所谓止盈法则，就是通过提前设置“移动止盈点”（即根据利润拓展情况不断调整的紧紧跟随最新价格变动但又保持适当距离的止盈价位），及时限制利润的回吐幅度，避免将利润的大部分或全部还给市场——尤其重要的是，绝对不能让一笔原本是盈利的交易变成以亏损收场。因为这样的交易结果不仅仅意味着金钱的损失，还意味着对于交易者自信心的重大打击和对其交易心理严重的负面影响，其结果之糟糕甚至超过了一开始就亏损的交易。所谓持盈法则，就是没有正当的技术性理由不得平仓那些处于盈利状态的头寸，要让其充分发展，直到交易技术发出趋势结束或逆转的信号。有时候，日线级别的趋势结束了，但是周线图和月线图所指示的中长期趋势并没有结束，我们虽然暂时退出或大部分仓位退出了交易、兑现了利润，但是由于中长期趋势方向没变，这样当日线图上再度出现与中长期趋势方向一致的趋势信号时，我们还可以再度进场——即实现以中长期趋势方向为指导的“长线短做”。这种“长线短做”可以体现为“（日线级别的）趋势开始——进场——获利——（日线级别的）趋势结束——离场——（日线级别的）趋势重新开始——再度进场”，也可以体现为“（日线级别的）趋势开始——重仓——获利——（日线级别的）趋势结束——轻仓——（日线级别的）趋势重新开始——再度重仓”。所谓的轻仓就是指虽然日线级别的波动方向开始变得对头寸不利，但仍然持有少量部位的做法。之所以这么做一是因为中长期的趋势方向没变，我们不想失去那些仍然是可能的利润；二是不想失去和市场的联系。因为人类有一个弱点：就是当人们平掉全部仓位的时候，他们将失去对原有交易品种的关心，从而有可能完全错失该品种后续的行情。
聪明的读者已经看出，恪守持盈法则本质上就是倡导中长线交易，但这是依靠交易技术的支持、通过对中长期趋势方向作出正确研判之后的中长线交易，有别于价值投资者以基本面为依据的“买进——持有”策略。关于这种差别，利物莫的一段话有非常精彩的描述：“千万不要把这种让头寸奔跑的方法与“买进并永远留在手里”的策略相混淆，我就从来没有混淆过。我从来不盲目地买进一只股票，也从来不盲目地留着一只股票。我们怎么能知道一只股票在将来会走多远呢？事情总是要改变的，生活总要改变，人与人的关系总要改变，健康总要改变，季节总要改变，你的孩子总要改变，你的情人总要改变，为什么使你最初买一只股票的条件就不能改变呢？盲目地买进并留着某只股票，往往是因为这只股票是一家大公司的股票，或者是强势行业的股票，要不然就是因为经济整体上在健康发展，对我来说，因为这些原因而买某只股票，无异于在股市上自杀。”由成长性法则派生出来的三项法则，全都依赖于交易技术和自我管理的双重支持。拿我来说，我在止损（或止盈）的时候几乎从来不使用试图把损失限定在单笔投资额或总资金额的一定百分比，或把某个具体价位作为止损位的“机械止损法”。我采用的是“技术止损法”，就是说我通过自己的眼睛去看行情的图表，当我发现行情的变动方向开始对我的头寸不利的时候，我就平掉它，而无论此前它是盈利的还是亏损的。
获取利润需要耐心，获取惊人的利润需要惊人的耐心。耐心不仅仅是一项美德，更是一种能力。每当我在月线图和周线图上浏览历史上那些波澜壮阔的宏伟趋势的时候，总是慨叹金融交易市场伟大的价格变迁，丝毫不亚于大自然史诗般沧海桑田的巨变。有些大级别的上升趋势的升幅可以达到几十倍甚至上百倍之巨，运行时间可以长达数年乃至十年以上；而有些大级别的下降趋势的跌幅可以深达90％以上或更多，运行的时间也可以数年计算。 组成这些大级别趋势运动的无数根K线中的一根，就代表一周甚至一月的时间！正是这一根根的K线，成就了一代又一代伟大交易家的梦想和夙愿。只要经过技术研判发现中长期的趋势方向显示交易品种正在经历一轮大级别的价格运动，那么接下来就会很容易地得出一个自然而然的结论：能够识别大趋势且具备耐心者将获暴利，能够识别大趋势但不具备耐心者将获小利，无能力识别大趋势者将不获利！我认为根据耐心的多寡可把交易者分为三种人：一种人具备与生俱来的耐心；第二种人需要在技术性证据支持下先产生信心，然后再在信心的支持下产生耐心；第三种人即便是在有信心的情况下也不一定有耐心。我属于第二种人，自从我学会阅读月线图和周线图，并且学会把它们和日线图放在一起综合研判，我的耐心缺乏的状况得到了很大的改善。 那么，经过中长线交易得到暴利之后怎么办？利物莫是这样回答的：“我建议，你每次赚了钱，就拿出50％的利润，特别是在你的最初资本翻了一番的时候。把这笔钱拿出来，存进银行，作为储备金留在手里，或者把它锁在保险箱里。我唯一最大的遗憾是，在我整个交易生涯中，我没有对这条规则给予足够的关注”。利物莫的话也完全符合我个人的经验。
（本章完，字数：5692，图片：0）
20080828日股评：两市流通比例和最新平均股价
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本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的博客，欢迎各界朋友光临指教。
今天收盘后统计了一下两市最新的交易数据，包括沪深两市流通股本、总股本、流通市值、总市值，然后分别按流通股本和总股本计算出两市平均股价（这样计算的方法要比交易所公布的数据可靠得多），结果显示：尽管两市已流通股平均股价已经回落到低位，但是由于“政策故意”，最近几年来甚至是在股改之后，原本已数量惊人的大小非迅猛增加，导致两市已流通股本占总股本的比例在“非转流”运动辛辛苦苦地搞了数年之后反而出现大幅下降！这就是说，由于源源不断的IPO政策，导致大小非的新增供应不能够在源头上得以遏制或切断，沪深两市有面临长期熊市、走出“类纳斯达克走势”的可能。“类纳斯达克走势”的含义是：美国纳斯达克市场自2000年3月见顶5132点之后开始崩溃，于2002年10月见最低点1108点，然后长期匍匐在山脚下，至今已经8年了，从未逾越过2900点！下面请先看数据，这些数据均经过仔细审核和至少两次计算（剔除了少量停牌股，但这不对数据参考价值构成大的影响），朋友们可以通过自行计算与本数据进行核对验证：
截止20080828日，深市已流通股本1720.3亿股，总股本3339.27亿股，按股本计算的已流通比例为51.5％；沪市已流通股本4429.82亿股，总股本20509.24亿股，按股本计算的已流通比例仅仅为21.6％！两市合计流通股本0.615万亿股，合计总股本2.385万亿股，两市按股本计算的平均流通比例为25.8％！。长期以来，人们一直以为中国股市是“三分之一流通、三分之二不流通”，现在“非转流”运动已经轰轰烈烈地搞了几年，股民想当然地认为流通比例一定大幅提高了吧？换言之，股民长期承受大小非如山般的重压，随着流通比例的逐步提高，总可以喘口气了吧？哪曾想，付出了那么多的时间和代价，情况不但没有改善，反而恶化了；就是说，流通比例不但没有提高，反而由股改前的三分之一下降到如今的25.8％！股民的汗都白流了，泪也白流了，血也白流了……改革，换来的是倒退！再这样下去，这一代股民恐怕终其一生也难以见到那个叫做“规范化市场”的东西了。
再看市值。截止20080828日，深市流通市值1.27万亿元，总市值3.6075万亿元，按市值计算的已流通比例为35％；沪市流通市值2.576万亿元，总市值15.7658万亿元，按市值计算的已流通比例为16.34％！就是说，在上海市场，有近84％的市值是不流通的！你寒心吗？你害怕吗？你不寒心、不害怕，那叫不正常，除非你就是大小非的股东！两市合计流通市值3.846万亿元，合计总市值19.3733万亿元，平均按市值计算的平均流通比例为19.85％！由以上数据可见，无论按股本还是市值计算流通比例，都是严重偏低的沪市数据拉低了两市平均数据。为什么会这样呢？因为2006年以来上市的国企巨无霸，都是在上海挂牌的啊！这就是IPO才是源源不断制造大小非的直接证据！截止20080828日，深市、沪市和两市合计按流通市值与流通股本计算的平均股价分别为：7.38元、5.8元、6.25元；深市、沪市和两市合计按总市值与总股本计算的平均股价分别为：10.8元、7.68元、8.12元。6.25元的平均流通股价已经不算太高，但是这意味着“好日子”即将到来了吗？我只知道2000点上方会有一轮不错的反弹，之后怎么样，天知道！无论是谁，在怀抱着善良的愿望畅想美好未来的时候，都别忘了既得利益集团那双幕后的黑手。
20080902日期评及最新持仓：强势美元击溃商品期货！
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今天国际商品期货的电子盘走势彻底证实了我之前关于全球商品期货市场走熊的猜测。我不必研究任何基本面，技术图形不会骗我。如果我所言不差，在商品期货市场做空将是未来一段时间在金融交易市场获取暴利的唯一法门。下面对各大代表品种逐一评述：
1、8151（美元指数）：日线图、周线图、月线图全面向好，尤其日线图步步为营的推进今天终于一举击溃国际商品期货市场多头的做多意志！本轮美元升势之强劲超过2005年1月－11月的那一轮升势，估计空间上也将大于上轮，时间上未来一年内美元都将继续向多。
