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每尺17美元。扎根图夫冷静地把它买了下来，然后继续收购附近的地皮，结 果，在1年之内，他买下了从42街到49街区的八英亩地产，平均每尺9美 元，于是，扎根图夫计划建一个城市在此，其中有办公大楼，酒店，甚至剧 院等等。 当时，联合国大厦正在找地方兴建，旧金山、费城等地都争着提供地皮。 扎根图夫通过律师了解了这些情况，想把这块地皮卖给联合国。结果由洛克 菲勒用85O万美元买下，并把它捐给了联合国，这笔交易使扎根图夫赚了200 万美元。 经过这次令人振奋的生意，扎根图夫满脑子都是庞大的计划，什么兴建 大厦、购物中心、城市重建等等。但是，要实现这些梦想，只有一个人能助 他，这个人就是米耶。 米耶也十分热心于房地产交易。可当时他才到美国纽约不久，还我不到 门路，恰好遇到了扎根图夫。扎根图夫想把韦纳公司全部股份买下，变成独 资。对方出价500万美元。于是他向米耶贷款。米耶提出的条件是，以 300 万美元买入那家公司的2/3股权，6个月内转卖给扎根图夫，要价400万美 元，这相当于利润有66％。扎根倒夫本来就要接受这个条件了。后来，他遇 到纽约信托公司的副总裁士召玉，士召玉认为这个条件太苛刻了，不应接受， 并想方设法为他筹了300万美元，结果才没有跟米耶交易。有趣的是，士召 玉后来竟成了拉察特公司的合伙人。 扎根图夫的第二笔大的地产生意就是长岛的罗斯富机场。那曾是一个废 弃了的机场，他看中了这个小岛，如果买下来，他计划把它发展阶一个小城 市。机场跑道可以改建成贯通南北的中央公路，另外还要兴建几个大商场。 扎根图夫想开了。 这笔交易需要3500万美元，而扎根图夫只有350万美元现金投入，另外 3000万美元怎么办呢？他想出了分租的办法，照价买入之后，可以把房屋和 地皮用计件的方式分租出去。当然。 如果商场没有承租，也只好由扎根图夫的地产公司主要负担了。 ●找到 “死穴” 米耶和扎根图夫联合购入了两座纽约大厦，克莱斯勒大厦和格利巴大 厦。这是当年纽约最大的交易。拉察特公司占1/4的股份。后来，他们又把 它卖给了扎根图夫，而扎根图夫又把这两座大厦押给了米耶。 1958年，这两座大厦以6600万美元出售，拉察特公司获利1000万美元。 在那些年里，扎根图夫确定有无数庞大的计划，雄心勃勃。他住在花园 大街的马加利酒店，经常请许多银行家来他的住所交往。有时候，他望着窗 外，对米耶说：“20年后，这里将布满高楼，米耶！我们可以在这里赚大钱！” 但是，米耶的想法跟他不一样，米耶做房地产生意，要的是速战速决， 他要马上获得收益，不想在那里等上一二十年才有收获，这是他的原则。 扎根图夫后来又建过两个公寓大楼，都建在曼哈顿西部的公园大道村 上。到1950年底。他又有一个庞大的计划，这就是林肯大厦。那时，他的房 地产公司已经是很有名气的公司了。扎根图夫对林肯大厦充满了希望。他要 这座大厦成为一座时代的建筑物。于是，他请了贝隶铭来设计。 1940年，贝氏刚大学毕业，就为扎根图夫在麦迪逊大道三八三号设计了 他的办公室。现在，他又遇到了难得的机会了。 米耶在这次计划中投入了500万美元，如果不是米耶支付出250万美元
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的第一期支票，恐怕连地皮都买不了。因此，在贝氏刚完成计划之后，米耶 就要看模型。贝氏带上林肯大厦的模型和扎根图夫一起去了米耶的办公室， 贝氏满怀喜悦地要把自己的杰作解释一下。 米耶见了模型，当头就问： “贝先生，我想请你先记着，我们都是华尔 街上贪心的银行家。现在，请你告诉我，你怎样进行这项建筑计划。” 听了这句话，贝氏像当头被泼了一桶冷水，只好把预先准备了的一整套 方案放到一边，简单地作了一些说明。最后，贝氏知道没什么希望了，就不 再干了。 实际上，米耶是懂得如何评价建筑的。但是，他认为公寓大厦不必要成 为杰世之作，即使是一般的大厦，只要是利润高，一样可以使人们居住的。 后来，米耶请了一位知道怎样简化的建筑师。当然这种设计的思想是扎根图 夫最不喜欢的。扎根图夫的最大愿望是在美国建起一座菜·哥比塞大建筑师 的设计，而如今却建了一座这样使人失望的大厦。后来，他在1970年回忆道， 我对最后的大厦感到十分羞愧，即使有人要把它们拆掉，我也不觉得可惜。 这座大厦在扎根图夫手中不断修改，逐渐升级，使建筑费用不断增加。 米耶是不断地反对，但建筑还在进行着。最后，米耶的500万投资取回了1000 万美元作为退款，再投资到美国铝公司的股份上。 实际上，不单是林肯大厦如此。当扎根图夫见到宝华利山南部的20世纪 福斯影片公司；日址时，他认为这260英亩地正是他大展身手的地方。他准 备买下它，建一个世纪城市，这是一个庞大的计划。 他先和史哥拉斯公司合资 250万美元缴纳了第一期地款，而总价格是 5600万美元。这自然还得求助于米耶。米耶答应在 1959年初给他250万美 元，其条件是以韦纳公司的其它房地产作抵押，此外，米耶有权随时取回贷 款。此刻，米耶已有了自己的考虑，他太了解扎根图夫的弱点了。 ●毁于一旦 在第二期款380万美元必须缴纳之时，扎根图夫交不出来了，只得请求 延期。时机差不多了，米耶只要求把250万美元收回。结果，扎根图夫只好 四处去找借主。后来，美国铝公司肯支持他，但入股2/3，把250万美元的 支票交给他以便还给米耶。当时的利率是年息三厘，但扎根图夫却要付出一 分八至二分四的年息给米耶！ 1963年初，韦纳公司面临紧急的财务危机，有 6700万短期债务将到朗， 但扎根图夫手头只有120万美元现金。他向一些英国财团借贷4300万美元， 财主们劝他把手头的房地产卖了。但他不仅不卖，反而买入了一些房地产， 希望在短期内转手获利。显然，这种办法是挽救不了危机的。 最后，迫于形势，他才把他的房地产不断地卖出。米耶在1960年以850 万美元买了他13000英亩达学力加山的地皮。1963年6月，米耶又买下了许 多长岛的房地产。 1964年，扎根图夫到处碰钉子。华盛顿的郎芳大厦受到了政治压力，也 因为资金短缺而无法进行。这项计划包括四座办公大楼、一家大酒店、商场 等等。1966年，扎根图夫举行了破土动工仪式。 1965年5月7日，海洋密兰银行因850万美元债务到期要求法庭清算韦 纳公司。两个月后，扎根图夫辞去了公司主席的职务。
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而后，扎根图夫眼看着他的王国崩溃。 1967年5月，债务局长控诉扎根图夫，要求偿还5000万美元，理由是 他经营公司时犯有重大错误，10个月后，他夫人去逝。1968年，他向法庭申 请破产，他的资产是180万美元，负债7900万美元。 申请破产之后的扎根图夫仍然坚强地生活着。他和儿子在麦迪逊大道三 八三号——他的旧址——重新开了一家通用地产公司，他们只需要创业资本 25万美元。但是他们没有这笔钱，只得找米耶。米那答应了，但有个条件， 这就是他有权取消他不满意的计划。在这样的条件下，扎根图夫就无法大干 一场了。但他却说，他的优点就是肯想办法，不断超越，只是运气不好。 1970年，扎根图夫死于心脏病。在五六十年代，通货膨胀只有1％，如 果他的房地产能够拖到70年代未，当时的通货膨胀高达两位数，他的房地产 的价值就是数以亿计了。 时间是房地产交易中最主要的因素。米耶投资了350万美元在长岛罗斯 富机场上，后来再追加了四五百万美元建了一个大的购物商场。到 1970年已 经值2000多万美元。到 1982年则高达1200亿美元。在整个游戏中，扎根图 夫看中罗斯富机场，没错，而米耶看中了扎根图夫更是聪明。这真应了那句 老话，螳螂捕蝉，黄雀在后。
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9.知险勇退 放长线钓大鱼 第二次世界大战结束后，米耶己是美国公民了，他再回法国就等于作客 了。他把根扎在了美洲这片更使人激动的大陆。 从1950年起，米耶在加拉尔的公寓已经成了法国政界要员的一个社会场 所。许多财经官员常常在他家欢聚，有的甚至在他家过夜，纽约最有名的金 融家列文兄弟也是他家的常客，此时在财经界，米耶已是华尔街所熟知的人 物。 兰博特公司的主持兰博特也是一个善于交际的人。有一天他去拜访米 耶，说在德州有一个80万英亩的牧场，正在等着出卖。要知道，德州最大的 牧场——王家牧场——也不过是90万英亩。这个叫作马达多的牧场如能收购 过来，肯定具有巨大的价值。德州的石油等矿藏十分丰富，如果投资探采石 油，一定会发大财。于是米耶一口应承下来。他马上邀请了两家公司共同购 买。这两家公司是，列文兄弟和罗兰公司。 1950年 12月，收购谈判开始。当时的马达多公司股票在伦敦股票市场 上的市价是 7元，米耶则以 23.7元的价格全部收购，这个牧场后来又分为 16个小牧场，收购于1951年8月成交。 直到1959年的圣诞节，米耶才以1800万元的价格出售了这块牧场，共 赚了1500万元。这笔交易十分奇怪，用了近十年的时间，才赚到这么一笔钱， 对于金融投资家来说，是不能叫人感到满足的。许多人认为，用这样漫长的 时间，才赚到这么一点钱，是发不了大财的。 实际上，在这笔交易中，米耶有着自己的打算。他做惯了风险大，速战 速决的生意，现在他山需要留一手。在大起大落的生活中，要保有一个稳 定 的方面，以做长远的打算。 ●转手赚钱 无论怎么干，米耶所渴望的仅仅是金钱而已。 依比斯达的一生是光彩耀眼的。他是华尔街上一位成功的律师。1923年 他和两个朋友共同开办了一家财务投资公司。5年以后，他帮助道奇公司和 克莱斯勒公司进行合并。那时，他只不过30岁多一点。1938年他创办了比 学投资基金会，成为美国投资基金的先驱。从1928年到1946年，他参加过 许多国际经济组织。在事业上，依比斯达有着巨大的成就，直到60岁以后， 他还在不停地工作着。 依比斯达渴望的实际上也只是金钱，大笔的金钱对于他的理智和感情有 着巨大的吸引力和刺激，一句话，他在对待金钱上和米耶有着一样的偏爱。 他比米耶大11岁，但是他俩志趣一致，性格相似，他们很快成了亲密的朋友。 在收购和合并的行动中，他们俩进行着最有效的合作。 依比斯达有个叫戴维斯的朋友，是美国橡胶公司的首脑。有一天，他打 电话给依比斯达，说他准备出售手中50％的亚达高加斯资料公司的股票。这 家公司出产的产品是用作提炼石油和采油井的材料，在美国那个行业中居主 导地位。依比斯达于是和米耶共同以450万元购入，其中依比斯达的225万 元是万国室通银行借贷的。那时是1952年4月22日。 此外，这家亚达高加斯资料公司还拥有50％的费图劳公司的产权，后者
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是美国第一流的出产提炼重油化学品的公司。后来，依比斯达和米那把囹劳 公司的股票卖出，获得了550万元，剩下来的亚达高加斯资料公司的股票就 等于没有花什么钱就得 到了。在1952年感恩节时，亚达高加斯资料公司又 和一家矿产公司合并，改名为亚达高加斯矿比公司。在 1954年，这家公司又 与爱查兄弟公司合并，组成了一家新公司，改名为矿化公司。同年10月股价 已经上涨到22元，市盈率高达40倍。 这两位老兄见股价高涨，于1955年2月，立即公开发售43.6万股，每 股22.7元。拉察特公司得300万，依比斯达分到220万。但是，拉察特公司 还持有20万股，约值450万元，依比斯达手中还有15万股，约值340万元。 换一句话说，经过这几次的转手，在短短的两年时间里，他们已经把450万 元的投资增加了4倍。 然而，这只不过是一个开始。 ●合并发财 在195O年底，有一家做国际贸易的公司，菲利浦兄弟公司，创办人是德 国犹太人的移民，其贸易额为2亿美元，每年获利500-600万元。他们想把 公司上市，去请教米耶。米耶想，为 什么不和一家上市公司合并呢。于是， 在1960年7月合并为菲利浦矿化公司。在合并时的市价是每股20元，仅在 一年内市值就上升到28元一股。拉察特公司得到佣金10万股，手里共据有 30万股，价值为840万元，而依比斯达则有360万元。 如果认为他们会到此罢手，那就错了，更大规模收购和合并行动还在后 头呢？ 恩哥客工业公司是世界上最大的炼油公司，米耶和其董事长的太太恩哥 客早在巴黎时就已经十分熟悉。当时，恩哥客43岁，在20年里，她把家产 从2000万元增加到1.5亿元。 1963年。米耶拜访依比斯达时，提出一个更大的合并计划，就是打算把 三家公司合并。这三家公司是：菲利浦矿化公司、恩哥客工业公司和英美矿 业公司。后者在南非拥有金矿、铝石矿，如果这三家公司合并，就会成为世 界上最大的资源公司。 但是，恩哥客拿不定主意，对合并也不太感兴趣。反而在股市上买了19 ％的菲利浦矿化公司的股权，事情不太好办了。 到了1967年，恩哥客突然改变了主意，于是合并成功。合并前，菲利浦 矿化公司的股票市盈卒为14倍，恩哥客公司的是20倍。到了1968年，新公 司——恩哥客矿化公司的市盈率为24倍，1968年初，拉察特公司手中的新 股有22.3万股，价值1070万元，还有3.6万可换股权证，价值520万元。 在以后的10年，这家公司的资产从14忆增加到100亿，其中有九成是 菲利浦兄弟石油公司的贡献。 ●明智之举 与此同时，米耶还大量开展着其它业务。 在海地有一个3.5万类亩的种植园，这里种植着一些西素树，其产品可 作为纸板等的原料，它的产量很高。它的一个股东去世时，家里人要把种植
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园出卖掉。 本来，这笔生意是十分有诱惑力的，因为种植园还可以生产许多利润， 但后来他们调查得知，这个种植园主在纽约化学银行的保险箱里还存有几百 万的有价股票。这就更使米耶集团垂涎欲滴了。稍后，米耶再次派专家去实 地进行研究。其研究的结果是，面积太大，无法进行管理。本来，米耶和依 比斯达已经约请了雅斯陀和洛克菲勒加入这个财团，现在听了报告结果就准 备放弃这个计划。 但是，依比斯达的下属们和介绍人劳德坚持做这笔交易。他们认为，这 笔生意在于炒这块地皮，而不是为了什么经营木材的生意，经过这洋一番研 究之后，依比斯达同意了他们的建议，并请米耶一同参加，他们一共用了660 万元购人。几个月后，他们就把它卖给了海地和美国糖业公司，加上再把金 库里的股票卖出，共得 1000万元。这样，在这短短的几个月里，就赚了 5O ％的利润。 然而，这种收购和合并是有很大风险的，即使对于那些最天才的金融家 们也不是一帆风顺的。关键是一旦有了麻烦，怎么应付？ 米耶和依比斯达曾在一次收购斯夫电视公司的交易中遇到了麻烦。幸好 他们迅速决断，才不致夫手，这充分体现了这两位天才投资家的扎实功底。 斯夫电视公司当年创作过 “公路巡逻队”等连续剧，在美国非常流行， 取得了异常的成功。其创办人斯夫由于要退休，准备出让公司。他和米耶他 们进行了商谈，最后，由米耶出价1800万元买下。其中400万自己出，另外 向比学银行贷款1400万元。 成交之后，斯夫的一个合伙人约翰逊还在公司里管理制作。不久，他向 米耶说，流动资金不足，还需要大笔款项才能完成连续剧的制作。据他估计 还需700万元。听到这个消息后，米耶和依比斯达都大惊失色，感到事情有 点不妙。 因为电视片的情况往往是变化飞快的，大公司已经有了电视网，不会再 购买这样小的公司的片子，于是米耶决定马上出售这家公司。 依比斯达有两位律师朋友，一个叫克林，另一个叫本札门，他们是联美 公司的大老板。依比斯达请联美公司购下这个公司，不赚他们一分钱，结果 顺利成交。 结果，自从联美公司买下斯夫公司之后，5年之内一共赔了 1200万元。 可见米耶是一个判断力多么准确的投资家。
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10.金蝉脱壳 挤掉对手 有人把华尔街比作金融界的金字塔，此话不假。这里的确聚集了美国金 融界的一批顶尖儿的人物。在这座 “金字塔”的塔尖部位，坐着一位美藉华 人。他就是被称为商界奇才的蔡志勇。 1931年，蔡志勇出生于上海。他父亲曾留学美国，毕业后进福特公司当 推销员，后来派回上海当福特公司的区域总代理，收入可观，生活富裕。蔡 志勇幼年和少年都是在上海度过的。1947年，年仅 17岁的蔡志勇只身飞往 美国留学，先后在康州的韦斯利恩大学、著名的波士顿大学学习。留学期间， 他勤奋好学，对财政金融尤为感兴趣，学业颇好。 1949年获经济学学士，不久又得硕士学位。 刚毕业的蔡志勇雄心勃勃，一心一意要在金融上创出一番事业。首先， 他加入一间股票经纪行，任初级证券分析员。积累一些实际经验后，第二年 便转入总公司设在波士顿市经营互惠基金的 “忠诚管理与研究投资公司”工 作。因他精通业务，善于经营，6年之后，即1958年，被提升为这家公司的 经理，并拥有这家公司20％的股权。担任经理期间，这家公司经营的互惠基 金的收益，每年递增5O％，他在同行业中开始出名。 1965年，“忠诚管理与研究投资公司”的董事主席引退，蔡志勇原以为 自己对公司的贡献较大，而且占有不小的股份，大家会推荐他任董事长。谁 知退休的董事长下支持他。蔡一怒之下，对该公司不再忠诚，辞去了经理的 职位，并把他拥有的这家公司的股票卖给这家公司，得款220万元。他利用 这款子的一部分，另创 “蔡氏管理与研究公司”，专门从事投资咨询和经营 互惠基金业务，与原来的 “忠诚”公司唱对台戏。 蔡氏公司第二年便创业绩，他所经营管理的曼哈顿互惠基金，在2月上 市一下子就筹得2.7亿美元，创立了空前的纪录，轰动了整个华尔街。他原 计划只销售 2500——7500万美元的股票，但想不到的事情发生了。没过几 天，这些股票就被抢购一空，最多时一天出售的股票竟达1900万美元。蔡志 勇是该基金会的董事长，依仗他个人的信誉，共有15万人购买了4200万份 曼哈顿互惠基金的股票。2.7亿美元，这个数字超出原计划的三倍多。这场 金融旋风，又一次使同行大力吃惊，蔡志勇出手真不凡。据说，至今华尔街 仍无人打破这项最高纪录。一时，蔡志勇的名字在华尔街不仅无人不知，无 人不晓，而且没有一个人的名字比他更响。美国许多报纸和杂志都发表文章， 赞美他是一个 “拥有点物成金法术的人”。顿时，美国成千上万的工商、金 融巨头为之侧目，肃然起敬。 潮水有涨有落。蔡志勇的事业很快就进行得不顺利了，在金融界大露锋 芒之后，他的风险生涯从此开始了。60年代后期，华尔街股票市场和互惠基 金行情由旺转淡。蔡志勇在华尔街的对手也很多，大家不约而同都来抢他的 生意。许多加入蔡氏公司和参加基金会的投资者纷纷退股。 1968年，他所经营的五种互助基金，包括其中最为投资人所熟知的曼哈 顿基金在内，价值暴跌，一落干丈。 形势极为不利，怎么办？三十六计走力上。蔡志勇以 3700万美元的价 格，把他公司 90％的股权卖给了芝加哥“CNA”财务公司，他以董事身份出 任这家公司的执行副总裁。 “CNA”财务公司是美国最大保险公司之一，副总裁名称虽然好听，其实
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并无多大实权。这样，蔡氏在人们眼中的形象就大不如前了。但是他的个人 财富仍有增无减。 1965年创办蔡氏公司时，花费还不到220万美元，3年后卖掉 “蔡氏公 司”，却得款3700万美元，他的财产一下子增加了3000多万美元。这一招 玩得真棒！ ●看准金融服务业 蔡志勇壮志未酬，他不甘心，他不想受人制约，他要独闯天下。 1973年，他东山再起；看准时机出售了在 “CNA”的股份，用这些资金 成立了 G·蔡氏公司，经营公共机场的证券经纪生意，公司总部设在纽约， 洛杉矶、波士顿等大城市都设有分部，业务蓬勃发展，1976年，蔡氏公司成 立第一家为美国最大经纪行 （美林证券）代结财务的经纪行。 1978年，信心十足的蔡志勇又以220万美元的代价，收购了一家财务控 股公司 “联合麦迪逊公司”，并亲任这家公司的董事长兼首席执行董事。通 过 “联合麦迪逊公司”又控制了一家人寿保寿公司，为他大展鸿图订下了坚 实的基础。 蔡志勇的才华，主要是在财务管理及证券交易方面的才华，备受美国大 财团、大企业重视，规模宏大、财力雄厚的美国制罐公司董事会，愿意以1.4 亿美元现金和美国制罐公司的股份为代价，收购蔡志勇4年前仅花200万美 元买下的 “联合麦迪逊公司”，并邀蔡志勇加入美国制罐公司董事会，负责 财务和证券交易，正如美国容器公司的现任董事长威廉·伍德西事后所说的 那样： “蔡志勇是我们公司整个金融服务业务部门的关键人物之一。我们之 所以收购他的公司，是着眼于把他吸收到我们公司里来。” 蔡志勇接受了制罐公司的条件，他不仅看到这一转手买卖可以赚到今人 咋舌的一亿多美元，而且美国制罐公司也是他大显身手的好舞台。制罐公司 是美国一家经营包装业务的金融服务公司，每年销售额达48亿美元，虽近年 的纯利继续下降，但只要经营得法，业务一定会突飞猛进的。 1982年，蔡志勇把 “联合麦迪逊公司”卖给美国制罐公司。同时，他又 收购了制罐公司69.9813万股的股票，价格是1800万美元.约占该公司全部 股份的3.5%。这个比例看来不大，其实不然，美国一般上市的大企业的股份 是很分散的，这 3.5％。已使蔡成为这家公司最大的股票待有人，也使他登 上了这家公司副总裁的宝座。 蔡志勇一上任，便施展出浑身才华，想方设法扭转了制罐公司在财务上 的被动状态。他收购了美国运输入寿保险公司价值1.52亿美元的股票，他还 计划扩大业务范围。1982年在金融方面至少投资5亿美元，然后决定在未来 的3年内，把这方面的投资增至10亿美元以上。 蔡志勇除了拥有制罐公司的最多股份外，每年还可领到24.85万美元的 年薪，还有高达35万美元的分红，加上他拥有的其他一些大企业的股票及证 券，以及蔡氏股票经纪公司的收入，估计他的财富即使没有一二亿美元，至 少也会有数千万美元。 蔡志勇是个胸怀大志的实业家。 1965年，他曾在人前吐露过他的雄心大志：“有一天，你们会看到一座 大厦，它一楼是银行，二楼是财务公司，三楼是股票经纪公司，四楼是保险
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公司，十三楼经营公墓生意，这座大厦将是一家金融百货公司。”这是蔡志 勇事业上的理想。现在，他本人和他经营的制罐公司，正朝着理想迈进。 ●华尔街之王 约翰·凯福伦特现年62岁，父亲是美籍德国犹太人，拥有一家小型运输 公司。大学毕业后，凯福伦特在朝鲜战场上服了两年兵役，随启进入与他家 关系密切的威廉·所罗门兄弟公司任职。在这家证券公司里，他青云直上， 并在1984年成为公司总裁，大权独揽。 任职后，他先后吞并了经营木材的费布尔公司，这不仅为其本人赚了 3000万美元，而且使所罗门兄弟公司拥有实力冒大风险、从事数目更大的交 易。到1987年，凯福伦特的公司拥有35亿美元的资产，成为金融界最大的 几家证券公司之一。 在所罗门兄弟公司雇员们的眼里，他们的老板是个傲慢、粗暴、贪心的 人。他很少呆在他的办公室里，而总是叼着雪前在公司巨大的交易大厅内来 回巡视。他惯于对他的下属发号施令，或者大声申斥。 凯福伦特曾在东海岸的商业学校里参加过正规学习，但他并不按照在学 校里学到的原则行事。他鼓动手下的经营者采用购买越来越多的股票和债券 的方法，先把对方挤掉，再操纵卖出价格，从中获利。 “黑色星期一”发生的第二天，他又吞并了拥有数十亿美元资产的沃 伦·比菲公司加入他的公司。在联邦政府出面干预股市交易之后，凯福伦特 的公司完全摆脱了危机的影响，并跻身于华乐街最大的五家投资银行之列， 其流动资金估计已达1340亿美元。 不管怎佯，成功使这个品性暴躁骄横的人拥有 “华尔街之王”的美誉。
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七、缔造巨型企业的神话收购与兼并 固特异内联外引，戈德史密斯心灰意冷；摩根以静制动，智取联邦钢铁； 哈特雷拉响 “债务炸弹”，皮根斯鸣金收兵；米尔根织结全融锁链，以小吃 大不在话下；雷克莱步步为营，连环发展，赤手空拳打出一个10亿美元的企 业集团…… 不要问我能够赢多少，而是问我能够输得起多少。 ———约瑟夫·贺希哈 “大鱼”的日子越来越不好过，因为那些牙尖嘴利的“小鱼”凭着改头 换面的铁骨，完全可以吞下大过自己身体数倍甚至数十倍的 “大鱼”。 ——马·怀博士 我出生在第一次世界大战期间，是第二次世界大战的幸存者。今天我必 须准备接受第三次世界大战的考验。 ——弗莱德·哈特雷 此后，华尔街的皇帝，不是摩根，就是莫尔帮。 ——华尔街人
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1.内联外引 固若金汤 1986年10月18日，不论对美国固特异轮胎和橡胶有限公司，还是俄亥 俄州的亚克朗市来讲，都是一场恶梦真正开始的日子。在此之前，尚无必要 出示黄牌以提请人们的注意。事实也的确如此，世界橡胶大王的股票历来就 是热门货，任何个人均可以随意买进卖出，进行大宗交易。说来，类似的险 象在1984年底曾经发生过一起。那一次，闻名遐迩的职业投机家伊万手中积 聚了一笔数量相当可观的股票。不过，时不多久便烟消云散了……麦克·伯 利茨但解释道： “有时候，某一投机者囤积部分证券，希冀制造一种人为的 股市上涨，然后抛出以获厚利。”伯利茨但是固特异轮胎和橡胶公司投资关 系部的负责人，他熟知如何识别此类交易：遇到类似危机，幕后操纵的大亨 们会通过可靠的中间人传出话来，华尔街暗示麦克： “买家可是一些不善的 来者……”这一回，情况迥然不同了。9月底就拉响过第一次警报。25日那 天，美林证券公司的一名掮客一天之内就吃进固特异公司 5600万美元的股 票……一阵短暂的平静过后，10月18日，可疑的交易活动重又开始。再者， 麦克的关系户之一，美林证券公司有关部门的分析专家拒绝对此发表评论。 麦克认为其中必有蹊跷，美林证券公司肯定参与此事，捕猎之网己在暗 中铺开。考虑到近年来一股标购的狂潮正席卷美国大地，一幅可怕的景象从 伯利茨坦的脑海中闪过：他所在的固特异轮胎和橡胶集团，尽管规模巨大、 实力雄厚，但可能已经成为某些股市袭击者窥伺的猎物。这帮财政金融界的 新型鲨鱼，通过搅乱市面，买卖股票从中渔利，使得美国上下的大亨 老板们 惊恐万分，谈虎色变，世界轮胎冠军此刻正面临着被人以野蛮方式进行控制 和任意摆布的威胁。 一次来去匆促的纽约之行加深了伯利茨但的疑虑。不管是交易所里专门 从事固特异股票业务的掮客，不管是金人银行——固特异集团的开户银行. 也不管是纽约华尔街消息最灵通的活动分子，没有任何人能向他提供可靠线 索。可以想见，这次交易，其做法是异乎寻常的。市面上流传得最厉害的谣 言披露：盖夫化学集团的海门先生将会有所动作。然而，化学家出身的麦克， 对这一流言将信将疑。一方面，固特异集团的化学分部与盖夫集团的化学分 部业务并不对口；另一方面，人们也不可能通过收买仅占集团10％业务范围 的一个分部来并吞规模如此庞大的公司集团。除此之外，还有一点值得琢磨， 那就是部分股票是通过某家外国银行这一中间环节而易手的。那么，这家外 国银行又是准呢？英国的汉森信托银行？还是那家市面上盛传的澳大利亚标 购公司？还是那位无所不在的伊万·鲍斯基……究竟如何才能搞清楚呢？ 10月初，对这凡笔股票的易手感到担忧的并不只是伯利茨坦一人。戈德 史密斯·詹姆士爵士早已选定固特异轮胎和橡胶集团作为他攻击的靶子，只 不过尚未开启标购的绿灯，还未发起袭击的行动而已。在他宽敞的宅邸里， 这位英法血统的金融大亨不无焦虑地注视着华尔街上固特异股票的上涨。显 而易见，还有其他什么人对他的猎物也有兴趣……詹姆土爵士事后承认说： “因此，我们曾决定加快行动。” 事态的发展越来越快。10月16日，星期四，面值160万美元的股票易 手；第二天，210万美元……固特异这一传统投资场所的股票一瞬间变成了 华尔街的抢手货。待轮到风险套利商们加入这场套利华尔兹舞的时候，局面 更加混乱了。事件发生前一直在 32美元上下徘徊的股票价格，猛地跃过了
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40美元的大关……这场浩劫已经在所难逃，固特异被卷进了漩涡。 ●多方求助 神不知鬼不觉，市场也为詹姆士爵士的 “春天”起着推波助澜的作用。 “春天”是交易所的一句行话，意即包括10个工作日的一个阶段，自发动标 购者手中握有的 “靶子”企业的股票金额超过5％的时刻算起，直到他必须 公开声明为控制该企业而公开收购的第10天为止。一般来说，在这段时间到 来之前，抢购者为避免哄抬行情，大都通过不同渠道抢购股票。到公开摊牌 的那一天，他已在交易市场上对猎物占据了有利的位置。在美林证券公司内 部，詹姆士爵士的股票购进统统由一名交易员协调指挥。只有交易员一人知 道他为谁买进这些股票。当他试图不引起任何人注意的时候，他就经过不同 的小掮客们来出面。从10月中旬起，美林证券公司加快了速度。 10月17日，星期五，罗伯特·默瑟，固特异橡皎公司的董事长兼总经 理正坐在自日本返回的飞机客舱里。8个月前，金人银行——公司的开户行 曾向他担保说固特异被标购的风险只有15％。金人银行是华尔街有名望的老 字号之一，多年来，固特异一直与这家银行保持着良好的业务关系。金人银 行的拿手业务是为企业发行可转让债券，像这洋的银行是不会为标购者提供 服务的。 当天，默瑟刚刚抵达芝加哥奥黑尔同际机场，一个报警电话便把他猛地 推进了这野蛮抢购的境地——他后来称之为 “新的，不太惬意的天地。” 10月18日星期六清晨，他在固特异总部召集了紧急会议，毫不迟疑地 部署了反击。董事长决心不惜一切代价进行还击。 诚然，华尔街所定的酬金太高，简直咄咄逼人，但他还是 希望身边能有 最出色的专家们帮他出谋划策。固特异公司董事会马上作出了迅捷的不寻常 的决定，财务上需要支付多少就支付多少，不能丝毫扰乱董事长的部署。重 赏之下必有勇夫，于是，默瑟身边聚集了众多才华横溢的人才。通过高价聘 请，一个一个地争取到了大名鼎鼎的股东表决权高手唐纳德·卡特的智囊班 子，并为得到擅长处理 “非常情况”的凯茨事务所的帮助进行了努力。 然而，凯茨事务所已经被其敌手收买过去。 形势万分危急，为防万无一失，固特异公司请求纽约的布朗恩公司、克 利夫兰的迪克斯·伊通公司、金人银行、德雷塞尔银行伸出援助之手。 后来，德雷塞尔银行整个儿地加入了斯凯登律师事务所的行列，站到了 弗洛姆一边。詹姆士爵士认识弗洛姆，他们曾在70年代初应拉扎尔兄弟银行 安德烈·梅耶之邀而结识共事。这一次，由于一场误会，抢购者没有想到求 助于弗洛姆。詹姆士爵士的智囊团错误地认为斯凯登律师事务所已经在为固 特异公司服务了。今天，罗兰特、宫兰克林，詹姆士爵士的左膀右臂在美洲 大陆公开地仟悔，承认这一错误。对固特异而言， “他们清楚弗洛姆是我的 一位密友”，詹姆士说， “但同时他们又企图能够利用这一关系”。说真格 的，弗洛姆是标购这场危险游戏中不可多得的一把好手，他可以深夜将电话 打到詹姆士在纽约的家中……总而言之，固特异对筑成这样的一道防线是相 当满意的，尽管在亚克朗市，人们公开地蔑视华尔街的“雇佣军”，蔑视这 些无法无天被人当枪使的家伙们，蔑视他们有奶便是娘的行径，以及谁给钱 多就为谁于的信条。
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直至1986年10月24日，固特异集团才探明袭击者的庐山真面目，这又 是一个星期五，默瑟向集团所有员工发出了第三封公开信。自从10月18日 起，默瑟就面对袭击者掀起的危机开始部署了一系列有计划的公司应急措 施。在他的第一封信里，他曾表示： “尚未摸清任何标购意图。”这回，集 团20％的资本。易手。极有可能“某一个人正在囤积股票”，他承认道。“面 对现实，我们不会毫无作为。”他向全体员工保证。同时，他要求属下对流 言不要妄加猜测和评论。可惜，没过多长时间，袭击已不是一句简单的流言： 10月25日星期六的亚克朗《灯塔报》上登出了戈德史密斯·詹姆士爵士的 大名。 默瑟打电话给曾栽倒在戈德史密斯手中的比尔·克莱松。他向这位克 朗·塞勒巴克公司的前董事长兼总经理请教，如何才能避免同样的厄运，他 还打电话给过去的汽车赛跑运动员杰克，……默瑟想了解詹姆士爵士到底是 个什么人物。他甚至找到了一本书，书中描述以前不太走运的年代里，戈德 史密斯因诽谤英国一家杂志社而打的一场官司。 董事长罗伯特·默瑟却不像别人那么乐观，他与比尔·克莱松的对话证 实了他的担心：回旋余地极端有限。要想从鲨鱼口中把固特异抢救过来，必 须把戈德史密斯握有的股票赎回来，继而采取严厉措施以重振集团雄风，使 股票的价格得以回升……或者，能够找到一位救世主，一位白马骑士，用更 高的价格与黑马骑士竞争，不管用哪种解决办法都像刀尖似地刺着他的心。 他此刻的境遇就好似面对难题的医生：要救孩子，就不得不牺牲母亲， “我 此刻的反应”，默瑟解释道， “根本不像攻击者们所歪曲的那样，如何保全 自己的地位，自己的面子，人到此时此刻，不会再有这种心境了……”董事 长考虑更多的是如何拯救企业本身，促使公司的雇员、客户、供货人以及如 何为美国人均国民生产总值作贡献的问题。 ●初次交锋 10月30日星期四，将近中午时分，罗伯特·默瑟按响了第80东大街116 号的门铃，这是他与戈德史密斯的第一次会晤。固特异集团的董事长有心见 识这位死对头，看看他到底住在什么样的巢穴里。赴宴之前，他特意通知戈 德史密斯下午1点30分还有其它公干，谈话不能超过这一预定的时间，他极 力避免正面冲撞。赴宴前夜，他在给职工的公开信中写道： “诸位请专心致 志地工作，尽可能讲究效率。至于我本人，我向大家保证董事会将竭尽全力， 在力所能及的范围内，奋力击退野蛮的标购进攻。” 戈德史密斯举止温文尔雅，一副绅士派头，头脑机敏清晰，心中很有主 见。“固特异集团错就错在偏离了公司的基点——轮胎”。他向默瑟解释说。 默瑟极力捍卫着自己经营多样化的方针，戈德史密斯却一只耳进一只耳出， 漫不经心。随着双方的一问一答，默瑟最最耽心的事终于得到了证实。 为什么非看中固特异集团呢？默瑟问， “因为你们被列入了名单。”对 戈德史密斯来讲，固特异只是其长长的攻击对象名单上面的一个。用他的行 话，固特异只是他的准备 “投资”的可能对象之一。戈德史密斯己握有11.5 ％的股票。如果固特异不将其除轮胎以外的部分全部卖掉的话，詹姆士爵士 威胁要对其余下 88.5％的股票发动标购。他有钱，他有足够的钱来发动标 购。
