股利可以激励人心
发放股票的方式，将使公司的领导阶层与股东站在同一阵线，当股票上涨使一些领导阶层获利，其他投资者也同样可以从拥有的股票中分红，如此就成了双赢的局面。
所以，不要因迈克尔?伊斯涅尔(MichaelEisner)从自己的迪斯尼股票赚进五千万而对他发出嘘声，反而应该要欢呼才对，因为迪斯尼在他的领导下兴盛起来，进而带动股价上涨《在十年内上涨十一倍》，不论大小投资者都可因此而获益。
其实伊斯涅尔这么做并不完全为了钱，像他们这类最高阶层主管，原本就已很富有，为什么还要每天勤奋、弹精竭虑工作？其实他是在享受超越其他竞争者的快感，做生意需要精明、精力及机智，主管阶层的工作绝对不像在生产线那么单调。
弗雷德?史密斯创造了就业机会，而且给邮局一记教训。在这章节中所称许的企业英雄都创造了工作机会，而且跟一般听到的工作不同，接下来我们将只谈裁员的故事。
从最近几年的新闻报告中，总令人觉得在美国已经找不到工作了，每次翻开报纸，常会一再看到有关大裁员的事，文章中通常不会深入报导细节，因为美国的五百家大企业曾在80年代裁员三百万人，而在90年代也差不多以同样的速度进行。
对个人而言，被遣散总是令人伤痛，但这并不会造成社会危机，以宏观的角度来看，这种裁员反倒是正面的。其实企业并不是那种以兴高采烈方式送走忠贞员工的吝啬鬼，相反的，一般多采渐进方式进行裁员，比方人员退休后不再补充新人等，因为裁员都只有一个目的：就是使公司更具竞争力，以便在未来存活下来。
企业削减人力以退为进
我们可以想象如果五百家大企业在so年代时保留这被资遣的三百万员工，会是什么样的情形：逐渐膨胀的薪水账册将使公司毁灭，他们将无法和更有效率的对手竞争，因为对手可以用较低的成本把他们逐出市场。如此一来，为保留这300万人，可能得有1000万或1500万人要失业，国家也可能因此进入另一次经济大萧条。
以下举25大企业分成三大类型分别来看其发展过程：
一、公司数十年来维持增长者(如麦当劳，箭牌，雷神等)。
二、公司经过某位英雄重整转机者。
三、公司营运尚称良好，但已渐渐老化，人们认为其风光不在，却又柳暗花明地开展令人惊讶的第二春老。
克莱斯勒即是重整转机的公司之一，其他如高露洁、联盟信号(AlliedSignal)、毛毛虫(Caterpillar)，联邦贷款公司(FannieMae)及花旗等，都是这方面的代表。“第二春”公司的例子方面，则以可口可乐为代表，它达成了几乎不可能达成的成果，而且加速成长，成长率几与吉利(Gillette)、摩托罗拉(Motoro1a)、默克(Merck)等旗鼓相当。
在联邦贷款公司成功的故事中，有两个英雄人物—大卫?麦斯威尔(DavidMaxwell)和詹姆?强森(JimJohnson)。联邦贷款公司全名为(FederalNationalMortgageAssociation)，是美国国内承揽房屋贷款最大的公司，在大卫?麦斯威尔加入前，公司营运极不稳定，常常前一年赚钱，隔年又亏钱，在破产边缘徘徊。麦斯威尔将公司重新整顿后，使公司每年盈余稳定。
约翰逊于1991年接管该公司，在其经营之下，公司获利成长一倍，而且获利呈稳定成长。联邦贷款公司的业务对数百万户美国家庭直接或非直接地构成影响，但是它只有2000个员工，以公司的规模而言，人力可说是相当精简。
许多人的工作取决于联邦贷款公司是否有能力提供贷款，如果该公司经营不善或出现问题无法贷款给消费者，将促使新屋市场及中古屋市场崩盘，相关的建设公司、地毯业、不动产中介业、保险经纪人、银行、日常用品店、五金行、家具店等行业，都将因此受害。
惠普科技从前是一家制造电子工业测试设备的老公司，在1975年时，营业额为98100万美元，20年后的今天，营业额已接近300亿。目前测试设备部门的营业额仅占公司营业额的11％。其他87%的营业额是来自打印机及电脑。15年前惠普并未生产打印机，但现在已悄悄地成为业界巨人，每年卖出价值90亿到100亿美元的打印机及相关产品，打印机使惠普成为知名厂商，也有助于其电脑的销售。目前惠普已名列全世界第六大个人电脑厂商。
惠普公司从1975年以不及IBM十五分之一大的小公司，成长到现在IBM一半的规模，这种成长和兴盛都是由于鼓励员工发明新产品与发展新构想而来的，而推行发动这种新制度者是其执行总裁约翰?扬(Johnyoung)。
这些促使公司更具竞争力的情形，可以追溯回1982年。当时美国遭遇二次世界大战后最不景气的阶段，汽车工业前景一片黯淡，失业率居高不下，所有的美国人都可以感受到国势欲振乏力。
在这种危机下，企业界领袖们做了一个重要的决定，他们决定改变传统的经营方式。在1982年以前，他们受制于每次的景气循环，在景气繁荣期，就增加人力，当景气衰退时，就开始裁员，当生意不好时，公司首先减少加班时数，并让老员工先退休。
企业重整创造生机
自从1982年以来，所有企业都要求自己更有效率，在华尔街，这些行动被称为“企业重整”(restructuring)，“组织适切”(rightsizing)，“组织减肥(downsizing)或扁平化(gettingleaner)和(meaner)，无论人们如何称呼这些措施，它们主要的目的都在降低成本、增加生产力，不只是要在不景气中存活下来，更要创造更多利益以及提升竞争性。
举娇生公司(John&Johnson)为例，它拥有30年持续不断增加盈余的纪录，在老系统下，公司根本不会考虑组织适切的需要；但在新系统下，像娇生这样健全的公司，也意会到必须不断发展新产品，以保持竞争优势。
现在我们知道为什么该公司过去十五年获利飞跃，也就是这样造成了股价不断创历史新高。目前美国已比1982年时更富有与繁荣，这是因为许多企业改变了经营方式，包括造散员工使公司更具竞争性，但是没有人注意到这些变化，他们仍然一味认为许多企业领导人还只是顾着打高尔夫球。
企业不再能长久依恋眼前盛况，也许今年很赚钱，但他们已经开始担忧十年后公司的轮廓，它们不会重蹈泛美(PamAm)、东方(Easton)、博瑞奈福(Banff)等航空公司的覆辙，因缺乏竞争力而结束营业，导致数十万人直接或间接因这些航空公司停业而失业。
使公司更具竞争力不能只是关掉一些灯以节省开支。举例来说，假如某公司投资一亿元盖设新厂，如果继续使用旧厂人力，将增加15%的产能。这额外15%的产能可使许多人受惠，公司可以提高员工薪资5%，使他们工作起来更愉快，可以降低5%售价使顾客更满意，也可以增加利润，使股东更欢喜。当然这15%可以以不同形式来分配，但重点是竞争力更强的公司将使多方面受惠。
还有另一个增加生产力的方法:减少出错、制造更好的产品。较少出错意指较少的客户抱怨、较少需要打电话向客户道歉、较少的退货、较少瑕疵品需要修理等。若公司能将不良品由5%降至0.5%，将可节省原本用来解决问题和处理客户抱怨的大量时间与金钱。
你已听到前面所提80年代时约有300万个人失业的事，1990年有更多的人失去工作，但你可曾听过80年代中小企业曾创造出2100万个工作机会？
没有人确实统计这些小公司制造了多少新工作机会，但我们知道在1980’年代有210万家新公司开张，有些规模大，有些规模较小，有人成功，也有失败，如果假设每家公可雇用十个人，则一共产生了2100万个新工作机会，这个数目是那个广为宣传的大企业裁员人数的七倍。
在这210万家新事业中有一些成功的公司逐渐成为上市公司，其中25家最成功的公司列于英雄榜上，它们能在短期内达到这种成就，实在令人叹为观止。在1985年时这25家公司营业额总共是3080万元，还不到艾克森石油公司的一半。IBM公司当时所赚的钱是z5家公司总获利的四倍。
当时这25家公司提供了358,000个工作机会，但一些大企业所提供的工作机会已超过260万个。回头看看这十年间发生了什么事。当这25家大公司在这期间裁掉约42万位员工时，这些小公司却在同时壮大起来，在1995年这些小公司总营业额达到2250亿，而且雇用了约140万个员工，足足增加了100万个就业机会。
勇敢向竞争对手挑战
1975年时，迪斯尼只是一个小公司，今天却成为这么大的一家公司。华德?迪斯尼(WaltDisney)是迪斯尼成功故事中的超级英雄，迈克莎?伊斯涅尔则是另一功臣，是伊斯涅尔点醒了曾在瞌睡中的迪斯尼巨龙。以往迪斯尼曾将一些古典故事重新出版，后来却因故停摆，直到伊斯涅尔加入后，在他的领导下，推出了狮子王(TheLionKing)、阿拉了(A1addin)和美女与野兽(BeautyAndtheBeast)等，使迪斯尼再度成为卡通电影的主要生产者，同时他又重新在旧有的主题公园注入新活力，并开办新的主题公园。另外其出版的音乐原声带也如电影一样流行，并且在全世界的商店推广迪斯尼纪念品，迪斯尼又恢复往日的生龙活虎。
玩具反斗城1985年时还是二家中型企业，但今天其营业额已超过吉利及高露洁。员工人数比固特异轮胎还多出2万名；而1985年时沃尔玛超市只是小型企业中最大的，但今天除了艾克森石油外，它比我们所列的所有大企业还大。
安洁(Amgen)在1975年时根本还未成立，1985年的时候还不到200名员工，今天它每年生产20亿元的药品，即Neupogen和Apogee，这些重要的药品不仅帮助了全世界的病人，同时也使安洁在1995年获利超过3亿美元，其企业英雄为乔治?瑞斯曼(GeorgeB．Rothmans)及高登?拜得(GordonBinder)。
接下来要谈的是罗斯?裴洛(RossPerot)所创立的电子资料系统公司(ElectronicDataSystem即EDS)，此公司后来在1984年被通用买走。裴洛原为IBM工作，他曾试着建议IBM替其他公司解决资讯处理问题，但IBM并不感兴趣，所以他离开IBM而自创EDS公司。I975年EDS拥有l亿美元的营业额，1985年跃升为34亿，1995年达到了100亿。裴洛于1986年离开EDS，但公司仍然戏剧般地往上增长，后来还成为通用漂亮成功的并购事业。
由此例可以看出企业中这种英雄人物的重要性。
至少已有20年IBM未曾出现这种英雄般的领导者，这家独大的公司已成为跛脚鸭；失去了资讯服务的商机而让给了裴洛的EDS，软体上输给微软，微处理器输给英代尔，让出个人电脑销售第一的地位给康柏，及大部分大型电脑集成块的市场给EMC。以上所提到与IBM竞争成功的五家公司，皆是原先在我们所列小公司的行列之中，后来才壮大起来的。
比尔麦克高(BillMcGowan)和伯特?罗伯(BertRobber)是MCL电话公司的英雄，不少人嘲笑他们居然敢挑战AT&T长途电话公司，但他们仍勇于行动。过去十年来虽然亏钱，但它不仅存活了下来，而且还颇为成功。而正因为有他们的竞争，美国人今天才得以享受较低的长途通话费用。
肯?艾弗森(kenIverson)是纽可钢铁公司(Nucor)的英雄，钢铁业一直被美国人认为是前景黯淡的产业；但艾弗森不喜欢在琐事上浪费金钱，所以他将纽可的总部设立在南卡罗来纳州达灵顿(Darlington)上的大草原。纽可刚开始是采购钢铁者，很快地他学会如何从废铁中炼制高品质的钢铁，这个制程至今仍为美国钢铁公司所不及，预计在2000年以前，纽可将会达到和美国钢铁旗鼓相当的产能，迎头赶上这家美国有史以来首家资本达到10亿美元的公司。
裁员增加竞争力
汤姆?史坦伯格(TomStemberg)则是史特波文具的企业英雄。他曾经写过一个有关办公室用品超级商店的企划案，但并未受人重视，于是他就在麻州的布来顿(Brighton)成立了第一家文具超级商店。今天，办公室用品超级商店的市场几近一百亿美元，照这种成长率来看，在2000年以前，它将会成为200亿美元的产业。
在英雄傍上还有一对兄弟档，他们走的是不同路线。詹姆?伯克(JimBurke)走的是大企业路线，最后成为娇生公司总裁；而丹?伯克(DanBurke)则投入小型企业，加入一家小型通讯设备公司，最后却使之成为成功的ABC公司(CapitalCities/ABC)，而最近才刚同意与迪斯尼公司合并。
想像一下，如果10年前名列财星500大企业排行傍的公司不是采组织减肥而是倒闭，则美国将有1500万人丢掉工作，即使中小企业创造了2100万个工作，失业率也将高达20%。不要认为这是不可能的事。如果公司决定保留每个员工而置生产力于不顾，让外国的竞争者逐步鲸吞，或者一些企业英雄没有出来激励同僚尽最大努力，这种情形就有可能发生。
在美国，有很多力争上游的中小企业，以及努力不懈的大企业共同奋斗，与缺少小型企业的欧洲大不相同。我们很容易挑出—过去20年来表现卓著的250家小型企业，以及一百家重整转型的大企业，但要从中只挑选25家公司实在不容易。
我们也可以从软体、电脑及电子等明星产业挑选些公司出来，像是希斯可(Cisco)、升阳电脑(SunMicrosystems)及麦克隆科技(MicronTechnology)等，其绩效可能看起来更为耀眼。但所列公司是试图从不同的产业取样，代表这些不同产业都可以在美国快速成长，包括玩具公司、资料处理公司、航空公司、甚至做用来强化轮胎之黑炭（carbonblack)的卡保特公司(Cabot)，卡保特公司曾经经过艰困时期而后才起死回生，这是25家公司中唯一一家转机的公司。
这份英雄榜可以带给你另一个范例，就是如何投资大企业或小型企业。如果你专注投资在小型企业，你的投资绩效将会非常地好。在这些大企业中，有三家公司的股票上涨了十倍，他们是联邦贷款公司、高露洁以及可口可乐。而1985到1995年之间，在这些小型企业中，有六家公司股票上涨十倍，三家涨25倍，以及三家涨了40到50倍。你可能看到安洁从1.36美元涨到84美元，欧洛可(Oracle)从0.83美元涨到42美元，而康柏电脑从1.69美元涨到50美元，这些都是令人惊羡的表现。
如此你就可以了解投资股票为何不需要每支都赚钱。假设你有十支小型股，其中三支股票的公司营业额从400万元变成零，股价因而从每股20元跌光了，但这些损失可以轻易地被一支飙股所抵消，这支飘股的公司营业额可能从400万元上扬到8000万元，将可能促使股价从每股20元飙涨到400元。
新公司正如火如荼地走向上市，过程中充满活力，从1993年到1995年中，有超过1700支新股股价成长了一倍。投资人已经冒险地投入1000亿美元在这些羽毛未丰的新公司上，在这1700家公司中，固然有些会失败，但你也可能发掘出下一个像安洁、史特波文具以及家用仓储般成功的公司。
附录一选股工具箱
从前，业余的投资人如果要追踪其所投资个股的基本面变化，的确相当困难，即使是分析师或经纪人也都必须煞费周折才能得到股评资讯，更别说一般客户了。因此，如果一家券商把个股的投资评等由买变成卖，小额投资人大概是最后一个知道的。
电脑使投资人如虎添翼
当时，如果你要求券商给你一份股票分析报告，这些报告大多都是几个月前写就的旧报告。业余投资人能够依赖的，便只剩公司发布的季报或年报。还有一个方法，就是必须勤跑图书馆，翻阅一本叫做《价值线》(ValueLine)的杂志，这份刊物刊载一页上百个上市公司的资料，即使在资讯爆炸的今天，这份刊物仍具有相当大的参考价值。建议你尽可能地去利用这份刊物，而如果你有一个股票经纪人，你也可以从他们那里得到这些资讯。
当然，从前投资人可以研读(ValueLine)杂志，或是史坦普公司出版的报告，但是史坦普的报告虽然资讯相当可靠，却较少给予投资方面的建议。你也可以从券商那里得到免费的研究报告，甚至上市公司还会直接寄上相关资讯给投资人。现在，电脑改变了这一切。每天都有成千上万的资讯可由电脑里面快速取得，甚至每天有许多资讯提供者开幕营业，免费提供资讯广为招徕。
电脑使现在的股票经纪商变得更价值非凡。从前，交易员只能把一些过时的报表寄给投资人，现在，只要通过电话，经纪商就可以直接从他的电脑里把最新的投资报告、企业盈余预估透给投资人。如果你自己有一台家用电脑，你还可以将这些资讯直接载入电脑里，根本不需要透过交易商。在这个网络资讯发达的时代，小孩子比大人要先进许多：现在的小孩子都知道如何使用数据机，接收网络上的信息，这些网络服务提供者包括美国网络(AmericanOnline)、小神童(Prodigy)或是电脑网上服务(CompuServe)。
线上服务可以提供即时的报价，投资人不需等到第二天才从报纸上看到股票的涨跌状况。而看报价还只是最粗浅的使用层次，投资人甚至可以从中看到更多的公司信息、产业分析、新闻摘要，甚至选股和分析等。
选股和分析大概是最棒的发明了—这是一种电脑和股票中间的媒人。你只要告诉电脑所欲寻找的股票，譬如你想要找一家没有任何负债的公司，或者一家没有负债、面有很多现金，盈余增长每年达20%以上的公司，甚至没有赚钱但是有很多现金且没有负债，并且每股价格在300元以下的公司等，你都可以随兴所至，敲入你想要搜寻的资料，让电脑来为你效劳。这在没有电脑的时代是相当难达成的事，因为你无法一次看完上干家企业的报告资料再从中一一过滤筛选，但是今天，这样的要求却是轻而易举。
你也可以自己设立一个程式，专门针对你的需要来做分析。例如，你可以搜寻所有过去20年来每年固定提高股利发放的企业，或是那些每年股利成长率高达6%以上者。这是一种全新的选股方式，就像直接上网络购物一样的道理。
上网络理财
除了网上的新服务，近期还有。一种新的趋势变化。从前，上市公司只会专注于照顾那些大股东。现在，他们也开始设法提供更好的服务给小额投资人。现在你可以透过电脑网络来得到上市公可的年报以及季报，并且完全免费。
在美国，你可以拨免费的800电话来取得最新的公司进程，这些录音资讯通常来自该公可的总裁，如果你有阅读华尔街日报的习惯，千万不要错过那些黑梅花记号的公司，这些公司可以用传真的方式提供免费资讯。如果你想查询共同基金资讯，则更加容易。因为这些基金本身为使顾客了解他们的产品，都尽可能地简化公开说明书，并且详尽描述该公司的经营策略、投资风险程度及报酬率等。
你可以从《华尔街日报》，或是《福布斯》杂志以及《钱》杂志等专业财经出版物中，了解不同的基金及其风险，并且从中了解那些基金在他们各自所属领域里表现的良莠。
在专业的基金评等机构里，《晨星》(Morningstar)以及李伯机构(Lapper)，大概是最具权威性的两个评等机构。晨星会定期出版共同基金选购指南，它的作用就如同《价值线》的个股指南情形类似。这本刊物一页一个基金，投资人可以清楚看出各基金的表现及现况。
经纪人通常手边都会留一本《晨星》在办公室里，在你买基金之前，一定要留意《晨星》对该基金的评等，才做下单的决定。
李伯的刊物则每年两次刊登在《拜伦》（Barren’s）杂志，并且每年四次固定在《华尔街日报》上刊出。你可以从中发现不同领域里，哪些基金表现最杰出。
以下是几个投资人可以查询的服务机构电话或网址资料，所有资讯都是免费的，投资人可以尽情运用。
◇资源（Resources）
股票荧幕：位于小神童网上服务(ProdigyOnlineService)
在小神童的投资专栏(Prodigy'sStrategicInvestorSection)里，你可以查询、浏览、列印，甚至撷取六千家感兴趣的企业资讯，或查询财务报表，以及重要财务比率等。同时还可以指定找寻特定产业、收益以及五年的每股盈余、本益比等。
◇彭博资讯(Bloomberg)
电话：800-256-6623
可以从中听到许多专家对市场的讲解、市场策略分析、公司总裁的谈话及最新财经资讯。彭博资讯还可以免费提供价格分析表、研究报告，以及上市公司电话、地址等资料。◇投资人专栏(InvestorInTouch)
电话：617-441-2770
传真：617-441-2760
网址：http//money.com/ssnhorne.htrnl
E-mail地址：info@money.com
这套资讯可从网络上的全球资讯网(worldWideWeb)里找到，投资人可以查询尼尔森电话簿(Nelson'sDirectory)里超过15000家公开企业的资讯。这套系统提供这些企业的地址、电话及传真其在美国证管会储存的档案资料、近期在报上公开的头条相关新闻等，同时还提供美国上市公司的技术分析图。
◇IRIN
电话：800-474-7702
网址：http//www﹒irin﹒com
这套系统可以得到美国公司的年报以及在证管会里的储存资料。可从网络上以及网络服务公司，如美国网络(AmericanOnline)、小神童(Prodigy)，以及电脑网上服务(CompuServe)上取得，你可以看到当初最原始的原稿资料。
◇财讯传真(FinancialFax，洛杉矶时报附属产品)
电话：8I-597-2990或800-521-2475ext8202
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◇随传股讯(StocksOnCall)
取得资讯的来源为PR新闻网(PRNewswire)
电话：800-578-7888
可以马上取得全页大约4千家企业的即时新闻稿，并且提供免费传送。
◇星即时资讯(MorningstarOnDemand)
电话：800-876-5005
这套系统提供即时传真及邮寄基金资讯，取自晨星共同基金公司，里面提供约363个封闭型及1500个开放型基金资讯，每个基金画面将索取5美元。
◇投资索引(InvestquestInc．)
电话：614－844－3860
地址：3535FashionerBoulevardSuite140，
网址：Invest．Quest．Columbus．Oh．Us
网址：http//invest．quest．Columbus．Oh．Us
提供每天24小时的传真服务，搜寻方法包含以传统股票代号，或是使用电话上的英文代号把公司名称拼出，就可以得到该公司的财务报表、产业比较及市场分析等传真资料，同时可以获得该公司总裁及财务长的留言录音。
如果没有上网络或是传真机，以下有儿本推荐书提供参考。你可以到图书馆或打电话向你的经纪商索取。
◇价值线投资索引(ValueLineInvestmentsurvey)
电话：800-833-0046
◇价值线出版公司(ValueLinePublishing,Inc)
地址：220East42ndStreet，NewYork，NY10017-5891
该书将3500家公司依照产业别分类，并且每季更新资料，同时每个股票的历史价格都用技术线图表示，并且还有《价值线》的分析师为你讲解该公司现况，并且提供投资评等。同时，该书还会提供上市公司名称、地址，及主要办公室的电话，每个部分开头都会有该公司分析师的产业摘要及展望报告。
◇尼尔森投资研究目录(Nelson'sDirectoryofInvestmentResearch)
电话：800-333-6357
地址：OneGatewayPlaza，PortChester，NY10573
该书的第一部分陈述了6800家美国公开上市公司的简介；第二部分则有6800个国际公开上市公司的简介，同时提供这些公司的地址、电话、主要核心事业、公司主要主管、五年公司营运简介以及华尔街分析师的评论等。同时列举了五百家主要研究机构主管、分析师，以及主要研究对象。搜寻方法有以字母、产业别及公司所在地址三种不同的方法可供选择。
◇尼尔森法人研究报告目录(Nelson'sCatalogsOfInstitutionalResearchReports)
电话：800-333-6357
地址：OneGatewayPlazaPortChester，NY10573
提供世界各地所发布的研究报告，每年更新十次。
◇基金公司目录(InvestmentCompanyinstitute’s
DirectoryofMutualFunds)
电话：202-326-5800
地址：1401HStreetNW，Suite1200Washington，DC20005-2148
这是一本投资共同基金的启蒙书，里面提供了4500家共同基金公司，并且按照不同的投资目标来分类，该目录提供每一家基金公司的名称、地址、电活、创立日期、投资顾问、管理资产、费率，以及贩售地点，同时提供了许多词汇的释疑。
◇共同基金总汇(InvestmentCompanyInstitute'sMutualFactbook)
电话：202-326-5800
出版公司名称：InvestmentCompanyInstitute
地址：1401HStreetNW，Suite1200Washington，DC20005-2148
这是一本追踪共同基金趋势以及统计数字的专刊，图文并茂，并且有名词释疑，每年出刊一次。
◇晨星共同基金(MorningstarMutualFunds)
电话：800-876-5005
地址：225WestWackierDriver#400Chicago，IL60606
该份刊物追踪报导并且评比363家封闭型共同基金以及1500家开放型基金，每一个基金有一专页介绍，晨星分析师会同时提供过去的历史技术图分析，以及一篇短评。
◇华尔街日报每季英雄摘回顾(TheWallStreetJournal-QuarterlyMutualFundsReview)
该份资料有专文回顾过去一季共同基金界的趋势，同时提供电话、最低投资金额以及手续费、绩效等实用资讯。
◇华尔街年报服务(WallStreetJournal’s-QuarterlyMutualFundsReview)
电话：800-654-CLUB(800-654-2582)
提供《华尔街日报》“钱与投资”(Money&Investing)专栏上列黑梅花记号的公司年报表资讯。也可以打1-800-965-5679的传真电话索取年报资讯。
附录二数字会说话
如果一幅图画可以代表千言万语，则在企业界，一份财务报表就足已了解该企业。无论这家公司的总裁如何在年报上粉饰太平，年报上的数据可以清楚告诉你这?家公司的实际状况。如果你倾向自己选股操作，最好还是去修一堂会计课。
从财务图表解读公司
为了协助你了解这些数字的真正意义，在此举一个标准的财务报表格式为例，文中的公司叫做康柏斯必克(Compspeak)，以制造电脑影像(imagery)为主业，文中虚拟的公司创办人叫做柏克莱(Barclay)。
柏克莱是来自美国硅谷的研究科学家，他利用闲暇时间发展了一套系统，叫做界面(Interface)这个新玩意的好处在于，它可以让使甩者下指令，例如开启、关闭、转换视窗、存档至磁片等。柏克莱把自己的车库改装成实验室，并且自己组装这套新系统。协把自己的房子拿去做二次抵押，用贷款来的钱当作创业基金。
现在，我们来看看这家公司的资产负债表。资产负债表显示出一家公司的所有资产以及所有负债，这个表就像显示自己个性的优缺点一样。资产负债表的特色在于，资产及负债是等量齐观的。
资产负债表见真章
靠着柏克莱抵押所得10万美元，康柏公司就这么开张了。这笔钱完全投入新公司，在资产负债表上，公司开始的第一天，资产的部分有现金5万元，另一部分为厂房及固定资产5万元，柏克莱把一半的钱投注在生产这个新界面的生产设备上。但是，他还没有工厂，因为他的工厂就是他的车库。
接下来要谈谈折旧摊平的间题。折旧的意义在于，你所使用的工厂、办公室、机器、电脑、桌子、椅子等随着长时间的使用，会渐渐失去它的使用寿命，因此必须随着使用年限摊平其费用。美国税务机构IRS(InternalRevenueService)允许企业可以把机器设备的折旧费用平均摊平。
当然，有几个原则要把握住。首先，上地不能摊折旧，但是，IRS对于所有物品，甚至是录音带等小杂物，都有一套折旧摊平的方法。建筑物可以完全在使用期间20至25年内摊平，但是机器设备、打字机、电脑等，折旧的时间就缩短许多顶多是3至15年，因为这些物品耗损的速度较快，但是摊平的年限仍完全就物论物处理。
康柏公司资产负债表
资产(单位/元)
流动资产创业日第一年年底第二年年底第五年年底
现金
应收账款
存货50,000
25,000
19,000
30,00040,000
49,500
80,000180,000
254,000
310,000
流动资产总额50,00074,500169,000744,500
固定资产
扣除累积折旧50,00050,000
10,000120,000
34,000500,000
250,000
净固定资产50,00040,00086,000250,000
总资产100,000114,500255,500994,000
负债(单位/元)
流动负债创业日第一年年底第一年年底第一年年底
应付账款
银行借贷
长期负债(一年到期)
总流动负债
长期负债0
010,000
020,000
121,000
0100,000
10,000141,000100,000
总负债010,000141,000100,000
股东权益
资本公积
保留盈余100,000
—
100,000100,000
4,500
104,000100,000
14,500
114,500100,000
194,000
864,000
负债及股东权益
流通股数
每股净值100,000
10,000
10114,000
10,000
10.45255,500
10,000
11.45994,500
15,000
59.63
公司开张的第一天，账目在固定资产下累积折旧栏的数字是零，这是因为柏克莱还没有做任何折旧摊平的动作。
再来看看流动负债表，这可以看出这家公司的欠债。第一天康柏公司也没有欠任何人债务，因为柏克莱的10万元完全是自己掏腰包，因此负债其实是零。
在流动负债科目下面，是股东权益部分。一家企业有两种筹措资金的方法：一是卖股票，二是靠着营运赚钱。同样的，开张第一天，康柏公司还没有赚到一块钱，因此保留盈余的部分是零，所以唯一的股东权益就是柏克莱投资的10万元。
在股东权益部分，包括负债及股东权益，这是负债总额、资本公积以及保留盈余的总和，然后是流通在外的股数。当柏克莱投入10万元时，他给自己1万股的股票，因此每股的价格是10美元，这完全视柏克莱的决定，他大可以发给自己1千股，而把股价订在100元1股。
不管是柏克莱或通用汽车公司，二者资产负债表的规格是完全一模一样，你可以马L看到一家公司的优劣势，优点如现金、存货等，缺点则如负债等。
随着时间流逝，康柏公司的资产负债表也开始出现变化。在公司营运后的第一年，在流动资产下方，你可以看到现金只剩下25,000元，因为柏克莱己经花掉一半的现金来制造新产品—界面；应收账款有19,500元，这个账目是所有顾客积欠的总额，显示柏克莱已经卖出他的产品，但是他的顾客还来不及付清这笔货款。
再下来，可看到存货部分有30,000元的余额，这显示仓库里有价值30,000元的界面，或制造界面的零件还没有卖出去，在此要厘清的是，不管将来有没有办法卖出，还没售出的零件也算是公司的资产。
再看看固定资产科目，在此累积折旧的部分有10，000元余额。这意味柏克莱己经把他的资产清算了10，000当作折旧费用，他当初花了5万元采购机械，但现在账面价值只剩下4万元，当然，他也可以把这1万元的折旧拿来做抵税之用。由于柏克莱使用的机械是属于汰换率相当高的一种，因此IRS允许他用每年20%的折旧率把机械摊提掉。
这就是为何折旧费用是l万元的原因。
在负债表那栏，有10,000元的应付账款，所讲应付账款就是柏克莱积欠的债款。这些欠债可能是电话费或电费未付，或者是积欠供应商的债款。
在负债栏底下股东权益部分，可以看到“保留盈余”有4,500元。这是柏克莱辛苦一年的成果，也就是公司的净盈余，当然柏克莱大可把这笔钱放入自己口袋里，但是他却不这么做，反而把这笔盈余全部拿来再投资，这是为什么我门称这笔盈余是被“保留”了。现在，柏克莱的公司价值104,500元，由于柏克莱替自己发行了10，000股，因此每股价值目前为10.45元，此即每股净值或是书面价值(BookValue)。
当公司进入营运的第二年，你会发现康柏公司的资产及负债不断增加，到了第二年，其银行贷款部分增加121,000元，这一次不再是柏克莱出面融资，而是以公司名义出而借钱，借款原因在于应付营运扩张所需，以便购买机械存货，以及雇用更多的员工。
你有没有发现银行贷款并不列入股东权益？这是因为银行借钱给公司，并不是有意投资这家公司，所以银行并不是该公司的股东，而是债权人；当然也没有人买入康柏公司的债券。柏克莱仍然拥有一万股，而经过两年以后，他的股权已经增加到114，500元。
资本支出各业不同
经过一番励精图治，五年后，康柏公司己经拥有180,000现金，再加上流动资产的部分，整个加起来已经达744,500元。在流动资产下面的固定资产部分，柏克莱已经增加他的资本支出，厂房设备从第二年底的12万元增加至第五年的50万元。
