【纽约的商业精神】
虽然“新阿姆斯特丹”被英国占领并改名为“纽约”。但荷兰人的商业精神却被完整地保留了下来，并被发扬光大。这里的人们仍旧保持着他们一贯的那种只对金钱有兴趣的传统，直到今天，在纽约这个超级大都市的深处，那个小小的、吵吵嚷嚷的、每个人都忙着做生意的新阿姆斯特丹的影子还无处不在，正如在每个人身上都可以依稀看到他的孩提时代。而赚钱——不论是善意还是恶意，依然是这个城市的至爱。
【纽约港】
纽约的繁荣还得益于它特殊的地理条件，它和是一个港口城市，以贸易起家。
从19世纪开始，纽约港就成为了北美洲最忙碌的港口，它地处大西洋东北岸，是外国移民登陆北美大陆的第一站。
【采访】纽约市市长
在纽约的发展史上，纽约港扮演的角色亦十分重要。早在17世纪，纽约就因为其优越的地理优势成为了当时美洲最大的殖民者聚集地之一。
【宽容、自由和开放的精神】
这种地缘上的相似性不仅使纽约很好地融合了荷兰人的贸易经验和商业精神，同时使纽约继承了荷兰人的另一项遗产：宽容、自由和开放的精神。
【采访】美国人文学者
一七八二年，法国农学家克莱弗果在《美国农民来信》一文中写道：“这个新人，美国人，到底是怎样一种人？他要不是欧洲人，就是欧洲人的后裔。因此那种惊人的混血情况，在别的国家是见不到的……我可以给你指出一个家庭，祖父是英国人，他的妻子是荷兰人，儿子和法国女人结婚，生了四个孩子，这四个孩子娶的是国籍不同的妻子。他就是美国人，这个人把他的古老的偏见和习惯遗留了下来，又从他所接受的新的生活方式里，和他所服从的新政府里，以及他所保持的新地位里接受了新的偏见和习惯……。”
到了美国建国时，纽约已经成为了美洲最宽松、自由和开放的城市之一。
此时距离世界上第一家银行的诞生已经过去了400多年，第一家证券交易所也成立100多年，买卖债券、投资股票、期货保值，这些概念已经可以让一些人赚到钱，爱钱的纽约很快热衷于在资本市场赚取利益。
【采访】专家
当时的资本市场是投机者的天堂，操纵股市，联手坐庄是很多人的正前方式，而股市看涨期权和看跌期权首次是在华尔街运用的，这种更具冒险性的投机刺激了投机行为。
当时的纽约还没有证券交易所，股票的发行是通过经纪人来完成，谁都可以成为经纪人，只要能拉到生意。
街边的咖啡屋成了经纪人的办公室，他们经常会在这里一边聊天，一边等待生意上门。如果有公司要通过发行股票的方式得到资金，会到咖啡馆找到这些经纪人来帮助他们发行股票，经纪人提取佣金。这样一种自由组合的方式很快就显示出了弊端。经纪人为了拉到生意竞相压低佣金，还有的经纪人在咖啡馆得到股票消息后，立即通过咖啡馆外的黑市进行股票交易。
无序的竞争让经纪人互相职责，场内的经纪人指责场外的黑市胡作非为，而场外的人指责场内的经纪人垄断市场。
【采访】专家
1792年，华尔街22号出现了一个股票拍卖中心，股票放到交易所里进行拍卖，经纪人通过拍卖购买股票。
但是这个看似公平公开的市场体系很快就崩溃了。许多外围的经纪人参加拍卖会只是为了获知最新的股票价格，他们随后在外面售出同样的证券，但收取更低的佣金。
1792年5月17日，24名经纪人在华尔街的一棵梧桐树下聚会，商订了一项名为“梧桐树协定”的协议，约定每日在梧桐树下聚会，从事证券交易，并订出了交易佣金的最低标准及其他交易条款。
协议书上写道：“我们，在此签字者——作为证券买卖的经纪人，在此庄严宣誓，并向彼此承诺：从今天起，我们将不以低于0.25%的佣金费率为任何人买卖任何证券，同时在任何交易的磋商中我们将给予会员以彼此的优先权。”
1793年，一家名叫汤迪的咖啡馆在华尔街落成，华尔街终于有了一个固定的交易场地。1817年，参与华尔街汤迪咖啡馆证券交易的经纪人通过一项正式章程，并成立组织，起名为“纽约证券交易会”，1863年改名为“纽约证券交易所”。
【采访】专家
事实上这是一个操纵市场价格的卡特尔——它是一个封闭的会员俱乐部，只吸纳纽约最有钱的经纪人，它保证内部人受益，而外部人被排斥在外。
《梧桐树协议》是华尔街最早的行业自律，它其实并没有正真阻止过场外交易，而华尔街的场外交易似乎也从来没有消失过。
【采访】专家
世界各地的交易所最早都是场外交易，交易量大了形成了行业才开始了场内交易，但是在市场外永远都有场外交易，现在的华尔街以及世界各地的资本市场都存在场外交易。
而在当时，对于一个刚刚独立的国家来说，国事诸多，一个咖啡馆里的生意，一棵梧桐树下的协议，并没有得到关注。
1800年，美国迁都到华盛顿，商人成为纽约的主人，华尔街成为投机者的天堂。
【华尔街】
狭长的华尔街保留着200多年前的模样，联邦厅伫立在华尔街最显耀的位置，纽约证券交易所俯首在它的斜对方，老牌银行摩根斯坦利低调地把住了街口，三一大教堂在街的尽头守候。
资本市场从荷兰的阿姆斯特丹漂移到英国的伦敦，再到美国的纽约，华尔街从一条小街发展到资本市场的大道此后也走了近百年的路程。
【阿姆斯特丹】
现在的阿姆斯特丹有着全球最大的花卉交易市场，郁金香依然是这里最有名的鲜花。每天这里平均拍卖1400万朵鲜花，全世界60%的鲜花拍卖交易在这里完成。
【伦敦】
面积只有1平方公里的伦敦金融城依然是世界最大的金融中心之一,这里创造的产值占英国国内生产总值的近４％。每天外汇交易量约为１.36万亿美元，占全球外汇总交易量的３４％；每天场外衍生金融产品交易额超过１万亿美元，占全球总交易额的４２％。
【华尔街】
今天的华尔街已经成为世界的金融中心，华尔街股市的规模约20万亿美元，相当于美国GDP的150%，华尔街债市的规模是27万亿美元，约相当于美国GDP的200%。
华尔街的人们依然忙碌着，他们来自不同的地方，带着不同的文化和历史。
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第三集：镀金时代
【主题】
本集主要讲述早期美国资本市场对实体经济发展的助推作用。
十九世纪给了美国很多的机遇。
首先，工业革命将世界带入一个全新的时代，蒸汽机的发明，火车的运用，钢铁工业的兴起，这些新兴大工业为经济的发展提供了强大的动力。同时，南北战争使得美国成为一个完整的国家，拥有了一个完整的广袤市场，这为美国经济的腾飞铺平了道路。难得的历史机遇给了华尔街施展才华的绝好舞台，起初华尔街只是欧洲资本向美国输送的运输管道，而后华尔街开始营造自己的金融帝国。
J?P?摩根、洛克菲勒、卡耐基、爱迪生、福特，一个时代造就了这些大人物同时登场。从这个时代起，华尔街开始正式为美国的经济发挥作用，文学家、史学家马克?吐温将这个时代称为“镀金时代”。
十九世纪美国经济的迅速崛起，源于不可复制的历史机遇，而华尔街也抓住了这一难得的机遇实现了自身的大跨越，确立了世界金融中心的地位。
【 序 】
当荷兰的郁金香飘落到美国的华尔街，当华尔街的梧桐树开始根深叶茂，当财富成为了资本，资本汇聚成为一种力量。伊利运河开凿，太平洋铁路贯通，钢铁集团铸就，第一盏电灯点亮，从此，华尔街开始改变了纽约，纽约改变了美国。一个辉煌世纪的诞生源于多种力量和难以复制的历史机遇，回望美国这段镀金时代，也许有一种力量不容忽视，这种力量来源于资本。
【纽约】
这里是纽约，高楼林立，人潮涌动，美国的大部分城市并不是这样，但是纽约却被看作是美国的象征。
纽约的繁荣是从1825年伊利运河的通航开始的。
如今的运河已经成为历史遗迹，是人们休闲的好去处，只有每年沿岸各地举办的庆典活动，才让人回忆起运河底下流淌着曾经的辉煌。
【纽约州长克林顿】
19世纪初美国的中心在费城，那里聚集在欧洲贵族，他们热衷的话题是宗教和理想，纽约是爱钱的荷兰人的天下，城市的空气中也弥漫着金钱的味道。
1817年，德.威特.克林顿当选纽约州州长。
德威特克林顿有着显赫的家世，他的叔叔乔治.克林顿曾经是麦迪逊政府的副总统，正是这位乔治克林顿的一张反对票，让合众国银行法令胎死腹中。在那个年代，从事金融并不是件体面的事情，在很多人看来这个行当充满着狡诈和欺骗，遭人痛恨。
不过，德维特克林顿对金钱的看法与同时代的政治家不一样，发展经济也被他视为重要的政绩之一。
【纽约港】
从1800年开始，纽约港就已经成为全美最大的港口，全美国的9%的出口产品都要经过纽约港运送出去，港口贸易成为纽约的经济支柱。
对克林顿州长来说，要发展纽约经济就要发展港口贸易，但是如何才能将更多的货物运送到纽约港呢？
【伊利运河】
美国幅员辽阔，从一定的高度俯瞰这个国家，阿巴拉契亚山脉、密西西比河、落基山脉，宛如三个自然疆界将国家分为东西两部分。
中西部地区主要被被农场覆盖。
美国中西部土地肥沃，日照充足，是美国的粮仓也是当时最重要的经济作物棉花的主产区，然而交通的阻塞，使得物品不能及时运送到急需农产品的东部市场，连年的丰收并不能使农场主们得到更多的财富，而东部人们对这些物品也只能是望洋兴叹。
每天行走于哈德孙河边，一条贯通东西的水路开始在克林顿眼前浮现。
【图示】
（伊利运河从位于伊利湖的布法罗市到位于哈德孙河的奥尔巴尼市和特洛伊市，穿越整个纽约。哈德孙河在纽约市流入大西洋，所以，这条运河把五大湖与大西洋连接起来了。）
但这只是一个异想天开的想法。
规划中运河全长363英里长，相当于当时世界上已建成的最长的运河的2倍多，而且还要经过很多荒蛮之地，由于地势险峻，要保证船舶的安全同航，沿途要建83个水闸。
而最可怕的是工程预算，达到600万美元，相当于当时联邦政府一年财政预算的总和。
采访
大致内容：However, if the canal were built today, its price tag would likely far exceed its inflation adjusted $117.5 million figure, only sunk about 5 miles of highway underground over 15 years of construction.
克林顿知道这个工程远远超过纽约州的财力，于是希望联邦政府对这百年大计施以援手。
前任总统托马斯.杰弗逊对然对工程技术有着专业的知识，但是对克林顿的这个大胆计划还是很愤怒，他告诉克林顿，当年国父华盛顿都无法让国会拨款20万美元来修建一条长30英里的运河，而如今你却想要修建一条360多英里，穿越无人区的运河，这是多么的荒谬透顶，哪怕从现在开始干，也需要100年时间才能干完，现在想这件事情，简直就是疯了。
【运河债券】
而此时的克林顿真的疯了，被联邦政府拒绝之后，他有了一个更加大胆的想法，向债券市场借钱，以纽约州的名义发行运河债券。
政府发行债券并不是克林顿的发明。
美国独立战争之后，国内外债务总额高达5400万美元，其中包括严重贬值的4000万美元的大陆币，以及各州政府未偿还的2500万美元的债务。
1789年华盛顿政府掌管的就是这样一个债务缠身的国家，幸运的是他有一位精明的财长部长亚历山大.汉密尔顿。面对财政危机，汉密尔顿有两个措施，第一是发行新货币，逐步取代已经严重贬值的大陆币；第二就是发行联邦债券。
汉密尔顿创造了一种“旋转门效应”：财政部发行新纸币，用以取代旧的大陆币，同时规定只有新纸币能购买政府债券，这样旧纸币迅速退出了市场，新纸币也很快回到了财政部。不到1年的时间，政府用新发行的政府债券偿还了2/3的旧债务。
克林顿决定效仿汉密尔顿，用发行远期债券来解决眼前的资金问题。他动用了最大的权限，发行州政府债券。
采访
大致内容：纽约通过对盐贸易、过往轮船以及运河25英里范围内的土地收税来支付发行债券的利息。两家伦敦保险公司是这些债券的大买家，但是大多数的资金还是来自纽约民众。（当时债券发行的模式）
【运河建设】
1871年7月4日，美国建国95周年纪念日，德威特克林顿为运河铲下第一锹土，克林顿的反对者们在一旁窃窃私语，讥讽克林顿挖下的将是是一条“克林顿沟”。
为了尽可能早地见到收益，让政治敌人闭嘴，最主要的是吸引更多的债券购买者，克林顿决定将伊利运河建设的第一段选在一条平缓的水面上，这样能保证工程进度。
他们招募了大量的工人参与到这项工程中来，其中有1/3的劳工是刚刚从爱尔兰来到美国的，他们在此劳动一天只得到50美分。他们用炸药炸开石头，许多劳工因此受伤，还有一些人受到疟疾的感染，有26位劳工死于天花，有些人就埋葬运河沿岸。
就这样不到一年的时间，第一段工程竣工了。
到1821年运河约有220英里已经完工，运河债券受到市场追捧，伦敦货币市场开始对运河进行大笔投资，仅巴林兄弟银行一家就购买了30多万元美国的运河债券。
克林顿的政治敌人开始无话可说，工程进度一天天加快。
1825年，比预先设计的竣工日期整整提前了两年，伊利运河完工了。
【2000年伊利运河175周年庆典活动】
（2009年的庆典日7月18日，纽约）
2000年10月26日，伊利运河通航175周年纪念日，纽约州举行了特殊的庆祝活动。
【扮演当年的克林顿坐着船将伊利湖水倒进哈德逊河】
1825年10月26日，克林顿州长和夫人坐着一艘由4匹灰马拉动的装饰豪华的大驳船从布法罗出发了，沿岸开始了为其两周的狂欢，大船以每小时不低于5英里的速度航行，9天后，11月7日，他们抵达哈德逊河，克林顿亲自将从伊利湖带来的两桶的水倾注到汇集了来自莱茵河、刚果河、尼罗河以及世界上其他12条大河水的大西洋。
当时一位演讲家这样评论这项工程：
这是一条最长的运河，开凿者以最少的经验，最短的时间，最低的成本，实现了最大的公共利益。
一位评论员这样描绘运河的夜景：
只要肉眼能看到，不管从哪个方向，你都能看到长排的小船。入夜，闪烁着的照明灯好似一群群飞舞着的萤火虫。
【运河效应】
1825年，运河开通当年，共有13100艘小船通过运河，交纳的费用高达50万美元，这笔收入用来偿还运河建设所欠债务绰绰有余。纽约用了不到10年的时间偿清了所有贷款，余下的资金就用来拓展运河支流。
运河开通前，在布法罗，一吨面粉的价格是40美元，将它运到纽约需要花3周的时间，运输成本是120美元，所以当面粉到达纽约的时候，价格是每吨160美元。运河开通之后，运送同样一吨面粉只需要8天的时间，运输成本只有6美元，价格是46美元。
伊利运河运送的不只是货物，还有大量的移民，纽约市的人口开始爆炸似地增长。1820年，纽约的人口为123700，到1860年，纽约的人口已经达到1080330。
纽约很快变成了世界上有史以来最大的新兴城市，城区不断扩展，每年新增街道大约10英里，这些街道上经常堆积着大量的建筑材料，阻碍了城市交通，这使纽约很快获得“交通混乱”的名声，一直延续到今天。
【华尔街】
纽约曼哈顿上这条不足500米的街道是一条人行街，没有车水马龙的景象。伊利运河的成功开凿是美国早期市场与实体经济的一次完美联姻，从此200多年来，华尔街成为了美国经济发展的助推器。
采访
大致内容：伊利运河的债券发行对债券市场发展的意义
伊利运河债券的发行成功，极大的刺激了华尔街投资商的热情。
1830年，世界上第一条铁路在英国铺设，华尔街上的投资商很快意识到铁路比运河更具实用价值，又一个投资狂潮开始了。
【美国铁路】
建造铁路是资本密集型产业，铁路发展早期，一个中产阶级的年收入只有1000美元的时候，铁路的造价约为每英里36000美元。
要建铁路，只能依靠资本市场，华尔街有了更大的施展才华的空间。
1835年，华尔街只有3家铁路公司的股票会在报纸上报价，到了1850年，数量增加到了38家，同时铁路的股票和债券占到全美国可流通证券的一半以上。1830年，全美只有23英里的铁轨，到了1840年增长到了2818英里，1850年又增加到了9012英里，到1860年，已经扩展到30626英里，已经超过英国。
铁路建设需要大量的工业物资：机车、火车、客车、铁轨、枕木、道钉以及桥梁的各个部件。起初，几乎所有的物资都要从英国进口，但随着国内市场对这些产品的需求增加，美国本土厂商纷纷开始自主生产这些物资，铁路极大地带动了制造业、采矿业、旅游业及商业的发展。
人们兴奋地发现，铁路已经将他们带入一个新的时代，1839年一位19岁的小伙子在他的日记中写到：
大火车呼啸而过是多么壮观的场景啊，锅炉中的火苗在前方跳动，烟囱吐出滚滚热气，火车拖着长长的车厢既像一条巨龙，又像一个魔鬼，以每小时20英里的速度飞奔，天哪！
19世纪美国经济在世界经济中一枝独秀。
1830年法国爆发7月革命；1836年至1848年，英国开展宪章运动；1870年至1871年普法开战，德国一直在为统一而流血；1867年日本的明治维新刚刚开始，国家百废待兴；而在中国1861年中国慈禧太后发动祺祥政变垂帘听政，开始了清王朝的最后统治。
采访
大致内容：当时的世界格局，美国如何保持经济发展上的一枝独秀。
美国经济呈现一片繁荣景象，欧洲的资金争相涌入美国，1847年，美国股票的海外持有量为1.937亿美元，10年后增长到3.83亿美元。
华尔街开始繁忙起来，早期的时候华尔街更多地担当的是将欧洲的资本运到美国，从这个时候开始，华尔街已经本地化运作，19世纪50年代末，电报技术将华尔街与美国其它城市的金融区建立了联系，纽约逐渐取代费城和波士顿的地位，资本开始向华尔街聚集。
就在这些繁荣和亢奋的簇拥下，纽约成为了美国最大的城市，华尔街成为了美国的金融中心。
【战争危机】
好日子都会有到头的一天，如果这个好日子源于华尔街更是如此。
1834年，由于对土地的过分投机，华尔街历经了3年的危机。
1857年历史又重演了一遍。华尔街应对这些周而复始的危机已经习以为常，但是到了19世纪末，以长远离华尔街的危机开始逼近。
【南北分裂】
华尔街与政治一直保持着足够的距离，直到1860年，亚伯拉罕.林肯当选总统。
1776年美国独立后，南方9个州和北方22个州沿着两条不同的道路发展。在北方和中部，19世纪20年代开始开始了工业革命， 1860年，北方工业生产居世界第四位，总产值达18.8亿美元。而在南方，实行的是种植园黑人奴隶制度，1860年南方已有黑人奴隶400万。北方工业发展需要更多的人力和资源，于是要求南方放弃奴隶制度，而南方则认为奴隶制度天经地义，他们甚至期望在西部甚至全国扩展奴隶制度。到19世纪50年代，南北双方矛盾开始激化，局部地区已经酿成武装冲突。
痛恨奴隶制度的亚伯拉罕.林肯一上台，南方7个州宣布退出联邦，林肯政府坚决不允许国家分裂，一场战争在所难免。
华尔街不关心政治，他们担心的是一旦开战，南方州会拒绝偿还北方的债务，给南部棉花种植商和华尔街之间的金融和商业带来麻烦。
不过这种担心很快被接踵而来的大买卖冲淡了。
【战争初期】/
1861年4月21日，南北战争打响，南方军队早已做好战争准备，发达的军工业加上英法等国的援助，在战场上连连得胜。
林肯不愧是一位伟大的政治家，他看出要想取得战争的胜利，还必须开辟另一个战争。
1862年5月20日，林肯颁布《宅地法》，规定凡年满21岁的美国公民，缴纳10美元之后，可登记领取总数不超过160英亩的宅地用于垦殖。
1862年9月22日，林肯发表《解放宣言》，宣布美国400万黑奴获得解放。这个宣言极大调动了北方前线军队的士气，有近百万人踊跃参军，其中有23万黑人士兵。
采访
大致内容：南北战争的转折点。
【战争债券】
随着战争拐点的出现，华尔街嗅到了金钱的味道。
林肯政府财力空虚，入不敷出，1860年，联邦政府的债务总计达到6484万美元。开战以后，联邦政府各部门一天的开支为17万美元，美国陆军部一天的开支为100万美元，到这一年的年底陆军部每天的开支已高达150万美元。
政府开始求助华尔街。
林肯的政府财长萨蒙蔡斯从华尔街筹到了5000万美元，虽然这对于当时的华尔街已经是一笔巨款，但是还远远不足以支付战争开支，蔡斯估计开战一年后，国家的债务将增至5.17亿美元，这个数目在美国历史上是从来没有的，蔡斯意识到现代战争的财政开支用老办法是不行了。这5000万美元只能是发行更多的联邦债券必要的手续费用。
采访
大致内容：蔡斯找到了银行家杰伊库克。库克设计出了一种全新的债券模式，绕过银行，直接面向公众发行，他在报纸上大做广告，另外指示财政部只能发行50美元的小额债券，并且允许债券持有人分期付款，这种债券可以在5至20年间兑换，利息用黄金支付。（战争债券的发行模式）
战争债券让许多美国人发了一小笔战争财。
19世纪60年代，美国只有一小部分人有银行存款，只有不到1%的人持有股票，大部分家庭会把多余的现金藏在床垫底下。而当内战接近尾声之时，有5%的民众都购买了战争债券。
【南北方金融战场】
战争债券的踊跃购买让北方的战争开支不再成为问题，而本来财大气粗的南方却开始出现窘境。
战争爆发时，南方占全国总财富的30%，但是它只拥有全国流通资本货币总量的12%，而且它的银行资产只占全国总量的21%。
采访
大致内容：南方经济缺乏流动性，资金变得越来越对他们不利，南方的财富无法方便地变现购买各种战争物资。（南北方资本市场的比较及对战争的影响）
战争一旦打响，金钱开始派上用场。在华尔街交易所里，开始有人将前线战况转变为市场重要信息。
【纽约证券交易所】
纽约证券交易所里每个人都很忙碌，打着电话，盯着电脑，他们必须在最短的时间内做出判断，而影响判断的唯一要素就是信息。信息的不对称，为资本的流动创造了空间。谁拥有的信息越多，越快，谁就是这里的赢家。
这个道理在100多年前，就被一个叫JP摩根的26岁小伙子掌握并运用自如。
【J?P?摩根】
J?P?摩根出生于一个富裕家庭，从小就经常往来于欧洲各国，这使得他与大多数同龄人相比，视野更加的开阔。摩根分别在美国、英国、德国的大学里学习过，，能讲流利的法语和德语，而在那个时代美国从商者并没有几个上过大学。
摩根家族一直游走于当时金融最发达的英国和经济发展速度最快的美国之间。他们在美国低价买入企业债券，然后在英国资本市场极力宣扬美国概念再高价卖出。
【战争中的第一桶黄金】
南北战争期间，摩根家族在华尔街交易所买了一个席位，但是JP摩根更愿意从黑市上掌握消息。
一次从一个黑市交易所，摩根偶然得知近一段北方军惨败，这一消息马上触动了摩根敏感的神经。
摩根开始秘密地买入200万美元的黄金，并将其中的一半汇往伦敦。当北方军战败的消息终于传达到了市场，金价开始上涨，随后伦敦的金价也开始上涨，JP摩根赚的金钵满盆。此后摩根千方百计结识了一位原陆军部电报局的接线员，通过这种关系，摩根就比其他任何人都抢先一步获得准确的前线最新军事情报。JP摩根在华尔街频频得手，有人猜测他是不是与政界有着特殊的关系，摩根从来不做正面回答。
早期的华尔街充斥着贪婪和欺诈，交易所是庄家们的提款机，在每一轮风暴中总有人胜出，而更多的投资者血本无归。
随着南北内战的推进，联邦政府又出现了财政危机，必须发行4亿美元的公债才能解决燃眉之急。华尔街上没有人愿意承销这么一大笔债券，但是摩根却爽快地答应政府，承担其中2亿美元的国债发行。
【2亿国债】
一开始，摩根并不急于发行公债，而是频繁地参加新闻界举办的各种聚会，并对美国经济的发展趋势和战局的变化侃侃而谈，摩根的主张和言论开始出现在报纸上。
而后，摩根开始了北方各州的巡回演讲，他从缅因州到弗吉尼亚州，从纽约到加利福尼亚州进行了一系列慷慨陈词的演讲，大谈爱国主义，主张每个人都要为民族和国家的命运贡献力量，同时他自己开始慷慨解囊积极购买国债。
当摩根成功地将自己塑造成为爱国主义英雄的时候，2亿美元的国债也在爱国主义热情的簇拥之下顺利完成，随即摩根也从政府那里得到了一大笔发行费。
与政府的这次合作，让摩根找到了在资本市场的立身之本。在公众中树立良好形象，做到言而有信，尽可能地将个人利益与政府利益捆绑在一起。
1864年5月，南方州接受战败，美国内战结束。
采访
大致内容：南北战争，南方取胜的经济原因，华尔街因素。
【金融中心的转移】
南北战争之后，华尔街已经发展成为仅此于英国伦敦交易所的世界第二大证券市场。1865年．华尔街年交易量已经超过60亿美元。
战争之前，英国是美国最大的资本供应商，直到19世纪中叶，英国一直统率这全球的经济。压倒优势的制造业、得天独厚的海上贸易优势和无与伦比的金融体系构成了维多利亚帝国兴盛的三大支柱。
1860年，英国以全世界2%的人口，生产了全球53%的钢铁和50%的煤炭，消耗了世界一半的原棉，控制着三分之一的世界海运，当时英国一国的工业占欧洲的60%，全世界的45%。而南北战争给美国资本市场带来的意外繁荣，将资本市场的中心从伦敦转移到了华尔街。
【世界债主】
1870年普法战争打响。法国政府急需发行国债稳定国内国内资本市场，他们找到摩根家族，希望摩根家族包销了2.5亿法郎约合5000万美元的法国国债，JP摩根联合华尔街各大银行成功包销。
1898年，JP摩根承销了墨西哥政府1.1亿美元的国债.
1899年,JP摩根承销7500万美元阿根廷政府债券.
不久当时的世界头号经济大国英国政府也找到摩根，要他承销1.8亿美元的英国政府公债.
此时的JP摩根俨然成为世界的债主。
【托拉斯】
在华尔街，JP摩根已经是一个呼风唤雨的人物。但是在华尔街之外，洛克菲勒、卡耐基、范德比尔特，这些拥有实体经济的企业家名声更大。
从19世纪末开始，美国进入并购时代，美国的工业企业开始追求大规模、低成本、高产量，企业通过一轮又一轮的并购重组，将那些效率不高的对手驱逐出市场，逐步占领行业垄断地位，获取垄断利润，形成企业托拉斯。
1897年至1904年间，美国4277家公司合并成257家，其中100家最大的企业控制了国家40%的工业资本，几乎每一条生产线都有自己的托拉斯。
1882年洛克菲勒在纽约创建了世界第一家石油托拉斯——标准石油公司，1890年标准石油公司垄断了美国95%的炼油能力、90%的输油能力、25%的原油产量。
1892年，卡耐基将自己的各种业务合并整合为卡耐基钢铁公司，这个钢铁托拉斯每年的赢利额以2位数增长，1898年利润1100万美元，1898年达到2100万，1900年达到4000万美元。
与这些大富豪相比，JP摩根的个人财富不值一提。如果与这些大富豪抢占实体经济的暴利，摩根胜算的几率也很小。
但是JP 摩根相信资本总是能以最小的代价获得最大的利益，资本的力量并不来源于财富本身，而在于资本能够寻找到最佳的资源配置方式，将财富进行重新的排列组合。
不久，摩根遇到了一个好机会。
【联合钢铁公司成立】
1900年12月12日，纽约第5大道和55街交界处一个大学俱乐部正在举行一个晚宴。纽约的80多位名流齐聚一堂，除了JP摩根，还有当时的钢铁大王卡耐基。
卡耐基这一年已经65岁，按照那个年代的标准，卡耐基已经步入老年。
19世纪末，卡耐基钢铁公司已经是世界上最大的钢铁企业，拥有2万多名员工和世界上最先进的设备，年产量超过了英国全国的钢产量，年收益达到4000万美元。
不过，面对如火如荼的生意，卡耐基想的是自己如何退出，毕竟他已经65岁了，按照当时的标准，卡耐基已经步入老年。几年前开始，卡耐基开始考虑如何退休，私底下也找了不少的华尔街银行家，结果都不了了之，
晚宴上，卡耐基和摩根并没有单独的交谈。
【施瓦布的演说】
坐在摩根旁边的是卡耐基钢铁公司的总裁施瓦布。施瓦布是个天才讲演家，晚宴上他发表了一个小时的演讲。他向听众阐述了美国钢铁工业的美好前景，如果钢铁工业再进行一次大的合并，组建一家资产规模最大、同时也是最高效的大钢铁公司，就可以实现规模经济和专业分工，这个公司将击败英国和德国的钢铁公司，称霸世界钢铁市场。
言者无心，听者有意。J?P?摩根对施瓦布的讲演很是认同，私底下又和他交谈一会儿。
【世纪合并】
1901年，一个新世纪开始了， 1月份英国的维多利亚女王去世，一个王朝结束。
3月份初春的一天，在纽约圣安德鲁斯高尔夫球场，施瓦布非常巧妙地让卡耐基赢了比赛。
午餐的时候，施瓦布告诉卡耐基，JP摩根想跟他会面，摩根有意买下卡耐基名下的所有钢铁股份，价钱由卡耐基定。
这正是卡耐基想要的退出方式，但是在情感上卡耐基还是无法割舍自己多年来用心血打造出来的钢铁王国，再加上童年的贫困记忆，虽然已经很富有，但他还是会经常莫名其妙地感到不安和烦躁。
卡耐基说，他需要考虑24小时。
第二天早上，卡耐基撕下一张纸，用铅笔在上面写下了他想要出卖的价格。
卡耐基公司股本:
1.6亿美元债券转换到新公司中1.6亿美元
1.6亿美元股票，每股1000美元，转换到每股1500美元到新公司中2.4亿美元
往年利润和预计的下一年的利润8000万美元
卡耐基公司和其控股的总价格4.8亿美元
在华尔23号的摩根大楼，JP摩根很快地看了一眼这个价格，说：“我接受这个价格”。
这是美国金融史上最著名的一次交易。仅仅只是纸上的一个数字，没有讨价还价，没有威胁恐吓，一切就成交了。
最后的交易用了大约15分钟，当JP摩根和卡耐基握手成交时，摩根对卡耐基说：卡耐基先生，我要祝贺你成为世界上最富有的人。
这笔交易的数额之巨让每一个人都目瞪口呆，当时联邦政府的预算开支只有5.25美元。
J?P?摩根财团新成立的公司叫做合众国钢铁公司，随后又吞并了700多家相关的钢铁企业，整个钢铁集团资本额达到14亿美元，而整个美国的所有制造业总资本是90亿美元。
J?P?摩根打造的钢铁王国让整个国家感到不安。
至今华尔街流传这样一个故事：老师问学生，是谁创造了世界，学生答：上帝在公元前4004年创造了世界，但是在公元1901年，世界又被摩根先生重组了一回。
但这只是摩根庞大计划中的一步，随后摩根又利用金融杠杆在钢铁行业进行了新一轮的扩张，这个庞大的控股公司拥有自己的炼钢厂、高炉、炼焦炉、矿藏、驳船、汽船、数千英亩的焦炭和煤炭矿场，以及几条铁路。公司年产钢铁700万吨，占到全美总产量的一半以上。
从此，美国进入了钢铁时代，曼哈顿上的摩天大楼比肩而立，高度一再被刷新。
【纽约联邦储备银行】
距离华尔街不远处的这座大楼是纽约联邦储备银行，跨进银行高大的拱形大门，就能感觉到紧张和严肃的气氛，到这里的外部人员不能携带任何物品进去，所到之处全程监控。
人们习惯将这里成为纽约金库，巨大的地库里存放了1.05万吨的黄金，分别堆放在120多个储藏室内，估计占全球黄金储备总量的30%左右。当然这些黄金并不属于联邦储备银行和美国政府，世界80多个国家的中央银行和国际组织的黄金都存放在这里。
这些金子的作用现在更多的是供人参观，在市场上真正起到稳定作用的是各国的中央银行。
【中央银行】
美国的第一家中央银行是1791年建立的第一美洲银行，1811年关闭，1816年又在费城建立了第二美洲银行，1832年在围绕是否应该继续设立中央银行问题上，由于当时总统杰克逊的坚决反对，杰克逊认为银行是富人们的玩具，只能使富人更富，穷人更穷，1836年中央银行关闭，这一年摩根在哈特福德出生，此后67年间美国没有中央银行，直到1913年发挥中央银行作用的联邦储备局成立，这一年摩根去世。
于是，一直有这样一种说法，认为JP摩根担当了他那个时代中央银行的作用，而一些历史事件也似乎印证了这一点。
【化解危机】
从19世纪末开始，美国出现了前所未有的繁荣景象。在1897年到1907年间，美国进出口贸易翻了一番，流通领域中的货币从15亿美元增加到了27亿美元，银行存款从16亿美元上涨到了43亿美元，银行、经纪行以及保险公司的资产总额也从1897年的91亿美元增加到1907年的210美元。
而且经济繁荣的不止是美国，在第二次工业革命的带动下，英国、法国、德国、日本经济都在迅速发展。
可是，繁荣背后却隐藏着巨大的金融隐患。
采访
大致内容：全世界实行的是金本位制，经济发展了，但是黄金的生产在19世纪80年代出现滞涨。黄金不充足就不能发行货币，实体经济就受到资本的制约。
金本位制度下，货币量供应不足严重影响了经济的发展。
从1907年年初开始，美国债券市场开始滞销，3月份股市出现崩盘。
同时外部资本市场也情况不妙，埃及和日本股市相继崩盘，英法两国为了自保开始阻止货币外流，美国出现黄金外流，市场上资金严重不足。
【拯救危机】
1907年10月10日，纽约证券交易所出现崩盘。
几天后，一家信托公司总裁开枪自杀，一家信托公司倒闭，华尔街开始恐慌。
联邦政府也束手无策，当时的财长急急忙忙去找JP摩根。自从1837年中央银行关闭以来，联邦政府一直没有找到一种有效的办法控制市场上的货币供应，求助于大银行是唯一的办法。而摩根也曾经成功地化解过金融危机。
1895年，美国出现经济危机，财政出现了问题，政府没有足够的黄金储备，巨额外债让联邦政府面临破产。摩根去华盛顿见总统罗弗?克利夫兰。这时美国财政部只剩980万美元的黄金储备，还有一张面值1000万美元的汇票马上要到期偿付，如果不能兑现，政府真的就要破产。总统问他：“摩根先生，你有什么建议？”摩根回答说：“美国法律是允许财政部购买黄金的。”结果，他向欧洲的银行借了黄金，几天之后，黄金运到财政部，政府借的钱还上了，一场危机被摩根化解。
