《政治经济学及赋税之原理》，第 1 章，第 5 节）。

了——当然，这是在普遍自由竞争的假设之下的。至于对原始②（自由③）利

率与契约④（贷放）利率，其间并未加以区别。处理大部分的经济问题时，这

类的简化是可以容许的。因为这两个利率间的差异，构成企业家在这方面的

利润的，在企业家彼此之间竞争的影响下，是往往要化为乌有的；或者至少

要倾向于缩减到这样程度，同没有也差不多。只有在一个情况下，这个差异

是不能忽视的——当关连到以货币表示的商品价格平均水平变动的问题

时。因为这种变动的真正原因，是由于两种利率间这样的差异的存在。这一

点已作了解释，兹将在比较有系统的方式下加以研究。

自由利率与契约利率之间长期存在着很大的差异，这是可能的，因此企

业家在一段很长的时期间其利润时有时无，将视情形而定。前已指出，所以

会发生这个可能，是由于资本的转移以及各种生产因素的报酬，都不是使用

物品的，是由于货币多与的结果在完全间接的方式下完成的。由此所发生的

变化，并不是如时常所想象的只是事物的形态，而是其实质。因为实物资本

物品已经不再能认为是在实际上被贷出或借入；它们现在是被买进或卖出

的。对实物资本物品需求增长时，其需求已不再是将倾向于提高利率的借户

的需求，而是将倾向于提高商品价格的买主的需求。但货币是唯一为了借贷

而有真正需求的东西，它的量是有伸缩性的①。货币的数量，在若干程度上可

以同需求所形成的任何形势相适应，在充分发展的信用制度下，这种适应而

且是完美无缺的。

两个利率还是要达到最后的均等的，不过只是由于价格在先的波动的结

果，只是在波动以后才达到的。我们可以把价格的作用比作一个螺旋形的弹

簧，借以停导自然利率与货币利率两者间的力量；但是这个弹簧首先必须是

能充分伸缩的或压缩的。在纯现金经济下，它是短而硬化的，以后随着信用

和银行制度发展的进程，它就变得越来越长，越富于弹性了。

为了对两个利率间的离差及于价格的影响作充分论证起见，不妨提出许

多简化的假设。这些假设的提出，完全是为了使问题简化和明朗；就证明一

般结论的正确来说，并没有一个是必要的。的确，这是很显明的，以下我还

将有机会指出，如果将我们臆定的假设转移到现实时，将在不止一个方面，

加强我们结论的可信程度。

假定有这样一个国家，在这个国家里，除了我们现在所考虑的这些变动，

以及这些变动的影响以外，凡事都是完全稳定的；特别是长期投资的资本物

品（“赚取租金物品”），除为了维持的必要修理外，别无其他变动；还有

那些需要年年更新的流动实物资本，是由资本家接着一个固定的数额来维持

的。再假定每一个行业，其生产时期的长度都是一样，都是一年，由于技术

上的条件，坚决地阻止了时期方面的任何延长或缩短。实际上当然，生产时

期不但在生产的不同部门间有很大差别，即在任何一个指定的部门也是变化

不定的。我们晓得，就是这个情况，加以资本从这一行业到那一行业移转的

可能，形成了在自由竞争的环境下，决定实际工资、租金以及利率自身的相

对水平的原因的。但是现在我们所要研究的，不是属于这些量的变化。我们

② 原文为“根本”（Orig naren）——原译者。

③ 原文为“往来”（Verkehrs）——原译者。

④ 原文为“约定”（ausbedungenen）——原译者。