在货币5 000多年的历史中，中央银行只是在近1 000年才出现，那么，中央银行为什么可以独揽货币发行大权？在货币的历史中，发行权的争夺又经历了哪些重要的转折点？
货币是王权的象征
根据史料记载，最早关于货币发行权的争夺发生在2 000多年前的古代中国。
公元前81年，中国发生了一件大事：来自全国各地最有学识的60多名儒生日夜兼程，他们将汇聚京城长安，与西汉朝廷官员举行一场财经政策的大辩论，其中一个重要议题就是：货币究竟该由谁来铸造。
劣币铜钱
西汉之前，民间可以自由铸币，朝廷只负责规定铸币的重量和成色。但是随着市场的繁荣，货币开始出现短缺，于是有的商人在铜内加入铅、铁等杂物，铸造成色不足的劣币谋取利益。到了汉武帝时期，西汉流通的货币已经变得非常混乱，以至于严重影响到经济的发展，汉武大帝必须要彻底整顿货币了。
《货币之魂》作者李锦彰：
公元前113年，汉武帝下令禁止民间铸造货币。
整顿货币的办法就是废除民间铸币，朝廷收回铸币权。
在2 000多年前的汉朝，将民间的铸币权收归朝廷并不是一件容易的事，因为当时朝廷正陷于另一场激烈的争论：朝廷能否经商？朝廷经商是不是与民争利？
有人谏言朝廷应该经商，一则可以杜绝不良商贩伤害百姓，二则可以增加国库收入，朝廷经商可谓是一举两得；而反对者则驳斥，认为朝廷经商就是与民争利。
中央财经大学教授李国平：
朝廷像商人一样经商，天天想着赚钱，而且是依靠垄断来赚钱，垄断盐铁的生产销售，垄断货币的发行，这不就是抢民间的生意吗？不就是与民争利吗？与民争利的第一个结果就是压制了民间商业的发展，第二个结果就是把财富集中到了国库，造成国家很富、老百姓很穷。
盐铁会议
这次大辩论的内容记载在名为《盐铁论》的书中，它是中国历史上第一部全面论述国家财经政策的史书。根据《盐铁论》的记载，辩论双方推断：如果朝廷追逐利益，百姓就可能见利忘义，世风就会日益低下。最终朝廷裁决，朝廷不得垄断商业，不得与民争利。
与民争利的矛盾解决了，但铸币权由民间归为朝廷是不是违反了与民争利的原则？《盐铁论》卷一第四篇写道：故统一，则民不二也，币由上，则下不疑也。意思是国家统一铸钱，百姓就不会三心二意；钱币由国家统一发行，百姓就不会生疑。
李锦彰：
由上林三官统一铸造五铢钱，五铢钱成为当时唯一的流通货币，从此把铸币权统一收归到国家的手中。
中国汉代五铢钱
2 000多年前的中国汉朝已经认定，只有朝廷才可以维护货币的信用。从此，在中国历史上，政府垄断货币铸造的局面基本上没有改变。
2 000多年前的古代中国认为只有朝廷可以维护货币的信用，1 000年后在欧洲拥有至高权力的皇室认定：货币是王权的象征。
货币正面的国王头像
公元927年，英格兰的各王国统一成为英格兰王国，阿瑟尔斯坦成为英格兰第一位国王，他在法律里规定：只有在指定的地点，由国王授权的铸币人按照国王制定的标准铸造的货币，才是唯一合法的货币，伪造货币将受到处罚。
从此，国王的头像被铸造在金属货币的正面，背面是人们渴望赞美的景物。直到现在，欧洲人依然保持着这样的货币设计传统。
世界上第一家中央银行——英格兰银行
无论是2 000年前的中国还是1 000年前的欧洲，王权一直是国家的最高统治者，对国王的忠诚就是对国家的忠诚。这样的国家形式到17世纪发生了改变，一场没有流血的革命导致了一个国家政体的变革，从此，国王没有了绝对的权力，不再拥有征税权，国王也不再是国家的法律制定者，国家大事由议会决定，所有的权力都受到国家大法——《宪法》的约束。这就是发生在英国1688年的光荣革命。
陈志武：
光荣革命以后，英国的征税权交到了议会，所以资本市场对于英国政府从那以后的信用评价更高，这反过来使得当时需要不断借钱花的英国能够借到更多的钱。
光荣革命给世界带来的影响持续了近300年，而货币的命运在这场变革中也发生了彻底的改变。
谁将拥有货币的发行权？如果国家因为战争或者其他不可抗拒的原因需要钱，谁给国家提供贷款？
1694年，苏格兰人威廉·佩特森向英王建议，英国政府授权创建一家股份制银行，由银行筹集资金，向政府提供贷款，而政府则给予该银行发行钞票等特权。
英国《银行家》杂志主编布莱恩·凯普兰：
因为在战争期间政府需要支付战争费用，这就是英格兰银行诞生的原因，一开始它不是垄断银行，而是一家私人机构，就像现在的商业银行，之后逐渐发展为英国唯一的货币发行机构。
在伦敦市中心有一条名为“针线”的街道，这条街上有一栋古老的建筑被称为“针线大街上的老妇人”，它就是英格兰银行，是世界上第一家中央银行，是1694年7月27日英格兰议会授权成立的一家股份制银行。
英格兰银行
在创建后的12天内，英格兰银行就筹集到了120万英镑的资金，然后以8％的年利率，作为贷款提供给英国政府，其中1/2的款项被用于重建英国海军。从此，英格兰银行成为专门为政府服务的银行，它帮助政府发行国债，对英国经济的崛起和海外扩张起到了重要作用。
1700～1815年拿破仑战争结束，英国政府的国债从1 200万英镑增长到了8.5亿英镑。这些国债几乎都是通过英格兰银行发行的。英格兰银行如此出色，于是人们开始设想它是否可以担当更多的职责。
英格兰银行历史学家福里斯特·卡皮：
银行主要的职能是什么呢？这段时间发生了很多事情，社会上充斥着对金融的讨论。这个时期在英格兰，被称为金融革命。
1825年，英国发生了世界近代史上最早的经济危机。
1825～1826年间，英国有140家银行倒闭。银行的倒闭就像是一场迅速蔓延的瘟疫，人们开始挤兑，纷纷从银行取出存款，而银行则不敢向外贷款，于是银行这个连接市场和金融之间最关键的旋转门停止了转动，市场开始萧条，经济危机进一步加剧。
这就像一个死循环，经济危机导致市场萧条，市场萧条银行就惜贷，惜贷就导致市场流动货币减少，市场上流通的货币少了，经济危机就加剧了。
谁可以解开这个死循环？人们开始思考这样一个问题，英格兰银行能否成为这样一家银行：它是所有商业银行的银行，商业银行可以向英格兰银行借贷，英格兰银行是最后贷款人。
如果要让英格兰银行成为最后的贷款人，就要给予它一项特权——唯一的货币发行权。
1844年7月29日，英国议会通过了《银行特许条例》。《银行特许条例》规定，除了英格兰银行外，英国任何其他银行都不得发行新的货币。
福里斯特·卡皮：
就现代含义而言，当时的英格兰银行并不是中央银行。从那时起大约200年以后，也就是在19世纪中期，英格兰银行被确立为中央银行，可以管理交换汇率和资本，对金融的稳定起到了很重要的作用。这个是中央银行的概念。
程博明：
发行货币，第一是为了保证币值的稳定，防止通货膨胀，第二是为了促进经济的平稳增长，这些目标都实现了，那么央行的目的就达到了。
享有唯一的货币发行权，稳定本国货币的币值，成为最后贷款人，在19世纪英格兰几乎完善了所有中央银行应该具备的功能，但是在当时，一个国家是否需要中央银行？中央银行是否应该拥有唯一货币发行权？这样的问题还在困惑着很多国家。
中央银行：一个被遗忘的话题
戴维·韦塞尔是《华尔街日报》的资深编辑、华盛顿分社副社长，也是美国最高新闻奖普利策奖的两届得主。
作为一名持续关注美国金融的记者，戴维一直在探寻美国的中央银行，也就是美国联邦储备委员会的历史与秘密。
1776年美国独立，对于是否需要中央银行，并让它拥有货币发行权，美国国父们进行过激烈的辩论。反对者包括《独立宣言》执笔人、第三任总统托马斯·杰斐逊与《美国宪法》制定的发起人、第四任总统詹姆斯·麦迪逊，他们认为创建一个中央银行，并让它拥有发行货币的垄断权力，这将不利于美国人民的利益。
而美国第一任联邦财政部部长亚历山大·汉密尔顿坚持认为，美国经济要发展繁荣，必须要有统一的标准货币，并且需要一家银行来负责发行。
戴维·韦塞尔：
在美国建国初期，汉密尔顿作为美国第一任财长就看到了这点，并试图努力建设一个中央银行。但在18世纪，人们非常不信任权力高度集中的财政权力。
最后，双方在相互妥协下达成共识。按照汉密尔顿的建议，1891年2月25日，美国总统乔治·华盛顿签署法案，授权创建一家全国性银行——美国第一银行，特许经营权为20年。但美国第一银行只获得了20％的货币发行权，其余80％的货币仍由各州注册成立的银行负责发行。
真正获得全部货币发行权的银行是在25年之后出现的，它是由美国第4任总统詹姆斯·麦迪逊创建的“美国第二银行”，特许经营权同样为20年。然而，美国第二银行的建立引起了更大的争论。
中国汉代五铢钱
头像被印制在20美元钞票上的是美国第7任总统安德鲁·杰克逊。1829～1837年间，杰克逊担任了两届共8年的美国总统。据说，在杰克逊卸任总统后，有人问他在总统任期内最大的成就是什么。杰克逊回答说“我干掉了那家银行”。总统杰克逊“干掉”的那家银行就是美国第二银行。
坚定的民主主义者们认为美国第二银行的设立就是国家金融的垄断，国家银行的业务开展势必会与各州银行抢夺利益，这也就违反了美国的建国理念：国家不得干预各州的事务。
杰克逊在任期间，正值美国第二银行特许经营权到期之际，于是与美国第二银行的斗争成为杰克逊在任期间最重要的任务之一。
戴维·韦塞尔：
那些赞成美国成立中央银行的人一直在寻求早日为中央银行争取特许经营权延期，从而延长其“寿命”，但人民支持的总统安德鲁·杰克逊却反对这一观点。于是，美国第二银行就不存在了。
漫画
1836年的一幅漫画描述的是，美国总统杰克逊与美国第二银行总裁比德尔之间的斗争。在美国历史上，这场斗争被称为“银行战争”。多头蛇代表美国第二银行，最大的蛇头是比德尔，而杰克逊试图用法杖摧毁美国第二银行。在漫画中，比德尔被画成恶魔。杰克逊被描绘成一位惩处恶魔的勇士，杰克逊获得了大多数美国民众的支持。
1836年，随着特许经营权的到期，美国第二银行丧失了各种特权，成为在宾夕法尼亚州注册的一家普通银行，它最终于1841年倒闭。
美联储纽约分行前副行长彼得·巴克斯坦斯基：
在美国，对于权力集中，我们总是有巨大的恐惧，这就是为什么我们国家直到1913年才有中央银行，直至20世纪。
朱宁：
银行体系要想非常有效地发挥它的作用，必须处理好它和权力之间的关系，只有一个不屈从于权力的银行体系，才有可能把自己真正要反映的信用体系、自己的价值和自己的真正功用，更好地反馈到社会中。
在此后近80年的时间里，美国人过着没有中央银行的日子，虽然经历过几次金融危机但有惊无险，总是可以化险为夷。中央银行成为一个被人们遗忘的话题。
美国联邦储备系统的创立
20世纪初是美国的移民潮高峰期，迈克的曾祖父正是在这个时期移居到纽约的。老迈克在曼哈顿开设的老橡树酒吧成为爱尔兰移民聚会的场所，然而欢乐的聚会很快被忧伤的情绪所淹没。
1907年10月，华尔街的一位投资家在股市上投资失败，导致一家金融机构倒闭。消息传出，迅速引发银行挤兑，在短短一周内，一连串的银行倒闭了。即将到来的经济危机，让酒吧里的人感到不安。
另外一场重要的聚会在离老橡树酒吧不远处举行，主持这场聚会的是华尔街最具实力的银行家约翰·摩根。
约翰·皮尔庞特·摩根
约翰·摩根的曾孙罗伯特·彭诺耶：
约翰·摩根召集了其他几家银行的行长来开会。为了帮助政府度过金融危机，他锁上了房门，除非这些行长拿出钱来缓解危机，否则他不会开门。
约翰·摩根知道，彻底结束这场危机需要2 500万美元，而且速度要快。他把银行家们留在书房里讨论，自己则在办公室里等待结果。这些银行家不愿借钱给要倒闭的企业，可是如果见死不救的话，就会导致整个国家经济的崩溃。
摩根传记的作者琼·斯特劳斯：
最后，凌晨4点时，摩根走进房间。他拿出了一份声明让银行家们签字，他的律师高声朗读了这份声明，迫使每个人都承诺出钱救市。摩根抓住其中一个人的袖子，把他拖到桌子前，把声明放到桌上，说“在这里签字，笔在这儿”。这个人才同意签字，其他人也只好同意签字了。
在约翰·摩根的干预下，危机终于结束了。从这场危机中惊醒过来的美国人开始认识到，已经高度工业化的美国需要一个用来化解危机的强大银行，但是不可以依赖约翰·摩根，因为他已经是位70多岁的老人了，摩根的巨大能量除了让美国感到庆幸，更多的是感到恐惧。那么，谁可以替代摩根？摩根是不是在行使中央银行的职责？中央银行这个话题重新被美国人拾起。
一位顶级银行家的出现，为解决这个问题贡献出天才智慧。如今，他的曾孙女正准备撰写一部传记，来颂扬他传奇的一生。
美国作家凯瑟琳·韦伯：
与其他银行家相比，保罗的知识更广泛，他的知识也是整个家庭里最为渊博的。保罗对挣钱并不感兴趣，他更喜欢解决难题，开发系统。他没有把自己的洞察力用在抢占先机挣大钱方面，而是稳定事态、解决问题。但是，其他的银行家则希望在混乱的局面中获利。所以，保罗确实有着公共服务的理念。
保罗·沃伯格被认为是美联储的总设计师，这位德国犹太移民出身于显赫的银行家族。他是位银行家，也做过政府官员，并成为第一任美联储董事。
保罗·沃伯格
早在1906年，保罗·沃伯格就发表过一次重要的演讲，警告人们盲目的市场投资会导致危机，然而，他的言论并没有被人们重视。在随后的1907年，市场崩溃，此时的美国人才想起这位金融预言家的警示，也就是在这个时候，保罗·沃伯格开始酝酿一个更大的设想。
凯瑟琳·沃伯格：
保罗开始尝试发展一个预测系统，即中央银行。根据他的设想，这个中央银行将最终成为美国联邦储备委员会的雏形。
1913年12月，美国国会通过了《联邦储备法》，创建美国联邦储备系统。
戴维·韦塞尔每个月都要去美国联邦储备委员会，他知道这里的每一项指令都会对整个美国经济甚至全球经济产生影响。
戴维·韦塞尔：
美联储是由美国国会建立的，其权力是由国会授予的，要对国会负责。如果国会认为美联储做得不对，那么国会就可以改变法律。
从19世纪开始，世界各国都相继成立了中央银行。1844年，英格兰银行成为世界上第一家现代意义的中央银行；1876年，德国完成货币统一，建立德意志帝国银行；1882年，日本银行成立，逐渐收回发钞权，完全控制了日本金融的战略制高点；1913年，美国联邦储备系统创立。世界上几个重要的经济大国都拥有了自己的中央银行。
1905年8月，中国历史上第一家国家银行——户部银行在北京成立，开始行使中央银行的职能，3年后，户部银行更名为大清银行，辛亥革命爆发后，更名为中国银行。
目前，世界上各个重要经济体的中央银行行长已经成为一个国家经济的代言人——美国央行行长伯南克、欧洲央行行长德拉吉、英国央行行长金恩、日本央行行长白川方明、中国央行行长周小川。全世界的目光都在关注着这些人的一举一动，揣测每个国家未来的货币政策和经济走向。
中央银行必须独立于政府
中央银行掌握货币的发行权，而货币供给又成为调节经济发展速度的一个重要工具，那么货币政策会不会被政府滥用？中央银行会不会成为政府的工具？
阿兰·布林德是美联储前副主席，格林斯潘的副手。布林德和格林斯潘在任期内的一个共同目标就是继续保持美联储的独立性。
普林斯顿大学经济学家、美联储前副主席阿兰·布林德：
在美国体系中，美联储是一个很特别的机构，它是政府的一部分，但却独立于政治和政府之外。实际上，它的法律地位是一个私人公司，其股东在该公司并没有多少权力。从美联储的职能来看，它仿佛是政府的一部分。
美国耶鲁大学金融学教授加里·戈顿：
尽管美联储主席以及各分行行长的任命必须要经过美国参议院的批准，但他们是不能被弹劾的。因此，中央银行的独立性是美联储的核心特点。
这种独立性让美联储更好地保持美元的币值稳定。此外，中央银行还拥有一项非常重要的权力，那就是根据经济发展的需要增加或者减少货币的供应量，这通常被称为货币政策。
周忠全：
政府会为了国家利益而出台财政和货币政策。比如，当经济衰退时，它们会采取刺激措施，当经济非常好的时候，政府往往会担忧通货膨胀，这时候货币政策往往会比较紧，可能会过度谨慎。
1993年10月起，美国经济景气快速攀升，有引发通胀的前兆，当时的美联储主席格林斯潘连续7次调高基准利率，控制了市场上货币的流通量，使美国经济成功软着陆，免于通货膨胀。
阿兰·布林德：
财政政策是百分之百的政治事务，有人说只有政治因素在里面，专家因素没有任何影响，货币政策与之相反，货币政策完全是由专家来决定的。美联储的成员确实是由政治家任命的，也就是由美国总统任命、参议院批准的，但是他们本身不是政界出身，绝对的 非政治化，始终如此。
马丁·舒比克：
不同国家的基本政治结构是不同的。但有一点事实是，如果中央银行完全处于中央政府的控制之下，或许就会酿成大错。
但是政府并不情愿将货币政策完全交给美联储，政府总是想让经济高速增长，因为经济的高速增长可以降低失业率，从而让政府官员们获得连任。
而让经济高速增长的最便捷途径之一就是命令中央银行大量发行钞票，或者让中央银行的货币政策可以持续刺激经济增长。在20世纪90年代美国总统选举期间就曾出现这样的情形。
黄明：
美国经济当时非常糟糕，老布什希望格林斯潘放松银根，把经济刺激得好一点，这样老布什容易连任总统。格林斯潘虽然被老布什提名连任了，但是格林斯潘认为自己应该独立地判断，把国家的经济利益放在第一位，于是格林斯潘拒绝了老布什的要求。后来老布什因为经济衰退，没有获得连任。
格林斯潘的独立判断给老布什带来了终身遗憾，但却为坚持美联储的独立性树立了典范。
如果中央银行大量发行钞票，商业银行就有很多的资金来发放贷款，企业就容易得到贷款来投资，公众也容易得到贷款来消费，大量的投资与消费就会带来经济的高速增长。
约尔格·吉多·许尔斯曼：
虚拟货币的生产者即央行，可以随时任意发行虚拟货币而无须任何成本。这就在各领域产生了一些有悖于经济良好运转的刺激作用，不论在家庭还是企业，不论在公共产业还是私人产业。
大量印刷钞票虽然能制造经济增长，但这种经济增长是虚假的经济繁荣，因为大量发行钞票的结果将导致通货膨胀。
非洲国家津巴布韦于2009年发行了面值为100万亿元的钞票。
最近几年，在津巴布韦政府的收入中，超过50％来自货币发行。结果，津巴布韦出现严重的恶性通货膨胀。
历史上历次大的通货膨胀无一例外都是中央银行滥发货币的结果，而中央银行滥发货币源于完全听命于政府，成为政府遏制危机蔓延的最后一道防线。
20世纪初期，德国魏玛共和国时期的通货膨胀，不仅导致了一个国家的衰败，也导致了第二次世界大战的爆发。
20世纪中期，国民党统治时期的通货膨胀，不仅让民众深陷危机、民不聊生，也让国民党走向了最后的没落。
20世纪后期，南美国家的通货膨胀断送了这些国家几十年经济发展的成果，至今仍走不出经济低迷的陷阱。
遏制通货膨胀，就要遏制政府滥发货币刺激经济的欲望，就要让中央银行独立于政府。
巴曙松：
央行独立性的提出，是一些发达经济体在走过通胀之路与受到经济发展的挫折之后经过反思才提出来的。比如在第一次世界大战和第二次世界大战时期所发生的恶性通胀，归结下来原因就是央行缺乏独立性。
从20世纪80年代起，各国开始越来越强化中央银行的独立性，以此来防止因政府行为而导致的货币过度发行。
美国哈佛大学经济学家杰弗里·弗兰克尔：
货币政策是美联储的工作之一，并且很长一段时间以来，美联储都是独立的，就像德国央行与欧洲央行一样。大约20年前，其他国家也开始普遍推行央行的独立性，比如日本央行、英国央行，以及其他国家的央行，也就是说，总统也好，总理也好，财长也好，都不能解雇央行行长。我认为这是很有用的。
为了防止更多政治因素的干预，无论是发达国家，还是发展中国家，整个世界范围内都在寻找一个尽量完善的制衡体系。
行天丰雄：
从日本的经验来看，中央银行的独立对日本经济的发展是一个很大的有利因素。
巴曙松：
比较一下世界上各个国家经济发展的历史，从长期的情况来看，有独立央行的国家无论是物价水平、币值的稳定性还是经济发展的情况，普遍要比没有独立央行的国家强很多。
2008年全球金融危机爆发以来，为了刺激经济，包括美联储在内的很多国家的中央银行都增加了货币的供给量。人们有理由担心，现在的举措会不会引发下一个通货膨胀？中央银行是否应该帮助政府解救危机？中央银行的独立性如何体现？
2011年5月，美国犹他州通过了《法定货币法案》，宣布本州拥有铸造货币的权力。
犹他州发行的金属货币
拉里·希尔顿：
因为美联储的行动处处都像一个垄断者，这对任何工业都是不利的，特别是在美元作为全球储备货币的前提下，出现这种情况对全球都没有益处。因此，我认为拥有货币选择权是很好的，当你去商店买东西时，就可以决定是用黄金、白银还是美元来支付。
货币的发行权最初在民间，后来逐渐被政府独享，最终又被中央银行垄断，货币的职能也从最原始的一般等价物演变成为市场的制动装置。
货币的发行已经被中央银行垄断，但关于货币发行权的争论仍然没有停息。对于公众来说，由谁发行货币并不重要，重要的是谁能更好地保护货币的独立、自由与公平。
PART 06
通胀之殇
1 000亿津元是全世界面值最大的货币，津巴布韦通货膨胀是距今最近、程度最为严重的一场通货膨胀。
让–马克·丹尼尔：
在超级通货膨胀的环境下输赢难测，有的人可以不劳而获。
只要有货币的地方，通货膨胀就像一个幽灵，如影相随。
德国比勒费尔德大学教授克里斯托夫·库珀：
人们总是非常担心银行破产，或者是货币体系崩溃而导致自己的存款打了水漂儿。
德国麦茨勒银行职员弗兰·塞依贝：
许多私有制银行在通货膨胀期间破产。
另一次通货膨胀，发生在第二次世界大战后的中国。
资中筠：
早上领到刚发的工资，大家就赛跑般地去买东西，不然的话钱马上就贬值了。
货币给人们以自由，但当有人用它来制造通货膨胀的时候，它又如同大规模杀伤性武器，危害大众。通货膨胀最终伤及的是伦理，是货币背后人们对传统劳动价值的尊重。随着通货膨胀的到来，投机者一夜暴富，诚实劳动的结果却是日益贫困。
1999年，四川农民刘明福承包了100亩山地，承包期为50年，约定租金为每年750元。合同签订中双方遇到一个难题。
刘明福承包山地合同
刘明福：
这个问题双方都在担心，出租方担忧人民币会贬值，一旦人民币贬值，每年750元的承包费就不值钱了；我也有一个担忧，我担忧人民币不值钱的时候，出租方会认为自己很吃亏，这对我也是不利的。
最终，双方找到一个解决办法，就是让承包费和黄金价格挂钩：每年的承包费以7克黄金的价格为标准。这就意味着，合同签订后的50年中，不管人民币升值或贬值，每年的承包费必须可以购买7克黄金。合同签订时，黄金价格是每克107元，刘明福付了对方750元。
刘明福：
1999年，750元是7克黄金的价格；2010年，7克黄金的价格已经涨了2 000多元。
一个普通的中国农民开始担心纸币能否保证自己的利益相比纸币，刘明福更相信黄金的稳定，到底是什么原因让他产生了这样的想法呢？
就在刘明福承包这片山林的几年中，他手中的钱已经发生了变化。12年前，100美元能够买到4桶原油，而今天，同样的100美元连1桶原油也买不到。价格上涨的不仅仅是原油。几年间，玉米的价格上涨了1.78倍，小麦的价格上涨了1.54倍，大米的价格上涨了1.35倍。黄金价格从2000年的每盎司不足300美元，到2011年最高涨到每盎司1 900美元以上，涨幅超过5倍。
这个让中国农民担心的问题，其实也是许多经济学家一直在探讨的问题。
中国国际金融有限公司资本市场负责人楚钢：
随着物价的上升，总体购买力有损失，每月工资的购买力也会有损失。
黄明：
老百姓说猪肉涨价，那么工资也同步上涨，不就行了？为什么工资不能上涨，因为工资是一年前就约定好数额的，社会不可能整天重新根据通胀情况定工资、定原材料成本。重新约定所有商品的价格，这是一件极其耗成本的事情。
在中国，我们所使用的大部分金融学术语都来自国外，货币是为数不多的中国本土的金融词汇之一。在古代汉语中，货与币本来是两个不同的概念，货是货物，币是钱。1 000多年前，货币一词第一次出现在《后汉书》中，当时的人们就已经发现，货与币如同天平的两侧，必须保持平衡。
王巍：
货币理论最核心的东西，就是货币的数量一定要和整个经济发展进行动态匹配。如果说货币发展过快，就是通货膨胀。
王东明：
通货膨胀最简单的原因就是钱发多了，经济消化不了，而溢出的这部分造成了价格上涨。
通货就是钱，膨胀就是多。那么，钱多为什么会酿成灾难呢？通货膨胀为什么会伴随着货币的历史？它究竟有何奥秘？我们又应该如何面对它呢？
通货膨胀是古罗马帝国衰落的真正原因
每天早上7点，佛罗伦萨的商人们在钟声中摆出各种货物，一个小时后，他们将迎接第一批顾客。很早以前，这里的集市属于罗马，这样的情景是帝国繁荣的见证。
在古罗马共和国时期，发行了一种纯度很高的名为“迪纳厄斯”的银币，稳定的货币保证了交易的公平，促进了商业的繁荣。商业的繁荣壮大了古罗马共和国的力量。
银币
此后的300多年间，古罗马的经济和军事力量迅速发展。公元1世纪前后，古罗马的版图扩张到横跨欧亚非三大洲，古罗马共和国也发展成为罗马帝国。与此同时，支撑这个国家正常运转并保证边疆稳定的军费开支也日渐增加。恺撒大帝统治时期结束之后，国内的税收不再能支付巨额开支，稳定的局面被打破。
罗马帝国的皇帝们开始往货币中掺假，降低银币中白银的分量。这样，用同样重量的白银，可以制造出更多的银币，皇帝们就有更多的钱可以花。
让–马克·丹尼尔：
这次通胀的原因就是，罗马帝国的君主没能成功地增加税收。既然没法增加税收，他们就利用铜、铁等来造币，以抵支出。
公元150年，罗马帝国银币中的含银量只相当于恺撒时代的千分之二；到了公元350年，这一比例只有六千万分之一了。
帝国政府用越来越少的白银，铸造出越来越多的货币，钱自然也就越来越不值钱。在那个时期，军服价格上涨了166倍，小麦价格上涨了200倍。
人们纷纷离开城市，回到农村，自给自足的农耕经济重新被拾起，商品交换也几乎退回到以物易物的状态。罗马帝国一片萧条，曾经的繁荣宛如过眼云烟。
让–马克·丹尼尔：
通货膨胀既是罗马帝国衰落的原因，也是衰落的结果。说是原因，是因为军队得到的军饷的价值越来越低，军队不想再战斗；说是结果，指的是罗马帝国不再创造财富，因为它不再往外扩张，缺乏能给它带来新财富的新的疆土。
王巍：
货币中的含银量降低了，成为劣币。劣币在早期社会是可以摧毁一个比较弱的政府的。
王莽时期的中国货币
通货膨胀，这个幽灵竟然有如此大的力量，它甚至能让辉煌的罗马帝国走向消亡。当货币的发行权被政府控制后，这个幽灵就出现得更为频繁，带来的后果也更加严重。
公元前388年，希腊属国塞拉库斯发行了面值超过实际价值4倍的锡制货币；公元7～14年，王莽三次改革币制，发行大面值的钱币，结果使物价飞涨；1542～1551年这10年中，英格兰的国王们为了铸造更多的银币，将银币中的含银量减少到原来的1/3，结果使英格兰的物价上涨了40％。
掌握铸币权的君主们减少货币中贵金属的含量，或者干脆减轻货币的重量，制造通货膨胀成为君主们掠夺他人劳动成果的手段。
中信证券董事总经理徐刚：
人为什么会有幻觉？你本来有1 000元钱，我又多给你发了100元钱，你认为你的财富增加了10%，实际上是通胀了10%。但是你作为一个个体并不知道。
纸币的出现让通货膨胀更容易发生
没有人能寻找到通货膨胀的历史与货币发展史的第一次精确对接，但两者交织的历史却越来越长。那么，是什么扩大了通货膨胀的规模，并使通货膨胀的恶果越来越严重呢？是纸币的诞生。
18世纪初，一个名叫约翰·劳的苏格兰人来到法国，开始了他的纸币计划。
让–马克·丹尼尔：
在17世纪末，金融家们都定居在甘康普瓦大街上，约翰·劳是苏格兰人，他来到巴黎后也定居在这条大街上。
法国最早的纸币就在甘康普瓦大街诞生。1715年，44岁的约翰·劳来到了这里，他此行要为法国解决一笔巨大的债务问题。
甘康普瓦大街上的约翰·劳住处
1715年，太阳王路易十四去世，他缔造的法国已成为欧洲第一大强国，同时也留下了一笔巨额国债——25亿里弗，但当年法国全部的税收加起来不超过1.45亿里弗。
让–马克·丹尼尔：
当时法国政府一直想摆脱这笔巨大的国债，在当时有两个办法：第一个办法是增加税收，但是民众不买账；另一个办法是干脆销毁国债，也就是让国家破产。
在约翰·劳看来，纸币是一个让国家繁荣的最好方法，他得到了摄政王的支持。用了不到3年时间，约翰·劳就缔造了法国的皇家银行。
约翰·劳
18世纪初，金本位制的实行让纸币的发行受到黄金储备的限制。也就是说，要发行多少纸币，必须有等价值的黄金作担保。
此时的约翰·劳想发行纸币，但他却没有黄金。
1717年，约翰·劳为纸币的发行找到了美好的依据。他向人们宣布，他要开发密西西比三角洲，他说那里有大量金矿。凭借这个口头承诺，约翰·劳开始实施他的纸币计划。
当时法国最富有的公司是密西西比公司，它垄断着法国的对外贸易和货币发行。约翰·劳在密西西比公司创造了一个奇迹：他发行大量的纸币以刺激经济需求，纸币可以购买密西西比公司的股票，同时抵消了巨额的国债。
密西西比公司的股票价格不断攀升，半年之内从每股500里弗涨到了每股18 000里弗。
法兰西在约翰·劳的计划中疯狂了，从贵族到奴仆，从将军到士兵，都成了密西西比公司的股东。
密西西比公司合约
让–马克·丹尼尔：
有一本法国人熟悉的小说《驼背人》讲述的就是这段历史。小说的主人公驼背人在甘康普瓦大街上游荡，因为他驼背，就把自己的驼背当成写字台，让别人在上面填写购股书。
然而不久，从密西西比三角洲传来消息，那里不再有金矿可供开采。约翰·劳的纸币计划破灭了，投机者挤在银行兑换铸币和黄金，一时间巴黎金银匮乏、纸币贬值、物价飞涨。
纪尧姆·道丹：
货币跟所有商品是一样的，如果生产太多同一类商品，超出市场需求，商品的价格便会下跌。这一情况对货币也是一样的，人们通常称之为“通胀”。当货币的价值下降，其他所有商品的价格就会上升。这就是约翰·劳时期所发生的严重通货膨胀的原因。
繁荣的股市破灭了，取而代之的是经济衰退、民生艰难的现实，约翰·劳在那年的圣诞节前，化装成女人离开了法国。
约翰·劳的纸币计划的失败破坏了法国经济，之后法国人诅咒银行和股市这些词汇达100年之久，他们的愤怒一直持续到1789年的法国大革命。因此，卡尔·马克思认为，约翰·劳是法国大革命的始作俑者。
1729年，58岁的约翰·劳在威尼斯去世，法国报纸刊登了一篇墓志铭：一位苏格兰名人死去了，这位天才用神奇的数学法则，让法兰西人倾家荡产。在威尼斯圣莫伊赛教堂的后面，却有这样一段碑文：在此缅怀尊敬的爱丁堡人约翰·劳，法国最著名的金融家。
威尼斯圣莫伊赛教堂
让–马克·丹尼尔：
约翰·劳的过人之处在于，他认识到信用在经济里面所起的作用。他认识到信用是生产因素之一，决定着经济活动和经济增长。这在当时是一个非常新颖的观点。约翰·劳是一名先驱者，他透彻地了解了什么是货币，他的问题在于他走得太快、太远。
今天，很多国家通过增加货币发行量来刺激经济增长。有人说，约翰·劳就是这一做法的发明者。
通货膨胀，生命中不可承受之重
纸币的出现让通货膨胀变得更容易，因为不再需要通过工匠去减少铸币中的贵金属成分，只要拥有货币发行权，尤其当货币成为政治家手中的武器时，通货膨胀就变得更加容易。
当通货膨胀来临，钱越来越不值钱，纸币的面值越来越大，并不断被刷新。1945年，匈牙利的货币“平格”最大面值达到100万；1993年，南斯拉夫货币“第纳尔”的最大面值高达100亿；2009年，津巴布韦纸币的最大面值达到100万亿。
法国昂热大学经济学教授约尔格·吉多·许尔斯曼撰写的《货币生产的伦理》一书，从伦理道德的角度探讨了通货膨胀的问题。
约尔格·吉多·许尔斯曼：
新的货币生产总是使最初的货币使用者受益，而使最后的使用者受损。事实上在西方，最初的货币使用者是金融市场，即银行，还有大型投资企业。而受害者永远是僻居乡下、远离金融市场的普通民众。这是极不公正的现象。
哈耶克
货币理论大师哈耶克说：“货币是人类发明的最伟大的自由工具之一。”通货膨胀却剥夺了货币本身的公平与正义。那么，通货膨胀如何伤害百姓？谁又是通货膨胀的受益者呢？通货膨胀最终导致的结果是什么？
20世纪20年代在德国发生的通货膨胀，可以告诉我们一切。
1918年1月18日，第一次世界大战结束，德国战败。战胜国联合要求德国给予战后赔偿，并将赔偿的要求签订在《凡尔赛条约》中。当《凡尔赛条约》的内容在德国公布时，整个国家都陷入了震惊和愤怒。
德国将失去1/8的领土，大量煤矿被割让给法国，德国军队将被裁至不超过10万人，莱茵河两岸永远非军事化。
