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的股权重新投回公司。即便公司不再增加股权，但公司的账面价值仍可以通过将收益
重新投回公司而每年增加。
如表1 9 - 2的资产负债表所示，第一列数字代表了每一项资产以美元计的价值。为
了方便比较不同规模的公司，分析家们有时把表中的每一项用占总资产的百分比来表
示。这种方法被称为标准类型资产负债表，表中的最后一列为数字。
表19-2 百事可乐公司合并资产负债表(1 9 9 6年1 2月3 1日)
金额/百万美元占总资产百分比（％）
资产
流动资产
现金与现金等价物4 4 7 2
其他短期投资3 3 9 1
应收款2 516 1 0
存货1 038 4
预付税金与其他费用7 9 9 3
流动资产合计5 139 2 1
不动产、厂房与设备（折旧净值）10 191 4 2
无形资产净值7 136 2 9
其他资产2 046 8
资产合计24 512 1 0 0
负债与股东权益
流动负债
应付借款2 6 0
应付账款与其他流动负债4 626 1 9
应交税金4 8 7 2
流动负债合计5 139 2 1
长期负债8 439 3 4
递延所得税1 778 7
其他长期负债2 533 1 0
负债合计17 889 7 3
股东权益
普通股面值2 9 0
资本公积金1 201 5
盈余公积9 184 3 7
累积外汇调整( 7 6 8 ) （3）
库藏股（按成本价）(3 023) （1 2）
股东权益合计6 623 2 7
负债与股东权益总计24 512 1 0 0
注：列加总值有误差。
资料来源：PepsiCo Annual Report, 1996.
19.1.3 现金流量表
现金流量表（statement of cash flows）详细描述了由公司的经营、投资与财务活
动所产生的现金流。这张表由财务会计标准委员会于1 9 8 7年批准，有时也称为
FA S B 9 5 号表或FA S 9 5 。
虽然损益表与资产负债表均建立在应收应付会计方法之上，即使没发生现金交易，
收入与费用也在其发生时就进行确认。但是现金流量表只承认产生了现金变化的交易。
第五部分证券分析
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例如，现在销售一批货物，6 0天后付款。损益表在销售发生时确认收入，资产负债表
也立即增加了一项应收账款，而现金流量表只有在账单被支付并拿到现金时才确认这
个交易。
表1 9 - 3是百事可乐公司1 9 9 6年的现金流量表，首先进入现金流量表的是净利润。
接下来的部分修改了收益组分的数字，收益在确认时并未产生现金变动。例如，应收
账款的增加意味着在损益表中收益已被确认，但还未收到现金。因此，应收账款的增
加减少了经营期间产生的现金流。同样地，应付账款的增加意味着费用已经发生，但
现金还未流出公司。任何拖后的支付都会增加公司在这一期间的净现金流。
表19-3 百事可乐公司合并现金流量表（1 9 9 6年1 2月3 1日）(单位：百万美元)
经营活动产生的现金流金额
净利润1 149
调整净利润，使其与经营活动的净现金相等
折旧与摊销1 719
其他1 147
经营性资产与负债的变化
应收账款的减少(增加) ( 7 0 )
存货的减少(增加) ( 2 8 )
应付账款增加(减少) 4 2 7
其他流动资产的减少(增加) ( 3 0 )
应缴税金的增加(减少) ( 1 2 0 )
调整总计3 045
经营活动产生的现金净流量4 194
投资活动产生的现金流
处置不动产、厂房与设备(及附件)产生(使用)的现金(2 230)
商业中获得的现金( 7 5 )
短期投资7 7 5
其他2 5 5
投资活动产生(使用)的现金净流量(1 275)
筹资活动产生的现金流
行使股票期权与购买计划的收入3 2 3
发行长期债券的收入1 773
偿还长期债务(1 424)
应付借款的增加(减少) (1 150)
支付红利( 6 7 5 )
回购股份(1 651)
其他( 4 6 )
筹资活动产生的现金净流量(2 850)
汇率变化的影响( 4 )
现金与现金等价物净增加(减少)额6 5
注：列加总值有误差。
资料来源：PepsiCo Annual Report, 1996.
损益表与现金流量表之间另一个主要的差别是折旧，对于表1 9 - 3现金流量表的调
整部分的收益来讲，它是一个主要的增加。损益表试图使巨大的资本支出在时间上变
得平滑，以便真实地反映盈利能力而不至于被巨大、偶然的支出所歪曲。损益表中的
折旧费用就采用了这个方法，它认为资本支出应由许多年来分摊而不应只记在发生的
那一刻。
