这个论点表明他的确正如列宁所说，没有读懂《资本论》，特别是《资本论》第1章。.9
可以认为，中国经济资本市场方向的快步发展，是在1993年以后。自那时以来的五年中，中国的新生资本主义经济形态，已由商业流通领域及产业领域，迅速扩张到金融信用领域，从而正在演进到市场资本主义的最高形态，即以金融资本作为经济主导形态的经济资本主义。
五
由产业资本主导转为金融资本主导的经济运动，这一转化，首先是由1992-1994年全国范围的房地产开发效促发的。
房地产热的实质是金融投机。房地产开发的一般模式是：一块土地，由地方政府批给某人或某公司。某人或某公司即以此土地为抵押取得国家银行贷款。这笔贷款因而被用于投资（开发建设）以及高额消费。当贷款因房屋销售困难而无法被偿还时，这块土地的所有权即作为抵押物而转到银行名下。我们可以看到，在这一过程中，这块土地本来是国家所有的，但最终又通过银行 回到国家手中。这似乎是一个魔术，当这同一块土地由国家（抽 象意义的）转手到国家银行名下时，这块土地成为下金蛋的鹅，为土地批租者、征地者、银行创造了巨大经济收益（实质是经济学意义上的地租）。（注）特别值得注意的是，国有土地统一地产的分割、私有化也由此实现。（只要银行再将作为被抵押物取得的各地地产予以公开招标拍卖，这些土地即可通过货币化而过渡到实际的私有化）。
另一方面，如果这块房地产上的投资能够实施完成，那么银行虽能收回投资，但这块国有地土也通过其建筑所有权或使用权的转让而被私有化。国家银行的巨额货币资本，在1992年后正是通过房地产开发这一媒介，即通过对国有土地所有权或使用权的有价转让，而导致资本性地租及级差地租的形成。在金融业提供过剩资本的媒介下，这种地租以房地产投资的高额回报形态实现，并迅速转入开发商手中。通过土地的非国有化运动（批租热的实质），导致房地产投资热。然而，又正是房地产开发业所产生的这种高利润（实质是地租），刺激了1993一1995年中国经济的繁荣。
在中国已初具了市场资本主义经济关系的条件下，这种实质是土地租金而表现为房地产投资高回报率的经济机制，自动吸引拥有过剩资金而寻求赢利出路的各级政府部门，包括国有企业，将其拥有的资金投入沿海及各地开发区，因此而促成了1993－1995年间中国以房地产热为动力的经济繁荣。
六
应指出，1992年以后以房地产开发为中心的金融投机狂潮，也是在国际金融资本的诱导及推动下发生的。最近十年以来，国际资金市场，由于实业投资不景气，而呈现巨额金融资本过剩。一部分过剩资金流人 国的房地产开发业。当时中国所面临的另一种政策选择是利用中国自身的廉价劳力优势，向世界市场寻求外向化发展和全方位开拓。然而由于房地产热及由此刺激起来的国内需求迅速膨胀，吸纳了大量国内资金及资源，使中国经济再度转为内需主导，从而诱发了1994-1996年的高速通货膨胀。这种高通货膨胀率发生的根源，是泡沫经济。
所谓泡沫经济，其实质是消费型经济，即高额消费大于实物产出的债务型经济形态。这种债务型经济的支撑点有三个方面：
一是财政赤字。1993-1996年累积财政赤字总额已达500亿元。一是通货膨胀，一是内外大规模举债。目前中国内债额巨大，其总量在国民生产总值中已占有相当大的比例（国家财政的债务依存率也相当高）。又据报道，外债总额超过现有的1000亿美元外汇储备。这意味着中国外汇的存底实数不仅不高，而且涵有负指数。
七
1994年以来通货膨胀的高速发展，迫使政府采取"宏观调控"的货币收缩政策。但是：（一）宏观调控，即以金融收缩为主要手段的宏观调控之所以可能实施，表明中国金融资本即统治工业的银行资本对企业命运已具有生杀予夺的决定性作用。（二）由于中国经济已呈二元形态，以收缩政府信贷为主要政策措施的"宏观调控"，其主要压力首先集中于国有大中企业身上。因为首先是这些企业在流动资金等方面最大程度地依赖于国家金融政策及银行。
（前已指出，90年代在中国已形成北京以外的两个新金融中心，上海和深圳。成为金融第二渠道的资金中枢。而二元体制下的民营经济其资金来源，主要靠自有储备，或民间融资渠道，因此它们对金融紧缩政策及此政策下形成的高利率的消化吸收能力远大于国企。）
另一方面，由于实行新税制，高达 30％以上的所得税率，大大超过国内多数产业投资回报率（国内工业一般平均利润率低于10％）。
因此，大部分非国营经济不逃税即无法生存。而国营企业逃税可能性很少。这就使国家税负主要落在国营经济身上。严重的税负与高利率，当前已成为困锁国企的两大枷锁。（香港所得税税率很低，约 15％，较为合理而对逃税者施重罚。因此其税制对企业发展及政府财政均有利。美国税率很高，并且累进征收。但由于美国国民经济收人来源主要建立在国际金融产业以及具垄断性的高科技信息产业收入上，这些产业利润本身很高，所以支付高税率无困难。另一方面，美国税法对企业税收有弹性保护政策。如果企业每年因完税而导致亏损，则第二年可予减免。且政府在各方面为企业提供良好支持及服务，故实行高税并无困难。）中国目前的税制与税率的不合理不成熟不完善，是导致政府税收困难，产业税负过重，经济不景气的重要原因。亟须重新研究和进一步总结和改革。
因此，大批国企在宏调之后，遂日益深重地陷入由累积亏损而日益濒临破产的危机。这就是当前的企业困境。这一困境的深刻意义之一是，在金融资本的主导和介入下，中国产业形态正在被迫进行结构性的产（债）权调整和重组。
八
在产业衰退的形势之下。1995-1996年中国的金融资本，呈现一奇特矛盾现象。即在紧缩条件下反而过剩。过剩的原因是由于政府实施了高利率政策（信贷收缩的实质是刺激了资金体制外市场上的高利率），导致银行及民间融资成本过高，因而国有企业由于利润率低于利息率而不敢轻易举资。在这种产业衰退形势下，银行处于矛盾的境地。一方面大批企业破产或濒临破产，导致还债率大大下降，因此商业银行面临大批呆帐、坏帐、烂帐。但另一方面，企业衰退造成的求借率下降，使银行手中拥有充足过剩货币资本，使之可以用之运营于金融投机、（还应当指出，这种金融投机的另一资本来源是信用的膨胀，其机制是银行将其所购国库券存放给金融机构，金融机构以此国库券为抵押证券反过来向国家银行贷款。然后将所得资金投入股票期货及证券投机。在这里，我们看到信用的膨胀放大：银行将手中的钱支付给国家购取国债。而债券在转借给证券机构后又被作为抵押物套取银行贷款。这意味着，国家所发行的每一元国债债券在市场上都放大一倍变成了两元。）
1995年以来中国经济中，凡从事实业生产者，大部分均薄利无利甚至亏损。商业服务业也不景气。（据报道，北京大型商场除一家外全部亏损。唯一营利的这一家利润率则低于1％）。只有金融投机业一枝独秀而能创获巨额暴
利。全民炒股热就是这样出现的。我们注意到，在通货膨胀高企的形势下，由于劳力、交通、能源、原材料、设备价格不断上涨，实业部门的平均利润率及经济效益不能不呈日益下降的态势。这种下降中：（一）资本有机构成高的部门下降速度快于有机构成低的部门。重工业决于轻工业。（二）生产过剩部门快于供给不足部门。在房地产开发热被宏观调控政策抑制后，银行及相关金融机构又将过剩货币资本投入期货（1995下半年）及证券股票（1996年）的投机领域。这就刺激起了1995下半年至1996年中国在房地产热之后的第二轮金融投机潮，第二波泡沫经济形态。
九
因此，对通货膨胀下降的统计，应当作具体分析。近年来，民生用品及服务业价格上涨逼人，这是每个人都能在实际生活中体察到的不争事实。但从统计上看。物价却有回落之势，为何有此矛盾现象？实际上，当前的部分物价回落与部分物价上升，均是经济形势不良的表现。第一由于产业部门的不景气，工业及建筑业所用原材料由于需求面减少而下降，第二是机电部门产品由于生产过剩需求不足，积压严重而大幅削减价格（如汽车、电视）。第三由于部分轻工业消费品清理积压库存，甚至由于破产清仓而大幅削价。第四由于今年农产品生产过剩而导致价格下降。近年来，农业部门利润（经济效益）有持续下降的趋势。尽管政府通过"菜蓝、米袋"工程提供财政补贴予以扶持，但其结果是加剧了各地政府的财政困难。
这四个原因导致物价下降，是暂时的，正是国内经济不景气的反映。一但另一方面，尽管物价回落，由于众多产业及建筑部门持续不景气造成的大规模失业、半失业，从而导致多数居民收入的下降，其降速及降幅高于物价下降速度，因而对低收人居民来说，物价仍呈相对攀升，对普通百姓仍属逼人。
十
期货及股票证券投机，在1995-1997年间，导致一个极其引人注目的现象：中国迅速崛起了一个拥资巨亿的即拥有庞大私人金融资产的食利者阶层，这表明中国已形成金融业资产阶级。江浙、广东、中南及东北地区均出现拥有巨额资金及金融资产的民间金融财团，操控证券期货市场汲取巨额资金。
近年中国经济中，出现一种畸形的表现，即逆反淘汰，小淘汰大，弱淘汰强，技术落后淘汰技术先进，乡镇企业淘汰国有大工业。这多是借助金融杠杆而实现的。
随着第二金融体系的形成，中国当前的社会产品分配形式，亦随之发生重大变化。由按劳分配（改革前的按权或级别分配）转变为按资分配。代表纯粹货币资本的食利者阶层随之出现。这一寄生阶层的生成及壮大，加速了中国的贫富两极分化。值得注意的是，对这一近年暴富的金融食利阶层，国家在税收征管上至今无所举措。尽管其个人收入，年利以千万甚至上亿为计。
十一
当前中国经济，只有东南沿海区域尚好。即因为其能得到深圳、上海金融市场中汲取到的资金力量的支撑。
中国工业改革较成功的时期，是1991－1994年期间。当时 纺织品出口业及一部分机电产品在开拓国际市场上取得了意义重大的成功。但在1993年以后，由于国际金融资本带头将投资引向中国国内房地产业，中国经济的内部投资在房地产高回报的虚假利润诱导下，大批资金转移方向而用于内需主导的房地产开发业，使一批出口部门由于资金不足银行周转不灵而衰落下来。由于资金短缺形成的金融市场高利率，以及继之在新自由主义模式改革派经济学家建议下采取的一些金融新政策，如高利率，对出口业实施高税率（缓留退税等），进一步严重打击了中国出口业。1995－1996出口年度中进出口一度甚至出现贸易逆差。出口业的这种衰退，使1992年以后中国工业进军开拓国际市场的有利攻势失去了前进的势头。出口工业的不景气，是近年国内产业急剧陷入衰退和危机的重要原因。令人感到不解的是，政府为什么在经济政策上不对进军国际市场的产业给以积极扶植和保护？近代各国工业化的历史表明，国际市场的占有量和占有率，是推动国内工业景气的标志。出口加工业的繁荣与否，直接与国内就业率有关。（可参看美国财政部的年度报告）没有国际市场，就不会有国内产业的高就业率和经济繁荣。因此，当1995年政府采取宏观调控措施，使国内房地产开发热冷却后，加上出口行业已发生的萎缩，一系列带头产业下落所引起的落潮效应（投资逆减乘数规律），立即导致1995年以后中国产业部门陷入相继衰落的困难境地。
十二
综上论：我认为，所谓"宏观调控得到成功，国民经济运行成功实现软着陆"，所谓"宏观形势好，微观不好"一类提法，实属不切实际之谈。
当前形势的真相是，我国经济可能发生"休克"，即众多国有产业陷入连锁破产状态。国民经济危机逐步走向深化。这一危机的表现是；农产品因丰收及市场吸纳不足而过剩。在工业领域当前不仅是国有企业，而且包括大量非国有企业亦都陷入困难处境。这种工业危机是普遍的，并且近年来是持续深化的。已由生产资料重工业及原材料（如煤炭、石油）的生产部门，扩展到消费资料的生产部门。并且近年来进一步传递到交通、邮电及服务（第三）产业部门。就业问题已成为当前关系社会稳定的首要问题。从形势走向看，愈来愈多而且在明后年还可能有不断增多的劳动者正在丧失工作机会，"下岗"即失业，而陷人生计无着之境。
由于社会收入急剧下降，以及购买力下降，导致商品滞销及商业销售危机，由此而来的部分物价下降，不应被误认为是通货膨胀已被控制。实际上，由于人民收入水平的下降速度高于物价回落速度，因此通胀并未真正抑制，社会中两极分化其严重。特别值得注意的，是愈来愈多无业无出路青年为谋求生存而被迫走向犯罪。
十三
中农信的破产，是当前经济中金融危机的表现。
英国《金融时报》在评论这个事件时指出："这一事件也许只能证明这只是债务缠身的中国金融部门这个冰山露出水面的一角。""问题不在于这个冰山露出水面的部分有多大，而在于这个冰山有多大。"
巨量货币在少数人手中过快积累，并且由于国内经济不景气而导致资本外逃、外流。国内资金大量流入香港，可以解释香港经济目前在亚太经济整体不景气形势下获得的特殊繁荣。这场以产业衰退为标志的经济危机，近年以来，持续不断地向纵深发展。中国国民经济的基础在这一危机打击下，将有分崩离析的危险。
私见以为，近年来经济的若干政策方针亟须调整。如过高利率，以及导致中小企业特别是国营企业难以承受的高所得税率，以及人民币高汇率即人民币价格被过高估计的三高政策，虽然导致外汇储备有所增加。但不利于产业特别是出口行业。
1996年发生的掠取性股市狂潮，是国内资金通过第二金融 渠道进行再分配的形式。尽管银行利率下调，但由于经济不景 气，产业投资难以获利，因而过剩资金被转人股市。在股市中资金被再分配和流变为消费资金。可以预测，中国经济在近年内可能爆发严重深刻的金融危机。可以说，正是通过金融这一杠杆，中国国有企业当前普遍陷入困境。随着破产浪潮的涌起，其最终结局是私有化进程的加剧。
由于经济中没有新的产业增长部门，亦没有新的大型投资源进入。因之短期内尚看不到经济复苏的前景。
我担心，这种持续衰退进程的继续，如不扭转，将在3－8年左右的时间内导致我国国民经济的局部瘫痪。这种局面必须避免！
十四
当前，经济危机已在转化为社会问题。绝望者为谋生而犯罪。大量劫掠性的犯罪，愈演愈烈的城乡犯罪浪潮是这一危机的表现。
在通货膨胀的压力下，部长、省长高级官员单纯依靠工资均难以维持生计。腐败已成为中下层官员的必然生活方式。
这种持续纵深化的社会危机终有一大会转化为政治危机。
顺便还应指出，中国及当前西亚太区所遇到的经济危机，是80年代末以来世界资本主义经济危机向东方转移的表现。（美国经济近二年的复苏，实际与对日本经济出口的遏制以及亚太资金的转移注入有关）。
十五
如果没有有效的积极政策及对策，所谓"两个转变"就是很难落到实处的空谈。实际上，在中国社会存在每年不断增长的庞大过剩人口的政治背景下，维持高就业率是保障社会安定的首要问题。在这种形势下，实施阻遏小企业、乡镇企业（因其技术落后），而片面强调发展高新技术的政策，是不明智的。而在市场经济中，社会稳定的基础是维持高就业率，而绝不是鼓励破产。
中国目前经济问题有结构问题，有政策问题。结构问题中有所有制问题。
对国有企业抓大放小，以及国营与民营多元共存，协调发展是正确的政策选择。促进就业既不应回到单一国有制的旧轨道，也不应走到放弃国有全面私有的歧途。当前的首要政策目标是促进就业率的回升，以舒缓严峻的社会不安形势。
基于对经济形势以上所作观察和分析，兹提出以下10点政策建议：
1．进一步促进资本市场的发展是有必要的，可以借此政策，将抽象的国有权，通过产业化转化为不断产生经济增益的资本化国有资产。在这种转化中，注意把所有权与使（租）用权区别开；
2．提供优惠政策，鼓励各级政府大力促进就业疏导方针，广开渠道门路，以消化吸纳过剩人口，繁荣经济；
3．适度降低汇率，刺激出口业的振兴；
4．改革税收，实行区别税制，对不同行业根据其投资回报 率，实施有差别的税率；加强税收征管；
5．对股票及期货收入，实施高额累进税率，抑制金融寄生阶级的产生，抑制股市泡沫经济。实行累进的高消费税及遗产税，引导私有金融资产转入产业投资领域而不是单纯消费领域；
6．对有助于扩大社会就业的出口部门，对资本薄弱的小商贩、小作坊，特别是对下岗人员经营的小生意，实行保护性的低税制；
7．调整农业政策，放宽农产品出口限制。建立农产品与国际市场能够出余补欠的融通体制，同时以开放国内农产品市场为条好，换取发达国对中国开放纺织品及机电产品市场；以此解决农产品过剩及不足问题，加快中国加入国际经济一体化的步伐；
8．由限制土地流失的消极防堵政策，转为谋求提高土地经济收益的开发性经营政策；刺激经济回升；
9．对级差地租征税，即转向以经济手段引导房地产开发的政策方向，以房地产、公路工程可以作为刺激就业，促动繁荣的有效产业部门。
10．不应以单纯抑制投资的政策解决重复建设即生产力过剩（这种抑制生产力的政策将导致社会就业的进一步下降），而应以外向化寻求不断扩大国际市场解决中国的生产能力过剩问题。
本文所提出的政策建议，是"导"而不是"堵"的建议。中国未来的经济政策取向，可以有三种选择：
（一）"堵"的选择。即反私有化的选择，逐渐回复到公有制计划经济体制下。这一选择实际意味着必须放弃已取得的改革成果，意味着回复到闭关自守的政治经济路线。在经济和政治上，这条路实际是走不能的。古巴、朝鲜所遭遇的严重困难表明，拒越改革是走不通的。
（二）全面自由化的选择。即国际货币基金组织及世界银行所不断提示的改革路线。这条路线是四个步骤：①通过金融及税收措施，通过宏观货币政策，从经济上扼杀国有企业；②通过开放国内资本市场，将国有产权进人交易而分散、转移及私有化；③促进国有企业及经济的全面破产（大"破产化"即萨克斯的休克疗法）；④在最后阶段，进行政治改革，由中产阶级（私有者及西方经济代表人物）接管政权。俄罗斯的经济困境表明，这条路同样走不通。
（三）本文试图形成第三种方针。作者认为必须承认和正视当前中国经济中确已具有资本主义性质的现实。这种共产党体制领导下的资本主义，实际应当是新民主主义。
毛泽东1953年曾提出："中国现在的资本主义经济其绝大部分是在人民政府管理之下的，用各种形式和国营社会主义经济联系着的，并受工人监督的资本主义经济。这种资本主义经济已经不是普通的资本主义经济，而是一种特殊的资本主义经济，即新式的国家资本主义经济。它主要地不是为了资本家的利润而存在，而是为了供应人民和国家的需要而存在。不错，工人们还要为资本家生产一部分利润，但这只占全部利润中的一小部分，大约只占四分之一左右，其余的四分之三是为工人（福利费）为国家（所得税）及扩大生产设备（其中包含一小部分是为资本家生产利润的）而生产的。因此，这种新式国家资本主义经济是带着很大的社会主义性质的，是对工人和国家的利益的。"（《毛选》第5卷，第88页）我个人认为，初级阶段的社会主义是在结构中存在资本主义性质的社会主义。但是在方针政策上必须抑制资本主义的有害方面，必须抑制两极分化，抑制政府官员成为资产阶级代言人和代理人的倾向，抑制破产化浪潮。
当前中国经济结构，实际包括三个部分：
1．国有国营经济（社会主义经济）。
2．国家资本主义（股份制经济）。
3．民营资本主义经济。
在国内，应坚持国营经济的主体地位，特别是保持国家在金融政策和体制上的主导地位。必须抑制寄生性私有金融资本的快速膨胀。必须抑制泡沫经济。
在国际上，应大力提高国内经济力量（国营、民营）对外的整体竞争力，而减小其内部竞争，充分发挥中国拥有廉价剩余劳力这一优势，以提高社会就业率为目标，全力拓展国际市场。之所以有必要加速融入全球一体化经贸体系，就是因为这是更有效地拓展中国工业过剩产品市场的必要条件。
（1997年1月4日写，1997年3月上报中央）
编者按：请读者注意，何新此文写于1997年亚洲金融危机爆发的前夜。
论中国的新工业革命
（1992年10月6日）
今年我因事先后到四川、安徽、黑龙江及浙江四省，顺便做了一些观察和考察（年底还准备去些地方）。边看，边研究，边思考，使我在过去理论研究的基础上，对我国面临经济问题的主要脉络取得了一些较具体的认识。
我准备把我在各地走访所得到的一些印象和收集到的材料，做研究整理后，分为三或四篇，写成意见奉报领导同志，并作为个人向党的十四大的一点献言。
一、中国正在进行一次新的工业革命
一个基本判断是，尽管仍面临复杂、深刻的多方面问题，但国内经济政治形势的总体情况是好的。我注意到最近英国撒切尔夫人在台湾提出一个看法，她认为"中国正处在工业大革命的边际。"我个人认为，不论出于何种背景，她的这一看法具有远大历史眼光，是颇为深刻的。
实际上，中国在当代所发生的整个经济改革运动，的确可以看作是1949年以来发生的第二次工业革命。
二、50年代我国进行第一次工业革命
在50-70年代，我国进行了第一次工业革命。在此二十多年中，在中国建立起分布于全国骨干城市的（国营）工业体系。
值得注意的是，这一工业体系主要集中在能源、矿产冶金。机械、化工等重工业部门。60年代的三线建设使我国工业化的布局，由沿海地区被引向中国内陆和纵深区域。虽然三线建设在交通运输问题上考虑欠周，但建设三线并非完全是负面的意义。
我国的第一次工业革命，是在计划经济的时代进行的。没有当时的计划经济，第一次工业革命不能获得成功。
三、近10年来我国正在进行第二次工业革命
十一届三中全会所发动的中国经济改革，首先从解放农民入手。以土地承包制形式，进行了土地再分配，这实际是重新确定农民对于国有土地的租赁关系。
而在旧的公社制度下，由于农民不能自由支配土地、劳动。产品，实际是被束缚在一种人身依附关系之下。因此，这一次农村改革，实际是我国的第二次土地改革。
这一改革从政治束缚中解放了农民。通过这一改革，使农业生产率得以奇迹式的提高。农业生产率的提高，使农村出现大批过剩劳力。其中一部分流向城市，另一部分在政府信贷和部分外来资金技术的支持下，在东南沿海地区发展了新兴的乡镇工业。乡镇工业和经济的扩展，使我国农村地区走向城市化的步伐大大加快了。可以说，正是中国农村改革奠定了中国第二次工业化的基础。
在80年代，我国工业的投资方向也发生了明显变化，即由过去侧重于投资发展重工业部门，而更多地转入到发展民用消费工业和城市建设（基建）部门（包括军工业的转向民用生产）。由于外部资金及技术的引入，出现了新型的消费品加工工业（集中在家电、服装等部门）。流通商业和其他第三产业部门也得到国家政策的鼓励，而得以快速发展起来。
上述进程，实际都是我国现代经济史上一次意义重大深远的经济方向的转变。这一转变目前仍在进行中。
如果以较为恢弘的历史眼光去看，就会发现这一经济改革运动同时还具有十分广泛深刻的政治、文化和社会变革的意义。因此，把这一改革进程，看作我国当代史上的第二次"工业革命"是完全恰当的。
四、第二次工业革命三大特点
80年代以来，在我国发生的第二次工业革命进程，具有一 些引人注意的特点：
1．如果说别年代发动的第一次工业革命集中在重化机电工业和矿业部门，则当代的第二次工业革命集中在日用消费品的加工业（包括家用电器）部门、城市基本建设和交通、通讯工业部门中。
2．当代的第二次工业革命，已经导致我国经济结构（包括工农业组织形式和一些部门的所有制形式）发生深刻变化。这一变革目前仍在向纵深发展中。
3．由于新兴民用工业涉及的部门众多，产品种类复杂，其规模之大与情况之繁杂，已决非统一的国家计划部门所能有效地控制。在此新情况下，市场机制的引入和扩大乃是势在必行之举。
4．我们还注意到，目前我国经济中遭遇困难最多的部门，多数恰恰集中在第一次工业化时代所建立的那些重、化、机电和矿产部门。这一情况的发生不是偶然的，它恰恰反映了由第一次工业化到当代新的工业革命这一阶段，我国工业结构的深刻转变。
五、计划经济与市场经济都有其客观必然性
邓小平说："计划与市场都是经济手段"，这一论点至为深刻。历史表明，计划经济与市场经济在我国社会主义发展的不同阶段应运而生，都有必然性。计划经济的优点，是有利于集中控制和调配人力、资源、资金。如果我们考虑到重化矿工业部门投资大，消耗人力、物力多，建设周期长，而资金回收慢，因而难于快速积累利润促进自我发展。因此在落后国家进行工业化的初期阶段，可以说，计划经济是当时一种特别有效的组织形式。
在考虑亚洲"四小龙"的经验时，人们会注意到，它们利用和借助了发达工业国（主要是美国）的过剩基础工业能力，避免了在基础工业（即重工业）部门进行投资建设。从而才能主要依赖发展消费（轻）工业和家电工业，以出口为主导，获得较高的外汇积累。这是一条捷径，但这条捷径对50-70年代的中国来说却不存在。（至今，亚洲"四小龙"的基础工业部门仍然是较薄弱的，需要"补课"。）
中国在50-70年代，为了优先发展重工业部门，曾付出了巨大的代价。例如，在当时国内资金和资源（开发能力）非常有限的约束下，国家不得不强迫让农业和消费品工业（包括民用建筑业）部门为重工业部门让路，从而抑制了它们的发展。
60-70年代，我国农村普遍贫困，城市中消费品短缺，人民（消费者）手中货币缺乏，这的确是一种广泛的贫穷状态。但是，这种情况之造成，除了局部决策失误的原因外，可以说，正是上述优先发展重工业路线的必然结果。但也正是在做出上述牺牲的条件下，才保证了我国第一次工业革命能以较短的时间，取得举世瞩目的重大成就。
今天回顾历史，应当说．新中国50-70年代第一次工业革命的历史，是中国现代史上光荣胜利的一章，悲壮慷慨的一章，可歌可泣的一章（正如当时《创业》等形片所讴歌的）．而绝不是阴暗失败的一章。
六、我国经济改革取得成就的三个原因
最近十几年来，我国经济改革之所以取得巨大成就，是否仅仅是由于采用了自由市场机制的结果呢？（如国内某些经济学家和西方舆论所说的）不是！
如果客观、全面地看的话，我认为，我国的经济改革之所以获得成功，人民生活之所以能迅速改善，是与以下三个原因有关的：
1．我国在计划经济时代，已经在重、化、机械及矿产冶金工业方面奠定了一个相当规模的经济基础。正是这个基础支持了中国当代的经济改革，支持了中国的第二次工业革命。
2．我国适时地在70年代末，在计划体制中引入了市场机制，发动了农村改革和企业改革。
3．我国适时地使投资由集中于重、化、机电、矿、治等部门，转向于民用消费工业和城市建设部门，以及对外出口部门（这正是对资源的重新配置）。
因此，以往十几年中国经济成功的奥秘，并不单纯是由向市场机制的转换造成的。因此不能片面认为，只要进一步搞一个内外全面放开、全部自由放任化的市场，就会使我国经济获得更大的成功。
相反，当代世界经济中的复杂和险恶情况值得注意：俄罗斯搞休克经济（试图一步到位私有化和自由市场化）不断惨遭失败。而且完全可以断言，只要不改变盖达尔那一套作法，就还将进一步失败。美国、欧共体及日本，都有发达的自由市场经济，但都面临深刻的经济不景气，都不得不在经济中强化国家政策的介入机制，以努力保护本国市场和设法提高本国工业对外部的竞争力。这种现实，应该使我国的未来经济决策有所警惕。
七、不宜全面否定前30年的计划经济
对1978年以来中国所发生的经济进程，在意识形态上作姓'资"姓"社"的辩论确无必要。但是，一种倾向掩盖另一种倾向。现在也有一些理论家，也有一种理论倾向，即一讲市场经济，就全面否定前30年（1949-1979）的计划经济，否定建国初期的工业化成就，进而全面否定今后政府对我国经济作宏观调控的必要性。这第一是不尊重历史，第二是在现实政策中非常有害。
我最近收到一位美国华裔学者的信。他在信中谈到这样一个情况：
"目前，美国的经济不景气，许多人士（包括我）在不同行业，都可得到一个认识，即美国经济上不去，不是生产力不足，不是科技不发达，而是生产关系问题。虽然不公开说，但在实际步骤上美国也已大力地推展'计划性'的经济，这几乎是工商界高级主管的基本理解，即常识。但我想，国内朋友大概从未想到会有这种事，或是听了也不信。"
人们不会忘记，有人曾在1987-1988年间向赵紫阳献计，主张在中国推行"休克疗法"，但未果（当时体改所有人提议要搞的"阵痛疗法"，就是"休克疗法"）。
目前，又有人再度鼓吹在中国搞全面自由放任的市场经济。今年以来，这种经济理论倾向有所抬头。被这类理论支持鼓励的某些政策，现在在一些地方政府的经济政策中，实际已被采纳，正在对我国国民经济的健康发展产生有害作用。
特别要指出的是，我今年在几省看到的一个共同情况是，国家对全国宏观经济的调控能力似正不断削弱（首先是国务院对地方的权威性经常受到质疑）。这个倾向如不注意，则我国经济很可能在不久的将来发生新的混乱和动荡。这一点，目前实际已有某些迹象。
泡沫经济的发生与破灭
-- 作者［日本]吉田和男
泡沫经济这个名词是经济学用语。被用来指那些无法用经济基础要素解释的所有经济现象。它们"像泡沫一样出现，又像泡沫一样消失"。这大概与人们的实际感觉是一致的。
人们不难忘记1986年至1990年的几年时间里，日本股票瞬间翻了一倍至三倍。土地价格也增加了一倍至两倍。赚不义之财暴富的人们进行泡沫消费、泡沫投机。这样的场景就发生在十年以前"。
泡沫一词的词源可追溯至1720年发生在英国的"南海泡沫公司事件"。据说是给没有实体的公司以特权，用极高的股价进行交易的事件。当时股份公司还是十分微妙的组织，背后隐藏着特权。当时的情况是，只要被赋予特权，这支股票上市就能获得暴利。但是由于它没有实体，经过一段时间以后，股价自然要暴跌，这是顺理成章的事。
再以其他的泡沫经济为例。人们大都熟知1636年发生在荷兰的郁金香热。本来只有欣赏价值的郁金香其球根突然成为投机的对象，一时间市场价格大大超过实际价格，然而又瞬间暴跌。此外，1846年发生在美国的铁路股票热也属于同类，可见历史上泡沫经济现象也时有发生。
直至1929年10月29日之前的纽约股市盛况空前。而这一天泡沫经济的崩溃导致了世界性经济危机。如前所述，日本的昭和经济危机实际上起源于第一次世界大战后出现的经济过热。当时出现的泡沫经济导致日本经济危机。
1971年至1973年由于资金过度流动导致资产价格攀升，这实际上也是泡沫经济。石油危机击碎了泡沫经济，因此没有产生巨大的恶劣影响。
泡沫经济的发生用所谓的正统经济理论是无法解释的。正因为无法解释，才干脆起名泡沫经济。因为无法解释，因此也无法解决。在正统的经济学教科书中，所有的学者都用标准的假设进行理论阐述。所谓的理论价格指资产价格将来利益的即时贴现价值。
也就是说，今年的一百万日元同来年的一百万日元不同。这是因为今天的一百万日元可以产生利息。若以10％计息，来年便成为一百一十万日元。相反，来年的一百万日元在今年只值九十万日元。每年可获一百万日元地租的土地价值是指包含复利的土地价格除以10％的利息率得出的数字。如果土地价格超过一千万日元，把它卖掉把钱存入银行每年可得到更多的收入。
相反，如果土地价格低于一千万日元，从银行借款购买土地，来自地租的收入超过支付借款利息，所以买地合算。同样的资金，买地比存入银行获得的年收入多。
因此，如果利息率低，土地价格上涨就是十分自然的了。当年因金融缓和金融利率下调，土地价格上涨并没有什么不可思议的。
但是，泡沫经济时期的土地价格攀升是无法用这个道理去解释的。如果购买土地，在价格攀升的时候卖掉它，可获转让利益。只要预见土地价格将攀升，买入土地便可获利。于是，对土地的需求剧增，现实的土地价格跟着攀升。也就是说对土地价格攀升的预测导致土地价格攀升。虽然从长期的角度看它不合理，但短期内如能卖出，并适时退出，就可获利，因此行为本身属合理行为。
在这里"预测"的作用不可忽视。土地价格攀升，如果预测它还将攀升，预测与攀升相互作用，土地价格便急剧攀升，几乎成为无价，恶性循环形成。由于从长期看是不合理的，所以不知何时会暴跌。
泡沫经济必然破灭。导致泡沫经济破灭的原因并不是人们常说的总量限制和上调利息率。而是以此为导火索，泡沫经济自行破灭的。一旦预测土地价格将急剧下跌，也就是下跌预测占主流的话，逆泡沫产生，土地价格持续下跌。
结果，所有的人全然不知泡沫经济起于何时，缘于何故。知道的只是泡沫经济崩溃。专业不动产经营者、金融机构为此蒙受巨额损失，可见认识泡沫经济何其难也。
（何新摘录）
西方主流经济学理论在中国的迟暮
本文原载于人民网，思想文综，2001年8月9日。
作者：老田
西方主流白痴经济学理论源远流长，笔者尝试从中华文化的"整体协调"角度，并结合中国的经济现实来重新解读之。笔者所指称的西方主流经济学不限于一个时代，包括被西方主流思想目为"异端和激进学派"之外的、一切曾经在西方占据过主流地位的经济理论样式，这些理论在本质上都是从"个人至上"的角度和不变的精英主义立场出发的，即都是基于西方文化的核心源流--丛林法则。
一、经济发展过程的资源基础
迄今为止，所以经济发展过程的历史，都是对自然资源利用规模扩大的历史。而且可以预料，在"物质不灭定律"和"能量守恒定律"被有效突破之前，那么以后的经济发展过程仍然是资源利用规模扩大和资源耗竭速度加快的过程。
迄今为止，经济发展对资源利用，还停留在对不可再生资源的大规模利用上。1995年，世界能源消耗的97．5%依赖矿物能源。中国的可再生资源利用的比例要高出一倍多，但是也只有5．9%的水平，1996年中国工业产值的71．3%是来自对不可再生资源的加工和利用。1995年，西方七国总人口为6．73亿，消耗能源59．96亿吨标准煤，以占世界11．77%的人口消耗世界能源消耗量的51．16%。这一年中国的消费总量为13亿吨，人均能源消费量1083公斤，约为世界平均水平2055公斤的一半；其中以美国人均能源消耗11312公斤，加拿大10913公斤最为突出。
在当今世界上，一国对资源利用的水平越高，人均消耗的资源数量越巨大，则其经济发展水平也就越高；反之，对资源利用数量越少，其经济发展水平就越低，人民生活水准就贫穷。1995年，中国人均消耗能源按标准煤计算为1083公斤，美国的相应数字是11312公斤，与此相对应中国就穷而美国是世界头号富国。如果以中国庞大的人口达到美加两国的水平，则相当于中国的能源消费总量超过原来数量的十倍达到130亿吨以上，那么该年度世界能源总供应量117亿吨不够中国一个国家之用。富裕和现代化并不是不需要资源支持的，如中国精英主义者所宣称的--是"优良制度"的决定性结果和巧妇的"无米之炊"。
