如果把实体经济作为一副多米诺骨牌，那么，排在最前面的无疑是汽车行业。2008年10月开始，美国汽车业所面临的严重危机浮出水面，这是金融危机向实体经济蔓延的结果，它预示着次贷危机正快速向经济危机过渡，次贷危机最坏的时期不是在过去，而是尚在延续。
花旗银行与美国汽车业的困境，是次贷危机进一步恶化的两个重要标志。
次贷危机给全球经济和国际社会带来了什么恶果？
千万不要以为这是一个抽象的学术问题，它是具体的甚至是可触摸的。远的不说，我们可以感触得到的中国股市的持续下跌、外贸出口增速的急剧下降、中小企业的破产倒闭、通货膨胀，无不与次贷危机息息相关。
次贷危机发展到今天，有一点我们能够深切地感受得到：中国实体经济对次贷危机做出反应的激烈和敏感程度超过了美国的实体经济。这是为
什么？
在次贷危机刚刚露出苗头的时候，美国就开始采取措施，避免危机蔓延到实体经济领域，无论是大规模减税，还是降息政策，都是呵护其实体经济的重要举措。
而在同期，我国相应的政策调整相对滞后，在美欧消费需求下降、我国出口企业开始感受到紧缩寒流的情况下，我们没有及时调整相应的货币政策，也没有及时出台相应的财政政策，加之我国出口导向型企业本身就以低附加值产品为主，对金融危机的抵御能力非常脆弱，使得我国实体经济对次贷危机的反应超过了美国和欧洲。
与中国有着同样教训的国家，并不在少数。
次贷危机以席卷世界的影响力，给人们发出了一个最明确和清晰的警示：
在全球化的今天，在金融衍生品高度发达的今天，一个安分守己、与世无争的人，即使守护着自己的财富寸步不离，也无法确保自己辛苦创造的财富不被掠夺。
当然，有被掠夺者，就一定有掠夺者，这是一种天然的对应关系，只是当掠夺者隐藏起来，以比被掠夺者更痛苦的扮相出现在世人面前时，人们由于本能的同情而忽略了真相和陷阱。
次贷危机，犹如《聊斋志异》中的画皮，当美丽的羽纱褪去，丑恶、污秽、阴毒、血腥……一一裸露出来，让人惊恐并战栗。
对美国而言，次级债的高明之处在于，通过精巧的设计把全世界许多知名金融机构都拖下了水……次级债衍生品在关键时候发挥了绑架作用，当涵盖了许多国家中央银行的阵容豪华的救援队一遍遍地去美国救火的时候，他们甚至还没有弄清楚火势究竟有多大。只是当近万亿美元注资无法产生效果，他们才惊愕地发现：由次级债衍生出来的创新产品，已经掘出了一个深不可测的无底洞，而这个无底洞就是作为一个超级大坟墓而存在的，再多资金也填不满！无论承认与否，次贷危机已经深深地在世界肌体上打上了痛苦的烙印。
从历史上来看，每一次战争过后，美国的经济都会有一次大的提升，美国的国际地位都会有一次飞跃；每一次金融危机或经济危机过后，美国都变得更强大。这已经成了一种规律。
举个最简单的例子，美国纳斯达克最火热的时候，全球的资金都去淘金，结果，纳斯达克泡沫破灭，无数资金灰飞烟灭，而微软、思科、英特尔、Google、甲骨文、苹果电脑、戴尔等IT巨头，早已借助淘金者提供的廉价资金实现了腾飞。当它们成长为世界级巨人时，美国以更强大的姿态傲视世界。
次贷危机也一样。在次贷危机中，还不起贷款的是美国的买房人，而处在这个链条终端的埋单者则是全世界。
这正是次贷危机的微妙之处。
当次贷危机像瘟疫一样，冷酷地步入我们的生活时，无论是安排投资、消费、生产、研究，还是规划养老、教育等事宜，或是保护与捍卫自己的财富与尊严，我们都需要对这一危机的本源及未来趋势有清晰的了解和把握。
以房价为例，随着次贷危机的蔓延，信用丧失导致全球流动性过剩向流动性紧缩骤然转变，资金将加快从高估值、泡沫比较严重的领域撤离，这必然导致房价的暴跌。
2007年10月，笔者对中国股市和楼市做出两个重要判断：一是认为股市将在当年10月初达到历史高点，并从此步入下跌轨道，因此，明确发出空仓呼吁；二是认为2008年及以后，中国房价将处于震荡阶段，主要表现形态为成交量的萎缩，然后，逐渐演变成深幅下跌—直到这个下跌周期完成。
对次贷危机的分析和把握，是笔者得出上述结论的依据之一。
是的，如果把次贷危机作为现代金融战争中的一部分，任何人都不能置身度外，也不可能置身度外。其实，即使您不认同金融战争的说法，那么深入了解次贷危机的真相，也会让您有豁然之感，对自己的经济活动大有裨益。
次贷危机正在改变世界。现在，我们需要一步步找出次贷危机的制造者，以及他们从中牟取的巨大利益。
2.2、大掠夺让国家破产
次贷危机正在从金融领域打开一个劫掠财富甚至摧毁一国经济的巨大缺口。
从1994年12月爆发的墨西哥危机，到1997年爆发的东南亚金融危机，到1998年的俄罗斯金融危机，到1999年的巴西经济危机，到2002年的阿根廷金融危机，再到2007年爆发的越南金融危机，危机一直在频繁发生，这到底是为什么？
这正是我们接下来要找寻的答案。
有一点是可以确定的，许多国家都在灾难临头时，求救于美国主导的国际货币基金组织（IMF）等机构，屈辱地接受不平等的条款。当危机过去，这些国家也难以恢复往日的风采。
这次的次贷危机，让冰岛不幸成为一个面临政府信用破产、国家经济濒临破产边缘的国家。
在最暗淡的时候，冰岛克朗兑欧元在短短的一周时间里就贬值了约80%！
惨烈之至。但冰岛仅仅是一个开始—不仅仅指这场次贷危机。而冰岛孤立无援、四处求救碰壁的悲壮身影，更是令许多国家心有余悸！冰岛为何成了孤家寡人？本书将解读这一问题。
冰岛银行业曾在20世纪90年代中期因证券市场的繁荣而迅速成长，现在造成的经济损失达全年GDP（190亿美元）的9倍之多。
冰岛股票交易所运营商OMX Nordic Exchange在股指计算中将冰岛最大的三家银行Kaupthing Bank、Glitnir和Landsbanki的股价减为零之后，在无力偿还债务和陷入流动性危机的情况下，这三家银行被政府接管。
冰岛政府被迫支付巨额资金来保障信贷，因此，冰岛求助于西方国家，遭到拒绝后，又求助于俄罗斯，而经济学家们确信，冰岛政府最终还只能求助国际货币基金组织来帮助其重新恢复金融稳定，相应的，它也必须像昔日那些陷入金融危机中的国家那样，屈辱地接受苛刻的条件。
昔日强烈反对加入欧盟的冰岛，在孤立无助之际，怀念起了“组织”。
2008年10月13日，冰岛女外交部长英伊比约格·索尔伦·吉斯拉多蒂尔在当地报纸撰文称，从短期看，冰岛需要与国际货币基金组织合作；而从长期看，冰岛必须考虑加入欧盟、接受欧元，以得到欧洲央行的支持。
冰岛的困境，只是金融战争中的一个环节，幕后的博弈者试图以冰岛为“小白鼠”，看到对方出的牌。但面对种种不确定性风险，欧盟最终选择了退守一隅。
次贷危机犹如海啸，最脆弱的部分必然首先被摧毁。冰岛的困局告诉我们，现在，战争的主角、摧毁一国经济主权的工具，已经变成金融而非笨拙的枪炮。同时，摧毁一国经济主权的主角，已经变成尖端的金融人才而非勇猛的大兵。
冰岛虽然是次贷危机中第一个面临国家经济破产风险的国家，但它也仅仅是众多多米诺骨牌中的一块，我们不能确切地知道最后一个会是谁，但我们知道“项庄舞剑，意在沛公”的典故。
欧盟正是次贷危机制造者瞄准的目标之一。
欧元是当今唯一能够挑战美元的货币。截至2007年1月，罗马尼亚和保加利亚两国加入欧盟，欧盟经历6次扩大，已经成为一个涵盖27个国家、总人口超过4.8亿、GDP高达12万亿美元的当今世界上经济实力最强、一体化程度最高的国家联合体。
所谓“卧榻之侧，岂容他人酣睡”，冰岛或许只是一个被当做试验品的“小白鼠”，下一个目标正是冰岛要加入的欧盟。当2005年，法国提议用欧元作为石油支付货币时，美元与欧元主导者的摊牌时刻已经渐渐到来。
冰岛的弱点，在欧盟其他国家一点也不存在吗？或者，欧盟国家不存在其他的弱点吗？作为一个联合体，它的结构终归是脆弱的，彼此之间的信任是有一定局限性的，一旦某个国家成为猎物而身陷次贷危机的泥潭，这个被打开的突破口是否会成为金融战争的一个开局？
虽然我们现在还无法确切知道结果，但有一点却是可以肯定的，那就是，在未来，冰岛的悲剧将重演，一些国家可能沦为经济上的附庸国—尽管它们主权仍存。
有关这一系列的问题，在接下来的章节会进行详细探讨。
大政府的形成加大世界的变数
2008年9月7日，美国财政部长保尔森宣布美国政府接管陷于困境中的两大房贷巨头房利美和房地美，计划向其提供多达2000亿美元的资金，并提高其信贷额度，随后，“两房”的监管机构联邦住房金融局将接管这两家公司。
9月16日晚间，美联储与美国最大保险公司美国国际集团（AIG）达成协议，美联储接收AIG集团80%的股权，向其提供850亿美元贷款，AIG的全部资产都将被用于贷款抵押。
这是两个具有转折点意义的事件。美国在救市过程中的国有化运作，不仅充分展示了市场经济成熟国家政府在危机中强势的干预能力，更预示着大政府时代的来临。今后的世界历史，甚至都有可能受到这一事件的影响。但是，许多人只注意表面的信息，而忽略了其内涵和动态的外延部分。
对美国接管两房及之后的相关救市事件，有两个人给出了很有趣的评价：一个是委内瑞拉总统乌戈·查韦斯，另一个是俄罗斯总统梅德韦杰夫。
查韦斯批评乔治·布什对美国私人金融公司进行预算支持的决定，认为“布什同志开始走向社会主义”。梅德韦杰夫说布什的救市如同实行金融社会主义，他认为，美国、欧洲等国家将金融公司国有化和强力干预市场，标志着新自由主义和货币主义被彻底放弃，“金融社会主义”在全球流行。
的确，从东到西、从北到南的许多国家，都在积极出台救市措施，但是，查韦斯与梅德韦杰夫主要是从意识形态角度做出判断的。笔者认为，类似美国的这种强力救市绝非意味着发达国家意识形态的变化，而是意味着一个在未来将令人心生畏惧的现象的出现，那就是大政府的出现。美国的救市意味着一个大政府的诞生，无论对于美国还是世界历史进程，都意义重大。
在自由资本主义模式下，人们信奉一个基本原则：干预最少的政府是最好的政府，小政府是最好的政府。一方面，小政府效率高，便于公众监督；另一方面，小政府给社会带来的负担小，社会资源配置更容易在市场内在力量的作用下趋于合理。正是受益于这种模式，英国人在长达200余年的时间里，称霸全球。
美国从英国那里继承了这种模式。但是，从罗斯福开始，政府的强力干预走向前台。为了应对始于1929年的经济危机，罗斯福实行了“新政”。“新政”的理论依据是凯恩斯的政府干预经济的理论。
须要指出的是，罗斯福干预经济的“新政”，与小布什政府和美联储所主导的国家接管有着本质的区别，前者是对市场失灵后的强力修复，而后者则是政府直接接管，让政府的有形之手直接插入经济体中，从而催生出一个更强势的政府。
事实上，罗斯福“新政”改革的过程，也是联邦政府权力迅速扩张的过程。当时，罗斯福把经济界、学术界的知识精英聚集在华盛顿，作为政府的智囊，这为大政府下的美国迅速崛起奠定了强大的智囊基础。也正是从罗斯福的大政府开始，美国的对外政策发生了重大变化，美国开始以世界领导者的身份走向世界。
那么，在小布什通过救市建立起来的大政府遗产交到新任总统奥巴马手中后，美国的这位新总统又将如何运用大政府赋予的权力？美国又将以怎样的身份走向世界、改变世界？
有一点是可以肯定的：像美国这样的起着全球经济火车头作用的国家，其向大政府的转型对世界政治、经济格局将产生深远影响，它依托军事强权和货币强权形成的在金融和经济方面的侵略性和掠夺性，将会使未来世界政治、经济形势的不确定性进一步增强。
罗斯福由于他的“新政”而名垂青史，凯恩斯也因为罗斯福的辉煌而作为政府成功干预经济理论的缔造者被人树碑立传。但是，后来的货币学派的领袖、1976年诺贝尔经济学奖得主弗里德曼通过研究认为，美国20世纪30年代经济大萧条恰是美国政府过度干预经济运行造成的恶果。1963年，弗里德曼与施瓦茨合着的《美国货币史》提出，如果不是在1913年成立了联邦储备局，如果不是美联储过度干预经济，1929年的经济危机原本就不会出现。弗里德曼认为，20世纪30年代的全球经济灾难实是源于一场普通的金融风暴，由于联邦储备银行的政策和管理失误，错误地紧缩货币供给，进一步恶化了这场风暴，最终演变成无法收拾的大恐慌。
对此，现任美联储主席本·伯南克在2002年庆祝弗里德曼90岁生日时说：“有关大萧条，你是正确的，我们（联邦储备系统）当时的确做错了。我们真的很抱歉。”
亚当·斯密在《国富论》中说，政府的天职是“守夜人”，经济活动和资源的合理配置应该由市场机制来完成，政府的经济职能重点在于保护自由竞争、保障私有财产、建立某些必要的公共事业和公共设施。
而今，小布什对两房的接管，对市场的强力干预，不仅远远超出了昔日罗斯福总统对市场的干预力度和深度，也将政府直接拖入了经济体中，完成了政府职能的一次巨变。
从此开始，美国经济乃至世界经济，都在因此增加更多的变数、更多的动荡—即使在次贷危机结束后，这种风险也会继续存在下去。大政府下的美国，会有意或无意地犯下更多的错误，然后，它再用新的错误修复此前的错误。世界将在这种修修补补中，摇晃着前行。问题是：谁为这种错误埋单？这种悲剧又将延续到何方？
美国经济学家、《超级帝国主义》一书的作者迈克尔·赫德森在接受美国媒体采访时指出，早在尼克松政府时期，他就撰写了《超级帝国主义》一书（该书最初是为政府做的一份研究报告）并指明：因为美元是世界货币，如果扩大当时已很严重的美国经常项目赤字，在相当长时期内可以加强美国的地位，但会加剧世界经济的失衡，因此不能走这条道路。但美国政府看到赫德森的报告后却说“这样好极了”，于是从此走上努力扩大赤字的道路，直至劫持整个世界经济为自己的泡沫经济和越战以来的所有对外战争融资，使世界经济处于高度失衡状态。赫德森认为，这种用美元霸权，不仅剥削穷国，还剥削富国中央银行的帝国主义，相对于向穷国投资获得超额利润的帝国主义来说，是超级帝国主义。
在大政府时代，迈克尔·赫德森所称的超级帝国主义就变得更大更贪婪。
2.3、财富大洗劫后的强权洗牌
在全球化的今天，货币已经代替枪炮成为战争的主角，其造成的后果与真正的战争一样血腥和残忍，只是许多人被洗劫后还浑然不觉而已。我们需要认真思索，以透彻地了解和掌握这个时代的黑暗与危机，让更多的人从麻木不仁和被欺骗的状态下觉醒。
次贷危机将对未来的世界经济格局产生深远影响，最起码，美国凭借货币霸权“空手套白狼”的游戏已经很难持续，危机将促使美国人财富观念、消费观念发生颠覆性变化，过度的信贷消费已经走到尽头。美国自己需要转型，而美国的转型意味着世界经济的引擎发生变化。
次贷危机中，无数财物被掠夺（接下来我们要找出隐藏着的掠夺者），这些财富的数额令人瞠目结舌。
2008年10月7日，国际货币基金组织在半年度的报告中称，美国引起的信贷危机带来的损失将达14 000亿美元。而在同年4月，该机构评估的损失为1万亿美元。
笔者认为，这个评估报告忽略了金融衍生品杠杆效应对危害的放大效应。美国着名分析家努里尔·鲁比尼指出，此次次贷危机有可能让美国付出将近3万亿美元的代价，相当于美国GDP总量的20%。这对美国经济乃至全世界经济而言都将是一次重创。
笔者对努里尔·鲁比尼认为的美国的所谓损失持有异议，如果次贷危机的损失仅限于此，哪里会有如此严重的后果？另外，美国在次贷危机中所得到的公共住房、债务的稀释等“战果”，远远弥补了其所谓的损失（本书将一步步进行剖析）。但是，努里尔·鲁比尼提供的数据至少从一个侧面暴露出次贷危机所造成的损失的严重程度。
那些购买庞大次级债的国家，不得不面对财富迅速流失的痛苦。同样，那些外汇储备中美元占据主导地位的国家，也不得不无奈地咽下美元迅速贬值所造成的财富缩水的悲伤。
美国的净外资所有权在过去10年里增长了5倍。根据美国经济分析局的数据，2006年年末，其他经济体拥有的美国资产（包括股票、债券和房地产等），已经远远超过了美国在其他经济体中所拥有的资产。
据统计，当前在全球流通的美元现金中，约有70%以上是在美国之外的国家流通。
在美元与黄金脱钩后，美元就成了脱缰的不受制约的野马，美国通过不断发行货币换取其他国家辛辛苦苦生产出来的劳动成果—这也是美国敢于成为世界上最大债务国的原因，它通过发行美元就可以“稀释”自己的债务。
迈克尔·赫德森指出：实际上，美国已设想出一种新的办法，通过欧洲和亚洲的中央银行接受不限量的美元储备而向它们征税。美元霸权使美国能够进口远远超过其出口能力的商品。这为美国提供了一种独一无二形式的富裕，这种富裕是通过搭欧洲、亚洲和其他地区的便车而得到的。
当美元完成从高含金量到纸张的蜕变6，它已不可避免地成为掠夺者的工具，而嫁接其上的金融衍生品，不过是强化了这种掠夺性。
中国深受其害。
美国财政部2008年11月公布的国际资本流动报告显示，截至2008年9月末，中国持有的美国国债达到5850亿美元。中国取代日本成为美国国债最大持有国。另据2008年10月14日的《第一财经日报》报道：“根据美国财政部7月公布的数据，中国共持有……房地美和房利美债券3760亿美元，这其中商业性机构、外汇储备及中投公司分别持有的规模不详。”
次贷危机之下，通货膨胀如噩梦般挥之不去。
自2007年下半年开始，国际油价连破70、80、90、100、110、120、130、140美元关口；黄金价格涨势空前，一举突破1000美元/盎司关口；铁矿石价格又暴涨了近一倍……
放眼望去，许多商品价格都在快速上涨，无论是发展中国家还是发达国家，都面临抑制物价上涨的难题。而在这一过程中，美元持续快速地贬值。美元作为全球金融体系和贸易体系的计价单位、支付和储备手段，使得美国具有了天然的向世界输出通货膨胀的便利。
虽然随着次贷危机的恶化，国际大宗商品的价格大幅回落，但这只是暂时的。一旦次贷危机结束，全球经济回暖，通货膨胀又会如影随形。
美国施行的弱势美元政策，在客观上造成了向世界各国输送流动性的后果，使许多国家饱受输入型通货膨胀的困扰，并导致这些国家所采取的应对通胀的措施无法产生预期效果。
在次贷危机恶化过程中，美国作为救市的主导者，所采取的救市策略，与其他国家存在着很大的区别。其他国家是拼命地向美国注资，拿出的是真金白银，救的是美国的虚拟经济，而美国则把重点放在稳定实体经济发展方面。最典型的是，在次贷危机爆发后，美国就实行大规模的减税政策。
比如，2008年1月18日，美国总统布什要求实施金额为1400亿到1500亿美元的减税方案，以刺激经济增长，有效刺激消费和促进投资，创造就业机会，避免经济陷入衰退。1月24日，美国白宫和国会就总额约1500亿美元的一揽子经济刺激方案达成一致，美国1.17亿个家庭从这一经济刺激方案中受益。
美国一边小心翼翼地呵护其实体经济，一边呼吁其他国家拿出真金白银拯救其已经是无底洞的虚拟经济。也许，不久之后人们才会发现，拯救者才是真正要被拯救的，而现在的被拯救者将来会突然站立起来，成为巨人。
次贷危机是一个陷阱，那么，拯救次贷危机的过程中，同样布满重重陷阱。而且，拯救次贷危机可能制造出一个更为可怕的陷阱。
须要说明的是，笔者并非什么阴谋论者，只是从纯粹的技术分析角度，以一个经济学研究者的视野，以认真和严谨的态度，去剖析和梳理次贷危机背后的层层逻辑，并对一个民族沉痛的迷失做出理性的反思。
我们须要多角度地去观察和认识危机，这能使我们更透彻地看清真相，找到恰当的对策。
从历史上的大危机来看，每次大的经济危机或战争的发生，基本上都会导致全球的一次大洗牌。第一次世界大战以及1929～1933年的全球经济危机，促成德国和美国的崛起；第二次世界大战后，英国衰落而美国取得霸权地位；伊拉克战争，使得美国错失扼杀欧元的机会，欧元储备货币地位确立。
那么，次贷危机之后呢？
笔者认为，次贷危机对未来世界格局的变化影响深远。
其一，欧元储备货币地位的确立，使得美元日益面临挑战，美国通过加印钞票和发行国债换取世界辛勤劳动财富的模式开始受阻，相应的，美国国内过度消费、借贷消费的模式也将因次贷危机而发生重大变化。一旦作为世界经济引擎的美国消费降下来，世界上那些依赖美国需求的国家，都将面临痛苦的转型。
其二，次贷危机的恶化，终结了以美国为代表的虚拟经济高速发展的神话，为中国、印度、巴西、俄罗斯等新生代势力的茁壮成长，打开了一个更广阔的空间。
其三，当美国等国把庞大的救市资金撒向市场时，又为另一场危机埋下了巨大隐患，它们在填上一个窟窿的同时，又挖了一个更大的窟窿。
2008年11月26日，德国总理默克尔向德国议会表示：“美国过度廉价的资金是促成今日危机的原因之一。我深深担忧，我们现在是否在通过美国和其他地区正在采取的措施巩固这一趋势，我们5年后是否会面对完全一样的危机。”7
这是笔者所看到的西方政治家中最有远见的一种判断，默克尔的观点与笔者一致。次贷危机如果拯救不当，或者如果一些国家的措施副作用过大，不仅有可能使次贷危机的危害继续扩散，还可能为下一次金融危机埋下隐患。
2.4、不得不防的两场战争
2007年，国际油价和粮价的上涨，至今令许多国家心有余悸，而这仅仅是一次预演。次贷危机带来的巨大而沉重的阴影，虽然暂时终止了国际油价与粮价的上涨之路，但是，一旦次贷危机接近尾声，短暂的空缺就可能被新的危机取代，那就是石油和粮食危机。
这将是次贷危机之后，更可怕的武器。
国际油价从2004年的每桶40多美元，一口气上涨到2008年7月11日的147.27美元的最高价，可谓涨势如虹。因为美国本身就是石油投机的直接受益者。诚如业内专家所言：“统计表明，油价上涨过后，其产生的溢价约有10%为石油输出国获得，而将近90%被美国人收入囊中。所以，从表面上看高油价弱美元似乎是投机力量在借题发挥，其实背后真正的操控者是美国政府和经济调控当局。”美国总审计局2007年秋发布的一份报告称，对冲基金和大型机构投资者参与的原油交易量，在2006年比2003年增长了1倍多。这可作为石油投机泛滥的一个佐证。8
2008年6月25日，中央电视台《东方时空》播出了对笔者的采访，笔者认为，油价不会像当时的分析师所说的那样会一口气涨到200美元以上，而是应该会大幅回落，2008年国庆节后就会看到更低的油价—直到这次下跌周期结束。
之所以得出如此结论，除了次贷危机恶化必将损害实体经济、减少对石油的消耗之外，还有三个重要依据：
其一，笔者通过计算得出结论，综合当时美国经济的承受力，它所能接受的最高油价为每桶120美元。超过这一点，美国就要采取措施，因为美国对油价上涨的承受力弱于欧盟。事实上，在油价达到这一界限时，美国国会就开始调查石油投机。同时，美国在大力发展生物燃料，以提高其对油价的承受能力。
其二，投机是推动油价上涨的重要因素之一。2008年6月23日，美国国会公布的一项调查结果显示，在某些关键的石油期货交易方面，有70%的合同为投机者参与，该份额在2000年仅为37%。随着次贷危机的恶化，笔者推断，美国政府会借机狂砸油价，洗劫盘踞在油价中的投机资金，并重伤包括中东各国在内的产油国，给世界带来不安全感，将这些国家及国际上的游资、热钱逼向美元资产，在美元投机中获取暴利。
美国终于动手了。
2008年6月23日，美国国会众议院监督调查委员会举行听证会，调查原油期货交易中的投机问题。众议院监督调查委员会主席巴克·斯都帕克表示，国际原油价格的一半左右是投机行为的结果，石油投机使原油价格每桶增加了65～70美元。众议院能源和商业委员会主席丁格尔认为，国会应该考虑采取一系列措施，限制石油市场的投机行为，包括对金融资本的投资抽取50%的利润，阻止退休基金参与石油期货的投资，禁止投资银行拥有能源资产的股票等。外交关系委员会的能源问题专家诺曼赞同这种建议，他认为，国会必须采取行动，否则，石油投机后患无穷。美国国会表示要制定法律，限制和禁止一些投机性的石油市场投资。
2008年7月14日，美国总统布什宣布解除在美国近海开采石油的行政禁令，并敦促国会采取类似措施废除相关法律禁令，以应对国际油价不断攀升的局面。
受此影响，国际油价暴跌不止，到2008年11月底，已经跌到50美元以下。
其三，给俄罗斯一个教训。国际能源机构公布的数据显示，俄罗斯2007年日产石油1008万桶，已超越沙特阿拉伯成为全球第一大产油国。石油收入决定着俄罗斯的国运。
近年来，俄罗斯借助油价上涨的翅膀，踏上了实现经济复兴的道路，腰板硬起来的俄罗斯，大国民族主义复活，在各种问题上尤其是北约东扩的问题上表现出强硬的一面。美国需要通过打压油价，给俄罗斯一个教训。
俄罗斯总理普京曾经说，原油价格跌至每桶70美元，俄罗斯仍能维持预算平衡，这与德意志银行计算出来的俄罗斯能够承受的70美元底线相吻合。问题是，如果油价再向下跌呢？美联社报道说：“如果油价继续滑落，俄罗斯将不得不考虑放缓夺回世界政治舞台中心的步伐。”
这是笔者当时对油价必然大幅回落所做的三点分析，油价随后的走势，印证了笔者的判断。
但是，必须认识到，美国不惜通过军事打击抢占伊拉克的石油资源、不惜冒着制造人道主义灾难的指责大力发展生物燃料9，其根本意图在于强化资源控制和减轻自身对石油的依赖，这意味着，美国未来将能够更灵活地运用石油武器洗劫财富。
美国既是金融衍生品高度发达的国家，同时也是期货业高度发达的国家，而这两者都可以作为操纵实物价格的工具。比如，利用期货的发现价格功能，通过对未来商品价格变动趋势的演绎，来影响、左右和操纵现实生活中的油价、粮价，这早已经被华尔街的金融专家们运用得非常娴熟。
曾任美国里根政府农业部长的约翰·布洛克就这样说过：“粮食是一件武器，用法就是把各国系在我们身上，它们就不会捣乱。”在未来，粮食战争将是比石油战争和货币战争更可怕、杀伤力更强的武器。
粮食战争古已有之。春秋时期，齐国国王命令大臣们必须穿丝制衣服，但国内只准种粮食而不准种桑树。齐国丝需求量大，价格上涨，邻近的鲁、梁等小国纷纷停止种粮改种桑树。几年后，齐王又命只准穿布衣，且不准卖粮食给其他小国。结果，鲁、梁等小国因饥荒而大乱，不战而亡，齐国渔翁得利，坐享其成，使疆土得以扩张。
近年来，美国、欧洲各国在将大量能耗严重的产业向第三世界国家转移的同时，大力补贴农业。1998年以后，美国对农业的补贴一直稳定在每年至少200亿美元以上的水平。现在，整个发达国家和地区对农业的补贴高达3000多亿美元。同时，欧美发达国家投资研发先进的农业技术，提高粮食产量，使农业生产得到了快速发展，从而实现了两大转型：一是从传统工业向服务业的转型；二是从传统农业向现代化农业的转型。在全球贸易自由化不断向前发展的大背景下，欧美等国唯独在农业补贴问题上始终不肯妥协，许多人不解原因，当那些农业补贴低的国家因无力与欧美农业竞争纷纷减少粮食生产投入、依靠从发达国家进口粮食时（犹如春秋时的鲁、梁等小国纷纷停止种粮改种桑树），那些悄然发展起来的农业大国就有了操纵世界的能
力—这或许正是前述问题的答案。10
对美国而言，大力发展生物燃料是一举三得的事情：
其一，美国是世界上最主要的粮食生产国和出口国，其中大豆产量占全世界产量的42.7%，玉米产量占34.4%，小麦产量占11.6%，其粮食出口量占据全球粮食出口的半壁江山，粮价上涨美国是最直接的受益者。大力发展生物燃料对粮食的消耗，相当于减少了粮食的市场供应，成为粮价上涨的最重要推动力，因粮价上涨而多获取的收益，弥补了它发展生物燃料的生产成本。
其二，美国可以通过生物燃料占燃料比例的逐渐增大，减少对石油的依赖，更有利于确保其能源安全。
其三，粮价上涨，以美国为主的国际投机资金将获取丰厚利润。着名国际地缘政治与经济学家威廉·恩道尔一针见血地指出：“（粮食危机）一个直接的原因，就是这些国家希望粮食价格继续上涨。”
粮食安全隐患，中国亦身在其中。美国等发达国家长期实行工业补贴农业的政策，导致其农业竞争优势非常突出。中国有史以来就是大豆主产大国，但是，当美国廉价大豆如同洪水一般冲进国门，国内几千年形成的大豆生产体系全面崩溃，变成了排在世界第二位的大豆进口大国，大豆和豆油的需求基本上依赖于美国的进口。根据国家粮油信息中心的统计数据，2007年中国的大豆进口量超过5000万吨，2008年中国将消费掉4900万吨大豆，其中进口大豆3400万吨，占大豆总消费量的70%。11
美国拥有世界上最发达的农业，或许许多人并不知道这是美国在实行严格的休耕制度的情况下取得的成就。限产休耕是美国政府为调节农产品市场供应而采取的一项措施。政府采用面积控制和休耕补贴的办法，要求和鼓励农民休耕部分土地。这一做法既控制了产量，又达到了保护水土资源的目的。但是，从另一面来看，一旦粮食被作为战争工具，这些休耕的肥沃的土地，何尝不是最充足的弹药呢？
2008年年初，世界银行发布报告称，由于粮食和能源价格达到连续6年来的最高点，墨西哥、也门等33个国家可能面临“社会动荡”。如果粮食武器真的被人运用起来，更大范围内的动荡在所难免。
2.5、全球性通货膨胀隐患
2007年，全球性通货膨胀给世界许多国家的人民带来了痛苦和恐惧，而这一切，都将在未来成为常态。
次贷危机之后，全球性通货膨胀将再次来临。
美国是全球性通货膨胀的一个重要源头。
即使在次贷危机恶化过程中，通货膨胀的隐患也在不断被种下。美国不断向市场注入流动性，或者说，美国以救市为由得到了一个冠冕堂皇的开足马力加印钞票的良机，它会说，救美国就是救世界经济。实际上，美国（确切地说，美国的既得利益集团）一直在向世界灌输这个逻辑。而加印钞票必然导致美元急速贬值，这有利于促进美国的出口、促进其经济的复苏，却会加速其他国家美元资产的大幅缩水。
以美国8500亿美元的救援计划（7000亿美元救市计划的修订版）为例，由于美国是双赤字国家，居民储蓄又少，要实现这个计划通常有两种选择：一是直接印发美钞，二是发行国债。美国财政部要求国会批准将美国国债的发行额度上限从10.6万亿美元提升到11.3万亿美元，显示了其急切的心情。但是，这两种做法，必然导致持有巨额美国国债、美元储备的国家的资产大幅度缩水。美国不动声色地稀释了债权国的财富，消除了一部分债务。
美元在快速贬值，这种做法无异于持续向世界输入通胀，为未来在世界范围内掀起新一轮的物价上涨埋下了巨大隐患。
在次贷危机恶化过程中，美元却突然一改颓势，展现出强势的一面。这既有国际资金在世界主要经济体露出衰退迹象后流向美国寻求避险的因素，也有美国为了更容易发行国债自己托盘的因素，一旦这个步骤走完，在未来，美元必然重新步入快速贬值的轨道，而石油、铁矿石等大宗商品，将迅速止跌回稳，并步入快速上涨的轨道。
一个众所周知的现象是，由于次贷危机恶化，全球都在救市，而且，规模越来越庞大，从美国的8500亿美元（此前的不计算在内），到欧盟的2万亿欧元，无不显出大手笔气派。同时，中国也推出了4万亿人民币的救市计划，规模虽然小于欧盟，但是，如果从救市计划的规模在GDP中的占比来看，中国则明显高于欧美。
暂且不提效果如何，救市的资金从何而来呢？
各国救市的资金来源（尤其是财政赤字的国家），无非三个途径：
其一，发行货币，这将加大通货膨胀压力。以美国为例，其人均存款量接近零，加印美钞似乎是政府救市的必然选择。
其二，发行债券（主要是国债）。比如，倘若美国通过发行国债救市，那么，就会导致产生如下几个问题：首先，增发国债将降低美国国债的信用评级，会使已经持有美国国债的国家受损；其次，与加印钞票一样，会加大通货膨胀压力；另外，发行国债可能使那些更需要资金的地方因失血而饱受资金短缺的困扰。
其三，增加税费征收。在消费低迷、内需不振的情况下，增加税费收入，不仅可能会加重企业的负担，加快企业的倒闭速度，也会严重削弱民众的购买力。
而且，由政府主导的救市，中间掺杂着腐败、低效率、损耗、重复建设等难以克服的弊端。美国救市过程中，美国媒体披露出来的相关金融机构的腐败问题，充分说明了这一点。比如度假丑闻，美国国会议员在一次众议院听证会上披露，全球保险业巨头AIG 9月16日获政府提供的850亿美元“救命钱”数天后，其高层管理人员赴加利福尼亚州豪华海滩度假胜地疗养，花费超过44万美元。再比如高管奖金丑闻，美国《华尔街日报》10月31日公布的一项分析报告称，截至2007年年底，接受美国政府金融救援资金的首批9家银行共欠高级管理人员养老金和延期支付奖金超过400亿美元，这意味着政府旨在缓解银行流动性危机的部分资金可能直接流入高管腰包。
在由严格制约机制约束的国家尚且如此，其他国家的情况可想而知。
这些问题，还不是最主要的。由于主导救市的国家几乎全部都实行了减税政策，那么其救市的庞大资金基本都来源于印钞和发债，这意味着救市为下一轮严重通货膨胀的到来埋下了巨大隐患。截至2008年11月底，油价已经跌到了50美元以下，这种下跌与笔者此前的判断完全吻合，除此之外，像煤炭、有色金属等也都在下跌。但是，随着大量救市货币被注入市场，随着货币争相贬值局面的出现，资源类产品止跌回稳的可能性越来越大。因为，一旦人们意识到通货膨胀将要到来，就会本能地通过买进资源产品来实现保值增值，至于国际热钱则更可能倾巢出动，玩抄底游戏，国际大宗商品的价格就会步入一个新的更令人瞠目结舌的上涨周期之中，全球性通货膨胀就会到来。
2.6、失业：社会动荡的隐患
当金融危机到来，被掠夺者往往承受着莫大的痛苦，并因痛苦而生出仇恨，而这种仇恨的发泄往往是盲目的，这正是社会动荡的可怕动力。
BBC记者在美国街头采访普通百姓，就有人愤怒地指出：“什么是有组织犯罪？我看华尔街这些券商就是有组织的犯罪。”12
如果说仇恨是干柴，那么失业则是烈火。
在次贷危机中，穷人成了华尔街大鳄们掠夺财富的道具，他们被剥夺了仅有的财富。随着次贷危机的恶化，越来越多的人失业，越来越多的穷人因为还不起按揭贷款而被迫离开家园，以至于在一些城市出现了此类人群聚集的“帐篷城”。美国社会学家认为，随着美国越来越多家庭断供，社会会因为流浪、犯罪及疾病数字的飙升而濒临崩溃。事实上，随着断供浪潮出现，罪案的确开始增加。
