期债务相区别的是: 公司对任何一笔长期债务既要负担偿
还债务本金的责任, 又要负担支付该笔债务利息的责任。我们下面将
要进行的长期负债能力比率的分析, 就是为了确定公司偿付长期债
务本金及利息的能力。通常的做法是: 通过财务报表中的有关数据来
分析权益与资产之间的关系; 分析不同权益之间的内在关系; 分析权
益与收益之间的关系; 进而计算出一系列的财务比率, 以此来评价公
司的长期偿债能力。公司的长期偿债能力比率有资产负债率、债务股
权比率、已获利息倍数等。
①资产负债率。资产负债率是衡量公司长期偿债能力最重要的
指标之一, 等于负债总额除以资产总额的百分比, 也就是负债总额与
资产总额之间的比例关系。资产负债率反映通过借款筹集的资本在
总资产中所占的比重。资产负债率不仅可以反映公司的长期偿债能
力, 同时也可以衡量公司在破产清算时保护债权人利益的程度。其计
算公式为:
资产负债率= (负债总额÷ 资产总额× 100%
)
公式中的“负债总额”及“资产总额”均来自于资产负债表中的数
据, 其中资产总额是扣除了累计折旧后的净额, 而负债总额则既包括
长期负债, 又包括短期负债。
资产负债率反映债权人所提供的资本占资产总额的比例, 因此
又称为举债经营比率。对于购买公司股票的投资者即股东而言, 由于
公司通过举债筹措的资金与股东提供的资金在生产经营中所发挥的
180 富爸爸谈炒股
作用是相同的, 因此股东最关心的问题是全部资本利润率是否超过
借入资本的利率, 即借入资本代价的大小。若企业的全部资本利润率
超过因借款而支付的利息率时, 股东所得到的利润率低于借款利率,
则由于借入资本而多付的利息要用股东所得到的利润份额来弥补,
这样对股东十分不利。因此, 从股票投资的立场出发, 在全部资本利
润率高于借款利率时, 负债比例越大越好, 反之亦然。
②债务股权比率。债务股权比率也是衡量公司长期偿债能力的
指标之一。等于负债总额与股东权益总额的比值, 其计算公式为:
债务股权的比率= (负债总额÷ 股东权益× 100%
)
公司中的“股东权益”的数据来自于资产负债表中的“所有者权
益”。
债务股权比率一方面反映债权人投入的资本受股东权益保障的
程度, 也就是企业发生清算时对债权人利益的保障程度; 另一方面,
该指标也反映了由债权人提供的资本与由股东提供的资本之间的相
对关系。从股票投资者这方面来看, 在经济繁荣期, 多借债可以获得
额外利润, 而当通货膨胀加剧时, 多借债还可以将风险和损失转移给
借债人; 在经济萧条时, 少借债可以减少利息负担和财务风险。债务
股权比率高, 说明公司的财务结构风险高且报酬率高, 反之则意味着
公司财务结构风险低报酬也低。
对债务股权比率进行进一步的分析。我们知道, 无形资产中有一
大部分, 例如商誉等, 并不是一定能够实现的资产。我们把股东权益
减去无形资产净值后得到的差额称为有形净值。有形净值是股东具
有实际所有权的有形资产的净值。进而我们可以引入另一个财务比
率—— 有形净值债务率, 即企业负债总额与有形净值的百分比。其计
算公式为:
有形净值债务率= [负债总额÷ ( 股东权益- 无形资产净值)]×
100%
有形净值债务率更为谨慎、保守, 反映债权人投入的资本在公司
清算时受股东权益保障的程度。该比率越低, 则说明公司的长期偿债
12 怎样做基本面的分析 181
能力越强。
③已获利息倍数。已获利息倍数是指公司经营业务收益与利息
费用的比率, 用来衡量公司偿付利息的能力, 又称为利息保障倍数。
这一比率与资产负债率和债务股权比率结合起来考虑, 可以更为完
整地衡量公司的长期偿债能力, 同时还可以测试债权人投放资本的
风险。已获利息倍数的计算公式为:
已获利息倍数= 税息前利润÷ 利息费用。
公式中的“税息前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税
之前的费用, 也就是等于“利润总额+ 财务费用”。而公式中的“利息
费用”则是指本期发生的全部应付利息, 即既包括财务费用的利息费
用, 又包括计入固定资产成本的资本化利息。该指标的目的是衡量公
司支付利息的能力, 没有足够大的税息利润, 就不可能保证利息的按
时支付。
已获利息倍数反映的是企业经营收益为所需支付的债务利息的
多少倍。投资者在分析已获利息倍数时, 应本着稳健的原则, 比较公
司连续几年的该项指标, 并选取其中最低年份的数据作为标准。
④获利能力比率。获利能力是指公司获取利润的能力, 这是股票
投资者最为关注的问题。因为公司获取利润的多少直接决定股东能
分配到多少股利。最常用的反映公司获利能力的财务比率有净资产
收益率、总资产报酬率、资产净利润率和销售净利润率等。下面一一
进行介绍。
( a) 净资产收益率。净资产收益率又称为股东权益报酬率和股
东权益净利润率, 是净利润与平均净资产的百分比。其计算公式为:
净资产收益率= (年末税后净利润÷ 平均净资产× 100%
)
平均净资产= (年初净资产+ 年末净资产÷ 2 )
净资产收益率表示公司每一元净资产能获得多少净利润, 反映
了公司所有者权益的投资报酬率, 是反映公司获利能力的最基本、综
合性最强的重要指标之一。我国沪、深股市上市公司的报表上均要求
计算净资产收益率。此外, 上面公式中的“平均净资产”在上海证交所
182 富爸爸谈炒股
上市公司的报表中可以用“年末股东权益”代替。
( b) 总资产报酬率。总资产报酬率是公司的税息前利润与平均
资产总额之间的百分比, 其计算公式为:
总资产报酬率= (税息前利润÷ 平均资产总额× 100%
)
其中: 税息前利润= 利润总额+ 利息支出
平均资产总额= (年初资产总额+ 年末资产总额÷ 2
)
公式中的“利润总额”为利润表中的财务费用的数据。
总资产报酬率是衡量公司运用包括自由资产和借入资产在内的
全部资产获利能力的指标, 是净资产收益率的补充。
( c) 资产净利润率。资产净利率是公司净利润与平均资产总额
的百分比, 其计算公式为:
资产净利润率= (净利润÷ 平均资产总额× 100%
)
平均资产总额= (年初资产总额+ 年末资产总额÷ 2
)
投资者在实际使用中要把资产净利润率与前面介绍的净资产收
益率区别开来, 二者的区别在于分母的不同。前者的分母为平均资产
总额, 而后者的分母则为平均净资产。因此, 二者反映的内容也是不
同的。
资产净利润率表明企业资产利用的综合效果, 其数值越高, 则说
明资产的利用率越高, 即企业在增加收入和节约资金方面取得了较
好的效果, 反之亦然。
( d) 销售净利润率。销售净利润率是指净利润与销售收入的百
分比, 其计算公式为:
销售净利润率= (净利润÷ 销售收入× 100%
)
公式中的“净利润”来自于利润表中的“税后利润”“销售收入”
,
来自于该表中的“主营业务收入”。
销售净利率反映了公司每一元的销售收入能带来多少净利润,
表示销售收入的收益水平。从销售净利润率的计算公式来看, 销售净
利润率与公司净利润额成正比, 与销售收入成反比。这就要求公司在
增加销售收入的同时, 必须相应获得更多的利润, 这样才能保持销售
12 怎样做基本面的分析 183
净利润率的水平或使其提高。通过分析销售净利润率的升降变动, 可
以促使公司不仅单纯重视销售收入的增长, 同时也提高经营管理水
平, 使销售净利润率得以提高。
在销售净利润率的基础上, 我们可以进一步计算销售毛利润率。
所谓销售毛利润率, 是指毛利占销售收入的百分比。毛利等于销售收
入与销售成本的差额。销售毛利润率表示每一元销售收入扣除销售
成本后有多少可以用于支付各项期间费用的形成勇利。它是销售净
利润率的基础, 没有足够大的毛利润率就不可能获得利润。
上面介绍的营运能力比率、短期偿债能力比率、长期偿债能力比
率以及获利能力比率是公司最基本的四大类财务比率, 也是股票投
资者阅读财务报表时应分析的。但对于上市公司而言, 最重要的财务
指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率这三个财务比率。我国
的证券信息机构要定期按照这三项指标高低顺序排列上市公司排行
榜。而这三项财务指标也是实实在在的与股东利益密切相关的, 是股
票投资者最关注的。前面已介绍过净资产收益率。下面则介绍每股
收益与每股净资产。
( e) 每股收益。每股收益是指本年净收益与年末普通股份总数
的比值。其计算公式为:
每股收益= 净利润÷ 年要普通股份总数
在实际计算每股收益时, 存在许多问题。首先是年度中普通股发
生增减时的处理方法。上面所列的每股收益的公式实际上适用于本
年内普通股股数未发生变化。但是, 当普通股数发生变化时, 分母不
应再使用年末普通股份总数, 而应采用平均发行在外的普通股股数:
平均发行在外的普通股股数= Σ( 发行在外普通股股数× 发行
在外月份数÷ 12
)
其次是存在优先股的问题。若公司发行了不可转让优先股, 那么
在计算每股收益时要扣除优先股数及其分享的股利, 以使每股收益
反映普通股的收益状况。
每股收益的计算公式为:
184 富爸爸谈炒股
每股收益= (净利润- 优先股股利÷ (年度末股份总数- 年度
)
末优先股数)
扣除了优先股利计算出来的每股收益又称为“每股盈余”。
每股收益表明了每一股份的获得能力, 因而是投资者评价公司
股票投资价值的最直接的指标。但需要注意的是, 每股收益并不反映
股票所含的风险, 而且每股收益也不能完全决定股东分红的多少, 还
要同时考虑公司当年股利分配政策的因素。因此投资者不能迷信每
股收益的数值, 以每股收益作为其投资股票的唯一依据的做法可能
蕴含着极大的风险。为了更全面地判断公司的内在价值, 可以引入市
盈率、每股股利、股利支付率等财务比率。
市盈率是指普通股票每股市价为每股收益的多少倍, 反映了投
资者对每元净利润所愿意支付的价格, 可用来估计股票投资的报酬
和风险。它是市场对公司的共同期望指标。市盈率越高, 表明市场对
公司的未来越看好。在市价确定的情况下, 每股收益越高, 市盈率越
低, 则投资的风险越小, 否则相反; 在每股收益确定的情况下, 市价越
高, 市盈率越高, 则风险越大, 否则相反。投资者通常要结合其他相关
信息才能运用市盈率判断股票的价值。
每股股利是股利总额与年末普通股股份总数的比值。每股股利
反映投资者能通过股票投资获得股利的能力。用于计算每股股利的
总额是指用于分配普通股现金股利的总额。此外还可以用每股股利
与每股市价相除, 得到的比值称为股票获利率, 反映股票持有人每只
付一元的股票投资所获取的股利收入。在预期股价不能上升的情况
下, 股票获得率是投资者衡量股票投资价值的主要依据。
股利支付率是指每股股利在每股净收益中所占的比重, 它反映
了公司的股利分配政策和支付股利的能力。股利支付率可以作为投
资者分析每股收益的补充信息, 用于克服每股收益无法反映公司股
利分配政策的缺陷。
此外, 投资者还要关注公司的留存利益比率。留存利益比率等于
公司净利润减去全部股利的余额占净利润的比重。留存利益比率反
12 怎样做基本面的分析 185
映了公司的理财方针。留存利益比率高, 表明公司为扩大生产经营规
模必须从内部融资, 提高留存利益比率必然降低股利支付率; 相反若
留存利益比率低, 则说明企业可能不需要资金或选择外部融资, 这样
股利支付率自然较高。
( f) 每股净资产。每股净资产是年度末净资产与年度末普通股
股份总数的比值, 其计算公式为:
每股净资产= 年度末股东权益÷ 年度末普通股份总数
每股净资产又称为每股权益或每股账面价值, 反映公司发行在
外的每股普通股所代表的净资产成本。但是每股净资产是用历史成
本计量的, 既不反映股东权益的产出价值, 也不反映其变现价值, 因
此存在缺陷。
把每股净资产与每股市价结合起来分析, 可引入另一个财务比
率—— 市净率。其计算公式为:
市净率= 每股市价÷ 每股净资产
投资者在进行投资分析时应重视市净率的作用。因为每股市价
是股票的现在价值, 而每股净资产则是股票的历史价值。当市价高于
账面价值时, 就会使投资者相信该公司股票的质量好, 有发展的潜
力, 反之则被认为该公司股票质量较差, 企业发展前景欠佳。
财务比率分析法对于认识公司财务的基本状况和某些特征有很
大的帮助。但是, 由于公司的经营活动是互相联系、错综复杂并处于
动态发展中的, 因此比率分析法有其一定的局限性。单纯的比率分析
很可能造成投资者“只见树木, 不见森林”的片面看法, 导致投资决策
的失误。因此, 要把各种财务比率有机地结合起来, 把比率分析法和
其他分析方法有效地结合起来, 这样才能够得出关于公司财务状况
比较全面客观的结论。
186 富爸爸谈炒股
13 股市重要知识
( 1) 每股收益
每股收益是公司税后利润和公司总股本的比值。每股收益突出
了分摊到每一份股票上的盈利数额, 是股票市场上市盈率定价的基
础。
( 2) 每股净资产
每股净资产代表公司本身拥有的财产, 也是股东们在公司中的
权益, 因此, 又叫作股东权益。在会计计算上, 相当于资产负债表中的
总资产减去全部负债后的余额。公司净资产除以发行总股数, 即得到
每股净资产。股票的净资产价值, 是支撑股票市场价格的重要基础。
每股净资产值越大, 表明公司每股股票代表的财富越雄厚, 通常创造
利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。
( 3) 空头陷阱与多头陷阱
空头陷阱是指股价下跌引诱持股者抛出股票, 不久后股价又上
涨创出新高的现象。
多头陷阱正好相反, 股价上涨引诱投机者追入, 很快股价又下跌
出现新低。
( 4) 10 送 5 和 10 转增 5 有何区别
10 送 5 是对未分配利润分配的行为, 10 转增 5 是将过去积累的
公积金转为股东的股份, 两者从会计处理的角度看有很大区别, 而对
于股东来说都是按 10 比 5 的比例得到新增的股票。
( 5) 什么叫换手率
换手率是指某只股票在一定时期内成交量的总和与该股可流通
13 股市重要知识 187
股本的比例。换手率越高表明交易越活跃, 反之就清淡。其数值对于
分析持股者的平均成本很有帮助。
( 6) 不足一手可卖出不可买进
“一手”即 100 股。在买卖股票时, 以一手的整数倍进行。如买
100 股, 5200 股等。不能买 150 股, 3120 股。
但由于配股中会发 生不足“一手”的情况, 如 10 送 3 股, 你有
100 股, 变为 130 股, 这时可以卖出 130 股。也就是说, 零股不足“一
手”可卖出。但注意必须是一次性将零股卖出。如 130 股, 30 股必须
一次全卖。不能先卖 10 股, 再卖 20 股。
( 7) 买卖股票要交什么税
买卖股票目前只交印花税, 由证券营业部代扣, 税率是 2‰。如
2001 年 12 月 3 日 11 元买入工益股份 2000 股, 应交印花税为:
( 11× 2000)× 2‰= 44( 元)
买卖股票目前不交个人所得税(今后如有变动, 以法规为准)。
( 8) 个人可否开设多家资金账户
开设资金账户一般讲有一个就够了。但有的人考虑离家、离单位
的方便, 想开两个资金账户( 甚至多个)。买卖深市股票可以开若干个
资金账户, 买卖之间不受干扰, 资金股票不会混淆。但沪市则不行。参
与沪市股票交易, 只能开一个资金账户。但可以从甲处变更到乙处,
一旦变更到乙处, 甲处不能再作股票交易了。
( 9) 下午有否集合竞价
下午开盘没有集合竞价。如果某公司上午停牌, 下午开盘价直接
在连续竞价中产生的第一笔成交价为开盘价。
188 富爸爸谈炒股
( 10) 集合竞价可否撤单
上午 ∶ 15 至 9∶ 25, 可以撤单。∶ 25 至 9∶ 30, 不能撤单。同
9 9
时也不再申请集合竞价报单。这时报单输入后, 只参加连续竞价。
( 11) 集合竞价不适用范围
新股申购、配股、债券买卖没有集合竞价。
( 12) 集合竞价申报不成功是否作废
集合竞价申报在 9: 25 至 9: 30 之间撮合不成功, 不作废, 直接参
加连续竞价。
( 13) 五种异常情况股票将暂停交易
1) 股票的价格连续 3 个交易日达到涨幅限制或跌幅限制;
2) 某只股票连续五个交易日列入“股票、基金公开信息”;
3) 某只股票价格的震幅连续三个交易日达到 15% ;
4) 某只股票的日均成交金额连续 5 个交易日逐日增加 50% , 公
司发布公告停牌半天;
5) 沪深两所或中国证监会认为属于异常波动的情况。经中国证
监会认可的特殊情况不受限制。
( 14) 成交量不同于交易量
某只股票成交量显示 1000 股, 这是以买卖双方意愿达成的。即:
