一、金融战丛林没有乐土，澳大利亚也不是“世外桃源”
澳大利亚在中国人眼里和西方世界眼里是截然不同的。区别主要在于：
中国人普遍认为澳大利亚是世外桃源。但事实上，澳大利亚是美国华尔街
和英国伦敦金融城相互之间的角斗场。
澳大利亚金融战役就发生在“这片乐土”之上。
二、第一战役阶段：英国金融资本的“庇护”阶段（1911～1966年）
（一）澳大利亚联邦银行的成立
根据澳大利亚 1911年的立法，澳大利亚联邦银行成立（1959年更名
为澳大利亚储备银行（Reserve Bank Of Australia，简称 RBA)，专门行使
中央银行职能，其原有的商业银行业务和储蓄业务转移到新的金融机构，
这一商业性金融机构承用了澳大利亚联邦银行的名称）。一个统一的国有
商业银行，在澳大利亚财政部管理之下的金融体制，是一种优秀的金融体
制，这就免除了所谓“独立央行”制度对澳大利亚国家货币金融权力的分
割和“独立”带来的“一系列问题”，是最优秀的、最有信誉、最不容易
被影响的金融体制。这个措施极大地保护了澳大利亚免受“金融危机”的
影响，并没有出现过大规模的股市、汇率和金融动荡，虽然没有“华尔街”
的那种喧嚣和“繁华”，但人民生活倒也无忧无虑。
（二）“鸡肋”与“妥协的艺术”
事实上，由于精明过人的英国金融资本特别擅长妥协和联合，他们清
醒地认识到，目前华尔街的影响力正逐渐增大，此时必须联合澳大利亚，
更为重要的是：澳大利亚人口少，金融
“相对落后”。在这种情况下，强
行主导澳大利亚金融“不合时宜”，颇有点“鸡肋”的感觉。正是这种不
屑和两难，让澳大利亚有了一段慢慢休养生息，自我发展的时期。甚至“不
知不觉”之间，建立了一个坚强的国有银行体系。
此时，华尔街正忙于“一连串的大事”（这里指美国1930年大萧条，
以及其所引发第二次世界大战），基本无暇顾及澳大利亚。此刻英国伦敦
金融城需要的是“妥协”，而华尔街又“顾不上”，其实也是一个条件形
成和作战动机形成的阶段。此刻，存在的问题是如何发动金融战打击，何
时发动金融战打击，为什么发动金融战打击。从某种程度上来说：澳大利
亚的行为决定了这一切。
这段时间从 1911年至 1966年止，其间主要的金融斗争集中在华尔街
对英镑和黄金的打击上。简单一句话：澳大利亚金融战役之所以还没有爆
发，主要是这段时间的澳大利亚的金融主体和利益驻足点依然是英镑和固
定金本位，事实并不完全独立，英镑体制无形中替澳元（澳大利亚元简称，
下同）遮挡了不少“金融风雨”，不过是战略博弈中的战术平静。
三、第二个阶段新生的澳元遭遇的第一波金融战打击（1966年2月14日～1983年
12月12日）
（一）美元、英镑和澳元
美元已经确立了国内的法币地位，甚至成了实际的世界货币。此时，
美元却不如黄金本位的英镑有价值（1821年正式实行金本位制，英镑成为
英国的标准货币单位，规定1英镑含金量为7.32238克，后有多次变化。
请注意，这里“不如”指货币含金量的比较：在
1971年以前，美元实际一直大约被固定在“35美元＝1盎司黄金”的水平，
布雷顿森林体系确立以前，有时实际还达不到；1971年以后
美联储放弃金本位。“35美元＝1盎司黄金”，即：1.2347美元≈1克黄金或
1美元≈0.8099克黄金）。罗斯福总统在 1933年 3月 11日停止黄金兑换，然
后在 4月 5日强行收缴美国人民的黄金，“收购价”为 20.67美元兑换1盎司
，并且规定私藏黄金判处 10年监禁和 250000美元罚款，这个“临时措施”法令直到布
雷顿森林体系被一脚踢开后的第三年，即 1974年才被解除。可美国人民被
强行收缴了所有黄金后不到一年的 1934年1月，“深受美国人民爱戴的罗
斯福”总统利用《黄金储备法案》把这些黄金交给了美联储“管理”。在
不到 300天里，美国民间的黄金被美联储用 20.67盎司/美元低买，然后用
35盎司/美元标价“运营”到了欧洲，一下子就凭空赚了无数的利润。克
林顿总统的搭档美国副总统戈尔的爷爷盲人参议员托马斯·戈尔公开在议
会上指出：“这是明显的偷窃，不是吗？总统先生？”。
但美元体制则实际确立了一种“真正的纸币体制”而不是“黄金体制”，
事实上“大萧条”以后，一直是美元在控制黄金，而不是黄金在控制美元，
黄金和金本位的英镑都一直受到压制。第二次世界大战后期的（1944年
7月）确立的布雷顿森林体系虽然规定了 35美元兑换 1盎司黄金的金块本位，
但这实际意义不大，并最终在 1971年 8月 15放弃了这个承诺。
美元体制此时面临一个西方世界内部各种货币林立的局面，削弱英镑
体制和黄金体制是一个目的 ——减少货币竞争对手，而澳元体制不仅是英
镑体制的一部分，也是黄金体制的一部分，更是一个比美元可靠得多的实
体商品为支撑的“实体货币”，打击澳元的必要性就出现了。不管原因如
何，澳大利亚的“独立媒体”有关“金融独立”和反对依附英镑体制的思
潮“突然”浓厚了起来。
（二）澳大利亚元的诞生
1.“澳大利亚镑”的消亡 1966年
2月 14日，澳大利亚发行了现行流通的货币澳大利亚元，以
取代先前流通的旧币澳大利亚镑，并规定 1澳元等于 1.12美元，可兑换
0.5个澳镑（即：旧币澳大利亚镑，下同）。
2.澳元体制的意义
对于美国金融战专家而言，澳元诞生有两个意义：
（1）澳大利亚独立于英国金融资本的打击客观主体“出现”了。
（2）“国际炒家”对澳大利亚发动金融战役的时机成熟了。
“国际炒家”此时，已经利用美元体制的“吸引力”促使澳大利亚初
步放弃了对英镑体制的依附，这已经是美元体制的一大胜利了：
①澳元本身就是暂时脱离“发行数量相对保守”的英镑体系，转而开
始联手美元体系，在美元即将放弃金本位开始过度发行的历史时期，这么
做本身对美元体制就是一个莫大的支持。
②澳元建立的 1966年，整个 35美元兑换1盎司黄金的美元体系已经
风雨飘摇，此刻把澳元和美元作“1澳元：1.12美元”的挂钩，无异于让
澳元跟随美元一路贬值。事实上从 1971年 8月 15日后，美元相对于黄金、
原油等至今已经大幅度贬值，美元体制进入了长期的衰退而不是所谓的
“大繁荣”，这样做对美元体制是一种支持，而对澳元的实际购买力则
恰恰相反。
③在一个“不合时宜”的历史时刻，澳大利亚货币实际加入了美元体
制，也就一同坠入了虚拟经济的泥潭，陷入了漫长的“虚拟增长”阶段。
（三）“澳元对英镑体制的回归”
随着布雷顿森林体系 35美元：1盎司终结的日子逐渐逼近，国际金融
市场对美元的信心不再那么足了。澳大利亚开始认识到澳元美元化的潜在
代价——共同贬值。可世上没有后悔药，只能做小的战术性修补了，这就
是澳大利亚 1971年“金融大调整”的背景：1971年 8 月15日美元实行
“浮动汇率”后（也就是美国放弃了 35美元：1盎司的国际承诺），澳元于
1971年 8月23日开始与英镑挂钩，1971年12月22日美元贬值，澳大利亚宣
布澳元的含金量不变（即：0.99531克），对美元的官方汇率上升为 1．216
美元，且波幅为2.25％。（1972年 6月23日，随着英镑区的解体）
澳元因此享受的优惠也就宣告结束。澳大利亚政府只好在 1974年 9月 25日，
重新实施有效汇率制，且澳元不再盯住美元，改为澳大利亚主要贸易伙伴国
20种货币一揽子加权货币联系，并实行管理浮动汇率制度。1976年
11月 29日，澳元有效汇率贬值 17.5％。
这是无奈之举，甚至都算不上亡羊补牢——目的就是不走入虚拟增长
的泥潭（实际还是被卷进去了），但至少保住了国有商业银行和国有央行
合一的澳大利亚联邦银行和货币发行权，最后的阵地还没有失去。
四、第三个阶段澳大利亚金融战役的“胜利结束”（1984～1996年）
“国际炒家”对澳大利亚的金融战打击是“极有远见的”和“极有计
划性”的，也不乏“应和”。
（一） “坎贝尔报告”（1981年11月）。
1.美元体制在布雷顿森林体系“垮台”之后，采取了制造石油危机——
与产油国协议美元为交易媒体——国际石油交易媒介（美元）短缺——低
息借贷——1980年突然提高利率，接近20％，制造他国“美元债务”的系
列手法，可这种美元高息手法，并不会真的让美元多坚挺，他国利率不一
定必须要跟进就能保持基本汇率稳定（因为美元的贬值是“发行过度”造
成的，各国汇率如跟着提高，就制造了本国货币的通货紧缩，反而会增加
美元需求，并造成本国经济发展减缓）。但澳大利亚却宣布提高利率，并
在 1980年 12月宣布取消银行存款利率上限。
2.“1980年
12月宣布取消银行存款利率上限和1981年
11月国会坎贝尔委员会（Campbell Committee，即澳大利亚金融制度调查委员会) 发表著
名的坎贝尔报告并提出十项建议为标志，澳大利亚以放松管制为内容的金
融自由化迅速全面铺开”（于宁.澳大利亚央行行长： “新金融冲击或来自发达市场”：财经.2007，8）。
在沃尔克冲击突然爆发的时刻，在世界“石油危机”、“债务危机”、
“金融危机”、“经济危机”全面爆发的时刻，澳大利亚却开始了“放松
金融管制”了……
3.“坎贝尔报告”的内容
（1）取消银行间兼并的限制和新银行准入的障碍。此项措施的结果：
①导致了私有银行之间的兼并迅速形成，确立了华尔街金融资本对澳
大利亚金融市场的主导地位。澳大利亚六大银行合并为四大银行，从而在
澳大利亚形成澳新银行、澳大利亚联邦银行、西太平洋银行和澳大利亚国
民银行四大银行并存的局面。
②澳大利亚（中小）银行和金融机构数量激增，金融监管难度增加，
“背景复杂”的恶性竞争出现——澳大利亚商业银行的数量由
1980年的15家增加到 1985年的 34家，同期商人银行由
49家增至 111家。
（2）取消澳大利亚政府对“银行业务”的直接管理。从
1981年到 1985
年，澳大利亚相继取消对金融机构存贷利率、存款期限和借贷数量的限制。
同时扩大银行的业务范围，取消金融机构在业务分工方面的限制，允许银
行间业务相互交叉、相互竞争。这进一步加大了金融监管难度，“华尔街
金融巨头”的交叉经营成为可能，这与加拿大行之有效的“各司其职”正
好相反。表面上，“澳大利亚金融机构想怎么干，就怎么干，没有太多的
范围限制”；实际上，这使得澳大利亚银行竞争出现了某种失序，带来了
一系列深刻的问题。比如：为了竞争，冒险给高风险项目、投机活动、（半
公开的给）股市期货“投资者”贷款，必然带来严重的呆坏账。
（3）取消外汇管制，实现澳元自由兑换。1983年 12月12日，澳大
利亚放开澳元官方定价，允许澳元自由浮动，同时允许资金在境内外自由
流动。这让澳大利亚的虚拟经济得到了“长足发展”，澳元成为世界上被
“国际炒家”反复买空、卖空的目标，带来了澳元汇率稳定的隐患，也就
让澳元无法成为澳大利亚交易定价的主流，因为那样交易双方的汇率风险
都太大，也就只好选择用美元来定价，这无疑影响了原本正常的澳大利亚
金融市场。其深远影响目前还远未显现出来，但 1987年 10月的澳大利亚
股市崩盘和接踵而来的金融危机都与此有直接关联，是所谓的“金融自由
化”的后果。
一个汇率不稳定的货币，用在合同中是比较危险的，尤其是中长期合
同、大宗交易合同更受不了汇率波动带来的风险，最终只能用美元来定价，
也就用美元来支付了，这就导致了他国贸易支付中必须使用美元——“美
元最稳定”，其“美元金融避风港的效应”就显现出来了，这是美国发动
金融战役中一个常见的金融战役策略，即：“汇率波动排挤效应”。
（4）开放金融市场，允许外资银行进入澳大利亚。1985年，澳大利
亚政府批准
16家外国银行在澳设立分行或分支机构，这些分行或分支机构
可在平等的条件下参与同当地银行的竞争。华尔街金融机构的大举进入，
使本来就已经过度竞争的存贷款市场出现了“超饱和”，反过来又加剧了
澳大利亚的银行业无法顾及贷款风险，更“没有条件选择客户”，随意满
足任何一个客户的要求，呆账和坏账问题越发严重起来。
（5）改变证券市场规定，取消对股票市场佣金率和经纪人准入的限制。
1984年，澳大利亚放弃在股票市场实行了 100年之久的固定比率佣金制，
代之以可以协商的佣金制。1985年，澳大利亚政府允许外国投资者拥有本
国证券经纪公司低于 50％的股份。1987年进一步开放，允许外国投资者直
接进入证券交易所进行交易，并可购买交易所会员——证券商100％的股份
。这样做的结果是股市经纪人有了足够的“危机感”和“多来多得”的
华尔家商业意识（取消固定比率佣金制度是美国华尔街的新发明，目的就
是刺激冒险，推广衍生金融工具这个“赌博的工具”）。
后果是衍生金融商品的交易量开始排挤正常的汇率和股市交易量，衍
生金融工具所主导的“金钱游戏”（即：虚拟生产）的“交易额”迅速地
主导了本来就活跃的有点“过头”的股市和汇市交易，股市指数期货和汇
市期货的交易额迅速超过了“普通交易”，由此埋下了汇率涨跌不定（汇
率从开始的
1澳元兑换 1.2美元一度跌到 2001年 4月的 1澳元兑换 0.4775美元，此后又骤然爬升至
1澳元兑换 0.7910美元，但这种大起大落、反复涨跌的澳元即便按照
1966年澳元的标准也不是升值而是贬值）和股市崩盘的种子（1987年
10月 19日全球股市暴跌后的一段时间里，澳大利亚股市大幅暴跌超过 40％）。
4．坎贝尔报告的影响
（1）“坎贝尔报告”的出台，导致澳元汇率大跌大涨（贸易结算风险
增加）、澳元贬值和结算定价边缘化、澳大利亚金融资产廉价出卖（2001
年澳元最低贬值到 1966年的 1/3，用美元抵押借贷澳元购买澳大利亚企业，
当真“实惠”得紧）、澳大利亚的央行私有化、货币发行权由“国际债权
人”主导（这个过程正好和 1934年至 1938年的加拿大央行相反）、出口
疲软、金融股市过度投机、金融业恶性竞争、呆账坏账增加……但表面上
虚拟交易却异常繁荣。
（2）“国际炒家”在澳大利亚内部气候“成熟”之后，通过一系列金
融战手段创造了一系列的澳大利亚金融“自由化”的“外部理由”，可谓
用心良苦。
（3）华尔街金融资本通过在澳大利亚的“分行”进行过度竞争，造成
澳大利亚银行不由自主地参与进来，对高风险客户进行贷款，造成了呆账。
（4）通过“全面开放”的澳大利亚金融外汇市场中“各种从华尔街引
进的衍生金融创先产品”，反复打压和抬高澳元汇率，从 1966年的 1澳元
兑换 1.2美元，打压到 1澳元兑换 0.4775美元（2001年 4月），然后又提
高到 1澳元兑换 0.7910美元（2007年 2月）。这不仅能够带来丰厚的利
润，还能让澳大利亚贸易结算出现不稳定的汇率风险，进一步削弱了澳元
的结算地位，强化了美元在澳大利亚国际贸易中的作用，也就是强化了澳
元美元化的过程。
（5）澳大利亚贸易赤字问题日趋严重，据澳大利亚联邦银行和麦觉理
银行初步统计，澳大利亚 2003年贸易逆差总额达到 235亿澳元，占国内生
产总值的 3.2％。
（二）“黑色的一天
”
1.“1987年 10月 19日” 1987年 10月 19日，美国股市由于“装了特殊程序
的计算机不停地在卖”（华尔街媒体是如此解释），导致了“一场波及澳
大利亚的股市崩盘”——一场世界性的“股灾”。
2.“特殊程序”
这种不可思议的“程序”在澳大利亚引发了一天股市跌幅 40％的真实
崩盘，投资者损失惨重，甚至倾家荡产（这也多亏了衍生金融工具的“杠
杆作用”，预计 1％的涨跌买卖就可以“牟利”，但突然发现自己持有了
下跌 40％的指数合约，损失会超出投入资金几十倍……）。
3.技术性假设
这种“特殊程序”如果可以主导（这里是假设）澳大利亚股市，轻易
导致大幅度的股市暴跌（其实也可以是暴涨）和接踵而来的金融危机是可
以让利用衍生金融工具做空的一方赚取天文数字的巨额利润（这些利润就
直接来自那些无辜破产的企业和股民）。
4.根据国际法通行原则，这种“不可抗拒的力量”产生的“合约”，
应该作废（举例：假如计算机把原本不出售的美联储股票标价抛出，有人
用零美元的价格“买入”，并成为控股者，这在法律上能成立吗）。
5.二选一
如果不是“程序本身的问题”（这种“界定”本身其实不仅会导致一
场法律诉讼，也会导致所有交易作废，但损失惨重的投资者“都欣然接受
了投资损失，心平气和地通过窗户离开了交易大厅”），那就是“人为操
纵股市做空获利”。那就必然是“违反市场原则的违法行为”，两者必居
其一。但此刻公正女神选择了沉默、“无冕之王”选择了沉默、高唱市场
之歌的西方经济学家选择了沉默……
6.“黑色的一天”对澳大利亚经济的影响
这次打击对于澳大利亚来说非常严重，不仅 1987年 10月19日股市跌幅
40％，而且紧接着出现了金融危机，这又是一个“短期投资”制造的“美
元债务效应”。19日后的一段时间澳大利亚汇市（澳元）抛盘如潮，创造
了一个“繁荣的澳元交易市场”。那些认为“允许资金在境内外自由流动，
这一举措成为澳大利亚金融自由化的里程碑，使澳元一跃成为世界上交易
活跃的货币之一。”的认识的原因就是仅仅看到了交易量（也就是虚拟经济
的增长）的骤增带来的眼前的好处，没有看到虚拟交易额给澳大利亚实体
经济和金融安全带来的深层次的长远损害。
（三）“全面金融开放”对澳大利亚的影响
1．支柱产业主导权的转移
（1）原材料产业
人们普遍认为澳大利亚是一个矿产品大国，出口必然受益颇多。但真
正受益的是成立于 1885年的 BHP公司，一家经营矿产品和能源的“国际
性资源开采公司”，一家由“多个跨国财团”主导的、地地道道的“外国
公司”（2001年，BHP与英国公司比利登[Billiton]合并组成 Bhp Billiton
矿业集团。合并后，该集团资产总额达 580亿澳元，成为全球第二大矿业
集团。合并后，BHP持股 58％，比利登持股 42％。）
（2）澳大利亚电信实体产业所有权转移给了“外国投资者”
很多人以为澳大利亚是先进的发达国家，必然有“自己的国有电信企
业”。“Telstra是澳大利亚最大的电讯公司，澳大利亚联邦拥有的唯一的
国有企业。1997年 10月澳政府开始通过向机构投资者和个人投资者出售
49.9％的股权，对该公司实行部分私有化，政府仍持有 50.1％的股份”—
—这不引人察觉的“0.1％”，同样会“不引人察觉的”消失。
2．媒体与出版业
华尔街新闻集团（News Corporation）主导了澳大利亚 2/3的报纸，董事
长默多克（澳大利亚出生，美国籍）。公司之所以把 “总部”设在澳大
利亚主要是为了避免针对公司收购行为的资本所得税。也就是说：澳大利
亚大多数宣传机构都掌握在华尔街手中，这就是“西方媒体”众口一词的
原因。
英国的《太阳报》、《泰晤士报》等 40％的报纸都由默多克控股，华
尔街银行家的“官方报纸”《华尔街日报》也是默多克控股。罗蓬特.默
多克于 1931年出生在澳大利亚的一个犹太人家庭，是子承父业的传媒世
家，1985年加入美国国籍。他的实际权力远远不是一个普通意义上的媒体
人的概念，他同时还拥有英国的天空电视台、美国的福克斯电视网、香港
的亚洲卫视，集团75％的利润来自美国。
3．金融产业
澳新银行、澳大利亚联邦银行、西太平洋银行和澳大利亚国民银行四
大银行拥有澳大利亚的大多数“储蓄存款”和客户，仅澳新银行和国民银
行就占据了全国存款及营业额的
33％。这些银行私有化后，由华尔街资本所拥有。虽然目前澳大利亚政府
还禁止四大银行相互控股，但由于后来澳大利亚联邦银行作为澳大利亚国
有央行已经出售了50.4％的股份，所以澳元的发行权都转由“华尔街投资者”拥有
，这种“横向业务交织”就“无所谓了”。
五、第四个阶段“最后一击”（1984～1996年）
澳大利亚金融战役的最后时刻到来了：1996年中，联邦政府出售了其
在联邦银行持有的 50.4％的股份。南澳银行、西澳银行和塔斯马尼亚信托
银行也被各自的州政府售出。 “金融行业对于大部分人来说很神秘，因此
大多数人都想知道，你在做什么，你为什么要那么做”——大卫·默里（
David Murray，澳大利亚央行和澳元私有化的执行人，时任澳大利亚国有央行行长
1996年）。
