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3. a. 换手率=进行交易的160 000美元/每1 0 0万投资额＝1 6%
b. 实际资本利得1 0美元×1 000 ＝10 000 美元(微软)和5美元×2 000＝10 000美元
(福特)
资本利得应纳税为0 . 2 0×20 000美元＝4 000美元
4. 在排名前1 0 0名的经理中，有4 0个是有技巧的，将在来年持续其好业绩。而其
余6 0名只是靠运气，但我们可以预期其中有一半在第二年仍很幸运，即有3 0个幸运的
经理在来年仍然名列前茅。因此，我们预计有7 0个经理，或者说业绩良好的经理人中
的7 0%，仍会持续其不俗的业绩。
