——打击荷兰的金融战役
一、古代金融战役与现代金融战役
（一）大分水岭
1637年的郁金香金融泡沫是金融战役史中的重大事件，是古代金融战
役和现代金融战役的大分水岭，是第一次具备了现代金融战役所有特征的
典型的现代金融战役，必将永垂史册。
（二）中国古代金融战役的经典案例
金融战役在中国古代曾经多次出现，比如：诸葛亮六出祁山，打的就
是一场金融战役，其复杂的战役模式，令很多人至今还不理解。诸葛丞相
差一点就把曹魏连根拔了。其手段之高明，贯彻之彻底，堪称盖世无双。
由于其特有的以弱击强的复杂环境和外柔内刚的中国文化特有的隐晦，这
场金融战役至今不被人知晓，以至于很多人作出了出诸葛亮六出祁山“不
明智”判断。
蜀汉丞相诸葛亮就是在蜀汉国力相对于其他两国弱小许多的大背景
下，用数量少、却经验丰富的小股部队进行骚扰性游击战术，导致对手心
理陷入被攻击的“应激状态”，然后利用曹魏统兵大将眷恋“战时权益”
的心理，夸大出兵的规模，巧妙地诱使曹魏军事将领出于个人利益得失的
考虑配合蜀国军事行动，甚至双方心照不宣的上演着诸葛丞相的“攻防剧
本”。他实际在“操纵”、“诱惑”和“迫使”曹魏统治阶层增加税负，
用于事实并不存在的“边境大战”。曹魏军事集团的骑兵颇有汉朝遗风，
非常强悍，不要说魏延所谓的“奇兵”出子午谷仅具有战术奇袭的价值，
即便曹魏直接不打“边境山地防御战”，让诸葛亮的几万后勤转运极其艰
难的山地步兵主力来到无有可借助防御地势的开阔地，就会发生一场有后
勤依托的曹魏骑兵对无后勤依托的蜀汉山地步兵的战斗。
几个“边境”山地小镇的反复争夺，对曹魏并无太大的实际意义，根
本不值得十几万，几十万主力顶在那里形成“不对等军事对峙”，这还是
一场放弃曹魏强大骑兵特长，主力大部队对垒强悍山地游击小分队的“奇
怪战争”，所谓的“空城计”得以实施的原因也在于此——这就是金融战
役学中的高端主导。
腐败透顶的曹魏官吏（九品中正制，又称：九品官人法，积累了比较
深刻的社会矛盾，是一个比较黑暗的历史时期）也必然会借机大肆贪墨，
由此加重了整个曹魏统治地区社会经济、金融的崩溃压力。诸葛丞相还利
用“自由商人”，用蜀汉的绸缎去购买并不需要的粮食，导致曹魏广大地
区粮价上涨，金银货币相对于粮食贬值，同时向曹魏地区大量倾销廉价“私
盐”、“私茶”、“私铁”，扰乱曹魏政权的税收……这一系列的金融战
手段，已经导致了整个曹魏统治范围内形成了大规模农民起义的气候，如
果蜀汉诸葛亮晚去世
20年，他这种以弱击强的金融热战、金融冷战并行的
策略也许真能推翻曹魏，恢复汉制……
二、1937年郁金香泡沫的历史背景
（一）美丽的郁金香
郁金香骗局中的主角就是图片里美丽好看的花朵，可它却孕育了人类
历史上一次史无前例的金融战役。郁金香原产于土耳其和中亚细亚一带。
它的原名 Tulipa，就是土耳其语“美丽的头巾”之意。
（二）郁金香泡沫与“海上马车夫”
1637年的郁金香金融泡沫中，美丽的郁金香本身不过是一个道具和诱
饵，不论是欺骗者还是被骗的人都知道 ——郁金香本身的美丽并不重要，
重要的是它能换来大量的金币。整个郁金香泡沫从表面看似乎很简单，就
是把郁金香根茎价格炒得很高，然后崩盘的过程。其实背后的金融较力和
国际斗争，远比表面上看起来复杂和深刻。这次金融战打击，对于那时被
称为“海上马车夫”的荷兰帝国是致命的和永远无法恢复的，一个世界级
强权从此衰落，让位于大英帝国。
三、1637年郁金香泡沫的始末
（一）荷兰金融战役的起因
1.世界霸主之争
“1670年时，荷兰拥有的商船吨位超过英、法、德、葡、西等西欧主
要国家拥有吨位的总和”（此刻荷兰已经走向了衰落，可想而知荷兰强盛
时期的力量）。这背后的强权和利益之争，是荷兰金融战役爆发的第一个
原因。
2.金融资本的战略转移
荷兰潜力已经达到了极限，而欧洲大陆对于金融资本的危害也逐渐开
始警觉，金融资本酝酿一次战略转移前的“打包袱行动”——把曾经赋予
荷兰的财富全部收回带走，这是荷兰金融战役暴发的第二个原因。
3.发动荷兰金融战役可以让试图削弱荷兰的国家不必“自己公开出
手”，免受与荷兰强大海军直接对垒的损失就可打击荷兰国本。
4.发动荷兰金融战役可以让“参与各方”从荷兰人鼓鼓的钱袋中拿走
大量的金币，这是荷兰成为欧洲列强众矢之的原因。
5.发动荷兰金融战役打击了荷兰，荷兰却无法知晓“暗箭从哪里射
来”，很有可能自认吃了一个哑巴亏了事，这就避免了荷兰的军事报复，
历史的事实正是如此。
（二）荷兰郁金香金融战役的开展
1.“郁金香概念”
（1）高价的郁金香 1593年一位荷兰商人格纳（Guesters）从康斯坦丁（今日的土耳其）进口第一枝郁金香花，这种花高贵美丽，让人赏心悦目，在此之后的一二百年一直为荷兰和欧洲贵族所欣赏，并视之为“身份”的象征，所以价格
不菲。这次荷兰人格纳对郁金香的引进和培育成功，立刻让荷兰成了郁金
香的王国（直到今天，这代价未免也太沉重了）。可郁金香的种植并不简
单，它的种子要经过 7～12年才能开花，简直是漫长得不可思议。眼看着
手里拿着金币口袋的贵族在大门外焦急的排起了长队，郁金香花商岂不更
加焦急？
（2）郁金香的球茎繁殖法
这时，有人发现郁金香的球茎可以种在地里，每年 4～5月都能够维持
10天左右的花期，到 9月份球茎会有所增长，但这种根茎繁殖法依然无法
满足贵族的需求，甚至正是这种繁殖技术本身，让本来也许足够的郁金香
球茎变得贵重了起来（因为人们大量购买用于培植，而这在短期内实际减
少了郁金香的供给），也就是货可居了。可就在这些购买郁金香球茎的商
人里面，就有不少是“外国商人”，他们的出现并没有令荷兰政府和民众
警觉，反倒更加乐观地认为：发财的机会到了，因为郁金香主导的荷兰人
手中。这就隐约涉及了两个概念——外贸导向骗局和战略产业误导。
（3）郁金香交易市场的诞生
昂贵的郁金香在荷兰人手中，“外国商人”想买，“对荷兰又有什么
坏处呢”？正是出于对金融战役的不理解，荷兰政府不仅没有阻止已经慢
慢有点贵得离谱的郁金香的“交易”，反倒在
1634年底，由荷兰的郁金香
商人们组成了一种类似产业行会的组织（college），并公开组织类似于现
代期货市场的，专门用来炒作郁金香的交易市场，试图主导欧洲郁金香市
场，从中牟取暴利。
（4）郁金香期权交易成为交易主体
“college”不是花市，交易的是所有权单据，很“先进”不是吗？这
就是现代典型期货市场的雏形，虽然并没有引入“衍生金融工具”的概念，
但却是在一个专门的市场内进行期权合约买卖和炒作。当某种“投资主体”
的价格短时期内大起大落几倍，几十倍的时候，普通的买卖交易所带来的
潜在的盈亏杠杆已经被相应的几倍，几十倍地扩大了，实际当时的金融战
发起者可以过操纵价格杠杆，而使“普通的常规交易”产生一种和衍生金
融工具类似的杠杆效应，从而达到一样“高效”的金融战效果。
（5）利令智昏的时刻
“荷兰”就不想一想：郁金香原产于康斯坦丁（位于今日的土耳其境
内），数量多，价格便宜，那些英国、法国和西班牙的“花商”干什么非
要来荷兰“买”天价的“荷兰郁金香”？这个问题实质就是——此刻郁金
香荷兰市场已经和花卉毫无关系，而成了一个人为炒作的金融泡沫的“由
头”，荷兰却自以为找到了一条“高雅的暴利之路”。
（6）契约炒作的形成
也许荷兰人和“想打击荷兰的人”都没有意识到，荷兰搞的针对郁金
香交易的垄断交易市场事实上让针对荷兰的金融战役变得简单易行，省事
多了。只要在郁金香期货买卖上做文章就行了，甚至连葱头一样的郁金香
根茎都无需接手，只要炒卖“购买契约和郁金香球茎所有权”就行了。这
就是典型的期货炒作（虚拟经济），和现代期货市场投机不同的是：这个
期货市场里只有一种商品——郁金香。
（7）郁金香价格的疯狂暴涨
（1）病态的涨价理由 1637年的荷兰郁金香交易市场，似乎什么都是涨价的理由，人们乐此不疲，纷纷加入炒作行列。根据德国文献记载：当时有一种郁金香的植物传染病叫做“Mosaic”，“据说”这种病能让郁金香更加艳丽秀美，高雅
无比，所以被染上“Mosaic”的病花，就更加昂贵起来。很显然，这已经
是一种“病态的说法”，纯粹是为了炒作而弄出来的炒作“题材”而已，
这种很可能子虚乌有的“Mosaic”郁金香疾病是否存在至今还有争论，但
却让郁金香炒作之风在整个欧洲愈演愈烈，郁金香的价格也就扶摇直上，
贵得惊人了。
（2）惊心动魄的“价值”
1635年，一种名叫“Childer”的郁金香单株卖到了 1615弗罗林，这
些金币可以买 14头公牛、4辆豪华马车、14000磅奶酪。一种叫做“Semper
Augustus”的单株，在 1637年 2月 5日荷兰阿姆斯特丹郁金香期货市场上
被炒作到了 6290弗罗林（荷兰盾）——但这些“郁金香”并不存在，而是
“预计会在未来某个时候，会按时”长出的郁金香的球茎。
（三）荷兰郁金香金融战役的延续
1.计划 1637年 2月达到高潮的郁金香金融战役的计划令人赏心悦目。
2.虚拟郁金香
英国（事实上还有法国、西班牙和德国，为了便于阅读，以下统称“花
市投机商”）为主的外国金融投机商，大肆购买了几乎荷兰阿姆斯特丹郁
金香期货市场上所有的根茎现货，并存储了起来。然后，虚炒实际并不存
在的郁金香根茎期权和交易合约，由于根本就不存在多少现货，所以这就
成了郁金香炒作演变到金融战的一个分水岭。
此后，整个荷兰阿姆斯特丹的郁金香期货市场，已经脱离了荷兰政府
原来设立的本意，即垄断高价出售郁金香牟利，而变成了一个实实在在危
害到荷兰整个国家金融安全的金融战场。
3.郁金香虚拟经济的规模
“花市投机商”了不到一年的时间，在 1636年把郁金香期货推高到了一个令人炫目的水平。到 1636年底所有的郁金香交易已经完全脱离郁金香
实物交易，成了纯“期权交易”，其所涉及的金额很快超过了荷兰当时的
国民生产总和（包括荷兰“海外领地”）。这个时候，一个本来小小的花
卉期权交易市场已经具备了毁灭荷兰经济的金融破坏力了，荷兰政府已经
感觉到问题的存在，但有点“老虎吃刺猬”——“无从下手（口）”的感
觉，没有及时地采取金融监管策略而任由外国金融资本直接进入继续推高
整个毫无理性的郁金香价格。
4.虚拟交易
此时人们对郁金香本身毫不在意，交易的不过是“预计中的、未来中
的郁金香”。这样，实际上一个超越了荷兰总产值的金融资本就绑在了几
张毫无价值的
“郁金香交易合约”的纸片上，人们就是在炒作纸片、炒作
数字而已，这时金融战吹响最终号角的时刻已经到来了——这就是虚拟经
济、虚拟交易、虚拟郁金香。
5.郁金香的“细股”
“花市投机商”为了从根本上打击荷兰，取得更大的利润，想出了一
个突破“荷兰政府”垄断的郁金香期货市场的“办法”，即私下里把大笔
的郁金香买单期权分成“细股”（也就是把一个买单期权由好多个小投资
者共同认购的形式，下同），兜售给中小投资者。这让“花市投机商”可
以取得荷兰社会各阶层的资金，而用一种“空手套白狼”的形式——用荷
兰的钱，发动荷兰金融战役，也郁金香的潜在危机扩大到了荷兰各个阶层。
（四）荷兰郁金香金融战役的“辉煌结局”
1.“花市投机商”用荷兰财富打击荷兰经济的成功原因
（1）荷兰各阶层的对郁金香虚拟交易利润的无比渴望，让人们丧失了
对实体郁金香的关注，陷入了虚拟经济的迷梦无力自拔。
（2）荷兰长期被金融资本主导，有一种人人参与“（金融）交易”的
传统。
（3）郁金香金融战役中，虚拟经济的规模第一次超越了一个国家实体
经济的规模，这种虚拟经济的形态让“荷兰政府”既不理解，也不适应。
金融战役学第一卷《货币长城》，内容大半是“虚拟经济学”，这个学科
刚刚创立，而“郁金香虚拟经济”距今 370多年，这几百年的时间都没有
虚拟经济学的存在，何况 1636年的荷兰——人们根本不知道发生了什么。
（4）“花市投机商”外国金融投机商在他国（荷兰之外）私下设立了
“所谓的郁金香交易期货市场”，在国外影响荷兰的国内郁金香期货报价。
（5）主导和推高荷兰阿姆斯特丹的郁金香期价格的因素，在初期是资
金、在中期是谣言、贪婪和“概念”、在后期是人们对价格崩盘的恐惧。
（6）没有任何法律、市场规则可以约束“花市投机商”
2.最后的时刻
（1）1637年 2月 10日的崩盘
郁金香价格已经达到了不可思议的程度，整个荷兰的财富总量都远远
比不上郁金香交易的期货总值，“花市投机商”冷笑着给了“海上马车夫”
荷兰致命的一击。1637年 2月 10日，外国金融投机商开始突然抛出所有
的郁金香期货单据，然后把所有的郁金香球茎存货抛向市场，从这个已经
疯狂到极点的郁金香市场赚走了天文数字的金币。如果考虑到此刻整个荷
兰阿姆斯特丹郁金香期货市场的期货总值已远远超过荷兰（包括荷兰“海
外领地”）总产值这一点来说，荷兰已经破产了。
（2）到底外国金融投机商从荷兰赚了多少钱，谁也不知道。虽然此后
荷兰曾经把荷兰人的像和太阳铸在一起，并在上面配有“有我在，太阳停
止运行”的文字来描述“海上马车夫”的无上霸权和辉煌（荷兰对此予以
否认，详见于法国记载，原始钢印被荷兰政府熔毁），但其实整个荷兰的
根基早就在这场郁金香泡沫中被掏了个干净，后来人如此的傲慢说法只是
导致了一场战争和“和约”而已。那个海上霸主荷兰早就被
1637郁金香泡沫弄成了一个“空架子”。
（3）物理世界的力量——价格的回归
1637年 2月 5日，在荷兰阿姆斯特丹郁金香期货市场上，一个叫做
“Semper Augustus”的郁金香单株品种价格达到 6290基尔德（荷兰盾），但是后来的长期价格只维持在 0.1基尔德（荷兰盾）的水平。相当于一个拥有 1258000美元富翁瞬间只剩下买 2张 10美元电影票的钱了，这种打击让荷兰从此一蹶不振，进入战略衰退期，再也没有恢复昔日的荣光。
四、1637年荷兰郁金香金融战役的后记
（一）1937年郁金香崩盘直接起因的不同说法
1.本书的“高点抛出说”
2.“水手拿郁金香球茎炖鱼”的故事
这个传说很有趣：一艘从国外驶来的船停靠在荷兰阿姆斯特丹，船上一年轻的水手在下船时顺手拿了一朵名为“永远的奥古斯都”的郁金香球茎，他以为那不过是一个洋葱，随便拿在手上玩，但那却是船主花了 3000金币买来的。当船主发现郁金香丢失时，满大街找那位水手，并在一家餐厅里找到了他，却发现水手正心满意足地就着熏鲱鱼将球茎吞下肚去。
水手对郁金香球茎的价值一无所知，他认为球茎如同洋葱一样，应该
作为鲱鱼的作料一块儿吃。价值几千金币的球茎在一个陌生人眼里竟如同
洋葱，把它吞到了肚子里，说没就没了。船长将水手告到了法院，法官难
以决断。很快，这个消息传开了，它好比一枚炸弹，引起阿姆斯特丹交易
所的恐慌。谨慎的投机者开始反思这种奇怪的现象，他们对郁金香球茎的
价值产生了根本性的怀疑。有人觉得事情不妙，开始贱价卖出球茎，一些
敏感的人立即开始仿效，随后越来越多的人卷入恐慌性抛售浪潮。
这明显是个谣言。因为那时的郁金香现货实际上比船还值钱，普通水
手根本不可能接触到，更不会像“拿洋葱一样从大桶里拿一个去吃”，那
时一个名贵的郁金香单株比一艘普通的船要贵，船长只会把它们藏到比金
子更隐秘的地方，而不会让人随意找到，就不要说拿走了。这个说法很有
可能“存在”过，并且是一次蓄意促使荷兰郁金香金融泡沫破裂的宣传战，
整个诉讼和“表演”一定有其目的。另外郁金香的根茎据说苦涩有微毒，
根本难以下咽。
3.“康斯坦丁郁金香大量到货说”
1637年 2月中旬，突然有一种传言“大量的郁金香正从康斯坦丁运来，
不日抵达”，这种说法明显是别有用心的。
（1）康斯坦丁是有郁金香，但缺乏专业的集中培育，数量已经远远不
如荷兰当时举国种植出来的多，即便有一定数量到货，也算不上“大量”。
（2）当时荷兰阿姆斯特丹郁金香市场的期货市值已经超过了荷兰产
值，其中实物很少，大多是无法兑现的“期货单据”，就是把“康斯坦丁”
全境内所有的郁金香找出来运到荷兰，也远远不能填补“郁金香期货交易”
中，“将来”实物交割时必将出现的不足部分。
不管这个说法的目的何在，但在
1637年
2月中下旬，却直接导致了荷
兰阿姆斯特丹郁金香期货市场泡沫的彻底破碎，是压在骡子身上的最后一
根稻草，仅此而已。
（二）“荷兰政府（1637年）”的“善后工作”
1.妥协
荷兰阿姆斯特丹郁金香期货市场的金融泡沫在
1637年 2月中旬“突然破裂”，荷兰政府已经乱了方寸，并没有立刻想出“完美”解决之道。所以，已经惊慌失措的荷兰花商协会，在 1937年 2月 24日开会决定，“在 1936年 12月以前签订的郁金香合同必须交货，而在此之后签订的合同，买主有权少付 10％的货款”。这个做法从“技术上来说”是正确的，从实
际影响来说，等于宣布：郁金香金融泡沫正式破裂了。所以，反倒促使荷
兰的金融危机愈演愈烈，因为此时郁金香的价格何止虚高十倍。
2.部分合约作废
（1）昏了头的荷兰政府本想借着郁金香大赚一把，但眼看金融危机演
变成了政治危机，不得不于
1937年 4月 27日宣布：“整个郁金香交易是赌
博行为，合同不予承认。”这等于宣布了郁金香不值一文。其后果可想而知。
所以，又通过新规定，允许郁金香的最终买主在支付合同价格的 3.5％之后
中止合同。按照这一规定，如果郁金香最终持有者已付清了货款，则其损失可能要超过初始投入数量的 96.5％，如果还没有支付货款，则只需支付
合同货款的 3.5％，那么，卖主就要遭受非常严重的损失了（如果考虑到
里面有些暴利，那么这个损失稍好一些，极限也不会超过 96.5％，这其实是一个荷兰政府“护短”保护本国花商的应急策略，可荷兰本国人参与炒作的人也不在少数）。
（2）这种左右为难的处境恰恰说明了荷兰政府已经到了进退两难的处境，也可以从一个侧面说明：为什么荷兰政府在 1636年没有果断出面制止
郁金香期权炒作？原因很简单：“身陷其中，骑虎难下”。
（3）“荷兰政府（1637年）”的解决策略是正确的。
（4）贪婪的马车只会拼命跑向金钱谷，但不会自动在金钱谷的万丈悬
崖前面自动停下来。追求虚拟利润的人们，如同喝浓盐水止渴，只会越喝
越渴。
第
4节诡异神秘的疯癫病——南海股市泡沫
一、神秘的金融内战——南海（公司）金融泡沫骗局
这不是一个“老套的”股市泡沫，而是一场不为人知的“金融内战”，
其复杂、诡异和背后斗争之尖锐远远超过表面的历史记录，几乎是近代一
切金融战内战的典范。
二、南海骗局的诡异背景
（一）复杂的过程
诡异这个词用在
1720年英国伦敦的南海骗局上是再合适不过了。南海
骗局的真实背景极其复杂，远远不是表面看起来那么简单，准确地说，是
一种以“钱“的形式表现出来的纯粹的权力之争，英国股民不过是城门失
火，殃及鱼池而已。
（二）央行制度与债务货币
1.威廉三世与银行家威廉·帕特森（William Paterson)
1689年威廉三世为了和法国路易十四打仗，找到了银行家威廉·帕特
森（威廉三世的战争和“一时糊涂”都是“早年间”幕后谈好的合同条款，
不过在逐条履行罢了），英国银行家威廉·帕特森（William Paterson)出了
一个“一劳永逸”的“好主意”——建立一个私有央行“英格兰银行”并
发行私有货币逐渐替换金币英镑。
这是一个彻头彻尾的金融骗局，而且并不高明——因为英国皇室完全
可以自己来发行纸币。英国银行家仅仅许诺“只要私有央行成立，就立刻
提供
1200000英镑的现金”给威廉三世，从表面让看：这位威廉三世似乎
没有理解、也没有时间和心情去理解“私有债务货”的性质，似乎更加没
有理解他让英国步入了一个深陷至今的“金融骗局”。
事实上，威廉三世本人即便想不到“自己发行纸币”办法，英国王室
也不会在银行家威廉·帕特森提出发行
“纸币英镑”的建议后，还会同意
“银行家威廉·帕特森等人去发行纸币英镑，英国王室借来这些账面符号”
的荒谬建议。约翰·劳的“法国皇家银行”倒闭的幕后因素之一，就是法
国王室，因为约翰·劳其实是贿赂了摄政王，才成立了“法国的私有央行”，
法国
7岁的小皇帝可能不懂，法国王室恐怕从一开始就看出问题了。
威廉三世的“战争”制造了一个“急迫的需求”（也就是一个“无法
拒绝、不容商量的外部压力”），但从威廉三世波澜壮阔、诡异神秘的一
生可以看出，谁把他当傻子，谁才是傻子。一句话：威廉三世毕生致力于
削弱英国王室力量，他所代表的是跨国金融资本的利益，而不是英国王室。
货币长城（简本）
