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《利息与价格》作者：魏克赛尔【完结】 >
利息与价格.txt
现金余额。要做到这一点——关于借贷等等的可能，这里不谈——只有减少
我对于货物或劳务的需求，或增加我自己的商品的供给（就是说，比所逆料
的未来情况早走一步，或在价格上占到便宜），或两者并进。商品的一切别
的所有者和消费者，情形也都是这样。但在事实上没有人合成功地实现他所
祈求的目标——增加他的现金余额；因为个人现金余额的救目是受货币现有
存量所限制的，或者说两者是二而一的。另一方面，由于商品需求普遍减低，
供给普遍增加，势必使一切价格不断低落。只有当价格低落到使现金余额认
为已经达到足够的水平时，跌势才会停止（就上面前一个情况说，这时的价
格当已跌到原来水平）。
假使价格偶然低落而货币存量没有变动，或者货币的现有量有了恒久性
的增加，则将发生相反的过程。但在后一个情况下（象货币存量减低的情况
那样），其影响的性质，在若于程度上要看货币的增加供量流入经济系统中
的路线而决定。但是增加的货币，最后必然分散在“流通的渠道” （channels
of circulation）中——无论如何，这可作为一个假定——于是价格的上涨，
如果还未曾实现，这时将必然发生。这时的情形，并不是好象一个人偶然地
有了倍于平时所有的那么些十马克纸币，对每一件商品都愿出加倍的价钱。
但是他原来准备从缓买进的，这时或愿立即完成，或者原来他不得不出售某
项商品的，这时将采取比较迟疑态度。总之货币数量增加的结果使商品的需
求上升、供给下降，从而使一切价格不断上涨——直到现金余额与价格水平
再度保持了正常关系。
数量论有力的一面和它薄弱的一面，现均已适当地予以揭露。它所包含
的不只是“老生常谈”，不只是一些不言而喻而又空洞无益的真理；它所包
含的不止是这样一个规律——各项购人量的总额，分别乘以各自的价格，必
然等于所付货币的总额。这个理论对其主题作了真实的阐明，那种方式在理
论上是无可争辩的；但不幸的是只是基于一些同实践很少关系、有些方面简
直全然没有关系的假定。
关于现金余额的保持，数量论所假定的是一个差不多完全个人的制度。
实际在经济活动的广大范围内，个人余额简直不外是一种在会计上表示的
量，一个法律上的概念。事实上由于银行的接受存款，个人余额已被一种集
体保持的余额所代替。
其次，它假定每个人按着一个平均余额保持着、或至少力图保持着他的
余额，而这个水平是不变的（比照其业务或支出范围）。或者说，其涵义是
一样的，货币的流通速度（velocity of oircnla—tion）仿佛是一个固
定的、没有伸缩的量，环绕着一个不变的平均水平作波动；然而实际上它是
会完全自动地扩大或收缩的，同时，特别是由于经济进步的结果，它能够作
几乎任何如所想望的增加，并且在理论上它的伸缩力是没有限制的。
第三，它假定在所有交换业务中，即使不是全部，也有一个差不多不变
的一定部分是用硬币或纸币意义的货币来进行的。事实上这种意义的货币与
真正的信用票据（通常用的帐面信用、汇票、支票等）之间的界线是极为模
糊的；在广大范围内彼此可以互相代替——必要附就是这样代替着，这是可
以在每一个恐慌时期中获得证明的。
最后，数量论还假定那个用在实际流通中的金属的总存量的部分，可以
同在窖藏的形式下备将来需要的部分，或者同在装饰和财宝的形式下，从货
币使用中退出的部分，极明确划分。这个假定当然也是不真确的。把货币珍
藏起来，其目的只是在于迟早重新回到流通，这个过程在某种情况下可以加
速或推迟；至于用贵金属制成的饰物，在若干程度上情形也是这样。这是确
实的，货币的储藏，在真正意义上，除非在未发展的社会，是不会有重大关
系的——在进步国家，大都采取别的形式——制造金属饰物的费用在其总值
中往往占着这样大的比例，把它加以熔解，并不是一个经济办法（事实上只
有古旧或损坏了的物件才有被熔解的可能）。
概括地说，在坚持“其他情况若均相等”的假定下，数量论在理论上是
有确实根据的。但是在那些必须设想为“相等”的“事项”中，有些却是在
整个经济学中最脆弱的，最无从捉摸的因素——特别是货币的流通速度，事
实上所有别的因素都可以或多或少归因于它。因此数量论在现实事实中是否
真确，易言之，即价格与货币的数量实际上两者是否是齐头并进的，无法演
释地加以决定。
当然，数量论的拥护者对于这一些困难，决没有完全忽视。但他们受到
的责难是，他们越过这些困难时未免过于轻率，并没有使问题的细节受到全
面审察。他们有时所表示的，实际上好象是货币的数量，或者在任何时可以
流入公众手中的那部分，必然是一个直接的和近似的价格决定力量。那自然
是把问题颠倒了，要受到直率的批评。
约翰·穆勒也有几分是这样的，而且他的见解，在这一点上，似乎并不
十分明朗，前后也并不完全一致（详《政治经济学原理》，第 3 册，第 8 章，
