② 本书第 3 章。

出口情况有了变化、在支付平衡方面比较有利时再实行而已。关于这些以及

相类的观点，杜克学派对古典学派理论的反对意见，在许多方面可能是对的。

① 但所论及的，似乎只是些枝节，对于主要问题的决定，没有根本重要意义。

但是我们可以很有理由地提出下面一系列的问题。金融机构对价格的权

力，只是向这一个方向运用的么？假使说在适当情况下，它们可以以相反的

方向发生影晌，那就是说它们也可以提高价格，在论理上有没有作这样推测

的必要呢？假使说这种影晌，不论趁于那一方向，只能在非常的坏境，比如

在恐慌时期所出现的极端情况下发生，这样说是不是合理的？假使说银行的

贴现政策，或者更广泛些，它们的信用政策——不论怎样说法——对价格水

平，或者维持，或者捣乱，息是要发生一定影响的，这样的推论是否有理由？

若果如此，是不是认为这种影响只是限于狭窄的范围，至于实际所发生的一

般价格水平的变动，乃是别的因素所促成的？若果如此，这些因素是什么性

质？否则，这是不是银行的特征，它们的权力是无限制的，因此在纯信用经

济下，通过对利率推行一致的政策，它们可以使价格作如所想望的上涨或下

跌？当商业票据和信用票据通过银行流通变得越来越寻常时，我们说在这里

已找到了在现今情况下价格变动的共同原因，这是不是可能的？是不是因此

可以断言稳定价格最有力的武器在于银行政策的适当掌握呢？

这些问题，虽然在时下的货币讨论中很少提到，昱然对货币问题的彻底

解决，有莫大的重要意义，我们将在以下几章里试图作出解答。