第六十五章佳宁翻船联合系走为上策第六十五章佳宁翻船联合系走为上策
罗鹰石已
80多岁，仍然精神矍铄。
相比黄玉郎，陈松青和李明治，一个比一个高明。
打个不贴切的比喻，黄玉郎就像“此地无银三百两”中的阿三，偷了三
百两银，却要在原处立个自我辩护的招牌：“隔壁阿三不曾偷”。黄氏有“贼
胆”，无“贼术”，留下颇多破绽，自己给自己安排了一条路——通向赤柱
监狱。
陈松青创造了一个神话，神话破灭，导致倾家荡产。不过受损最大的，
要算银行、股东及两个“屈死鬼”。传闻陈氏涉嫌命案及多项罪状，陈氏也
几进法院，但他却能逍遥法外，“洗罪术”堪称全港一流。
李明治的法术，更会使黄玉郎汗颜。他买来卖去都是自己的，如挥动一
支魔杖，撩得股民股东围着他团团转，直转得晕头转向，不知东南西北。他
的魔术招来警方大搜捕，李明治名声虽不佳，却撼不动他的庞大帝国。眼下
他正大举走资，香港证券法例鞭长莫及，奈何不得。言归正传，先谈陈松青
与他的佳宁神话。
佳宁神话
1972年
6月，陈松青凭短期签证从星洲来到香港。他持有英国的大学工
程学文凭，在星洲、大马执业多年，来港很快就找到工作，在钟氏兄弟的公
司任工程经理，长期滞留香港。
对陈氏的历史，钟氏兄弟了解甚少，只知他祖籍福建。1938年生于沙捞
越，年轻时赴英留学。但他的护照，却注明
1933年生于福建。他留英学满后，
在新加坡、马来西亚做工程师，后又在新加坡开建筑公司，倒闭后来港发展。
1975年，略有积蓄的陈松青与钟氏家族的钟鸿生合组德力生公司，炒买
炒卖地皮，到
70年代末，陈氏已拥有一间自己的公司——佳宁集团（1977
年成立），身家约在
500—1000万港元之间。陈氏的主要合作伙伴，仍是钟
氏家族，其中与钟正文关系最密。
1979年，宝光集团有意将旗下一间上市公司——汉美作壳出售。在金牌
庄家詹培忠的安排下，陈青松买下此壳。1980年
3月底，收购结束，佳宁控
有汉美
75％股权。佳宁仅一间不足千万资产的小公司，收购汉美动用数亿资
金。陈氏的来头，蒙上一层神秘色彩。
在着手收购汉美之初，1979年
11月间，陈松青和钟正义合组
Exitranin
公司，陈占
75％股权，钟占
25％。这间新公司的成立，把陈松青的事业推向
高峰。此刻，陈氏手中已捏着一张王牌，他获得海外银行的支持。陈氏不是
那种稳扎稳打、步步为营的传统经营者。他石破惊天，把巨臂伸向世界最大
的地产公司置地，开始了当时世界最大的单项地产交易。
金门大厦（现改名为美国银行大厦），是置地公司于
1978年
12月向怡
和等公司组合的集团购入的大型物业，当时的价格是
7.15亿港元。因置地调
整投资方向，于次年底打算出售，条件是“必须高于一年前的购入价”。
陈松青闻讯即去接洽，并先在报章大肆做广告，宣扬佳宁集团的辉煌业
绩。原本，心高气傲的怡和、置地大班纽壁坚，是不愿会见名不见经传的小
地产商的。陈松青的广告生效，陈、钟二人与香港最大洋行主席纽壁坚面对
面谈判。
1980年
1月
10日，香港传媒爆出消息：金门大厦易手，买家为佳宁集
团陈松青与益大集团的钟正文，价格为
9.98亿港元。置地一年转手，获益两
亿多。佳宁购物业出手之巨，陈松青一时名声大噪。
金门大厦被称为香港开埠以来，盈利最大的一笔单项物业交易（后传闻
再次转让作价
16.8亿港元）。收购金门与收购汉美同步进行，传媒纷纷对陈
氏的背景作出推测，把陈氏渲染成极有来头的大粒佬。
汉美的收购尚未结束，证监处要求佳宁集团的律师行提供更具体的收购
方的资料。1980年
1月
4日，陈松青在律师的陪同下，前往证监处。陈氏称，
佳宁是他与一个大家族共同经营，该家族成员遍布东南亚及世界各地，佳宁
的资金来自纽约市场，获得年期
15牢的无限额贷款，利息
9厘。
陈松青抛砖引玉，引来舆论界无穷无尽的想象力，说陈氏是马来西亚政
府驻港机构的代表；又说陈氏与菲律宾总统马科斯的夫人交往密切；还说陈
氏的资金后盾实际是莫斯科人民银行；更有人悦，陈氏的背景是中国政府高
层。传闻有鼻子有眼，煞有其事。虽没有统一的说法，但至少表明，陈松青
是一个政府商务专员式的大人物，国家再穷，其实力都是民间巨富无法比拟
的。
陈氏的目的已达到，他不做花钱打广告的冤大头，广告由传媒记者来做。
记者大都喜欢自作聪明，替陈氏营造出一个新天方夜谭。
陈松青心中窃喜，愈发讳莫如深。
陈松青心底又十分清楚，他欲快速跻身香港超级富豪行列，靠传统的稳
步经营方式是行不通的，必须充分利用银行股市的杠杆作用。他摸透了银行
家的心理——乐意放款予业绩良好、前景远大的公司。
要取得银行家的信赖，必须在股市“造市”，显示出佳宁耀眼的光芒。
佳宁或发表诱人的举措，或“泄露”佳宁的商务机密，使得汉美股在大
众明星股中成为大热门。汉美股投交活跃，其实很多时期，真买家只是汉美
的控股公司佳宁。
7月
11日，佳宁宣布已“如期”支付购买金门大厦的最后一笔款项，并
声称有集团愿出
14.3亿港元收购金门大厦。港九地产界为之震动，才半年时
间，就可盈利约
4亿港元！不过佳宁方面称，地产大旺，佳宁准备重新估价。
言下之意，14.3亿还算低估了，足见陈松青不是那种见小利而开眼的庸常之
辈。
7月
15日，金门大厦注入汉美，佳宁正式借壳上市，将汉美易名为佳宁
置业有限公司。8月份，佳宁置业鉴于可观的业绩及宏大规划，宣布股息增
加
10％以上，派发红股（以股代息），每股送
3股。
佳宁的小股东喜笑颜开，股价飘然上升。
才两个星期，报章又爆出金门大厦交易已进入“深入谈判”，价格为
3.16
亿美元（约折
16亿港元）。股市即作出反应，佳宁股价飘升到
9港元。
8月
14日，佳宁宣布，已与百顺宁集团达成初步协议，买方以
11.8亿
港元购买金门大厦的大部分权益。当人们还没反应过来，佳宁紧接着又推出
一项新声明，百顺宁不是部分收购，而是以
16.8亿港元的价，购买整幢金门
大厦，百顺宁已付定金，交易将于
10月
31日前完成。
此刻的佳宁，成为香港地产界的一颗天王巨星，单金门大厦一宗交易，
半年多的时间，盈利
6.8亿港元！
股东观欣鼓舞，对陈松青海外政府的背景笃信不疑，更相信陈氏具有点
石成金的无量魔法。佳宁股价扶摇直上，由收购汉美之初的
3.8港元，攀升
到
15.4港元，9个月间涨幅
4倍多！佳宁置业的市值膨胀到
36.19亿港元！
陈松青吹出一个香港开埠以来最大的肥皂泡。香港及海外的银行家，为
肥皂泡的绚丽色彩所迷惑。其中就有享有“香港财主”盛誉的，一贯谨慎而
果敢的汇丰银行。
佳宁以自己的金牌股票为抵押，从银行获得一批又一批巨额贷款，陈松
青与钟正文的每一项投资，都是大手笔。
1981年，是佳宁集团的顶峰。陈钟二人将手臂挥向海外，宣布参与美国
奥克兰市发展计划，投资约
1亿美元；在香港，与置地合作发展美丽华酒店
旧翼，双方投资将近
28亿港元，又破香港地价新纪录。所有地产发展项目加
起来，价值约为
65亿港元。
陈松青还想做海上霸王，买下维达航运公司；接着又收购其昌人寿水火
保险公司；又创办一家的士公司，员工达数千人。陈氏还有一揽子发展计划
即将出台实施，就现在的规模，佳宁集团已是香港超级商业帝国。
佳宁公开的资料显示，佳宁集团的盈利约
2O亿港元！超过电王嘉道理，
超过船王包玉刚，超过超人李嘉诚；抛下渣打，直逼汇丰（注：1981年汇丰
集团年盈利为
20.03亿港元），可与香港第一财主论伯仲了！
这个肥皂泡比上一个还大。须知，佳宁借壳上市不满两年，这么短的时
间，取得这么骇人的业绩，堪称世界商界神话。
不过，70年代末至
80年代初，香港是个神话迭出的年代，年贸易额增
幅
30％以上，物业价格平均
5年增长两倍。李嘉诚、包玉刚能创造收购洋行
的奇迹，陈松青为何不可做商业机构盈利首户？
如果从陈松青海外政府背景去理解，就不会对“陈式天方夜谭”大惊小
怪。
只有陈松青的好友及同盟钟正文，最清楚“陈式天方夜谭”是怎么出笼
的。钟氏原是个传统的经营者，经不住陈氏花言巧语的诱惑，堕落为陈氏的
同谋。在与陈氏的合作项目中，以钟氏名义承担的贷款早达
13亿港元。钟氏
担心，一旦市道不利，靠肥皂泡托起的空中楼阁将会塌落。
钟正文同时发现陈松青为人不地道，在集团内谋取私利，损害他的利益。
钟氏暗中派人到新加坡、马来西亚调查陈的来历，方知他原来是个破产的小
建筑商，财富遍及全球的大家族，全系子虚乌有。
钟正文正式向陈松青摊牌，陈认为这是商业敲诈，于是不得不与钟求和，
以保钟不把肥皂泡捅破。陈氏损失不少股权，不过仍踌躇满志，寄希望于香
港市景大旺，他的宏伟计划得以完全实现。这样，他的楼阁将不是建在空中，
而是落在实处。到那时，金盆洗手尚不迟。
陈松青的希望破灭了，1982年，香港经济大崩溃。这既有经济自身的规
律，更有政治原因。由于投资过热，地价楼市攀升到用户无法承受的地步，
地产商不得不收缩战线，以地产为龙头的百业处于滞胀时期，若无外界因素，
不致于这么快崩溃。
不致于这么快崩溃。
年
9月，撒切尔夫人赴北京谈判。北京传来的消息表明，这仅仅是漫
长谈判的开始。这一年的香港，出口额出现
8年来第一次减少，港元下挫，
恒生指数由年初的
1045点，到年底跌至
676点（注，中英联合声明公布后，
恒指回升
40％）
股市的崩溃，预示着整个业界的崩溃。银行紧缩银根，地价楼价暴跌。
佳宁的支柱是地产，靠贷款支撑起的佳宁，此时得到的无疑是一根绞索。
益大集团主席钟正文自觉死神降临，唯有清盘破产这条路。钟氏仓皇逃
离香港，留下
20亿港元的债务及其他贷款担保
16亿港元。按照港英法律保
留的大清法中的“债务世袭”判例，由钟正文的儿子“子承父债”到赤柱监
狱服刑。
香港商界，无人不知益大与佳宁是孪生兄弟，钟正文与陈松青多次联手
合作，打得火热。益大如此糟糕，佳宁绝好不到哪里去。佳宁因有海外银行
支撑，仍想渡过难关，以期东山再起。但是，证券处否决了佳宁的供股集资
计划，并对佳宁进行财务调查。
肥皂泡彻底破灭，佳宁置业负债约
33亿港元，整个佳宁集团负债约
60
亿港元——实际上远不止这个数。昔日的盈利大户，一下子原形毕露，原来
是负债大户！
没多久，又爆新闻，昔日盈利最高、创香港开埠以来单项物业最高交易
额的金门大厦交易，实际上到现时仍未完成。
股东如梦初醒，咒骂陈松青为香港第一老千（骗子），同时又埋怨传媒
不负责任的吹捧。不过，仍有不少人相信陈松青的海外政府背景，说不知哪
个倒楣国家的该死政府，派这样一个酒囊饭袋来香港大撒银纸。亦有人坚持
认为：海外政府不会见死不救，佳宁还可望重振雄风。
1983年酷夏的一宗血案，使陈松青的神秘背景真相大白。
佳宁的主要往来银行，是裕民财务公司。这是一间马来西亚政府银行—
—裕民银行设在香港的二级银行机构。在案发前，陈松青要求裕民财务给佳
宁一笔
400万美元的贷款。裕民财务已贷给陈氏相当多的贷款，情知铸下大
错。可事到如今，如果不给佳宁注资，佳宁必将清盘，裕民财务只能将贷款
作坏帐处理。这样，裕民财务的首脑们，将逃不脱大马政府严厉的法律或行
政制裁。贷与不贷，对他们来说，都是十分痛苦的事情。
陈松青不断地向裕民财务的首脑施加压力。主席奥斯曼犹豫不决，总经
理伊巴拉希表示反对。
7月
18日，陈松青及助手何桂全，约请伊巴拉希的助手钱某在佳宁的餐
厅午膳。伊巴拉希挂来电话，叫钱某不要急于签约，事情未办妥。不久，奥
斯曼传来指令，说可以批出贷款。钱某同陈氏等人回裕民财务办公室，伊巴
拉希从丽晶酒店挂来电话，但电话突然中断。钱某犹豫良久，终于在陈氏的
“说服”下批出贷款。钱某不知道电话为何中断。
裕民财务总经理伊巴拉希，正是在这时被勒死的。凶手把尸体装进袋子，
运出丽晶酒店，拦了一辆的士运走。然后又转换一辆车，把尸体扔到新界的
笆蕉林中。
警方接到举报，很快把一个麦姓的男子拘捕。据麦某的口供，凶手是一
个冼姓的朝鲜人，而他只负责弃尸。冼某在逃，警方搜查了死者伊巴拉希的
办公室，在死者助手钱某的协助下，找到一本日记。
原来，陈松青的巨款资金来源，正是这家大马国家银行的驻港财务公司。
陈氏既无什么巨富大家族为背景，也不是什么马科斯总统夫人的私人代表，
更不是莫斯科人民银行与中国政府的驻港机构专员。
原来，陈松青的巨款资金来源，正是这家大马国家银行的驻港财务公司。
陈氏既无什么巨富大家族为背景，也不是什么马科斯总统夫人的私人代表，
更不是莫斯科人民银行与中国政府的驻港机构专员。
据传媒称，裕民、汇丰、获多利、宝亨等银行机构，贷给佳宁的债款近
百亿之巨！不少高级主管因呆帐而失掉饭碗。
1983年.. 9月.. 18日，警方全面搜查佳宁集团总部、佳宁财务顾问获多利
公司、法律顾问律师行，以及有关人员的私人住宅。证监处也于同日，下令
对佳宁集团清盘。
10月.. 2日，警方拘捕了陈松青等数名有关人士，另有数名有关人士在逃。
1984年.. 4月.. 13日，协助佳宁完成多项地产交易的著名律师约翰·温巴思，
在警方准备向他套取口供的前一天，自杀溺毙在家中游泳池内。
冼姓疑犯在逃，伊巴拉希谋杀案只能束之高阁。传闻中的主谋陈松青，
自然也不必为伊巴拉希的死负责。
经过两年多的调查，警方也只能以串谋他人讹骗佳宁股东及债权人的罪
名指控陈松青，此案自.. 1986年开审，一年后审完。主审法官是当年审理张祝
珊家族财产纠纷案的柏嘉（可参见第.. 56章），他以证据不足与罪名重复为理
由，判决陈松青等6名被告无罪，当庭释放，其中两名被告获赔偿3600万港
元诉讼费。
全港舆论哗然，法律界与传媒抨击柏嘉的办案能力。1988年.. 3月，柏嘉
引咎辞职。有人戏言，陈松青砸了柏嘉大法官的饭碗。这场官司，港府直接
费用高达.. 1亿港元。
那个负责弃尸的麦姓男子，另案审理。他罪名成立，被押送赤柱品尝铁
窗的滋味。
1991年.. 11月，廉政公署检控陈松青涉及.. 8项向银行职员行贿罪。1991
年.. 6月开始法庭聆讯，陈松青的洗罪术再显神威。陈氏的好友，曾做佳宁“高
参”的立法局议员詹培忠说：“没有充分证据就不要告人家。”
下面我们再看另一位股市枭雄，其能量绝不在陈松青之下，运气则比陈
氏好得多。
走为上计
或许把李明治归为枭雄过于草率。正如《资本》杂志吴小明所说：也许
我们不能采用任何单一的形容词来描绘李明治，因为他在马来西亚、澳洲，
香港及内地，都被人给予不同的评价和不同的看待。在澳洲和香港，他是证
监机构的‘眼中钉、肉中刺’.. ..
李氏是陈松青的的同乡，1941年生于马来西亚。1960年前往澳大利亚学
土木工程，大学毕业后回到大马，进英国卜内门化学公司设在大马的分厂任
工程师。1970年发明提炼橡胶的新方法，出售专利获得.. 60万马元。
李明治拿平生第一桶金，开办一家地产建筑公司。其后又收购一家公司。
70年代未，李氏将两间公司双双出售，赚得.. 7000万马元。大马业界对李的
评价，是一位前途无量的成功商人。
李明治拿平生第一桶金，开办一家地产建筑公司。其后又收购一家公司。
70年代未，李氏将两间公司双双出售，赚得.. 7000万马元。大马业界对李的
评价，是一位前途无量的成功商人。
李明治拆骨术玩得比香港拆骨大师刘銮雄还精湛，经过一连串集团内股
权调整，生产灭火器的Wormald公司，在.. 1985至1986一年间成了一个空壳，
6000万澳元的资产不翼而飞，除核心成员外，所有股东损失惨重，股票贬为
废纸。
同时，李明治在集团内外的多家公司间，进行极其复杂而频繁的交易，
连炒股老手都不知谁是真正的买家。众股东被李氏魔术玩得晕头转向，自然
引起澳大利亚证券委员会一.. NCSC的密切关注。
其间，有一家来自香港的代理公司，正把澳洲.. Hooker Corporate公司的
股价炒高。
NCSC调查后，断定是李明治在幕后操纵。为何托市？只有李氏心里明
白。NCSC认为抬高股价是不能接受的行为。
1986年，NCSC公开谴责李明治逃避股市交易规则，造市牟利，暂停了辉
煌澳洲的股票交易，并进行聆讯。
李明治得了个“资产买卖商”的绰号，他反反复复进行股票买卖及交换，
集团内互相控股，盘根错节，恍若迷宫。正因为如此，辉煌澳洲在短短两年
间，膨胀为一个庞大的商业王国，经营网络遍及亚太地区。
NCSC对辉煌澳洲的指控找不到证据，李明治在对证监机构的交战中，取
