稳定性又进一步提高。( 2) 净资产报酬率= 净利润/ 平均股东权益。它
是从股东角度考察公司自有资金的收益水平。由于公司从事经营活
动的最终目的是实现股东财富最大化, 因此该比率被股东看作是反
映公司盈利能力的最核心的指标。2000 年川投控股净资产报酬率=
123152889. 28/ ( 416146658. 91 + 522210136. 93 ) / 2 = 26. 2% , 与
1999 年的 8. 1% 相比增长迅速, 反映出该公司良好的盈利能力。
( 3) 现金流量分析。其分析的依据是现金流量表, 主要指标为现
金比率= 来自经营的现金流量/ 平均流动负债。该比率反映的是公司
立刻变现能力, 它克服了有时公司流动比率虽高, 但流动资产由于很
难变现而无力偿债的缺陷, 以使它更为稳健, 其中来自经营的现金流
量可在企业现金流量表上找到, 由于它是一个期间数, 因此对应的流
动 负 债 也 需 是 该 期 间 的 平 均 数。2000 年 川 投 公 司 现 金 比 率
= - 58302136. 71/ ( 233253575. 56+ 411630639. 42) / 2= - 0. 18% ,
这说明该公司当年来自经营的现金流量无法支付其当期流动负债,
当遇到特别或突发偿债事件时, 公司短期偿债能力不足。综上分析,
54 富爸爸谈炒股
可以看出川投控股 2000 年总体业绩优于去年, 突出表现为公司良好
的盈利能力, 但同时要警惕公司正处于一个扩张发展阶段, 企业规模
的大幅扩张将导致公司偿债能力削弱, 财务风险有所扩大。
4. 6 弱势市场操作策略
预计 2002 年沪深两市大盘整体为呈现弱势市场特征, 因此了解
弱势市场的特性以及操作策略就显得尤为重要
走出种种心理误区, 改变强势市场操作的思维方法, 需要有一个
比弱势市场更为平静的心态才行, 只有对当前的市场特征有清楚的
认识, 才能使得实战操作更具现实性与可操作性。近几年沪深股市由
于处于“为国企服务”的最前沿, 在政策的扶持下, 在不断的新股扩容
支撑下, 市场指数, 特别是沪市指数一直处于表面的偏强状态下, 但
由于“额度制度”、“服务制度”已经为市场埋下地雷, 一旦“恶性增发”
的导火索拉响, 崩盘不可避免(中国股市只有在避险工具建立后, 才
适合解放国有股与法人股的问题)。在没有避险工具的沪深市场, 市
场一旦持续转弱, 全行业亏损也成为必然。能够正确认识弱势市场特
征的投资者能够躲过空军的狂轰滥炸, 成功者并能获得少许短线投
资利润, 而许多 1998 年后入市的投资者, 由于没有熊市经验, 面对空
头市场不知所措。下面对弱势市场的主要运行特征进行总结, 希望能
使投资者增加些防范风险的知识。
一般的情况下, 沪深股市的弱势市场阶段都分为三期, 每期分三
段, 每段的运行有下列经典特征。
( 1) 弱势市场第一期
初始阶段的特征: 该阶段的特征就是大跌, 几天之内整个大盘可
跌去 10% ～20% , 有些个股会更加具有杀伤力, 在这个阶段市场几
乎没有抗跌的品种, 全线下跌。
中间阶段的特征: 大盘处于严重的超跌阶段, 指数会出现窄幅整
理的走势, 多数人的发财幻想并没有完全破灭, 部分前期的强势股会
出现反弹, 甚至部分多头走势的个股出现涨停板。这个阶段的运行时
4 沙场老将股市杂谈 55
间在几天至一两个月不等。
结束阶段的特征: 当中段的指数胶着状态与强势反弹完结之后,
股市会再度出现急跌, 这时众多的满仓者开始杀跌, 其中市场指标
股、形象不好的股票与前期抗跌的股票处于领跌状态, 指数跌幅及时
间和初始阶段相当。
( 2) 弱势市场第二期
初始阶段的特征: 在市场第一期中, 有大量的主力机构被套, 这
个时候他们开始挣扎与反击了, 以求能够恢复市值或者解套。他们一
般多采取对敲的手段拉升股价, 因而市场成交量不大, 前期实施第一
次高送股的股票, 配股主力被套的股票, 长线超跌低位放量的个股成
为反弹的主要群体。这个反弹技术高度可以达到跌势的三分之一或
者一半。
中间阶段的特征: 这个阶段经常是弱势的盘整, 但有短线的个股
行情与指标股行情, 这是主力需要减仓和维护市值矛盾心理造成的。
结束阶段的特征: 经过中段的整理, 股市又开始出现一波升幅缓
慢, 时间也更长的成交量萎缩的个股行情。这个反弹完全是由于一些
题材板块或者次新股、小盘股造成的, 由于投资者的心态已经失衡,
有时这个板块行情是疯狂的, 令人极其羡慕的。
( 3) 弱势市场第三期
初始阶段的特征: 经过主力的挣扎之后, 已验证了市场信心的缺
乏与恐惧。因此。随之而来的是弱市的死亡期, 股市可以天天跌, 连
续跌十几天或者一个月也不奇怪, 直到管理层认可的低点, 市场没有
任何机会, 每次卖出都对, 每次买进都错。
中间阶段的特征: 此时已到了所有人士一致承认熊市的时候, 很
多人已经开始转行, 许多大户破产, 大批的中介机构已经陷入困难或
者收缩倒闭, 投资者情绪失控悲观, 证券媒体没有人看, 一提到股票
就心烦, 市场买卖两闲, 波动较小, 没有任何反弹, 敢于做多的人全部
“死菜”融资功能消失, 几乎所有证券行业的人都对某些部门存在愤
,
怒情绪。
56 富爸爸谈炒股
结束阶段的特征: 这个阶段, 经过前期最艰苦的煎熬和压抑, 终
于爆发了熊市中非理性行情, 该下跌导致指数一路创出自有这个熊
市以来的新低点。这一次的狂跌, 不但导致许多股市崩溃, 并且连带
出许多其他很多人想像不到的社会问题。市场经过疯狂, 已到了跌无
可跌的境地。但是股市不会很快上涨, 因为人们对市场已经彻底丧失
信心, 市场要出现良性的循环, 必须具备两个关键条件, 第一是政策
救市, 如果没有政策救市, 股市将名存实亡; 第二, 即使政策救市, 也
需要有更多多的新资金( 包括机构与中小投资者原来老资金多数已
经不可能再参与股市了)入市, 否则市场将会是昙花一现, 换一批人
被套。
( 4) 变数的特别说明
1) 上述弱势市场的描述几乎是世界上所有股市熊市阶段的经典
特征, 但没有做空避险机构的市场比成熟市场杀伤力更大, 恢复起来
也更困难。
2) 有人用 1994 年、1995 年的市场型态来形容未来可能的熊市,
这是不对的。因为那时的市场是小市场, 市场外面存在着大量的潜在
新入市机构与资金。而现在市场对整个国民经济更加重要, 但可以持
续驻留市场的外来资金有限( 外国资金决不会介入一个本国投资者
都没有信心的股市), 一旦恶性循环开始, 后果难以估量。
3) 中国股市是政策市、主力市、消息市, 在恶性循环还没有扭转
的时候, 即时的政策出手可以便利市场稳定下来, 因为主力机构资金
尚存, 市场就有希望, 一旦主力机构资金被重创, 想救市也无法救。
4) 对于机构投资者来讲, 如果想反击或者自救, 最好是在弱势形
成的初期, 因为那时市场还存在抢反弹的力量, 市场趋势还没有彻底
被所有投资者认同。如果沪市指数一旦跌破 1500 点, 将引发大量的
机构平仓盘出现, 市场熊市气氛被全体认可, 届时对于只有做多才能
赚钱的市场没有任何机会, 市场认同的最高超的操作技巧就是比赛
“割肉”在第一时间出局。
,
综上所述, 我们总结出弱势操作八字方针:
4 沙场老将股市杂谈 57
辨: 辨清大势, 分析本轮暴跌的根本原因。我们不要动摇对中国
股市未来前景看好的信心, 但在政策面没有改观, 特别是国有股减
持、高定价未纠正及滥伐乱砍未得到有效遏制前, 切忽逆趋势操作,
去舍身闯“地雷阵”。
稳: 面对暴跌, 市值缩水, 持股者无不痛悔交加, 但心态一定要
稳, 不要盲目杀跌, 不要骂天哭地, 更不要做出过激行为。
忍: 对手中套得较深的股票, 只要上市公司没有预亏、预警, 且没
有国有股, 没有增发的, 应忍痛持有, 打持久战。
避: 面对系统风险, 仓轻者应该规避, 打“地道战”。别在下跌中途
去抢套牢者的“岗位”仓重者应逢反弹减磅, 对预亏预警股和大比例
,
增发股应止损避险。
躲: 惹不起躲得起, 对于国有股捆绑上市的新股, 应坚决不碰, 再
不要去为一级市场的食利阶层和上市公司大面值“冥币”买单, 当“冤
死鬼”。对基金大幅减仓的品种也要加倍提防。
补: 对于庄家没有出逃的, 手中深套的新股、次新股、超跌股应选
择适当的低位补仓, 摊低成本, 誓与庄家同生死, 共患难。
抢: 抓住每一次机会抢反弹, 打“游击战”做“T+ 0”买入手中持
,
有的股票, 在反弹中当日卖出, 既不损失套牢筹码, 又博取了短差。
止: 这不是止损的止, 而是制止的止。面对“乱采乱伐”中国股民
,
不要老是只比腿长, 应该具有“环保意识”大家都举手制止!
,
4. 7 怎样做反弹
市场之中的个股运行总有波动, 不会单边上涨或单边下跌, 个股
在有涨有跌中运行, 把握其运行的大趋势, 是重要的。比如讲有的个
股由于下挫, 投资机会凸现, 介入后进行中长线操作较为适宜, 不过
如果掌握一些对回调后个股反弹的操作技巧, 可以将收益最大化。对
于一些仅适于做反弹而并无多大中长线投资价值的个股, 还可以在
进行反弹操作后规避其风险。在具体操作时, 投资者应注意以下三
点:
58 富爸爸谈炒股
( 1) 我们可以参照个股 30 日均线来进行反弹操作。个股的 30 日
均线较为重要, 在股价上升时它是条支撑底线, 个股下挫后反弹它又
是条阻力线。如果个股在下调后企稳, 向上反弹时冲击 30 日均线时
留下的上影线较长( 表明上档阻力强, ) 那么投资者可以进行及时的
减磅, 相反如果个股上攻 30 日均线有较大成交量支持, 股价冲过 30
日均线, 那么是可以持股的。
( 2) 对一些个股的反弹操作, 应是速战速决式的。这些个股就是
那种累计涨幅巨大的个股, 有些个股的确在短时内有较大的下挫, 而
反弹之后一些持股的投资者认为不立即抛出风险不大, 这种观点有
偏差。对一只个股, 我们要整体地看, 绝不可单看某个时间段的表现,
有些个股累计升幅大, 下挫后出现反弹, 不及时抛出风险是有的, 如
深市亿安科技, 该股在 2000 年 2 月 17 日冲至 126．31 元后下调, 至
2000 年 6 月 19 日跌至 59 元开始反弹, 6 月 23 日涨至 80．82 元, 此
时不及时抛出, 其后的下跌是非常大的。对于那些原来就未大涨, 下
调却较猛, 质地并不坏的个股, 股价出现上涨后不及时抛出, 风险倒
不是很大。
( 3) 对一些质地较好的个股, 投资者在其下调之后进行中长线操
作也要讲技巧, 如果在这种个股下调后筑底时介入, 可以在这些个股
反弹越过个股的 30 日均线后, 成交量持续放大势头减缓、股价出现
滞涨时进行减仓, 待股价出现回调, 又受到 30 日均线支撑时, 再进行
介入, 真正意义上地做到高抛低吸, 而后再进行中长线的持有。
5 投资高手谈 K 线 59
5 投资高手谈 K 线
K 线: 早在 1750 年时日本商人就用手工绘制 K 线, 并根据 K 线
判断白米期货的行情走势, 制定买卖策略。一根 K 线的构成, 包括四
大要素: 即开盘价、收盘价、最高价、最低价。大家知道, 只要股票市场
存在一天, 就总有人买卖股票。归结起来, 就是多空两大阵营。多方
阵营强大时, 股价就涨, 当空方阵营强大时, 股价就跌。而 K 线图正
是可以形象直观地告诉我们, 多空双方的力量对比情况及其转变过
程。
利用 K 线判势: 有些技术分析者亦称 K 线为阴阳烛。通过长期
的观察发现不同的阴阳烛如同密码一样, 能够告诉我们股价何时见
底, 可以买入; 何时见顶, 应该卖出。下面介绍几种最常见最精彩的股
价见顶见底时的 K 线图形, 以帮助广大投资者把握进出节奏, 在变
幻莫测的股票市场中获得利润。
5. 1 逃命警示 K 线图形
( 1) 射击之星; 此种 K 线是由一根长长的上影线和一个十分短
小的实体组成, 使人联想到远古时代猎人们拉弓射箭的动作。当股价
有过明显的上涨趋势, 又出现射击之星 K 线图形时, 表明股价已失
去上升的持久动力, 因此随时可能见顶回落。值得注意的是, 上影线
必须是实体的两倍或两倍以上, 而实体部分为阴线或阳线并不重要。
全无下影线的射击之星最为正统。若有也只能极为短小, 以至于在与
实体及上影线完全不成比例的情况下, 此图形才有效。阴射击之星、
阳射击之星效力相同。
( 2) 乌云盖顶: 在一段上升趋势中, 又出现强劲的长阳 K 线, 第
二日高开高走, 并在开市之初, 出现大成交量。但在收市时, 股价却走
低, 收盘价位低于前一日阳 K 线实体的二分之一以下, 就形成了乌
云盖顶的 K 线图形。阴线的收盘价位, 越深入第一根阳 K 线实体的
底部, 转市的可靠性就越大。第二根阴线出现时, 成交量越大, 说明中
60 富爸爸谈炒股
埋伏的股民越多, 后市自然下跌的几率越大。
( 3) 穿头破脚: 此种图形的 K 线组合, 如在高位出现是威力极大
的转向图形, 确认后应立即出掉手中的筹码。穿头破脚 K 线图形的
形成, 是在一段升势的尾声中, 股价大幅拉升, 在高位出现长阳线, 这
是主力庄家的一种属于轧空诱多的操盘手法, 第二日不明真相的投
资者蜂拥而进, 造成股价的高开高走。而狡诈的做盘主力却大手笔地
出货, 所以在收盘时拉出一根长阴线, 且收盘价一举击穿前一日阳 K
线的开盘价。
( 4) 吊颈: 当股价经过一段上涨, 在高位出现吊颈图形之后, 说
明市场主力正在派货, 主力庄家为了骗取散户, 在尾市用小笔对敲单
勉强将股价重新推至高位, 已便于第二个交易日继续派货。研判此图
形应注意的是: ①阴烛、阳烛含义相同。②影线部分应是实体的两倍。
③上影必须极为短小, 如完全消失, 图形更加正统。④第二日的 K 线
如是阴线, 收市价低于吊颈图形, 更能确立转市。
( 5) 身怀六甲: 此见顶 K 线组合由三根 K 线组成, 第一日承接
原有的上升趋势, 继续以阳 K 线报收, 并伴有较大的成交量, 次日仍
在大额成交量的配合之下, 却在前一日阳线实体区域内形成实体短
小的小阴线或小阳线, 第三个交易日以一根阴 K 线报收, 形成了阴
线实体与第一天的阳线实体夹着一个实体短小的小阳 K 线或小阴
K 线。这是一个典型的见顶 K 线, 身怀六甲的 K 线组合, 充分描绘了
在上升行情中做多的力量由强转弱再到由空方占据上风的这一过
程。
( 6) 十字胎: 其 K 线组合构成及市场意义与身怀六甲基本相同,
不同的是将身怀六甲图形中的小阴线或小阳线以十字星 K 线替换。
( 7) 黄昏之星: 此种 K 线图形由三根 K 线构成, 第一日股价承
接前面的升势继续上升, 并出现一根实体较长的阳烛; 第二日股价波
幅缩小, 可以形成小阳 K 线, 也可形成小阴 K 线, 构成星的主体部分
( 星也可以在第一根 K 线实体之外形成) ; 第三日出现阴烛, 而且下
跌至第一根 K 线的实体之内, 这是转市可靠性最高、力度最强的一
5 投资高手谈 K 线 61
种 K 线组合。在 1997 年 5 月, 沪市位于 1510 点时, 日 K 线图上就出
现了这种 K 线组合, 随后股市大跌 480 余点才见底。
( 8) 神奇的十字星图形: 在 K 线图中, 十字星的出现显得格外醒
目, 其市场意义也特别重要。十字星图形的出现, 形象而又明确地显
示出多空双方力量趋于均衡, 以及犹豫不决的态度。十字星的出现,
是市势可能出现重要转变的先兆。十字星图形在高位出现是股价回
软的警告。而在底部出现, 能顺利转市的例子并不多, 基于惯性的缘
故, 股价往往还会下跌一段。总之, 发现十字星的时候应特别提高警
惕。道理很简单, 即使事后发现市势如常, 也不会带来损失, 相反, 如
果市势的确大变, 也不会手足无措, 可用预先部署好的策略应对。十
字星 K 线分为: 底部十字星、中继十字星及顶部十字星, 其中顶部十
字星转向威力巨大, 应引起特别重视。中继十字星的实用性也极强,
例如在周 K 线当中, 股价刚刚脱离底部, 在日 K 线中又出现的十字
星, 一般认为, 其应是中继的性质, 此时跟进, 往往能在下一周获得较
理想的利润。
( 9) 平顶、平底: 顾名思义是指股价两次探至同一个低点, 或者
两次触及同一个高点, 其后股价改变运行趋势。平顶或平底 K 线, 可
由 K 线的实体部分或上影线、下影线构成。间中若含有其他转向的
K 线形态, 如十字星、锤头等, 其转市效力将大增。
( 10) 长十字星: 长十字星的出现意味着多空双方在这一价位争
夺异常激烈, 如果是在上升行情中出现是见顶或即将见顶的先兆。例
如: 上证指数在 1998 年见 1423 点大顶之前于 1998 年 5 月 15～5 月
22 日周 K 线图中均出现了长十字星图形, 1999 年“5·19”行情上证
指数周 K 线图显示也是以长十字星见顶, 2000 年 8 月 25 这一周, 上
证指数又是以长十字星见重要的阶段性行情顶部(周 K 线图分析) 。
5. 2 抄底提示 K 线图形
( 1) 锤头: 锤头图形与吊颈图形完全一致, 区别主要在于, 一个
是出现在低位, 一个出现在高位, 当股价经过一段下跌之后, 若出现
62 富爸爸谈炒股
锤头 K 线图形, 意味股价在低位遇到多方力量的反攻, 股价自然会
重拾升途。如果第二天收盘价高于前一天的收盘价, 其转市意义更加
明确。
( 2) 曙光初现: 此种图形是与乌云盖顶相对应的的一种图形, 只
是出现的部位不一样, 一个在相对的高位, 另一个出现在相对的低
位, 曙光初现的研判要点是: 阳 K 线的收盘价位必须高于前一日阴
线实体的二分之一以上, 阳 K 线越长, 表示多方的力量越强, 转市的
力度亦越大。
( 3) 早晨之星: 与黄昏之星正好相反。当股价下挫一后, 先出现
一根较长的阴线; 第二日低开之后, 形成一个实体较小的小阴线或小
阳线, 构成星的部分; 第三日一根阳线, 收盘价位深入于第一根大阴
线的实体之内, 即构成了早晨之星 K 线图形, 后市向好。
( 4) 倒转锤头: 倒转锤头和射击之星从图形上看完全一致。关键
是出现的区域正好相反, 当股价前期有过明显的下跌趋势, 又出现
倒转锤头 K 线形态时, 股价可能见底回升, 如果第二天又出现一根
阳 K 线, 且收盘价高于前日收盘价, 转市的意义更为明确。应指出的
是此种见底 K 线转市力度较弱。使用时, 应格外小心。
( 5) 底部的穿头破脚: 此种 K 线组合与高位出现的穿头破脚极
为类似, 只不过是出现在一段下跌行情后的低位, 底部穿头破脚的主
要特征是次日出现的阳线实体完全包容住前一日的阴线实体。
( 6) 底部身怀六甲: 基本类同于顶部身怀六甲。所不同的只是出
现在一段下跌之后。
( 7) 底部十字胎: 是出现在低位。类同于顶部十字胎。
( 8) 底部十字星: 单纯以一个十字星见底的例子并不多见, 但股
价经过一轮下跌之后, 又出现十字星, 股价可能见底, 如伴有平底出
现, 可靠性大增。
5 投资高手谈 K 线 63
5. 3 常见的中继型 K 线组合
( 1) 上升途中中继 K 线组合
1) 上升三部曲
在上升途中出现一根长阳线后, 又出现三个实体小的小阴线, 一
般讲阴线的收盘价格不应破第一根阳线实体的开盘价, 随后再出现
的阳线重新升至第一根阳线的收盘价附近, 并伴有成交量的放大。这
是一种必涨 K 线组合, 预示股价, 后市看涨。在周 K 线分析中使用意
义尤为重大。可获得较有把握的利润。
2) 两阳夹一阴
在上升途中, 大阳线后接一根缩量的阴线, 如果次日又现一根放
量的阳线, 称为两阳夹一阴 K 线组合, 后市看涨。
( 2) 下跌途中中继 K 线组合。
1) 下跌三部曲: 在下跌过程中如遇有一根长阴线之后, 又出现
三根无量小阳线随后再出现一根阴线其实体部分包容住三根小阳线
实体。这是一种必跌 K 线组合是出货减仓的信号。
2) 两阴夹一阳: 在下跌途中出现一根长阴线后又出一根无量阳
K 线, 第三日如又出现一根阴 K 线, 预示股价后市将创新低。
5. 4 应注意的几个问题
前面我们介绍的利用单根 K 线及 K 线组合进行判市, 适用于月
K 线、周 K 线、日 K 线。应特别重视周 K 线, 月 K 线也应参考, 日 K
线只适合做短线进出, 庄家骗线较多, 不易把握。因此, 我们常习惯以
周 K 线作为主要的研判对象。需要指出的是: 如果月 K 线、周 K 线
显示的是一种明显的上攻图形, 那么, 日 K 线出现短期的下跌阴线
也不必担心, 股价必将在有限的时间内重拾升途。换言之, 月 K 线、
周 K 线, 制约着日 K 线的走势, 当然, 在高位日 K 线出现了典型的
顶部图形或在低位日 K 线出现了典型的底部图形, 也能反过来制约
周线、月线的发展趋势, 提前证实中长期趋势的反转, 其中相互关系
64 富爸爸谈炒股
十分微妙, 应在实战中反复加以总结, 才能更好的掌握其真缔, 当周
K 线出现明确的见顶、见底 K 线或 K 线组合时, 进行卖出、买入的交
易是波段操作的重要依据。
6 专家炒股重形态 65
6 专家炒股重形态
形态分析是以 K 线图表分析股票的走势, 形态分析被称之为技
术分析的精华。运用形态分析指导操作, 往往能收到快速获利的效
果, 比如我们选择突破时跟进或回抽确认后跟进, 就能使资金的利用
率发挥到极至。
K 线形态主要分为两大类: 转向形态和持续形态( 或称整理形
态)。又可再细分为顶部转向形态, 底部转向形态, 上升持续形态和下
跌持续形态。
6. 1 转向形态
转向形态, 指趋势由上升转为下跌, 或由下跌转为上升。
( 1) 转向形态的特点
1) 在没有转向形态之前, 有一个已经存在的上升或者下跌的趋
势;
2) 转向形态的形成, 通常以突破一条重要的趋势线作为确定的
标志;
3) 转向形态的大小与后市的升跌幅度成正比例;
4) 顶部的转向形态所需时间通常较短, 但波动的幅度较大;
5) 底部转向形态形成需要的时间较长, 但价位上的震幅较小;
6) 市势上升, 需要成交量配合。而成交量对于下跌市的重要性
较低; 因为由于惯性, 市价可以自动下跌;
7) 形态范围越大, 分析周期越长( 如月、周 K 线中的形态) , 未来
上升或下跌的空间亦越大。
大家可以见到不少变体的情况, 现略述如下:
第一, 颈线不一定是水平的, 可以向上或向下倾斜。以头肩顶为
例, 由左至右形成向下倾斜的颈线, 表示后市更弱, 下跌幅度可能更
大;
第二, 头肩顶/ 底属于较为可靠的转向形态, 失败的例子较为罕
见。即便出现走势陷阱, 形成失败形态, 例如头肩顶形态跌破颈线后,
市势恢复上升之后, 大市距逆转之期亦已经甚为接近, 值得小心提
防;
第三, 有时也会出现一头多肩或多头多肩的转向形态, 此类形态
较为复杂, 但万变不离其宗。值得注意的是, 转向形态范围愈大, 则后
市的升/ 跌幅度亦会成正比例。
4) 上升/ 下降楔形。
①上升楔形的形态( 意味后市看跌) , 股价被规限于两条逐渐汇
合的直线之内, 两条直线均向上倾斜。成交量在市价逐渐上升之际,
不但没有增加, 相反会显示减少趋势, 反映上升动力逐渐减弱。
上升楔形是熊市阶段的典型反弹形态, 一旦跌破上升轨的支撑,
市价会急速下跌至上升楔形的起点, 甚至会跌破起点的支撑位, 如图
6. 3。在上升楔形完成及开始下跌之前, 有时也会出现向上突破的走
6 专家炒股重形态 69
势陷阱, 然后回头下跌, 此点值得小心提防。
②下降楔形(意味着后市看涨) , 则与上升楔形相反, 股价被局限
于两条向下倾斜的直线之内, 成交量亦向右方逐渐减少,
综合而言, 楔形属于一种中期或短期的转向形态。向上倾斜的楔
形表示后市看淡, 而向下倾斜的楔形则代表后市向好。这两种转向形
态有时也会以整理形态的面目出现, 值得注意。
5) 圆顶/ 圆底
在形态分析的领域中, 转向形态款式众多, 但从参与买卖者心态
分析, 大致上可以划分为三大类型:
70 富爸爸谈炒股
①市势营造底部之后开始上升, 其后升势逐渐加速, 上升轨的斜
度亦愈来愈高。最后购买力消耗殆尽, 市价即回头下跌。
② 市势跟随原来的趋势行走一段时间之后, 开始出现疲态, 接
着市价突然出现异乎寻常的变化, 令投资者一时间不知所措, 预备购
入者暂停买入, 已经持货的则急于售出, 市势因而回头下跌。
③买卖双方经过一段时间的角逐, 使得市价在一定范围之内上
上落落, 因而形成图表上的转向形态, 市势逐渐逆转。其中一方得到
决定性的胜利, 市势亦会急转直下, 由上升转为下跌, 或由下跌转为
上升。
6 专家炒股重形态 71
6) 双顶/ 双底
双顶/ 双底形态出现的频率仅次于头肩顶及头肩底的转向形态。
①双顶形态收市价跌破颈线价位，即确认形态的
成立。第二个顶(C 点)的成交量通常较少, 跌破颈线后, 出现后抽情
形亦非常普遍。
双顶的最小量度跌幅计算方法有两个:
第一, 依照附图的量度方法, 股价的跌幅将相当于由 B 点向下
跌 AC 间的长度。
第二, 出现参差顶的时候, 股价的跌幅将相当于 B 点到 AC 两点
连线的垂直距离。
有时也会出现第二个顶, 较第一个顶更高的情形。在这种情况
下, 判断是否仍然可能完成双顶形态, 可根据下列两点加以分析:
A． 突破第一个顶的高度是否足够 3% , 若不是则可能会成为双
头;
72 富爸爸谈炒股
B． 收市价是否连续两日均高于第一个顶, 若不是则有可能回落
形成头部。
上述辨别方式并非不会出错, 但至少可以减少发生假信号的几
率。
另外值得一提的, 还有下列特点:
A． 两个顶相隔距离、时间愈长, 下跌幅度愈大;
B． 双顶高度与下跌幅度成正比。
②双底形态为双顶形态的倒转形态。其向上突破时要有较大成
交量作为配合。
③三顶/ 三底属于双顶/ 双底的变化形态, 可借鉴相同的方法进
行分析。
7) 三角形
①三角形的特点
A． 三角形可以成为长期的转向形态, 底部转向形态较为多见;
B． 三角形亦可以转变为持续形态, 股价停留一段时间之后, 再
依照原来的趋势运行;
C． 理论上, 三角形可以向上或向下突破;
D． 走势陷阱较多, 上下的趋势线经常要修改。
6 专家炒股重形态 73
三角形形态千变万化, 较难把握, 所以遇到三角形的走势, 投资
者需要格外小心处理。
②三角形的种类
三角形形态可以分为四大类, 分别为对称三角形、上升三角形、
下降三角形及喇叭三角形。
A． 对称三角形
