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过刮起一场交易龙卷风的奢想。 几次试验的结果，使疑虑最重的观察家信服银行已经掌握了不同习俗的 办法，可以在数天之内为任何人筹集10亿，20亿，30亿……甚至100亿美 元。自此以后，米尔根及其班子变成了华尔街最最可怖的雇佣军。从此，德 雷塞尔银行开给客户信中的几个简单单词 “100％的信心”对“靶子”，企业 就如同一道催命符，而对各式各样的风险套利商和投机者就是开始吃进股票 的绿灯，“靶子”企业在交易的股票牌价也就马上飞涨。华尔街完全听任“贝 弗利山庄魔术大师”的操纵指挥。德雷塞尔银行终于找到了寻求多年的 “用 武之地”。银行变成了最大胆的袭击者的享有优先权的金融靠山。 翻看银行的客户名册如同查阅袭击者名人大全一样。从皮根斯到戈德史 密斯，从山姆·海门到伊尔父·雅可布，从奈尔·斯坦伯格到卡尔·艾卡恩。 德雷塞尔通过这一法主赚进大把大把的美元，使华尔街最厉害的投资银行相 形见绌，垂涎欲滴。 1986年，德雷塞尔银行首次在华尔街赢利最多的企业中名列榜首，超过 了苏罗门兄弟银行、美林证券公司等规模最大的银行。 ●金融锁链 自高利风险债券配合标购以来，如此馋人的实绩使得银行间的竞争变得 更加激烈。妒火中烧的同行纷纷将鼻子凑近了并购这块美味的 “奶酪”。他 们眼睁睁地看着比最贪心的交易员梦中见到的还要多的佣金落进了德雷塞尔 银行——这家暴发户的腰包。 实际上，借助高利风险债券发动的标购袭击就像一种真正的赌具——吃 角子老虎一样。例如，一项标购计划需用资金20亿美元的话，德雷塞尔银行 能够收到各种名目的手续费、佣金等至少达 9500万美元。开始时，要收取 100—200万美元的咨询费。然后，还有一笔承担出资义务的佣金约 1100万 美元 （与答应购进债券的买家分亨）。如果行动受挫，银行得到的好处就到 此为止。但是如果标购成功，高利风险债券确定发行的话，那么银行雁过拔 毛，能够放进腰包的钱可以达到6000万美元，约 416华尔街商战韬略为放 款总额的4％。然后，德雷塞尔银行用这些债券开展有钱可赚的经纪业活动， 最后还可收取一些与出售 “靶子”企业资产有关的佣金。这些资产通常售给 德雷塞尔银行的其他客户……并通过发行新的高利风险债券来提供资金。这 样一来，袭击者也就入伙成了 “自家人”。他们也可能再购买新发行的高利 风险债券。如此无限制地循环就扩大了米尔根的影响范围。 考虑到运用高利风险债券发动标购并不仅仅是一种为攻击提供资金的精 明灵巧的新技术，迈克·米尔根建立了一个真正的体系：一个说是客户又是 朋友的网络。通过各种交叉的金融行动，他们组成了内部关系错综复杂的小 团体，而米尔根则是常务协调人。迈克并不是单纯的银行家，他一人身兼数 职，既是天才的交易员、卖家、分析家，又是交易的设计者、企业兼并家和 投资者。 为了实现 “你中有我，我中有你”，德雷塞尔拿出一部分资金在不少为 其客户筹划的行动中进行投资。为此，它与部分客户一道，其中包括加拿大 的巴斯家族，和他们以前的老伙计理查德，共同设立了一笔特别投资基金。 日常业务中，他们总是向袭击者客户要求分享“靶子”企业的部分股票……
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有时也要求在董事会分得一个席位。 此外，对于发行高利风险债券的客户，不管他们是否发动标购，银行始 终友好地为他们提供方便。例如，放的款要比实际需要数多一些。客户再用 剩余部分购买别家的高利风险债券。另一方面，德雷塞尔还鼓动大家不要拒 绝为其他客户的标购行动提供资金。简言之，米尔根圈子里的任何人都被错 综复杂的联系所束缚。从某种意义上讲，客户之间都是相互依存的关系。高 利风险债券就像毒品一样地使人欣快，债券的发行者很难离开他的 “交易 员”。 迈克通过培植这个金融小集团几乎更新了标购的观念，德雷塞尔与这个 小集团相辅相成，也与这个金融小集团一起赚取大量的利润。如罗纳德·波 里尔曼在德雷塞尔的扶植下，白手起家建立了一个 26亿美元的王国。1985 年，彼里尔曼对莱夫隆公司发动了成功的敌对性标购，米尔根为了对标购提 供资金设立了一笔7.3亿美元的 “盲目债券基金”。购买这些高利风险债券 的买主都是 “盲目的”，因为他们认购时还不知道“靶子”企业究竟是谁。 德雷塞尔趁工作之便捎带着购进了菜夫隆公司的大量股票。后来彼里尔曼为 了减轻债务又将价值3亿美元的德克尼孔分部转卖了。买主是柯佩公司，其 董事长兼总经理是德雷塞尔的一位老客户。最后1987年春天，彼里尔曼又通 过杠杆兼并的办法把菜夫隆公司全部买了下来……8亿美元的价格就是德雷 塞尔建议的，资金也是德雷塞尔提供的。在德雷塞尔的对手眼中，米尔根体 系犹如一条金融锁链。
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5.针锋相对 软硬兼施巧周旋 1985年4月24日，一个春光明媚的早晨，戈德史密斯短小精悍的班子 聚集在第80号大街的“府第”内。今天的会议充满一个接一个意想不到的议 题，将作出向克朗·塞勒巴克公司发起攻击的决断，但也将决定攻击者戈德 史密斯的命运。猎物总部设在旧金山，是一家专营本业加工品的大公司，拥 有一件特殊的武器—— “毒丸”。一直到克朗公司的实践检验之前，“毒丸” 始终被当作抵挡华尔街黑马骑士一切进攻的 “最高程度的防卫武器”。 戈德史密斯乐意邀请谈判对手来家中洽商，在美味佳肴之间谈论 “买 卖”。这一习惯使他赢得了 “绅士”的雅号。前一天，他得悉梅德公司已经 征得克朗·塞勒巴克公司的同意，准备把手中的股权重新买回来。于是他在 头天晚上与乔治·洛维——梅德公司代表——通了电话，商定了今天上午的 约会。 洛维的态度很明朗：三月初，黑马骑士为了控制克朗·塞勒巴克公司曾 经出价每股42，5美元。现在，为了买下戈德史密斯拥有的克朗公司 8.6％ 的股票，梅德公司出价每股50美元，已大大超过了上述建议。洛维解释说： “梅德所关心的只是如何友好协商解决。”他的客户10天来与克朗公司进行 了顽强有力的谈判，达成了原则协议，出面扮演 “白马骑士”的角色。“在 这一阶段应该确认戈德史密斯愿意出售的原则，”洛维补充说， “对此我是 乐观的。戈德史密斯不会故意节外生枝。” 与往常一佯，每当发动一场标购，戈德史密斯总是联络一帮投资者朋友， 组成一个集团，自己起一个牵头的作用。习惯上，詹姆士爵士首先选定一个 “目标”，然后再邀请若干朋友合伙。他会征求对方意见：我正在考虑吃掉 一个本业加工品的大公司，你对此有无兴趣。根据每次行动的特点，他组建 不同的攻击班子。在这些标购行动中，人们常常可以发现他的老搭档——洛 希尔德的堂兄弟们，戈德史密斯的父亲，他的老朋友斯拉特，他的忠实伙伴 ——伦敦的赌场老板阿斯皮耐尔以及他的主要合作伙伴——英国汉森信托集 团的瓦特爵士。在克朗公司的标购中，戈德史密斯掌握着绝对的权力，他坚 持提供投资总额的50％。 闯过律师和银行家这一关后，洛维开始和戈德史密斯及其助手富兰克林 和福格直接谈判。富兰克林讲，戈德史密斯的初衷不言而喻，那就是兼并克 朗公司……不过，一旦客观情况不允许，那么就应转为获取尽可能多的利润。 他狡黠地眯着眼睛。这一报价正好为 “黑马骑士”赚得大量利润和体面地退 出提供了绝妙的机会。 一段时间以来，戈德史密斯日夜盼望的就是梅德这一具有 “骑士风度” 的干预。事后，他传出话说： “兼并这一行，一切都在意料之外……一切又 都在意料之中。” 对戈德史密斯来讲，50美元的开价似乎太高了。这难道是真的吗？梅德 是否还掌握了什么连他自己还不清楚的情况？ “白马骑士”愿出这样的高价 是否仅仅因为克朗公司的职工与其本身的生产能力恰好相配吗？这实在是一 个解不开的谜。不管怎么说，戈德史密斯并不想哄抬价格。在这些公开标购 中，“我有自己的一定之规，有自己的价格。我的价格不能任意变动。”他 解释说，他必须退让。 根据华尔街的传统做法，进攻一方如果退出，其有关费用则应都得到补
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偿，经过几个小时非常 “友好的”商谈，总体框架已经确定下来。戈德史密 斯放弃进攻克朗·塞勒巴克公司，作为安慰，将近8000万美元的数字也很体 面，令人满意。 ●好事多磨 好事多磨。正当大家沉醉在午宴的欢快之中时，洛维接到电话：梅德公 司董事会会议否决了协议草案，一切努力付诸东流。 戈德史密斯很镇静，召集大家紧急商讨，弄清原委。戈德吏密斯觉得肯 定是价格问题，克朗公司不值每股 50元的价格，洛维的分析也没有多大出 入。’梅德公司不能不受损害地以如此高昂的代价吞下克朗公司，尤其是一 个规模比自己还要大的集团。它不得不四处举债，并进行内部机构改革。其 结果无疑会暂时影响公司的短期效益。 真是意外接着另一个意外，进攻者惊魂还未定，詹姆士就接到了克朗·塞 勒巴克公司董事长兼总经理比尔·克勒松的一个电话：詹姆士，为了股东的 利益……我们将进行机构改革……您为什么不进入我们的董事会，拉我们一 把呢？戈德史密斯很惊讶，在此之前，克勒松对所有友好的商谈都持反对的 态度，转瞬的功夫，对手却走到了另一个极端，寻求和解。 黄昏时分，谈判进入了僵局。克勒松希望戈德史密斯保证其份额不超过 总额的15％。但对方却坚持行动自由，直至掌握股票总数的30％，夜幕降临 的时候，形势变得很严峻。一方面， “毒丸”计划堵死了所有传统兼并标购 行动的大门。另一方面，戈德吏密斯对在5月9日召开的股东大会上是否保 持凡席董事位置的问题仍然犹豫不决…… 现在唯一的难点是克朗公司已经武装到了牙齿，具有讽刺意味的是，戈 德史密斯可谓自食其果。因为恰恰由于他的缘故，克朗公司才在1984年决定 出资配备“毒丸”。“投资银行家说话从来都比较随便，”富兰克林带着狡 黠的微笑说到，“于是我们有意放出风去，宣称对克朗公司感兴趣。不到24 小时，报界就宣布说我们准备向克朗公司发动进攻。实际上，当时根本没有 这样的打算……” 不管怎么样，旧金山却动了真格的，拉响了警报。 1984年7月，克朗公司向马蒂·利蒲东求救。他是“毒丸”技术无可争 辩的权威。利蒲东亦很乐意向这家全美第一的造纸大王提供 “毒九”技术。 此外，早在战火燃起之前，克朗公司就已经拥有实力雄厚的 “反鲨鱼行 动计划”。比如说，董事会成员不允许一次更新，每年只能更换三分之一。 公司章程的一切变动都须经过三分之二以上多数票通过……但是，在进攻者 眼中，这步步设营的巨大防卫体制正好暴露了它的脆弱性。富兰克林说：“这 只能激起我们更大的兴趣。” 12月12日，一个多雾的早晨，克朗公司领导人的血液似乎已经冻结。 这次旧金山总部的电传机上传来了 “狼”已经来到的明白无误的消息：戈德 史密斯向联帮证券与汇兑委会员申报其拥有的克朗公司和科盖特公司的股票 金额已经超过1500万美元的限额……这就意味着，他可以购买上述公司任何 一家的25％的资产。 克朗公司的股票一向受到青睐，这次在华尔街又直线上升5个点，达到 每股34美元，克朗公司乱作一团，刚刚接受一次汗胸外科手术的克勒松，不
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得不结束了短暂的休养。 ●最后通牒 4月25日晚上，曼哈顿的夜幕降临了，在改成总参谋部的宅邸里，进攻 者及其几位主要助手围坐在餐桌前，谈论着战略问题。几经分析讨论，方案 终于定了下来，戈德史密斯放弃由其智囊班子提出的8.075亿美元的标购计 划，但他仍继续从市场上吃进股票，井发动一场 “权责战”以便夺取董事会 的若干席位。不管怎么样，与梅德公司的协议破裂以及撤回标购方案很可能 造成克朗公司的股票下跌。不过运气好的话，詹姆士仍可通过在交易所一点 一点吃进的股票从克朗公司得到补偿。这种做法，用交易所的行话来讲就是 “将市场刮光”。 对那个 “毒丸”又该怎么办呢？早在开始这场冒险之前，戈德史密斯及 其工作班子就曾反复讨论过。一个反常的现象是， “毒丸”一旦投入使用， 它也同佯会卡住另一位可能的 “白马骑士”的去路。如此一来，戈德史密斯 反倒可以不受制裁地任意吃进股票，只要他不超过全部资产总额的界限，克 朗公司则会落入自己设下的圈套。不仅如此，詹姆士还向法庭控告克朗公司。 他极力宣称 “毒丸”是非法的，扬言“毒丸”妨碍股东从其标购中获取好处， 也使其他人不能提出新的高价方案。他到处鼓吹，这一武器违反了股东民主 最基本的原则。克朗公司领导人使用 “毒丸”构成了对股东的一场完完全全 的抢劫。 这段时间里的克勒松及其顾问信心十足。他们在法庭上发起反击，相信 得到了原子弹式的 “毒丸”武器的保护。他们还对交易所恢复公司股票价值 的方案作了最后的润饰。4月25日，克朗公司正式宣布为了股东利益将逐步 清理森林资产，包括包装分部和塑料分部组建成的若干独立公司。集团将主 要精力集中在核心业务——造纸方面。据某些分析人员测算，这次改组又使 公司股票提高到60美元的水平。 戈德史密斯对此计划大为不满。5月8日，也即股东大会的前一天，他 从套利大王伊万·鲍斯基控制的好几家公司手中买进了一批股票，将其拥有 的股票比重升到了19.6％，如此，距离“毒丸”自动生效的20％的界线还差 那么一点点。 5月9日，股东大会如期召开。戈德史密斯在这场股东表决权的争夺中 失利，三分之二的股东投票支持公司领导班子。进攻者，凭借手中握有的股 票才在董事会中赢得了唯一的一个席位。 在克朗公司总部，克朗公司的智翼班子沉浸在胜利的欢乐中，“‘毒丸’ 已经发生作用。争夺表决权的战斗亦大获全胜。克朗公司制定了振兴计划， 相信戈德吏密斯的未日已经来临……”一位参战者如是说。克勒松的顾问谁 也没有把戈德史密斯5月13日发出的最后通牒式的信件放在心上。信件的大 致内容为：目前我们已经拥有贵公司19.88％的股票。从现在起至5月14日 下午3时止，如贵公司不作出决定取消非法“毒丸”的话，我们将跨越20％ 的界线。 ●大功告成
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24小时之后，旧金山一片震惊。戈德史密斯以低于标购建议的42.5美 元的价格，一味地吃进，吃进……克勒松及其同盟军低估了戈德史密斯继续 在交易所购进股票的能力。他们原以为戈德史密斯从财力上没有能力整年累 月地长时间忍受克朗公司股票的压力。一般来讲，进攻者既没有这佯的耐心， 也没有如此雄厚的实力。 随后的几个星期中，戈德史密斯和克朗公司的董事们就改组计划进行了 断断续续的谈判，在激烈冲突6个月之后，5月25日，双方第一次休战，迎 来了一段风平浪静的时期，双方冻结了现行有效的合法程序，詹姆士保证暂 时不再购进股票，双方将为尽量提高股票的价值而共同努力。在这段时间内， 进攻者频繁穿梭于巴黎——纽约——旧金山之间。在克朗公司董事会中，他 一人抗衡着其他所有董事。 1985年7月1日，旧金山的董事会上，戈德史密斯解释他为什么不能同 意克勒松一手炮制的改组计划。他认为，现在出售森林时机不妥，税收方面 的后果将是灾难性的。为了恢复股票的交易所价值，他建议创建一个独立的 森林公司，由他亲自掌管，交换的价值就是他拥有的克朗公司股票。董事会 表决通过了拟就的协议。双方律师挑灯夜战，紧张地准备有关的文件和手续。 事情进展很顺利。 詹姆士深信这一次大功就要告成，他和克朗公司永无休止的恶战即将胜 利结束。他垂涎的森林眼看就要到手了。可惜，好景不长。7月8日，克朗 公司领导突然把协议的模式整个儿推翻了。戈德史密斯判断对方之所以会这 样，主要是出于 “虚假安全的考虑”，对方还相信那“毒丸”的马奇诺防线。 7月9日，极其激动的戈德史密斯给克朗公司全体董事写了一封信。信中说， 我们应该把这一单方面的行动解释为克勒松先生及其领导人想进一步筑垒固 守的一种尝试。 哪一种方式才是改组克朗公司的最佳方式？双方观点截然相反，谁也说 服不了谁，双方固执己见。于是，戈德史密斯重又回到市场上，大口大口地， 每次几万股地拼命吞进公司的股票。这种策略从法律上引起众多争议，股东 的任意出售，使其利益受到了损害。詹姆士和其他几个进攻者一道，被参议 院的一个专门委员会请去出席作证。戈德史密斯抓住这个新闻媒介密切关注 的大好讲坛，披露了 “毒丸”及其它防卫技术。保护伞下的经理们紧紧抓住 这些救命稻草死死不放。参议员把这位演说家当成贵宾一样地对待。 “黑马骑士”决意结束和克朗公司的这场纠葛。7月10日，他拥有猎物 企业26％的股票，7月15日，比例增加到5％，这样从法律的角度，情况就 变得十分复杂，究竟是戈德曳密斯还是尚在其位的董事们合法地控制着公 司？因为此时克勒松及其盟友仍然非常顽固。他们搞不清楚谁是主要股东， 谁的手中掌握着大部分股票。他们认为只要戈德史密斯没有控制三分之二的 表决权，就不能作出任何决定。他们在全国到处游说，宣传自己的改革振兴 计划。他们犯下的一个严重心理失误就是认为自己尚能迫使进攻者就范。 但是，这时的戈德史密斯已经开始冲刺。经过第二回合无效的休战以后， 克朗公司的领导人不得不举手投降……1985年7月25日，詹姆士爵士正式 接管了克朗公司，成了克朗公司董事会的主席。 詹姆士爵士彻底胜利了。
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6.巧用 “纸契” 连环发展 1966年9月2日，康乃狄克州柏菜姆镇。一向宁静的亚伯特·李斯特别 墅，这天忽然热闹了起来，陆陆续续来了80多位客人，他们都穿着大学生毕 业礼服，坐在拉起窗帘的大厅里，有的喝着马丁尼，有的喝着比较浓烈的酒。 尽管这些人也不时的低声交谈，但都带着某种紧张的气氛，每个人的脸上都 流露着期盼之情，在等待着即将来临的客人。 虽然他们都穿着大学生毕业礼服，但他们的实际年龄看起来已不像大学 生了。岁月已经在他们脸上留下了大多的痕迹，完全消蚀了大学生参加毕业 典礼时的那种特有气质。尽管他们也是又说又笑，但那并不是纯真无邪的笑， 而是老于世故的笑。尽管他们偶尔也想活泼浪漫，但很容易使人觉得那是“老 天真”。 事实上，在这80多个人当中，年纪最小的也大学毕业将近20年了。他 们今天穿着这样的礼服来欢迎客人，其主要的目的是要给客人一个惊讶，其 次是为了强调今天这个欢迎仪式的主体。 不过，你可千万不要小看了这个只有80多人的小小仪仗队，不管男的还 是女的，差不多都是当前美国极成功的工商界人士。他们的主要势力，都分 布在纽约的三个代表性的地区里——华尔街、第五街和第七街。 “嘘……”暗示肃静的声音，不知是由谁的嘴里首先发了出来。等候的 人们不约而同地向外望去，客人已经走近了。前边由一个仆人引导着，后边 由主人李斯特夫妇陪着客人，一路谈着走进大门，穿过一片花圃，进入早已 安排好的迎宾室。 迎接的人们在入口处排成两队，他们的装束打扮，很显然是出于客人的 意料之外。欢迎者爆发出了一阵热烈的掌声。接着，男的与客人亲切握手， 女士们轻吻着客人的面颊，欢迎的场面进入了高潮。 “雷克莱，你辛苦了！”这句亲切的寒暄语，一遍又一遍的在客人耳边 响起，听起来是那样的亲切，那样的令人感动，一面接受热诚的欢迎和握着 温暖的手，米瑟拉·雷克莱一面在暗暗地告诉自己： “你能赢得如此热烈而 隆重的场面，是多么不容易啊！” 雷克莱这一年刚刚42岁，但他赤手空拳建立起一个10亿美元的企业， 而且还把他那宝贵的经验写了出来，并通过俄亥俄大学的审查，获得了财政 学硕士的头衔。在一个人生地不熟的国度里，以不到20年的时间，就取得这 两项了不起的巨大成就，的确不是轻而易举的事。 难道他真的有什么超人的本领？其实所谓的超人与非超人，其问的分野 是极其困难的，一个具有同等才智的人，在不同的环境，不同的时代背景中， 往往会有截然不同的成熟。有的人以失败而告终，有的人却获得了巨大的成 功，甚至流名百世。 ●野心勃勃 1941年，雷克莱带着妻子来到美国。这时候，他不仅没有任何的财产， 而且连维持基本生活的费用都极成问题。幸好不久他就在一家证券行找到了 一份工作，总算解决了燃眉之急。 一经接近股票这一行，雷克莱就发现自己对这一行有着极其浓厚的兴
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趣。虽刚开始周薪不过50美元，但他决心非把这一行摸熟摸透不可。 他除了注意现行的股价变动，还十分注意收集资料，研究过去的股价走 势及涨落原因。他把研究成果一一的记录下来，有些是前人的心血结晶和失 败的经验，有些则是他自己的心得。4年后，他作了一家证券交易所的分析 员，周薪增加到11D美元。 有人说： “一个有伟大成就的人，其野心是永无止境的。”雷克莱就是 这样的人。 雷克莱不满足于100多美元的高周薪 （当时是相当不错的）和老板器重 的现状，立下了野心勃勃的目标：在10年之后，自己非制造出10亿美元的 财富不可！这在当时，无异是痴人说梦话，就连他的太太也不大相信。 当然，说这些，雷克莱自有他的道理。他的凭藉有二：一是他在证券行 的留心观察与分析，使他发现有很多公司的股票价格低于财产总值，这一情 势可以大大的利用一番，以开拓自己的事业；二是他对财务运用的超人见解 和作法。 雷克莱根据他这套策略的实际运用，写成了一篇80页的论文。因此，他 获得了财政硕士学位。雷克莱就是运用这套策略建立起他的集团企业的。他 运用的方式有二：一是用这一家公司的财产作抵押，获得信用贷款，去买下 另外一家公司；二是把这一家公司的财产作基金，去取得另一家公司的控制 权。 依据雷克莱的看法，前一种方式是最有利的，也是他经常运用的，不过， 假如实际情形不允许采取前一种方式，非得运用第二种不可，那么他宁愿用 现款去买下这家公司。当然，这种做法要有一个先决条件，那就是：一定要 从买下的这家公司中，马上获得更多的，可以运用的现款。 ●建立大本营 一个很偶然的机会，雷克莱对速度电版公司发生了兴趣，这家公司就是 美国速度公司的前身之一，专门生产印刷用的铝版和电版。 一天晚上，雷克莱和一个名叫伍德的股票朋友，谈起了速度电版公司。 这家公司是一家中上型公司，也有股票上市，伍德就是大股东之一，不过， 一直是一个冷门公司，价位始终高涨不起来，伍德对此很着急。 雷克莱早就暗暗地留心观察速度电版公司的动态，这是他的计划目标之 一。雷克莱想控制这家公司，只有收购股票一途。但是如不制造一个机会， 使这家公司的股票造成强烈的卖势，他就无法达到目的。 听了伍德的话，雷克莱认为机会来了。利用他对该公司的厌倦心理，也 许可以酿成一种适合自己发展的 “气候”。 雷克莱假装轻视这种股票。谈话中，雷克菜意识到该公司内部发生了一 些问题。伍德表示急于脱手股票，请雷克莱帮忙。雷克莱求之不得，答应联 系买主，并要伍德保密，以免影响股价。 雷克莱一回到家，便迫不及待地走进书房，开始翻阅速度电版公司的资 料，凡是雷克莱认为将来有可能被收购的公司，资料剪贴得都十分齐全，甚 至连一条很小的新闻都不放过。不过，他没有发现什么问题。他只好向外在 影响因素去寻找答案。从原料、设备到工人一一琢磨。他开始怀疑是原料问 题，最近铝价大涨。第二天的求证，使他明显地意识到：大家都认为原料涨
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价后，该公司的经营将会发生困难，甚至于这一期将无利可拿。 明了实际情况，雷克莱认为有两个大好机会应该善加利用：一是股东们 的疑虑心理；二是伍德急于脱手的股票。如果能把这两个机会加以巧妙运用 的话，他相信这家公司可能会被纳入他的控制之下，成为他 “连环套”策略 的第一环。 于是，他立即采取行动，当天下午约见伍德。谈话中又知伍德与公司负 责人最近交恶。雷克莱对这些关系作了最佳利用，再加上他自己的良好信用， 终于以20万美元暂付款的方式取得价值百万元的股票。其余的价款，说定明 天上午12点以前付清。伍德对他信任不疑，同时又认定这种股票是冷门股， 一年到头难得有价位变动的情形。一、二天时间，当然不会有什么问题。 然而下测风云在紧跟着伍德。第二天上午，情形完全变了，速度电版公 司的股票显示不稳现象，在各证券行都有大量卖出的挂牌。外界传说，该公 司主要股东之一，已经把股票全部抛售，显示该公司在经营管理上发生了问 题。 雷克莱煞有介事地去找伍德，一见面就大声嚷着说， “伍德先生，你怎 么不守诺言？现在可好，外面闹得满城风雨，价位已滑落，对方不敢要了。” “这怎么能成？”伍德急了，“昨天已经讲好的，怎么可以反悔？” 最后无法，伍德只好请求雷克莱做好工作不要毁约，并答应在价格上再 让一让，股票务必脱手。雷克莱装做勉为其难地答应了。 到了下午，速度电版公司的股票已经跌停板，雷克莱利用这一形势开始 大量抛空，并以所获现款照当时议价减低5％的比例付清伍德的股款。至此， 伍德的全部股权都归雷克菜所有了，只是伍德本人还蒙在鼓里，他还庆幸股 票及时卖了出去，尽管吃了10万美元的亏。 事实上，速度电版公司的股票不可能长时间大幅下跌，因为这种股票的 实际价值已超过市价。这一点，雷克莱是再清楚不过的。当公司公布财务情 形的前一天，他开始吸进了，并以伍德的股权融资，私下里跟急于脱手的小 股东接洽，收购他们的股票，当速度电版公司的股票跌为热门股时，雷克莱 已拥有该公司53％的股权。他立即发起召开临时股东会议，顺利地当上了董 事长。 从雷克莱跟伍德密谈开始，前后还不到两个月，他竟使速度电版公司发 生了如此巨大的变化，这真是一场紧张、刺激的大赌博，而他则是这场豪赌 中的“朗中”，只是没有人发觉而已。 雷克莱当上董事长后，不到半年时间，速度电版公司的股票几乎上涨了 一倍，股东们个个眉开眼笑。而伍德却大有悔不该当初之感了，并且有了上 当的感觉。 1953年，雷克莱把速度电版公司的名字改成 “美国速度公司”，并决定 以该公司作为他发展的大本营。 ●发展壮大 为了壮大公司的声势，雷克莱不仅刻意经营，扩大业绩，使股票成为强 势股，而且在规模上，他也意欲给人一个扩大的感觉。于是，他开始进行购 买 “美国彩版公司”的计划。这家公司与当初的“速度电版公司”可以说是 兄弟公司，在业务上有很密切的关系。这家公司经营印刷、玩具和广告牌之
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类的业务，它的经营情形，也与当年的速度电版公司一样，业绩始终发展不 起来。 收购这家公司，雷克莱使用了与上次完全不同的一套手法。他不但公开 进行，而且逢人便讲，这家公司如果跟他的公司合并经营，一定会有大的发 展。 这些话一经传出，美国彩版公司的股东们，有些开始心动了。人们由速 度公司的发展而对他的能力由欣赏变成了信心。有人跟他接头了。其中有一 个名叫泰贝尔的董事，对此事表现得最为热心，他透露了不少这家公司的秘 密给雷克莱，并提供了几个进行的步骤。 雷克莱公开表示想收购这家公司，其目的就是在于引起这家公司内部发 生分裂，造成明显的对垒形势。他深知，一个团体里免不了有勾心斗角的情 形，只要他把空气一放出去，肯定会出现赞成的和反对的两派意见，这样， 他就可以运用这一情形，达到自己的目的。 雷克莱不拘形迹的与泰贝尔交往，显得非常亲密，越发使入觉得他收购 该公司的行动已到了成熟的阶段，因此也带动了美国速度公司的股票不断攀 升。 这种情形的出现，使得美国彩版公司的负责人再也沉不住气了，他公开 发表声明，表示该公司无意与别人合并，更决不会被别人收购，这种谣传， 只不过是某些人用来增加声势的障眼法。 此时的雷克莱倒沉默不语了，他的活动也由明转暗，让支持他的一派股 东去打击这位负责人的自信。至于他是用什么手段使这些人为他效力的，内 幕情形没有人知道，但一个月之后。美国彩版公司便与美国速度公司合而力 一了。 也许有人要怀疑，不到一年的时间，雷克莱由证券行的一名分析员一跃 成为两家公司合并后的董事长，他哪来的这么多资金？ 事实上，他在动速度电版公司的脑筋时，手头只有30多万美元。可是， 他用炒股票的方式获得了这家公司，使他的财产一下子暴增了几十倍。然后， 他用美国速度公司作抵押，买下美国彩版公司。 美国速度公司是雷克莱重建的第一家公司，也是他直接控制的一家公 司。自从把美国彩版公司合并之后，其声势更大了。但客观分析起来，这种 有形的扩展，还不是他的主要收获。 那么，他的主要收获是什么呢？ 简单地说，美国速度公司的发展壮大，使雷克莱对 “不用现款”的策略 产生了极大的信心，这是他以后迅速发展的主要动力。 ●目标实现 美国速度公司扩展成功后，雄心勃勃的雷克莱突然发现明君波里斯对他 来讲似乎大小了。他暗忖：在这个地方称王也没有多大的出息，要图谋大的 发展，应该到纽约去！对这一想法，他夫人先是反对，转而支持，在他的一 生中，他太太给予他的鼓励太多了。夫妇间的帮助，往往是无形的，不能言 述的，为了实现自己的目标 （10亿美元），雷克莱毅然来到纽约，来到华尔 街。 到了纽约之后的雷克莱对 “不用现款”的经营方式，已能运用得得心应
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手。他的企业组织也就像滚雪球似的不断扩大，并且速度也比以前加快了许 多。在以后的几年中，纳入他控制的公司有：柯莱恩百货店和顶好公司，这 两家公司在纽约基层的零售连锁经营店中，都居于领导地位，接着是，贾奈 制造公司和华纳公司，前者是生产建筑材料的，后者是世界著名的电影公司， 另外还有国际乳胶公司、吏昆勒蒸馏公司。 以上都是由MMG公司控制下的公司，另外他的母公司 “美国速度公司” 也在扩大中，有许多公司也纳入他的控制中，其中比较著名的有：科恩公司 （全美最大的男人成衣公司）和李兹运动衣公司。最后，当李斯特的格洛·艾 登公司也卖给他时，连BVD内衣公司也被纳入了他的控制之下。这时候他的 企业规模已超过了10亿美元。 雷克莱这双线的连环套完成之后，真使人有眼花缭乱之感。甚至有人会 觉得，这么多巨大的公司纳入一个人的控制之下，怎么能照顾过来？这对雷 克莱而言，简直是可笑的。因为他不但有无穷的精力，而且也有一颗永不满 足的野心。他经常一天只 睡4个小时，而工作起来却毫无疲倦之感。 雷克莱这种超人的精力和雷霆万钧的经营策略，使得纽约工商界的人 士，不得不承认他所散发的影响力，已遍及整个工商界。由衷拥护他的人， 认为他是最了不起的人物，这些人都恨不得把自己的企业纳入他的控制之 下，共享10亿美元企业大帝国的荣耀。他在纽约工商界掀起改善经营管理的 热潮，尤其是对于年轻一代，更产生了强大的激励作用。雷克莱为他们提供 了新的生活方式，在无拘无束的情形下，创造出更大的事业和财富。 简单地讲，他的所作所为，使得工商界相信，他是一个投资的赌徒，但 却是最诚实的。他的连环套经营法，也被认为是奇妙的结构，尤其是他那种 用 “纸契”（包括合同书和抵押权状等）扩大企业的做法，更是天才的杰作， 是别人无法做到的，这一经营法的形成，决非幸运而得，而是经过大风大浪 考验过的。 雷克莱不相信幸运。他相信，任何人像他一样的工作，像他一样有 “不 达目的决不罢休”的决心，都可以有他那样的成就。问题是，大多数人在小 有成就之后就把身心松懈了下来，当然更大的幸运也就远离了他们。他认为， 由1亿美元的企业，发展成10亿美元的企业，比赤手空拳创造1亿美元要容 易得多。大多数人之所以对比较容易的事情反而做不到，主要的原因是他们 太容易满足了。只有饥渴的人，才会有争取食物的强烈欲望；只有爱钱的人， 才能积下财富，这跟幸运是毫不相干的事。 不管他这一论调是否正确，保证之于雷克莱本人，却是十分恰当的。他 的野心就是经营一个10亿美元的大企业，于是，他就有了一个10亿美元的 大企业。正如一个著名哲学家所说： “人类的决心就像魔术师一样，你想要 什么，就一定能得到什么？”
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7.借尸还魂 攀登事业高峰 1911年春季的一天，在大声吵嚷着的华尔街纽约证券交易所场外市场 旁，站着一个11岁的男孩子，他在那里站了一整天，眼睛睁得大大的，他被 当时的情形迷住了，看得有些神魂颠倒，差不多把什么都忘到了九霄云外。 人行道上和窗子里的股票搪客，把他们手中的帽子来回摇动着，就像聋哑人 打手语一般。这个男孩被完全迷住了，虽然他不知道他们在做些什么，但却 暗下决心，以后要再回到这里。 这个11岁的孩子，长大后就成了最有成就的玩股票专家，一位当今最著 名的股票大王——约瑟夫·贺希哈，人称 “常胜将军”。 贺希哈出身贫寒，在家里13个孩子中，他排行12。他幼年丧父。6岁那 年，迫于生活，抵达纽约市的布鲁克林，与母亲和兄弟姐妹们开始了更加贫 苦的生活。1908年，在一场大火中，母亲不幸受了伤，于是贺希哈便流落在 街头，自谋生计。他回忆说： “我是靠着垃圾才得以活命的，贫穷的生活是 苦不堪言的，我发誓要永远脱离贫穷。” 14岁那年，贺希哈真的又回到了场外交易市场，但时机并不对。那是1914 年，第一次世界大战刚开始，纽约证券交易所和美国证券交易所都关闭了。 每个人都很穷，公司负债累累，当他来到证券交易的场外市场时，那些原先 的股票搐客们正在玩纸牌。当他把他想做的事情告诉他们时，他们一个个坐 在地上，放肆地取笑着这个年幼的少年，然后说他们自己也在找工作呢。 贺希哈没有因遭到嘲笑而放弃。他执着地在华尔街上，耐着性子一家一 家去找，在办公大楼中一层一层地去问。或许是上帝被这少年的诚心打动了。 当他来到在120号的依奎布大厦时，贺希哈终于在爱默生留声机公司找到了 一份办公室工友的差事，而且中午还要兼任接线生。 他满怀热情地开展新的工作，渐渐地，这个14岁的少年发现实际工作与 他的梦想相去甚远。他要的不只是这些，他要做一个股票经纪人。 慢慢地，他发现爱默生公司的总经理——里查德·魏克夫，也是 《华尔 街日报》的编辑和发行人，在他的办公室里有一个股市行情的指示器。工作 6个月之后，贺希哈忍不住壮着胆子冒冒失失地闯进了魏克夫先生的办公 室。他怯生生地站在总经理办公桌前，辉煌的梦想在他心中不停地敲击着。 他突然不顾一切地大声说： “我不愿再做办公室的工友，我要做一个股票经 纪人。”魏克夫望着稚嫩的贺希哈，并没有责怪他的鲁莽，反而对他的胆量 很是欣赏。两星期后，贺希哈开始为魏克夫先生绘制股票曲线和图表，周薪 12美元。这一绘就是3年，这期间，他不断学习股票知识，不断充实自己。 ●真是一大票 17岁，对贺希哈来说是重要的一年。他开始自立门户，开创自己的事业。 这一年，他第一次赚了大钱，也第一次得了教训。第一次涉足股票交易市场 时，他仅有自己辛苦挣来的255美元的本钱。他是在股票的场外市场当经纪 人，不到一年，他赚了第一笔财产：16.8万美元。他欣喜不已，他拿出一部 分钱为母亲买了一幢房子，以便用自己的钱使母亲生活得更舒适一些。 这时，第一次世界大战结束了，贺希哈似乎有点聪明过头了，他固执地 在股市猛跌时，用很便宜的价格买下了拉卡瓦纳钢铁公司的股票，这一次他
